财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年销售额为82.52亿美元，较2024年增长11%[122][124] - 2025年税前利润为18.40亿美元，较2024年增长33%[122] - 2025年总部门调整后EBITDA为25.07亿美元，较2024年增长25%[122] - 2025年净利润为15.08亿美元，摊薄后每股收益3.71美元，同比增长3.53亿美元或31%[149] - 2024年净利润为11.55亿美元，摊薄后每股收益2.81美元，同比增长3.90亿美元或51%[150] - 2025年所有报告分部调整后EBITDA总计25.07亿美元，2024年为20.09亿美元，2023年为15.87亿美元[152] - 公司总调整后EBITDA在2025年为25.07亿美元，2024年为20.09亿美元，2023年为15.87亿美元[184] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售成本占销售额比例为65.8%，较2024年的68.9%下降3.1个百分点[126] - 2025年SG&A费用为3.70亿美元，占销售额的4.5%[127] - 2025年净利息支出为1.51亿美元，较2024年下降17%[135] 各条业务线表现 - 公司拥有四个可报告业务分部：发动机产品、紧固系统、工程结构和锻造车轮[28] - 发动机产品部门2025年第三方销售额43.20亿美元，调整后EBITDA为14.38亿美元，利润率33.3%；销售额同比增长5.85亿美元或16%，EBITDA同比增长2.88亿美元或25%，利润率同比提升250个基点[154][155][156][158] - 紧固系统部门2025年第三方销售额17.45亿美元，调整后EBITDA为5.30亿美元，利润率30.4%；销售额同比增长1.69亿美元或11%，EBITDA同比增长1.24亿美元或31%，利润率同比提升460个基点[160][161][162][164] - 工程结构部门2025年第三方销售额11.48亿美元，调整后EBITDA为2.43亿美元，利润率21.2%；销售额同比增长8300万美元或8%，EBITDA同比增长7700万美元或46%，利润率同比提升560个基点[168][170][172][174] - 锻造车轮部门2025年第三方销售额10.39亿美元，调整后EBITDA为2.96亿美元，利润率28.5%[177] - 锻造车轮部门第三方销售额在2025年同比下降15美元（1%），主要因商用车市场需求下降[178] - 锻造车轮部门第三方销售额在2024年同比下降93美元（8%），主要因商用车市场需求下降及铝和其他通胀成本转嫁减少[178] - 锻造车轮部门调整后EBITDA在2025年同比增长9美元（3%），主要得益于成本削减和有利汇率[179] - 锻造车轮部门调整后EBITDA在2024年同比下降22美元（7%），主要因商用车市场需求下降，部门净裁员约160人[180] - 锻造车轮部门调整后EBITDA利润率在2025年同比提升约130个基点，主要得益于成本削减和有利汇率[181] 各地区表现 - 2025年公司销售额按发货地划分：北美占72%，欧洲占22%[22] - 2025年北美和欧洲市场分别贡献了公司72%和22%的销售额[117] - 公司业务遍及19个国家[22] - 截至2025年底，公司全球员工总数约为25,430人，分布在23个国家[54] 管理层讨论和指引 - 公司计划以约18亿美元现金收购Consolidated Aerospace Manufacturing, LLC (CAM)，预计2026年上半年完成[19] - 公司于2025年12月22日同意以约18亿美元现金收购CAM[118] - 公司已同意以约18亿美元现金收购CAM，交易预计于2025年12月22日后完成，但可能面临监管审批等不确定性[79] - 公司计划通过商业票据计划、债务工具、发行债务证券及手头现金等多种融资来源为收购CAM提供资金[79] - 收购CAM的融资可能部分以高于当前预期的利率进行，若融资失败或成本增加可能对公司流动性及借款成本产生不利影响[79] - 预计2026年有效税率在20.5%至21.5%之间[145] 市场与客户构成 - 2025年公司营收按市场划分：航空航天-商用占53%，航空航天-国防占17%，商用运输占15%，燃气轮机占11%，其他占4%[34] - 2025年公司总营收的约70%来自航空航天市场[24] - 2025年商用运输市场营收占比为15%[25] - 2025年燃气轮机市场（含工业燃气轮机及油气）营收占比为11%[26] - 公司约70%的营收来自商业和国防航空航天市场[119] - 2025年RTX Corporation和GE Aerospace各占公司第三方销售额的约11%[34] 竞争环境 - 锻造车轮业务在北美、欧洲、日本、中国、南美和澳大利亚等主要地区，以“Alcoa Wheels®”品牌与铝和钢轮供应商竞争[45] - 近年来，锻造车轮业务面临来自中国、台湾、印度、韩国和土耳其的铝轮供应商（包括锻造和铸造铝轮）数量增加，这些供应商试图进入全球商用运输市场[46] - 公司产品市场竞争激烈，竞争对手可能更快、更有效地采用人工智能等新技术，影响公司的竞争地位和盈利能力[76] 风险因素：运营与市场风险 - 公司收入显著依赖于航空航天行业，该行业具有周期性且受经济环境影响[63] - 波音737 MAX的生产速率提高在2025年10月前未获美国联邦航空管理局批准，且2024年底的工会罢工影响了窄体和宽体飞机生产率，这对公司财务表现有重大影响[70] - 公司依赖有限或单一来源供应商获取关键原材料（如钛海绵、特种金属合金），供应限制可能影响生产或导致高价采购替代材料[67] - 地缘政治冲突（如俄乌战争）导致全球钛价持续波动，可能增加原材料采购成本[64] - 全球及美国通胀导致材料和劳动力成本上升，公司通过合同提价转嫁成本存在延迟且可能受竞争压力影响[64] - 公司面临合格劳动力（如工程、制造、技术领域）短缺和技能竞争加剧的问题，可能导致劳动力成本上升[69] - 公司全球业务受地缘政治风险影响，包括乌克兰和中东地区的战争[78] - 公司面临外汇汇率、利率波动以及运营所在国通货膨胀和经济环境因素带来的风险[78] - 2025年至2026年初美国行政令可能征收新关税，其他国家可能采取报复性反制措施，加剧全球贸易环境波动[64] 风险因素：法律、合规与合同风险 - 公司部分收入来自美国及外国政府合同，若未能遵守政府合同法规可能导致合同终止、利润没收或被暂停政府合同[87] - 公司需遵守众多健康、安全及环境法律法规，相关合规及 remediation 成本可能对运营结果或流动性产生重大影响[91] - 公司相当一部分员工由工会代表，受集体谈判协议约束，协议到期后若谈判失败可能导致劳资纠纷、罢工或停工[90] 风险因素：技术与信息安全风险 - 公司过去曾遭遇网络安全攻击，导致信息被窃取，未来可能面临更频繁或复杂的攻击[73] - 人工智能等新技术的使用可能产生不准确、有害或侵权的结果，给公司带来业务、声誉风险或法律诉讼[74] - 公司拥有重要知识产权，但面临被竞争对手模仿、员工或第三方盗用，以及人工智能滥用导致商业秘密泄露的风险[88] 风险因素：环境与社会风险 - 公司业务面临与气候变化相关的物理风险（如洪水、极端大风）和转型风险（如碳排放定价、能源效率要求），可能对生产能力和成本产生不利影响[93][94] 风险因素：财务与养老金风险 - 公司养老金及其他退休后福利计划的运营结果可能受负债贴现率下降、计划资产投资回报低于预期等因素的不利影响[82][84] 公司治理与组织 - 公司网络安全委员会成立于2022年，由三名董事组成，至少每季度与管理层（包括首席信息安全官和首席信息官）召开一次会议[101] - 公司首席信息安全官于2022年加入，拥有超过25年信息技术和网络安全经验[102] - 公司首席信息官于2021年加入，拥有超过25年信息技术经验[102] - 公司总部位于宾夕法尼亚州匹兹堡，租赁部分设施，但管理层认为租赁不会对物业的持续使用或价值产生重大影响[103] 税务情况 - 2025年有效税率为18.0%[144] - 2024年有效税率为16.5%，低于美国联邦法定税率21%，主要受研发税收抵免等多项因素影响，净收益合计1.25亿美元[146] - 2023年有效税率为21.5%，高于美国联邦法定税率21%，主要因在法国设立2100万美元税务准备金等因素影响[147] 现金流与流动性 - 2025年经营活动现金流为18.84亿美元，同比增长5.86亿美元（45%）[191][192] - 2025年融资活动现金使用为12.69亿美元，主要用于偿还长期债务约7.65亿美元和回购普通股7亿美元[194][195] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为7.42亿美元，其中4.62亿美元由非美国子公司持有[190] - 公司于2026年2月9日签订了新的五年期循环信贷协议，提供10亿美元的高级无担保循环信贷额度，到期日为2031年2月9日[200] - 公司于2023年11月22日签订了一笔日元定期贷款协议，到期日为2026年[207] - 公司拥有商业票据计划，最高可发行总额为10亿美元（$1,000 million）的无担保商业票据[208] - 公司已提交有效的S-3表格储架注册声明，可择机发行债务证券[209] - 公司认为其预计的经营现金流、手头现金、循环信贷额度及商业票据计划将使其能够在2026年11月到期时偿还日元定期贷款[209] - 公司可能根据市场条件在公开市场或通过私下协商交易赎回或回购其债务或股权证券[210] 资本结构与股东回报 - 2025年第四季度，公司在公开市场回购了1,030,659股普通股，平均价格为每股194.61美元，其中作为公开宣布回购计划的一部分回购了1,027,671股[113] - 截至2026年2月6日，公司股票回购计划剩余授权额度约为13.47亿美元；该计划总额授权为35亿美元，于2024年7月30日由董事会增加20亿美元授权[113] - 2026年1月和2月，公司以平均每股215.28美元的价格进行了额外的1.5亿美元股票回购，注销了约70万股股票[113] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，代码为"HWM"，截至2026年2月9日，登记在册的股东数量为7,801名[109] - 公司股票表现（截至2025年12月31日）：自2020年底100美元初始投资起，公司股价价值增长至728.18美元，显著跑赢同期标普500指数（196.16美元）、标普500工业指数（189.72美元）和标普500航空航天与国防指数（230.45美元）[111] 信用评级 - 公司的借贷成本和资本市场准入能力受主要信用评级机构对其短期和长期债务评级的影响[211] - 标普全球评级给予公司短期评级A-2，长期评级BBB+，展望稳定[212] - 穆迪投资者服务给予公司短期评级P-2，长期评级Baa1，展望稳定[212] - 惠誉投资者服务给予公司短期评级F1，长期评级BBB+，展望稳定[212] - 标普于2025年9月8日将公司的长期债务评级从BBB上调至BBB+，并确认短期评级为A-2，展望为稳定[212] 知识产权与研发 - 截至2025年底，公司全球专利组合包括约1,020项授权专利和180项待批专利申请[41] - 截至2025年底，公司全球商标组合包括约1,590项注册商标和70项待批商标申请[42] 供应链与原材料 - 公司为发动机产品、紧固系统、工程结构和锻造车轮四个报告分部采购的关键原材料包括陶瓷、钴、能源、镍、铂、高温合金材料、钛、铝合金、镍合金、不锈钢、钛合金、铝、钛废料、钛海绵和钒合金等[40] 人力资源与劳资关系 - 在美国，约3,860名员工（占美国劳动力的26%）由工会代表[55] - 公司与美国汽车工人联合会（UAW）在密歇根州Whitehall的发动机产品工厂的集体谈判协议覆盖约1,865名员工，将于2028年4月到期[55] - 公司与美国汽车工人联合会（UAW）在俄亥俄州克利夫兰的工程结构和锻造车轮业务的集体谈判协议覆盖约730名员工，为期五年，将于2029年2月到期[55] - 公司在美国的下一个重要工厂集体谈判协议将于2027年到期[55] 其他重要事项 - 公司于2026年2月6日以全现金方式收购了紧固件制造商Brunner Manufacturing Co. Inc.[20]