公司重大事件与重组 - 公司完成与Arch的合并，自2025年1月14日起生效，并重组为四个可报告分部[346][347] - 1974年UMWA养老金计划诉讼费用为6800万美元，代表根据特拉华州最高法院于2024年11月8日提交的部分简易判决动议，将在五年内向联合矿工协会1974年养老金计划支付的款项的净现值[370] - 公司为PRB热资产的部分未来复垦成本设立了1.32亿美元的基金，并为宾夕法尼亚州未来水处理义务设立了1700万美元的全球水处理信托基金，预计每年至少向其注资200万美元[404] - 根据《1992年煤炭行业退休人员健康福利法》，公司2025年和2024年的总缴款额均为300万美元，其对UMWA联合福利基金和1992年福利计划的总义务估计约为3000万美元[406] 收入表现（同比/环比） - 2025年合并总收入为41.64775亿美元，其中高热值动力煤分部收入22.08643亿美元，冶金煤分部收入12.02055亿美元，粉河盆地分部收入7.18783亿美元[355] - 2025年公司实现煤炭收入34.76341亿美元，销售吨数为88,536千吨[355] - 2025年高热值动力煤、冶金煤、粉河盆地分部的实现煤炭收入分别为18.43755亿美元、9.2512亿美元、7.07466亿美元[355] - 2024年公司总收入为21.64406亿美元，实现煤炭收入为17.86926亿美元[357] - 2025年公司合并收入较2024年增加20亿美元，主要来自与Arch合并带来的20.48亿美元收入贡献[363] 利润与盈利能力指标 - 2025年合并调整后EBITDA为5.12亿美元，较2024年的6.55亿美元下降1.43亿美元[360] - 2025年冶金煤部门净亏损2.785亿美元，调整后EBITDA为负2566万美元[360] - 粉河盆地板块在2025年生产并销售4890万吨煤，产生调整后EBITDA 6386.5万美元[377][381] - 核心海运码头板块调整后EBITDA为5683.9万美元，较上年下降353.5万美元；吞吐量达1810万吨，收入与成本分别为8800万美元和3100万美元[377][382] 成本与费用（同比/环比） - 2025年合并销售成本较2024年增加21亿美元，其中Arch遗留业务贡献了20.25亿美元[364] - 2025年高热值动力煤现金销售成本为每吨40.99美元，冶金煤为每吨96.13美元，PRB煤为每吨13.15美元[359] - 2025年公司现金销售成本总额为27.65亿美元，其中高CV热煤、冶金煤和PRB煤分别为12.53亿美元、8.69亿美元和6.44亿美元[359] - 2025年合并一般及行政费用为2.15亿美元，较2024年的1.15亿美元增加1亿美元，其中包含6600万美元非经常性合并相关交易成本[366] - 2025年公司其他运营收支净额为3400万美元，较2024年的净支出4300万美元增加7700万美元，部分因合并带来约1100万美元特许权使用费收入增加[367] 吨煤收入与销售成本 - 2025年高热值动力煤、冶金煤、粉河盆地分部的实现吨煤收入分别为60.34美元、102.36美元、14.46美元[355] - 2025年冶金煤分部中，焦煤实现吨煤收入为113.91美元，热力副产品实现吨煤收入为42.03美元[355] - 2024年高热值动力煤、冶金煤分部的实现吨煤收入分别为65.54美元、153.10美元[357] - 高卡值动力煤板块调整后EBITDA下降1.29955亿美元，主要因实现吨煤收入下降5.20美元，以及West Elk矿在2025年第四季度产生1100万美元的闲置及其他成本[377][378] 各业务线/分部表现 - 2025年公司销售总量为88，536千吨，其中高CV热煤30，558千吨，冶金煤9，038千吨，PRB煤48，940千吨[359] - 冶金煤板块实现煤炭收入8.37亿美元，销售现金成本7.75亿美元，但因Leer South矿火灾及闲置产生1.01亿美元成本，保险赔付抵消1900万美元[379][380] 折旧、摊销与资本支出 - 2025年合并折旧、损耗和摊销费用为6.21亿美元，较2024年的2.24亿美元增加3.98亿美元，主要因合并带来3.82亿美元额外费用[365] - 公司2025年的资本支出增加了1.07亿美元，主要由于合并中收购的业务产生了9000万美元的支出[408] 利息与债务 - 利息支出从2024年的2200万美元增加至2025年的4000万美元，同比增长1800万美元，主要源于2025年系列债券的利息以及设备融资安排和修订后的循环信贷额度相关费用增加[372] - 债务清偿损失为1200万美元，源于公司循环信贷额度的修订和2025年系列债券的再融资[374] - 2025年系列债券总发行额为3.07亿美元，其中PEDFA债券9800万美元利率5.45%，MEDCO债券1.03亿美元利率5.00%，WVEDA债券1.06亿美元利率5.45%，初始期限均为10年[423][433] - 截至2025年12月31日，公司长期债务及融资租赁义务总额为4.59亿美元，其中当期部分为9800万美元[428] - 截至2025年12月31日，公司6000万美元循环信贷额度下无借款余额，信用证余额约1.1亿美元；仅7300万美元未偿债务受利率变动影响[428][438] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.06亿美元，较2024年的4.76亿美元减少1.7亿美元，主要由于支付了与合并相关的非经常性支出[407] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为4800万美元，较2024年（使用1.65亿美元）增加2.13亿美元变化，主要因合并获得现金，部分抵消了购买Arch免税债券的支出[408] - 2025年筹资活动使用的现金流量净额为2亿美元，较2024年（使用1.07亿美元）增加9300万美元，主要由于股票回购支出从2024年的7100万美元增至2025年的2.24亿美元[409] 流动性、融资与信贷 - 公司于2025年12月31日的总流动性为9.49亿美元，包括现金及等价物4.32亿美元、应收账款融资协议可用额度1.85亿美元、循环信贷额度可用额度6亿美元，减去未偿还信用证2.68亿美元[399] - 2025年1月，公司完成与Arch的合并，并将循环信贷额度可用承诺额从3.55亿美元提高至6亿美元，到期日延长至2029年4月30日，同时将利率边际降低75个基点[398][410] - 截至2025年12月31日，公司未使用循环信贷额度，仅将其用于信用证，未偿还信用证为1.1亿美元，剩余未使用额度为4.9亿美元[417] - 应收账款证券化融资协议最大额度为2.5亿美元，截至2025年12月31日，合格应收账款产生1.85亿美元借款额度，无借款余额，信用证余额约1.58亿美元，未使用额度为2700万美元[419][422] - 公司2025年12月31日的总净杠杆率为0.03比1.00，第一留置权总杠杆率为0.28比1.00，利息覆盖率为35.10比1.00，均符合循环信贷协议要求[416] 税务相关 - 根据《一个美丽大法案》，公司自2026年起有资格就生产成本获得2.5%的可货币化税收抵免，该政策将于2029年底到期[350] - 递延所得税负债超过递延所得税资产约1.3亿美元，并计提了7500万美元的估值备抵[389][391] - 截至2025年12月31日，公司不确定的税务状况总额为600万美元，减少了递延所得税资产总额[390] 资产、负债与权益 - 资产退役义务的估计负债在2025年12月31日约为5.35亿美元[384] - 截至2025年12月31日，公司总权益为36.78亿美元，2024年12月31日为15.68亿美元[431] 股东回报（股息与回购） - 2025年公司回购并注销了3，088，520股普通股，平均价格为每股72.61美元[430] - 2025年公司支付了四次季度股息，每次每股0.10美元，全年总计支付约2050万美元[432] - 2026年2月宣布每股0.10美元股息，总额约510万美元，将于2026年3月16日支付[434] - 董事会批准的股票回购计划总授权额度高达10亿美元[429] 未来现金需求与义务 - 公司预计未来12个月内现金需求包括：长期债务及租赁本息1.22亿美元，员工相关长期负债6900万美元，环境义务9700万美元及其他流动负债1.79亿美元[427] 运营事件与影响 - Leer South矿场发生燃烧事件，导致2025年产生1.01亿美元的灭火和闲置成本，并已获得1940万美元的保险预付款[348][349] 汇率风险 - 公司所有交易均以美元计价，汇率波动对当前财务交易无直接影响[439] - 煤炭在国际市场以美元销售，汇率波动可能影响公司国际竞争力[439] - 若竞争对手货币兑美元贬值，可能以更低价格向公司客户销售煤炭[439] - 若海外客户货币兑美元大幅贬值，客户可能要求公司降低煤炭售价[439]