财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度总收入为76.087亿美元，同比增长10%（按本地货币计算）；其中交易性收入增长15%，稳定性收入增长9%[3] - 全年总收入为261.156亿美元，同比增长11%（按本地货币计算）；全年摊薄后每股收益为16.40美元，同比增长44%[1][2] - 公司第四季度合并营收为76.087亿美元，同比增长11.7%[53] - 公司全年合并营收为261.156亿美元，同比增长11.4%[53] - 2025年净收入为7.922亿美元，较2024年的5.468亿美元增长44.8%[65] - 按当前汇率计算，2025年第四季度收入为76.087亿美元，同比增长12%；全年收入为261.156亿美元，同比增长11%[86] - 按可比汇率（本地货币）计算，2025年第四季度收入为75.215亿美元，同比增长10%；全年收入为260.087亿美元，同比增长11%[86] - 2025年第四季度总收入同比增长10.4%，从2024年同期的50.331亿美元增至55.554亿美元[96][97] - 2025年全年总收入为200.012亿美元，较2024年的179.927亿美元增长11.2%[99][100] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第四季度摊薄后每股收益创纪录达8.34美元，同比增长66%（按本地货币计算）[1] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为4.017亿美元，同比增长65%（按本地货币计算）；全年为7.921亿美元，同比增长44%[2] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净利润为4.017亿美元，同比增长66.5%；全年净利润为7.921亿美元，同比增长44.9%[82] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为8.34美元，同比增长67.8%；调整后摊薄每股收益为8.71美元，同比增长41.6%[82] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 第四季度调整后EBITDA为5.891亿美元，同比增长28%（按本地货币计算）；全年调整后EBITDA为14.529亿美元，同比增长22%[2][12] - 2025年第四季度调整后EBITDA为5.891亿美元，同比增长29.5%；全年调整后EBITDA为14.529亿美元，同比增长22.5%[82] 财务数据关键指标变化：现金流 - 全年经营活动产生的现金流量为11.941亿美元，同比增长52%；自由现金流为9.785亿美元，同比增长63%[2][3] - 2025年第四季度经营活动现金流为10.118亿美元，同比增长9%；全年为11.941亿美元，同比增长52%[21] - 2025年第四季度自由现金流为9.346亿美元，同比增长8%；全年为9.785亿美元，同比增长63%[21] - 2025年经营活动产生的净现金流为11.941亿美元，较2024年的7.853亿美元增长52.1%[65] - 2025年全年自由现金流为9.785亿美元，较2024年的5.998亿美元增长63.1%[94] 业务线表现：房地产管理服务 - 按业务划分：第四季度资本市场服务收入增长19%（按本地货币计算）至8.544亿美元；租赁咨询收入增长17%至10.051亿美元；房地产管理服务收入增长9%至55.554亿美元[3][4] - 2025年第四季度，房地产管理服务收入为55.554亿美元，同比增长10%（按本币计算增长9%）；全年收入为200.012亿美元，同比增长11%[26] - 2025年第四季度，房地产管理服务调整后EBITDA为1.624亿美元，同比增长12%；全年为4.375亿美元，同比增长10%[26] - 房地产管理服务2025年全年收入200.01亿美元，同比增长11.2%[56] - 房地产管理服务2025年全年调整后EBITDA为4.375亿美元，同比增长9.6%[56] - 2025年第四季度总收入为55.554亿美元，其中房地产管理服务收入为55.554亿美元，租赁咨询收入为10.051亿美元，资本市场服务收入为8.544亿美元，投资管理收入为1.331亿美元，软件和科技解决方案收入为6070万美元[96] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1.624亿美元（房地产管理服务）、2.258亿美元（租赁咨询）、1.712亿美元（资本市场服务）、2770万美元（投资管理）及100万美元（软件和科技解决方案）[96] - 2025年全年调整后EBITDA为4.375亿美元（房地产管理服务）、5.801亿美元（租赁咨询）、3.644亿美元（资本市场服务）、8350万美元（投资管理）及负1420万美元（软件和科技解决方案）[99] 业务线表现：租赁咨询业务 - 2025年第四季度，租赁顾问服务收入为10.051亿美元，同比增长18%（按本币计算增长17%）；全年收入为30.099亿美元，同比增长11%[32] - 2025年第四季度，租赁顾问服务调整后EBITDA为2.258亿美元，同比增长55%（按本币计算增长53%）；全年为5.801亿美元，同比增长25%[32] - 租赁咨询业务2025年第四季度收入10.05亿美元，同比增长18.0%[59] - 租赁咨询业务2025年全年调整后EBITDA为5.801亿美元，同比增长24.8%[59] - 2025年第四季度租赁咨询业务调整后EBITDA同比增长54.6%，从2024年同期的1.461亿美元增至2.258亿美元[96][97] - 2025年全年租赁咨询业务调整后EBITDA同比增长24.8%，从2024年的4.647亿美元增至5.801亿美元[99][100] 业务线表现：资本市场服务 - 2025年第四季度，资本市场服务收入为8.544亿美元，同比增长21%（按本币计算增长19%）；全年收入为24.221亿美元，同比增长19%[38] - 2025年第四季度，资本市场服务调整后EBITDA为1.712亿美元，同比增长43%（按本币计算增长39%）；全年为3.644亿美元，同比增长49%[38] - 资本市场服务2025年全年调整后EBITDA为3.644亿美元，同比增长49.1%[59] - 资本市场服务2025年第四季度收入8.544亿美元，同比增长21.0%[59] - 2025年全年资本市场服务业务调整后EBITDA同比增长49.1%，从2024年的2.444亿美元增至3.644亿美元[99][100] 业务线表现：投资管理业务 - 投资管理部门第四季度营收为1.331亿美元，同比下降17%（按美元计）[42] - 投资管理部门全年营收为4.501亿美元，同比下降4%（按美元计）[42] - 投资管理部门第四季度调整后EBITDA为2770万美元，同比下降35%（按美元计）[42] - 投资管理部门全年调整后EBITDA为8350万美元，同比下降17%（按美元计）[42] - 投资管理部门第四季度激励费为1860万美元，同比大幅下降67%[42][43] - 投资管理部门资产管理规模（AUM）季度末为864亿美元，较上季度末下降2%[45] - 投资管理业务2025年第四季度收入1.331亿美元，同比下降17.1%[61] - 投资管理业务2025年全年权益收益为1230万美元，上年同期为亏损2260万美元[61] 业务线表现：软件与技术解决方案业务 - 软件与科技解决方案部门第四季度营收为6.07亿美元，同比增长2%（按美元计）[46] - 软件与科技解决方案部门全年营收为23.23亿美元，同比增长3%（按美元计）[46] - 软件与技术解决方案业务2025年全年调整后EBITDA为-1.42亿美元，同比亏损收窄[62] - 软件与技术解决方案业务2025年第四季度收入6070万美元，同比增长2.4%[62] 成本与费用 - 全年有效税率为19.3%，同比下降20个基点[12] - 全年利息支出（净额）改善2960万美元，主要得益于平均借款余额下降及平均利率降低[16] - 2025年第四季度重组和收购相关费用为2260万美元，全年为7530万美元[90] - 2025年折旧和摊销费用为2.528亿美元，2024年为2.558亿美元[65] 其他财务数据：债务与流动性 - 截至2025年12月31日，公司净债务为3.042亿美元，较2024年12月31日的8.006亿美元大幅下降；公司流动性为38.991亿美元[24] - 截至2025年12月31日，公司净债务为3.042亿美元，净杠杆率为0.2倍，较2024年同期的0.7倍显著改善[92] 其他财务数据：现金流与投资融资活动 - 2025年投资活动使用的净现金流为3.366亿美元，2024年为3.168亿美元[65] - 2025年融资活动使用的净现金流为6.432亿美元，较2024年的4.512亿美元增加42.5%[65] 其他财务数据：资产负债表 - 2025年末现金、现金等价物和受限现金总额为8.989亿美元，较2024年末的6.527亿美元增长37.7%[65] - 2025年末总资产为178.011亿美元，较2024年末的167.638亿美元增长6.2%[68] - 2025年末总负债为101.781亿美元，较2024年末的98.687亿美元增长3.1%[68] - 2025年末总权益为76.23亿美元，较2024年末的68.951亿美元增长10.6%[68] - 2025年末留存收益为71.14亿美元，较2024年末的63.349亿美元增长12.3%[68] 管理层讨论和指引 - 本季度股票回购金额为8030万美元，全年回购总额达2.115亿美元，较2024年增长163%[3] - 2025年第四季度公司回购了25.63万股，总支出8030万美元；全年回购了74.75万股，总支出2.115亿美元[23] - 投资管理业务在2025年第四季度募集了6亿美元私募股权资本，全年募集资本达40亿美元[87] 其他没有覆盖的重要内容 - 汇率变动对2025年第四季度收入产生8720万美元的负面影响，对全年收入产生1.069亿美元的负面影响[86] - 2025年第四季度投资销售、债务/股权咨询及其他业务中的非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动净额为210万美元[96] - 2025年全年投资销售、债务/股权咨询及其他业务中的非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动净额作为收入减项为1520万美元[99]