财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025财年净销售额为34.432亿美元，较2024财年的34.082亿美元增长1.0%或3500万美元[195][196] - 2025财年毛利润为13.717亿美元，毛利率约为39.8%[195] - 2025财年营业利润为4.653亿美元，调整后EBITDA为7.701亿美元[195] - 2025财年净收入为2.763亿美元，调整后EBITDA为7.701亿美元[250] - 2024财年，公司净收入为2.199亿美元，调整后EBITDA为7.611亿美元[250] - 2023财年，公司净收入为2.564亿美元，调整后EBITDA为7.47亿美元[250] - 2025年总净销售额同比增长1.0%（增加3500万美元），动力传动业务增长1.9%（增加3900万美元），流体动力业务下降0.3%（减少400万美元）[252] - 2024年总净销售额为34.082亿美元，同比下降4.5%（减少1.62亿美元），核心销售额下降3.5%（减少1.256亿美元）[252] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本增长1.1%至20.715亿美元，主要受制造绩效成本增加3290万美元驱动[197] - 2025财年利息支出为1.259亿美元，同比减少2990万美元，主要因浮动利率美元定期贷款利率下降[202][203] - 2025财年所得税费用为6310万美元，有效税率为18.5%，较2024财年的32.8%显著下降[206] - 2025财年重组费用为2630万美元，包括与全球成本削减相关的1430万美元遣散费[200] 业务线表现：动力传动业务 - 动力传动业务2025财年净销售额为21.471亿美元，同比增长1.9%（增加3900万美元）；调整后息税折旧摊销前利润为4.796亿美元，同比增长2.3%；调整后息税折旧摊销前利润率为22.3%[215][217] - 动力传动业务核心销售额增长1.3%（增加2690万美元），其中工业渠道客户核心销售额增长5.0%，个人出行、农业和工业公路车辆领域分别增长28.7%、14.6%和13.5%；汽车渠道销售额下降0.8%，大中华区和欧洲、中东及非洲地区分别下降5.4%和3.0%[215][216] - 2025年全年总净销售额为34.432亿美元，其中动力传动业务贡献21.471亿美元，流体动力业务贡献12.961亿美元[252] - 2025年核心销售额同比增长0.7%（增加2480万美元），动力传动业务核心增长1.3%（增加2690万美元），流体动力业务核心下降0.2%（减少210万美元）[252] 业务线表现：流体动力业务 - 流体动力业务2025财年净销售额为12.961亿美元，同比下降0.3%（减少400万美元）；调整后息税折旧摊销前利润为2.905亿美元，同比下降0.6%；调整后息税折旧摊销前利润率为22.4%[218][220] - 流体动力业务核心销售额下降0.2%（减少210万美元），其中工业渠道客户核心销售额下降3.1%，北美和欧洲、中东及非洲地区分别下降6.6%和1.6%，工业公路车辆和多元化工业终端市场分别下降12.3%和3.5%；汽车渠道核心销售额增长8.4%[218][219] - 2025年全年总净销售额为34.432亿美元，其中动力传动业务贡献21.471亿美元，流体动力业务贡献12.961亿美元[252] - 2025年核心销售额同比增长0.7%（增加2480万美元），动力传动业务核心增长1.3%（增加2690万美元），流体动力业务核心下降0.2%（减少210万美元）[252] 销售渠道与地区表现 - 2025财年售后市场渠道销售额占总净销售额约68%，OEM渠道占约32%[191][192] - 销售额增长主要由定价驱动，贡献6500万美元，但销量下降抵消4050万美元[196] - 2025年汇率变动对净销售额产生总计1020万美元的负面影响，其中动力传动业务受1210万美元负面影响，流体动力业务获190万美元正面影响[252] - 截至2025年12月31日，北美业务的两个大客户分别占公司贸易应收账款总额的13.7%和8.4%[297] - 公司面临与将欧元及其他货币计价的收益、现金余额和其他净资产折算为美元相关的折算外汇风险[285] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年部分工业终端市场需求将改善，但上半年将产生与系统实施和产能优化相关的一次性成本[193] - 支柱二全球最低税规则（最低有效税率15%，适用于合并收入超过7.5亿欧元的多国企业）在2025财年及未来几年预计不会对公司产生重大影响[210] 现金流与债务 - 2025财年经营活动产生的现金流为4.781亿美元，较上年同期的3.796亿美元增加，主要受净收入增加5640万美元、贸易营运资金变动增加1.202亿美元、税款支付减少1080万美元及利息支付减少1190万美元驱动[225] - 2025财年投资活动所用净现金为1.19亿美元，上年同期为1.044亿美元；融资活动所用净现金为2.511亿美元，上年同期为2.867亿美元[226][227] - 截至2025年12月31日，长期债务账面价值为22.325亿美元，主要包括2024年美元定期贷款（账面价值12.762亿美元）、2022年美元定期贷款（账面价值4.447亿美元）和2029年到期的6.875%美元优先票据（账面价值5.116亿美元）[229] - 截至2025年12月31日，公司循环信贷额度下未使用借款额度为4.71亿美元，现金余额为8.121亿美元[239] - 截至2025年12月31日，公司总合同义务为31.474亿美元，其中债务本金22.401亿美元，利息支付6.097亿美元[242] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物总额为8.121亿美元，较2024年12月28日的6.820亿美元增长19.1%[286] - 截至2025年12月31日，公司债务本金总额为22.401亿美元，较2024年12月28日的23.635亿美元下降5.2%[286] 信贷协议与财务契约 - 2025年1月21日，公司修订信贷协议，将循环信贷贷款的利差较前期降低50个基点，新利差为Term SOFR加1.75%或基准利率加0.75%[233] - 2024年12月10日，公司修订信贷协议，将2022年和2024年美元定期贷款的利差较前期降低50个基点，新利差为Term SOFR加1.75%或基准利率加0.75%[234] - 2024年6月4日，公司修订信贷协议，将循环信贷额度从2.5亿美元增加至5亿美元，并将到期日延长至2029年6月4日或2029年4月1日[236] - 截至2025年12月31日，为计算杠杆比率而对调整后EBITDA进行的额外调整带来了1010万美元的净收益[254] - 公司信贷协议规定，若循环信贷额度借款超过特定阈值，其合并第一留置权净杠杆率不得超过4.50:1，报告期内公司遵守了该财务契约且未使用循环信贷额度[254] 递延所得税资产 - 2025财年，公司确定在土耳其的约240万美元递延所得税资产（主要与其他递延税资产和净经营亏损相关）很可能无法实现[213] - 2024财年，公司确定在土耳其的550万美元（净经营亏损）、波兰的370万美元（特殊经济区业务抵免）和美国的340万美元（净经营亏损）递延所得税资产很可能无法实现；同时确定在美国的320万美元外国税收抵免相关递延所得税资产很可能可以实现[214] - 2025财年，公司确定土耳其约240万美元的递延所得税资产（主要为其他递延税资产和净经营亏损）很可能无法实现[279] - 2024财年，公司确定土耳其约550万美元（净经营亏损）、波兰约370万美元（特殊经济区业务抵免）和美国约340万美元（净经营亏损）的递延所得税资产很可能无法实现[279] 资产减值测试 - 2025年商誉减值测试中，动力传动和流体动力报告单元使用的贴现率分别为10.7%和10.2%，其终值增长率分别设定为1.5%和3.5%，测试结果显示公允价值均高于账面价值，未发生减值[266][267][268] - 2025年对无限期品牌和商标无形资产进行减值测试，使用的贴现率为11.5%，测试结果显示未发生减值[273] 公司结构与关联方交易 - 截至2025年12月31日，公司非担保子公司贡献了约71%的净销售额和55%的调整后EBITDA，并持有约87%的总资产和29%的总负债[238] - 截至2025年12月31日，公司应付给控股公司及其子公司的额外净公司间贷款为2.264亿美元，而2024年12月28日为2.584亿美元[255] 风险管理与金融工具 - 2025财年，公司通过签订名义本金总额为8.200亿美元的交叉货币互换和外汇远期合约，扩大了对加拿大、中国和日本子公司净投资的套期保值能力[286] - 截至2025年12月31日，公司持有名义本金分别为7.000亿美元和3.850亿美元的利率衍生品，以管理利率风险[288] - 截至2025年12月31日，公司金融资产中浮动利率部分为4.171亿美元，金融负债中浮动利率债务为6.551亿美元[289] 其他重要事项 - 2025财年，公司收到与2023年2月网络安全事件相关的保险赔款，金额为520万美元[250] - 公司获得穆迪Ba3稳定和标普BB稳定的长期信用评级[291]