资产与基础设施规模 - 公司拥有约78,000英里管道、136个终端、约706 Bcf工作天然气储存容量及约6.9 Bcf/年的可再生天然气年总产能[20] - 截至2025年12月31日，公司拥有或运营约78,000英里管道、136个码头、约706 Bcf工作天然气存储容量以及年总产量约6.9 Bcf的RNG产能[20] 天然气管道资产详情 - 天然气管道业务包括约42,000英里全资管道及在拥有约25,000英里管道的实体中的权益[32] - 天然气管道业务部门拥有约42,000英里全资管道，并在拥有约25,000英里管道的实体中持有权益[32] - TGP管道设计容量为14.56 Bcf/d，储存容量76 Bcf[33] - NGPL（37.5%权益）管道设计容量为8.40 Bcf/d，储存容量288 Bcf[33] - SNG（50%权益）管道设计容量为4.39 Bcf/d，储存容量66 Bcf[33] - Florida Gas Transmission（50%权益）管道设计容量为4.70 Bcf/d[33] - SLNG资产拥有100%权益，设计容量为1.76 Bcf/d，处理容量为12 Bcf/d[34] - 西部区域资产中，EPNG/Mojave拥有10,725英里管道，设计容量6.41 Bcf/d，存储容量44 Bcf[34] - 东部地区天然气管道资产中，TGP拥有100%权益，管道长度11,760英里，设计输送能力为14.56 Bcf/天，处理能力为76 Bcf/天，存储容量未提供具体数字[33] - 西部地区天然气管道资产中，EPNG/Mojave拥有100%权益，管道长度10,725英里，设计输送能力为6.41 Bcf/天，存储容量为44 Bcf[34] 中游资产详情 - 中游资产中，KM Texas和Tejas管道设计容量9.30 Bcf/d，处理容量146 Bcf/d，并拥有0.52 MBbl/d的NGL处理能力[34] - 中游资产中，KM Texas and Tejas pipelines拥有100%权益，管道长度6,125英里，设计输送能力为9.30 Bcf/天，处理能力为146 Bcf/天，液体处理能力为0.52 MBbl/天[34] 产品管道与终端资产 - 产品管道资产中，太平洋(SFPP)管道拥有2,800英里管道，13个终端，终端容量为15.9 MMBbl[42] - 产品管道资产中，太平洋(SFPP)管道拥有99.5%权益，管道长度2,800英里，终端数量13个，终端存储容量为15.9 MMBbl[42] - 产品管道资产中，KM Crude & Condensate pipeline拥有100%权益，管道长度266英里，终端数量5个，终端存储容量为2.6 MMBbl[42] - 终端业务部门拥有47个液体终端，总容量为78.7 MMBbl，以及16艘琼斯法案油轮，容量为5.3 MMBbl[48] - 终端业务资产中，拥有47个液体终端，总容量为78.7 MMBbl；24个散货终端；16艘琼斯法案油轮，容量为5.3 MMBbl[48] CO2与原油管道资产 - CO和原油管道资产：截至2025年12月31日，公司拥有Cortez管道53%权益（572英里，运输能力1.5 Bcf/d）、Central Basin管道100%权益（326英里，0.7 Bcf/d）、Wink原油管道100%权益（433英里，运输能力145 MBbl/d）等[57] - 公司拥有Cortez CO管道53%权益，长度为572英里，运输能力为1.5 Bcf/d[57] - 公司拥有Central Basin CO管道100%权益，长度为326英里，运输能力为0.7 Bcf/d[57] - 公司拥有Wink原油管道100%权益，长度为433英里，运输能力为145 MBbl/d[57] 油气生产与RNG/LNG资产 - 油气生产权益：截至2025年12月31日，公司在SACROC油田拥有97%工作权益和52,029英亩已开发面积，在Yates油田拥有50%工作权益和9,718英亩已开发面积[58] - 公司在SACROC油田拥有97%工作权益，涉及已开发面积52,029英亩[58] - RNG、LNG和GTE设施：截至2025年12月31日，公司拥有LNG Indy设施100%权益（存储能力2 Bcf）、Indy High BTU设施50%权益（年产能力1.0 Bcf RNG）、Twin Bridges设施100%权益（年产能力1.5 Bcf RNG）等[61] - 公司LNG Indy设施拥有100%权益，存储容量为2 Bcf[61] - 公司RNG设施（如Twin Bridges, Liberty）拥有100%权益，年产能分别为1.5 Bcf/y[61] CO2资源权益 - CO2资源权益中，McElmo Dome单位拥有45%权益，压缩容量为1.5 Bcf/d[56] - 公司拥有McElmo Dome单位45%权益，压缩能力为1.5 Bcf/d[56] - 公司拥有Doe Canyon Deep单位87%权益，压缩能力为0.2 Bcf/d[56] - 公司拥有Bravo Dome单位11%权益，压缩能力为0.3 Bcf/d[56] 合同期限 - 截至2025年12月31日，天然气运输合同的剩余加权平均合同期限约为7年，LNG再气化、液化及相关存储合同的剩余加权平均期限约为12年[36] - 截至2025年12月31日，公司天然气运输合同的剩余加权平均期限约为7年，LNG再气化、液化及相关存储合同的剩余加权平均期限约为12年[36] - 截至2025年12月31日，液体终端服务合同的剩余加权平均期限约为2年[49] - 截至2025年12月31日，公司液体终端服务合同的剩余加权平均期限约为2年[49] - 散货终端服务合同的剩余加权平均期限约为5年[50] - 截至2025年12月31日，公司散货终端服务合同的剩余加权平均期限约为5年[50] - 琼斯法案油轮合同的剩余加权平均期限约为3年[51] - 截至2025年12月31日，公司琼斯法案油轮服务合同的剩余加权平均期限约为3年[51] - CO业务合同：截至2025年12月31日，CO源和运输业务的第三方销售合同剩余平均期限约为6年，合同通常包含最低运量要求[62] - CO业务第三方销售合同剩余平均期限约为6年[62] 近期资本活动与项目 - 2025年2月完成收购北达科他州天然气收集和处理系统，资本支出6.48亿美元，包括0.27 Bcf/d处理设施和104英里、0.35 Bcf/d容量的集输管道[22] - 2025年2月，公司以6.48亿美元收购了北达科他州一个天然气收集和处理系统，包括0.27 Bcf/d处理设施和104英里集输管道[22] - TGP和SNG Evangeline Pass项目分两期于2024年7月和2025年7月投运，总容量2 Bcf/d，资本支出6.61亿美元[22] - TGP和SNG Evangeline Pass项目分两期于2024年7月和2025年7月投运，总投资6.61亿美元，为Plaquemines LNG设施提供总计2 Bcf/d的运输能力[22] - Diamond M扩建项目第一阶段于2024年10月投运，总投资2.09亿美元，预计三期项目峰值石油产量约为5,400桶/天[24] - 2025年12月完成出售EagleHawk 25%非运营权益，获得3.82亿美元[22] - 2025年12月，公司以3.82亿美元出售了其在EagleHawk的25%非运营股权[22] 未来资本项目 - 南系统扩建4号项目预计总投资18.3亿美元，分两期于2028年第四季度和2029年第四季度投运，将增加约1.3 Bcf/d的运输能力[23] - Trident州内管道项目预计总投资17.99亿美元，分两期于2027年第一季度和2028年第四季度投运，将提供约2.0 Bcf/d的运输能力[23] - Mississippi Crossing项目预计总投资17.03亿美元，于2028年第二季度投运，将运输高达2.1 Bcf/d的天然气[23] 融资活动 - 2025年发行18.5亿美元新高级票据，并偿还合计15亿美元到期高级票据[25] - 2025年，公司发行了18.5亿美元新高级票据，并偿还了合计15亿美元到期高级票据[25] 客户与收入集中度 - 主要客户情况：在2025年、2024年和2023年各年度，没有单一外部客户的收入占公司总合并收入的10%或以上[64] 监管与合规 - FERC监管处罚：联邦能源管理委员会（FERC）有权对违规行为处以每天近160万美元的民事罚款[69] - 州际液体管道费率调整：石油产品和原油管道可在FERC每五年确定一次的通货膨胀指数公式计算的限定范围内调整费率[73] - 加州管道费率监管：公司在加州的州内成品油管道业务受加州公用事业委员会（CPUC）采用“折旧账面资产”方法监管[74] - 得州管道费率监管：公司在得州的州内原油、液体和天然气管道及储存设施业务受得州铁路委员会（RCT）监管，但通常在没有托运人投诉的情况下不会调查费率[75] - 衍生品监管：公司使用能源商品衍生品合约对冲市场风险，这些合约受《多德-弗兰克法案》监管，该法案规定了场外互换和交易所交易期货期权的总头寸限制，但对冲头寸享有豁免[82] - 公司使用能源商品衍生品合约对冲市场风险，相关规则包含对套期保值头寸的豁免[82] 环境法规与风险 - 美国环保署（EPA）于2015年将地面臭氧国家环境空气质量标准（NAAQS）从75 ppb收紧至70 ppb[89] - 美国环保署于2015年10月将地面臭氧国家环境空气质量标准从75 ppb降至更严格的70 ppb[89] - 公司预计，遵守各州温室气体（GHG）规则可能需要在联邦环保署要求之外产生额外支出[92] - 欧盟已批准一项法律，将从2030年开始对进口天然气和原油的甲烷排放强度实施限制[92] - 公司业务运营受多项环境法规约束，潜在清理成本、罚款和资本支出可能对公司构成重大财务影响[83] - 公司根据公认会计原则，在义务很可能已发生且金额能合理估计时记录环境负债[83] 安全与运营标准 - 管道和有害材料安全管理局（PHMSA）要求公司在2035年前重新确认某些天然气管道的最大允许操作压力（MAOP）[97] - 管道和危险材料安全管理局要求公司在2035年前重新确认某些天然气管道的最高允许操作压力[97] 网络安全 - 美国海岸警卫队关于海运系统（MTS）网络安全的最终规则于2025年7月16日生效，要求公司在2027年7月16日前提交完整的网络安全计划并指定网络安全官[100][101] - 美国海岸警卫队关于海运系统网络安全的最终规则于2025年7月16日生效，完整网络安全计划提交和网络安全官指定的截止日期为2027年7月16日[100][101] - 网络安全和基础设施安全局（CISA）关于网络事件报告的最终规则预计将于2026年中发布[102] - 网络安全和基础设施安全局关于网络事件报告的最终规则预计将于2026年中发布[102] 人力资源与劳动关系 - 公司2025年底拥有全职员工11,028名，其中约867名小时工受集体谈判协议覆盖[104] - 公司2025年12月31日拥有11,028名全职员工，其中约867名受集体谈判协议覆盖的全职小时工[104] - 公司部分终端的集体谈判协议将在2026年至2029年间到期[104] - 公司受集体谈判协议覆盖的某些终端和管道的协议将于2026年至2029年间到期[104] - 公司2025年全公司总可记录事故率（TRIR）为0.9，目标是优于行业年平均水平和自身三年平均水平[105] - 公司2025年全公司总可记录事故率为0.9，旨在超越行业年平均水平和自身三年平均水平[105] - 公司员工和主管每两年审查一次骚扰和歧视预防政策作为强制培训的一部分[108] - 公司通过劳动力培训、学费报销、领导力等项目支持员工职业发展[109] 薪酬与激励 - 薪酬计划与长期和短期战略财务及运营目标挂钩，包括环境、安全和合规目标[110] - 薪酬包含有竞争力的基本工资、退休计划、年度奖金机会、长期激励和员工股票购买计划[110] 房地产与通行权 - 公司业务运营的终端、储运设施、处理厂、站点、油井及办公室位于自有或租赁的房地产上[111] - 公司管道主要建设在通过权利授予获得的通行权上，而非自有土地[112] - 大量通行权所涉土地存在未从属于该授权的优先留置权[112] - 部分管道许可可由授予方选择撤销，或要求管道公司自费移动设施[112] - 部分许可需要每年或其他定期付款[112] 信息披露 - 公司年报、季报等文件可在其官网或美国证券交易委员会(SEC)网站获取[113]