财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年净销售额为53.628亿美元，较2024年的52.371亿美元增长2.4%[200] - 2025年GAAP运营亏损为4070万美元，运营利润率为-0.8%；经调整后运营利润为3.711亿美元，调整后运营利润率为6.9%[201] - 2025年来自持续经营的稀释后每股亏损为2.06美元；经调整后来自持续经营的稀释后每股收益为3.27美元[201] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利润率为24.8%，较2024年的25.8%下降100个基点[200] - 销售、一般及行政费用占销售额比例上升160个基点，主要原因是可变薪酬恢复（194个基点）[204] - 2025年重组、退出和减值费用高达3.531亿美元，远高于2024年的1.217亿美元，其中Navico集团减值分别为3.225亿美元和8500万美元[200][205] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025年持续经营业务经营活动产生的现金流量净额为5.857亿美元，较2024年的4.495亿美元增长30.3%[226][228] - 公司2025年自由现金流为4.422亿美元，较2024年的2.843亿美元大幅增加[226] 各条业务线表现：推进器部门 - 分部门看，推进器部门销售额增长5.0%至21.772亿美元，发动机零部件及附件部门增长4.9%至12.175亿美元，船舶部门下降1.8%至15.252亿美元[198] - Propulsion部门2025年净销售额为21.772亿美元，同比增长5.0%[212]，主要受定价行动和强劲OEM订单推动，其中产品组合与价格贡献4.4%的增长[213] - Propulsion部门2025年调整后营业利润为1.955亿美元，同比下降23.4%，调整后营业利润率下降330个基点至9.0%[212] 各条业务线表现：发动机零部件及附件部门 - Engine P&A部门2025年净销售额为12.175亿美元，同比增长4.9%[215]，销量增长贡献4.3%[216] - Engine P&A部门2025年GAAP营业利润为2.203亿美元，同比微增0.2%，调整后营业利润为2.207亿美元，同比下降1.8%[215] 各条业务线表现：船舶部门 - Boat部门2025年净销售额为15.252亿美元，同比下降1.8%[221]，销量下降导致4.6%的负面影响[222] - Boat部门2025年GAAP营业利润为3220万美元，同比下降49.1%，调整后营业利润为5300万美元，同比下降28.4%[221] 各条业务线表现：Navico集团部门 - Navico Group部门2025年净销售额为8.004亿美元，与上年基本持平[218]，但GAAP营业亏损扩大至3.396亿美元，主要受非现金无形资产减值影响[220] - 2025年Navico集团报告单元商誉减值3.058亿美元，2024年减值8000万美元[253] - 2025年与Navico商标相关的无形资产减值费用为1670万美元[256] 销售增长驱动因素分析 - 销售增长驱动因素：产品组合与价格贡献2.7%，收购贡献0.3%，汇率贡献0.2%，销量下降0.8%[202] - 毛利率下降主要受材料通胀和关税影响（250个基点），部分被销售额增长（120个基点）和有利汇率（20个基点）所抵消[203] 管理层讨论和指引：资本策略与流动性 - 2026年资本策略计划：债务减少约1.6亿美元，资本支出约2亿美元，股票回购5000万美元[237] - 截至2025年12月31日，公司总流动性为12.516亿美元，较2024年的12.668亿美元略有下降[232] - 2025年末循环信贷协议可用借款能力为9.94亿美元，商业票据计划项下未偿借款为2.9亿美元[233] - 2025年商业票据计划最大使用额为4.455亿美元，2024年为2.8亿美元[233][234] 其他财务数据：现金与债务 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和有价证券总额为2.576亿美元[231] - 2025年末现金、现金等价物及有价证券为2.576亿美元，较2024年末的2.698亿美元减少1220万美元[232] - 2025年末总债务为21.022亿美元，2024年末为23.406亿美元[232] - 2025年末债务资本化率为56%，2024年末为55%[232] 其他财务数据：合同义务与收购 - 截至2025年12月31日，合同现金义务总额为35.328亿美元，其中一年内到期的为5.288亿美元[240] - 公司于2024年9月以3130万美元净现金对价收购了佛罗里达州东南部的额外Freedom Boat Club特许经营业务和区域[196] 其他重要内容：风险管理 - 公司使用外汇远期和期权合约管理欧元、加元、澳元、巴西雷亚尔等主要货币的汇率风险[260] - 公司使用固定转浮动利率互换将部分长期债务转为浮动利率债务[261] - 公司采用模型评估金融工具公允价值对市场风险的敏感性，假设汇率瞬时平行移动[262] - 2025年，若报价汇率出现10%不利变动，公司衍生金融工具公允价值预计减少8140万美元[263] - 2024年，若报价汇率出现10%不利变动，公司衍生金融工具公允价值预计减少6930万美元[263]