财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总合并收入同比增长12.4%，从4341.9百万美元增至4878.5百万美元[313] - 2025年总收入为536.6百万美元，同比增长12.4%，其中Formula E收购贡献了240.8百万美元，Sunrise Services贡献了171.1百万美元，但有机收入下降了54.6百万美元或1.2%[324] - 2025年总经调整后EBITDA为12.75亿美元，2024年为11.598亿美元，同比增长9.9%[310] - 公司总合并调整后EBITDA同比增长9.9%，从1159.8百万美元增至1275.0百万美元，但有机调整后EBITDA下降2.1%（23.8百万美元）[319] - 2025年来自持续经营业务的亏损为70.967亿美元，而2024年为盈利18.691亿美元[310] - 2025年持续经营业务亏损为70.967亿美元，2024年持续经营业务盈利为18.691亿美元[378] - 2025年调整后自由现金流为负2.74亿美元，而2024年为正3.117亿美元[414] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年节目及其他直接服务成本为1,670.5百万美元，同比增长219.8百万美元或15.2%，其中Formula E收购贡献了193.7百万美元，但有机成本下降了71.2百万美元或4.3%[330][331] - 2025年其他运营费用（不含股权激励）为866.2百万美元，同比增长122.9百万美元或16.5%，其中Formula E收购贡献了11.1百万美元，有机增长为59.3百万美元或7.9%[333][334] - 2025年销售、一般及行政费用（不含股权激励）为1,066.8百万美元，同比增长78.7百万美元或8.0%，其中Formula E收购贡献了58.1百万美元，但有机费用下降了20.7百万美元或2.0%[336][338] - 股权激励费用总额为1.694亿美元（2025年）与1.683亿美元（2024年），其中基于绩效的激励奖励费用为4690万美元（2025年）对比1860万美元（2024年）[340] - 折旧及摊销费用为10.389亿美元（2025年）与10.020亿美元（2024年），剔除汇率影响后同比下降950万美元或0.9%[341] - 2025年利息支出为4.975亿美元，2024年为5.747亿美元[310] - 利息费用为4.975亿美元（2025年）与5.747亿美元（2024年），剔除汇率影响后同比下降9780万美元或17.0%[348] 各条业务线表现：收入细分 - Telenet分部收入同比增长4.0%，从3084.4百万美元增至3207.9百万美元，但有机收入下降0.4%（12.8百万美元）[313] - VM Ireland分部收入同比增长0.7%，从491.4百万美元增至494.8百万美元，但有机收入下降3.6%（17.6百万美元）[313] - 住宅固定收入同比增长3.3%，从1706.4百万美元增至1763.5百万美元，其中宽带互联网订阅收入增长6.6%至949.6百万美元[323] - B2B收入同比增长6.7%，从842.8百万美元增至899.1百万美元，其中非订阅收入增长9.9%至452.1百万美元[323] - 其他收入同比大幅增长36.1%，从1136.3百万美元增至1546.5百万美元[323] - Telenet分部住宅移动收入因移动用户平均数量下降而减少12.9百万美元[314] - 住宅移动互联收入从2024年的43.9百万美元下降至2025年的32.5百万美元[323] - 2025年住宅固定订阅收入有机下降22.2百万美元或1.3%，主要由于VM Ireland的下降；住宅移动订阅收入有机下降8.2百万美元或1.7%，主要由于Telenet的下降[325][326] - 2025年B2B非订阅收入有机增长21.3百万美元或5.2%，主要得益于Telenet的增长[327] - 2025年其他收入有机下降38.3百万美元或2.8%，主要由于销售给VMO2合资企业的CPE收入减少等因素[328] 各条业务线表现：调整后EBITDA细分 - Telenet分部调整后EBITDA同比增长0.9%，从1292.2百万美元增至1303.8百万美元，但有机调整后EBITDA下降3.3%（42.9百万美元）[319] 联营公司及合资企业表现 - 2025年联营公司业绩份额净额为31.869亿美元，2024年为2.056亿美元[310] - 联营公司业绩份额净亏损为31.869亿美元（2025年）对比2.056亿美元（2024年），主要因VMO2合资公司亏损29.214亿美元（2025年）[360] - VMO2合资公司收入为133.352亿美元（2025年）对比136.497亿美元（2024年），调整后EBITDA为46.628亿美元（2025年）对比45.034亿美元（2024年）[360] - VodafoneZiggo合资公司收入为45.185亿美元（2025年）对比44.505亿美元（2024年），调整后EBITDA为19.777亿美元（2025年）对比20.339亿美元（2024年）[361][363] - 2025年VodafoneZiggo合资公司收入变动主要受住宅固网收入下降、移动收入下降、其他收入因优质体育内容增加以及B2B固网收入增加的综合影响[365] - 2025年VodafoneZiggo合资公司调整后EBITDA变动主要受上述收入变动、咨询成本增加、节目成本上升以及客户服务、人工和能源成本控制措施的综合影响[365] - Liberty Global持有VMO2合资企业50%的股份，该合资企业为英国用户提供综合通信服务[73] 其他财务数据：非经营性损益 - 2025年外汇交易净损失为31.211亿美元，2024年为净收益17.565亿美元[310] - 2025年衍生工具净损失为5.674亿美元，2024年为净收益3.152亿美元[310] - 衍生工具净损益为亏损5.674亿美元（2025年）对比收益3.152亿美元（2024年），主要受跨货币利率衍生合约亏损3.487亿美元（2025年）影响[350] - 外币交易净亏损为31.211亿美元（2025年）对比收益17.565亿美元（2024年），主要因公司间非功能货币计价的余额产生35.351亿美元亏损[353] - 特定投资公允价值变动净收益为1.478亿美元（2025年）对比亏损2840万美元（2024年），其中Vodafone投资公允价值变动带来2.077亿美元收益（2025年）[358][359] - 2024年因出售All3Media投资确认收益2.429亿美元[370] - 2024年因收购Formula E相关交易确认收益1.907亿美元[371] - 2025年其他净收入为9600万美元，2024年为2.018亿美元，其中分别包含利息和股息收入9810万美元和1.993亿美元[372] - 2025年因衍生工具及公允价值法投资公允价值变动确认净损失4.196亿美元[427] - 2024年因衍生工具及公允价值法投资公允价值变动确认净收益2.868亿美元[427] - 2023年因衍生工具及公允价值法投资公允价值变动确认净损失4.783亿美元[427] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 2025年经营活动净现金流入为12.111亿美元，较2024年的13.312亿美元减少1.201亿美元[405] - 2025年投资活动净现金流出为8.749亿美元，而2024年为净流入11.455亿美元，主要受投资出售现金减少等因素影响[405][406] - 2025年资本支出为13.431亿美元，较2024年的9.085亿美元增长47.8%[406][408] - 2025年物业和设备增加额为13.628亿美元，占收入的27.9%，而2024年为10.619亿美元，占收入的24.5%[408] - 公司预计2026年物业和设备增加额将比2025年有所增加[409] - 2025年公司股份回购总额为1.921亿美元[394] 其他财务数据：债务与流动性 - 公司合并债务及融资租赁负债总额为86亿美元，其中8亿美元被列为流动负债，33亿美元在2029年或之后才到期[401] - 所有借款集团在2025年12月31日均遵守其债务契约，且预计未来12个月内不会出现对流动性有重大不利影响的违约情况[400] - 公司认为有足够资源在未来12个月内偿还或再融资其债务的流动部分并满足可预见的流动性需求[402] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物总额为20.814亿美元，其中64.2%为欧元，18.5%为美元，17.2%为英镑[384][388] 其他财务数据：资产与税务 - 减值、重组及其他运营项目净额为9000万美元（2025年）对比4960万美元（2024年），其中2025年主要包括5590万美元重组费用及4230万美元Telenet长期资产减值[343][344] - 2025年所得税收益为7580万美元，2024年为3080万美元[374] - 截至2025年12月31日，商誉账面价值占总资产的15.5%[416] - 截至2025年12月31日，针对递延所得税资产的估值备抵总额为20.885亿美元[431] - 截至2025年12月31日，未确认税收优惠金额为1.417亿美元，其中8890万美元若最终确认将对实际所得税率产生有利影响[432] - 2025年定性评估显示，所有报告单元的公允价值“很可能”超过其账面价值[418] - 在截至2025年12月31日的三年内，公司未记录任何重大的商誉减值费用[419] 客户与用户数据 - 公司网络覆盖29,117,600户家庭，服务11,399,700名固网客户和44,886,600名移动用户[290] - 截至2025年12月31日，Telenet的移动用户数为2,820,500，其中包含约147,000名预付费用户[37] - 截至2025年12月31日，VMO2合资公司的移动用户数为36,309,300，其中包含约6,831,800名预付费用户[37] - 截至2025年12月31日，VodafoneZiggo合资公司的移动用户数为5,610,900，其中包含约268,200名预付费用户[37] - 截至2025年12月31日，公司合并的固定宽带用户总数为2,088,500[37] - 截至2025年12月31日，公司合并的总营收生成单元为4,711,100[37] - 截至2025年12月31日，公司合并的移动用户总数为2,966,400[37] - 截至2025年12月31日，VMO2合资公司的总营收生成单元为11,372,100[37] - 截至2025年12月31日，VodafoneZiggo合资公司的总营收生成单元为7,337,700[37] - 2025年期间，约有1100万客户使用了公司的Connect Box设备[43] - 公司大多数住宅和商业用户选择后付费服务计划，合同期通常为1到2年[51] 业务运营与战略 - 2024年10月2日完成对Formula E的收购，自该日起合并其100%业绩[288] - 公司计划在2026年开始在部分业务区域推广DOCSIS 4技术[44] - Telenet与Wyre和Orange Belgium的批发市场份额合计约为65%[64] - Wyre计划到2030年将其覆盖范围的70%升级为FTTH，到2038年提升至78%[64] - 与Proximus和Fiberklaar的潜在合作计划覆盖佛兰德斯地区约270万户家庭[65] - Horizon 5云娱乐平台已在所有市场推出，支持4K HDR视频内容[55] - 在英国的TiVo平台正在逐步淘汰，新的VMO2合资企业视频客户已使用Horizon 5平台[56] - 公司提供名为“Replay TV”的关键视频服务，可回看过去7天的内容[58] - 在所有市场，机顶盒提供全球主流OTT服务，如Netflix、Disney+、YouTube和Amazon Prime Video[59] - 公司通过Infosys合作伙伴关系构建和运营Horizon平台，旨在维持运营绩效并实现成本节约[61] 会计政策与公允价值计量 - 公司使用现金流估值模型评估利率及外汇衍生工具，使用Black-Scholes模型评估权益类衍生工具[426] - 资本化政策涵盖新固定及移动传输设施建设、现有设施升级、新固网服务安装及内部使用软件开发的相关成本[421] - 公允价值计量分为三个层级：一级为活跃市场报价，二级为可观察输入值，三级为不可观察输入值[425]