财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年合并营收为14亿美元，第四季度为3.465亿美元[1][17] - 2025年全年净利润为2150万美元，调整后EBITDA为2.603亿美元[1][12][15] - 2025年第四季度总收入为3.465亿美元，较2024年同期的3.490亿美元下降0.7%[41] - 2025年全年总收入为14.073亿美元，较2024年的14.521亿美元下降3.1%[41] - 2025年第四季度净亏损为205.8万美元，而2024年同期净亏损为213.4万美元[41] - 2025年全年归属于Select Water Solutions, Inc.的净利润为2122.3万美元，较2024年的3064.4万美元下降30.7%[41] - 2025年全年净收入为2.1467亿美元，较2024年的3.545亿美元下降约39.4%[45] - 2025年第四季度净亏损2,058万美元，而2025年第三季度净利润为2,294万美元，2024年第四季度净亏损2,134万美元[45] - 2025年A类普通股基本每股收益为0.21美元，较2024年的0.31美元下降32.3%[41] - 2025年第四季度调整后EBITDA为6415.7万美元，同比增长14.1%（2024年同期为5624.0万美元）[50] - 2025年全年调整后EBITDA为2.6028亿美元，较2024年的2.5840亿美元略有增长[50] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 2025年全年总毛利率为14.4%，调整D&A前的毛利率为26.8%[13] - 2025年第四季度利息净支出为669.7万美元，同比大幅增加280.3%[41] - 2025年第四季度经营活动净现金流为6,545.2万美元，全年为2.14673亿美元，较2024年的2.34886亿美元下降约8.6%[45] - 2025年第四季度经营活动净现金流为6569.6万美元，同比下降3.2%（2024年同期为6776.7万美元）[50] - 2025年第四季度自由现金流为负455.3万美元，较2024年同期的1622.8万美元大幅下降[50] - 2025年第四季度总折旧摊销前毛利率为27.9%，同比提升3.7个百分点（2024年同期为24.2%）[50][51] - 水基础设施板块2025年第四季度折旧摊销前毛利率为54.1%，同比微降0.6个百分点[51] - 水服务板块2025年第四季度折旧摊销前毛利率为19.6%，同比提升3.2个百分点[51] - 化学技术板块2025年第四季度折旧摊销前毛利率为20.3%，同比大幅提升7.4个百分点[51] - 2025年全年化学技术板块折旧摊销前毛利为5629.6万美元，同比增长44.7%（2024年为3890.1万美元）[50] 各条业务线表现 - 水基础设施板块2025年全年营收3.13亿美元，同比增长8%[1] - 化学技术板块2025年全年营收3.08亿美元，同比增长19%[1] - 2025年第四季度化学技术板块营收创纪录，达8700万美元[23] - 2025年化学技术业务收入为3.0758亿美元，较2024年的2.5952亿美元增长18.5%[41] - 2025年水服务业务收入为7.8653亿美元，较2024年的9.0166亿美元下降12.8%[41] 各地区表现 - 2025年第四季度，新墨西哥州临时水输送服务收入增长77%[6] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年水基础设施板块营收将同比增长20%至25%[8] - 公司预计2026年第一季度调整后EBITDA为6500万至6800万美元[10] - 公司2026年目标净资本支出为1.75亿至2.25亿美元[10] 资本支出与投资活动 - 2025年第四季度资本支出（购买不动产和设备）为7,149.9万美元，全年为2.94562亿美元，较2024年的1.73153亿美元增长约70.1%[45] - 2025年第四季度资本支出为9523.0万美元，同比增长72.9%（2024年同期为5507.3万美元）[50] - 2025年全年投资活动净现金流出为4.04962亿美元，主要用于收购（5,359.2万美元）和股权投资（7,205.9万美元）[45] - 自2025年第四季度以来，新项目预计将为基础设施网络增加14英里管道、350万桶存储容量和5.5万桶/日的处理能力，相关资本支出预计约为1000万美元[32] 融资活动与债务状况 - 2025年全年融资活动现金净流入1.884亿美元，其中可持续关联信贷便利获得净收益2.35亿美元，支付股息和分配3370万美元，A类股票回购730万美元[27] - 2025年第四季度融资活动现金净流入610万美元，其中可持续关联信贷便利新增借款净额1500万美元，支付季度股息和分配840万美元[27] - 2025年全年通过融资活动获得净现金流入1.88389亿美元，主要包括长期债务借款2.5亿美元和循环信贷净还款1,500万美元[45] - 截至2025年12月31日，可持续关联信贷便利项下总借款为3.2亿美元（包括2.5亿美元定期贷款和7000万美元循环贷款），较2024年同期的8500万美元大幅增加[29] - 截至2025年12月31日，可持续关联信贷便利的借款基础为2.351亿美元，可用借款能力约为1.455亿美元，总流动性为1.636亿美元[30][31] - 截至2025年底长期债务为2.850亿美元，较2024年底的8500万美元大幅增加235.3%[43] 资产与现金状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1810万美元，较2024年同期的2000万美元下降9.5%[29] - 2025年末现金及现金等价物为1.8084亿美元，较2023年末的1.9978亿美元下降约9.5%[45] - 截至2025年底总资产为15.956亿美元，较2024年底的13.663亿美元增长16.8%[43] 业务扩张与新项目 - 在北特拉华盆地，公司签署了10年和7年的采出水处理协议，涉及8英里管道和200万桶存储容量的新建水池，并获得客户转让的处理许可及水池，增加了3万桶/日处理能力和150万桶存储容量[33][34] - 在第四季度收购了位于温克勒县的处置设施，增加了2.5万桶/日的处理能力[35] - 在落基山地区签署了为期15年的协议，建设并连接采出水收集管道基础设施，该协议有960万桶的最低体积承诺支持[36] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA及自由现金流等非GAAP财务指标作为运营绩效的补充衡量标准[47] - 非GAAP指标（如调整后EBITDA）不可直接与GAAP指标（如净收入）比较，存在分析局限性[48] - 公司无法对前瞻性非GAAP指标提供与GAAP指标的定量调节，因相关信息难以合理预测[49] 股本信息 - 公司2025年全年和第四季度的A类普通股加权平均流通股数分别为101,860,662股和102,585,084股，B类普通股加权平均流通股数为16,221,101股[31]