Liberty Global 公司整体财务表现（收入与利润） - Liberty Global 2025年第四季度总合并收入为12.311亿美元，同比增长9.6%（按报告基准），但按重置基准下降0.5%[4] - 第四季度总合并营收为12.311亿美元，按报告基准增长9.6%，按重报基准下降0.5%[39] - 第四季度总合并调整后EBITDA为2.786亿美元，按报告基准增长12.4%，按重报基准下降0.9%[40] - 2025年第四季度经调整EBITDA为2.786亿美元，同比增长12.4%[138] - 2025年全年经调整EBITDA为12.75亿美元，同比增长9.9%[138] Liberty Global 公司整体财务表现（现金流与资本支出） - 第四季度持续经营业务产生的经营活动现金净额为6.309亿美元，同比下降5.4%[37] - 第四季度持续经营业务的调整后自由现金流为1.529亿美元，同比大幅下降52.8%[37] - 2025年第四季度调整后自由现金流为1.529亿美元，同比大幅下降52.8%[137] - 2025年全年调整后自由现金流为负2.74亿美元，而2024年为正3.117亿美元[137] - 2025年第四季度现金资本支出净额为4.376亿美元，同比增长47.5%[137] - 2025年全年现金资本支出净额为13.431亿美元，同比增长47.8%[137] - 2025年第四季度总合并物业和设备增加额为4.244亿美元，占收入的34.5%[97] - 2025年全年总合并物业和设备增加额为13.628亿美元，占收入的27.9%[97] - 2025年第四季度总资本支出为4.376亿美元，2024年同期为2.966亿美元[97] - 2025年全年总资本支出为13.431亿美元，2024年为9.085亿美元[97] - 2025年第四季度经调整EBITDA减去物业及设备增加额为负1.458亿美元[138] - 2025年全年经调整EBITDA减去物业及设备增加额为负0.878亿美元，而2024年为正0.979亿美元[138] VMO2 合资公司表现 - VMO2合资公司2025年第四季度收入为33.994亿美元，按报告基准同比下降2.3%，按重置基准下降5.9%[4][10] - VMO2合资公司2025年第四季度调整后EBITDA为11.668亿美元，按报告基准同比增长3.6%，按重置基准下降0.2%[4][10] - 第四季度VMO2合资公司营收为33.994亿美元，按报告基准下降2.3%，按重报基准下降5.9%[39] - VMO2的IFRS调整后息税折旧摊销前利润在2025年第四季度为9.654亿英镑，较2024年同期的9.891亿英镑下降2.4%[122] - VMO2的IFRS调整后自由现金流在2025年第四季度为7.504亿英镑，较2024年同期的9.937亿英镑下降24.5%[124] - VMO2的IFRS调整后息税折旧摊销前利润减物业及设备增加额在2025年全年为16.455亿英镑，较2024年的12.56亿英镑增长31.0%[122] - VMO2的IFRS物业及设备增加额在2025年全年为22.34亿英镑，较2024年的26.406亿英镑下降15.4%[122] VodafoneZiggo 合资公司表现 - VodafoneZiggo第四季度营收为11.864亿美元，按报告基准同比增长6.5%，按重置基准同比下降2.3%[19] - VodafoneZiggo第四季度调整后EBITDA为4.957亿美元，按报告基准同比增长5.8%，按重置基准同比下降3.4%[19] - 第四季度VodafoneZiggo合资公司调整后EBITDA扣除资本支出后为1.817亿美元，同比下降28.7%[40] - VodafoneZiggo的调整后自由现金流在2025年第四季度为1.288亿欧元，较2024年同期的4.178亿欧元大幅下降69.2%[127] Telenet 业务表现 - Telenet第四季度营收为8.423亿美元，按报告基准同比增长7.8%，按重置基准同比下降1.3%[27] - Telenet第四季度调整后EBITDA为3.054亿美元，按报告基准同比下降1.8%，按重置基准同比下降9.9%[27] - 第四季度Telenet营收为8.423亿美元，按报告基准增长7.8%，但按重报基准下降1.3%[39] - Telenet的IFRS调整后息税折旧摊销前利润在2025年第四季度为3.162亿欧元，较2024年同期的3.469亿欧元下降8.8%[129] - Telenet的IFRS调整后自由现金流在2025年第四季度为负1.026亿欧元，而2024年同期为负6090万欧元[133] - Telenet的IFRS物业及设备增加额在2025年第四季度为3.269亿欧元，较2024年同期的2.865亿欧元增长14.1%[129] - Telenet的IFRS调整后息税折旧摊销前利润减物业及设备增加额在2025年第四季度为负1070万欧元，而2024年同期为正6040万欧元[129] Virgin Media Ireland 业务表现 - Virgin Media Ireland第四季度营收为1.34亿美元，按报告基准同比增长4.2%，按重置基准同比下降4.5%[34] - Virgin Media Ireland第四季度调整后EBITDA为0.599亿美元，按报告基准同比增长17.0%，按重置基准同比增长7.3%[34] - VM Ireland的调整后自由现金流在2025年第四季度为负300万欧元，而2024年同期为正280万欧元[135] 用户与客户关系表现 - VMO2在2025年第四季度宽带净流失16,700户，后付费移动净流失164,800户[6][14] - VodafoneZiggo第四季度宽带用户净流失1.19万户，移动后付费用户净增0.99万户[19] - Telenet第四季度宽带用户净增1.24万户，移动后付费用户净增0.29万户[29] - 截至2025年12月31日，合并可报告业务总宽带用户数为2,088,500户[43] - 2025年第四季度，VMO2合资公司总用户关系数有机减少了18,500户[45] - VMO2合资公司2025年有机固网客户关系净减少14.51万，有机宽带用户净减少13.84万[46][52] - VMO2合资公司2025年有机后付费移动用户净减少39.75万，第四季度后付费移动用户为1559.85万[46][52] - 截至2025年第四季度，爱尔兰业务固定宽带用户净流失3400户（环比），总数为35.41万户[80] - 截至2025年第四季度，爱尔兰业务后付费移动用户净增1500户（环比），总数达14.59万户[80] 各业务线收入表现（按细分市场） - 2025年第四季度移动业务收入为14.186亿英镑，同比下降4.4%；全年移动收入为55.802亿英镑，同比下降1.9%[53] - 2025年第四季度B2B固网业务收入为2.083亿英镑，同比大幅增长62.2%；全年B2B固网收入为5.512亿英镑，同比增长22.0%[53] - 2025年第四季度，住宅固定收入同比下降4.4%至4.686亿欧元，住宅移动收入同比增长2.4%至2.603亿欧元[62] - 2025年第四季度，B2B移动收入同比下降7.7%至1.316亿欧元，其中订阅收入下降9.5%至0.929亿欧元[62] - 2025年第四季度住宅移动业务收入增长5.4%至1.52亿欧元，主要由非订阅收入增长23.9%驱动[72] - 企业业务（B2B）全年收入增长11.4%至4.58亿欧元，主要由非订阅收入增长16.7%驱动[81] - 住宅移动业务全年收入下降8.1%至3.65亿欧元，其中非订阅收入下降16.9%[81] ARPU（每用户平均收入）表现 - 2025年第四季度VMO2合资公司后付费移动用户月均ARPU为17英镑，与2024年同期持平[52] - 截至2025年第四季度，爱尔兰业务每固定客户关系月均收入（ARPU）为60.62欧元，同比下降1.1%[80] - 截至2025年12月31日，后付费移动用户为534.27万户，季度有机净增0.99万户，年度有机净增4.78万户；第四季度消费者后付费月均ARPU为18欧元[60] 资本结构与债务 - 2025年公司完成了近150亿美元的2028年到期债务再融资，并已开始2029年到期工具的融资活动[3] - 截至2025年12月31日，Liberty Global及其子公司总流动性为29.029亿美元[35] - Liberty Global及其子公司总债务及融资租赁负债本金为86.179亿美元[35] - 截至2025年12月31日，公司第三方债务和租赁义务总额为221.174亿英镑，净债务（扣除现金及现金等价物）为215.107亿英镑[54] - 公司资本结构显示，截至2025年12月31日，完全互换后的混合债务借款成本为5.2%，第三方债务（不包括供应商融资和其他义务）的平均期限为4.8年[55] - 2025年10月，公司发行了8.5亿美元、利率6.75%、2033年到期的优先担保票据，所得款项用于提前偿还8.45亿美元的Term Loan N[55] - 2025年12月，公司发行了14.3亿欧元、利率EURIBOR+3.25%、2033年到期的Term Loan AE，所得款项用于提前偿还部分现有贷款并购买其他贷款进行置换[55] - 2026年1月，为支持供应商融资结构，多个第三方SPV发行了总计17.5亿英镑、5亿美元和5.5亿欧元的供应商融资票据，用于为2028年到期的票据再融资[55] - 截至2025年12月31日，公司契约口径下的第三方总债务为172.506亿英镑，第三方净债务为167.039亿英镑[57] - 截至2025年12月31日，公司净优先债务与年化调整后EBITDA的比率为3.71倍，净总债务与年化调整后EBITDA的比率为4.00倍[58] - 截至2025年12月31日，公司第三方债务及融资租赁义务总额为106.429亿欧元，净额为104.297亿欧元[65] - 截至2025年12月31日，净总债务与年化调整后EBITDA的比率为4.99倍[69] - 截至2025年12月31日，混合完全掉期后的债务借贷成本为4.2%，第三方债务（不包括供应商融资）的平均期限约为5.1年[70] - 截至2025年12月31日，第三方债务及租赁负债总额为69.646亿欧元，净债务（扣除现金）为59.865亿欧元[74] - 截至2025年12月31日，净总债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为3.18倍[77] - 公司拥有15.015亿欧元的总流动性，包括9.665亿欧元现金及现金等价物和5.35亿欧元未使用的循环信贷额度[79] - 截至2025年12月31日，第三方债务总额为9亿欧元，现金及现金等价物为2.8亿欧元，净债务为8.689亿欧元[82] - 根据契约条款计算，截至2025年12月31日，第三方净债务总额为8.22亿欧元[84] - 截至2025年12月31日，净总债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为5.21倍[85] - 截至2025年底，混合完全掉期后的债务借贷成本为3.9%，第三方债务平均期限约为3.5年[86] 网络与覆盖范围 - VMO2全光纤覆盖范围扩大至830万户场所，5G室外人口覆盖率达87%，较上年提升12个百分点[7] - 截至2025年12月31日，公司覆盖家庭数（Homes Passed）为763.1万户，季度有机净增1.81万户，年度有机净增5.08万户[60] 投资组合与资产处置 - Liberty Growth 投资组合的公允价值（FMV）为34亿美元，其中超过70%集中于五项关键资产[2] - 2025年通过非核心资产处置获得约4亿美元收益[2] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年企业部门调整后EBITDA将比2024年下降75%[2] 其他财务数据（非业务核心） - 公司2025年底企业现金头寸强劲，达22亿美元[3] - 2025年全年经营活动产生的净现金为12.111亿美元，同比下降9.0%[137] - 2025年第四季度持续经营业务的可分配现金流为1.619亿美元，同比下降69.5%[37] 汇率影响与调整 - 为计算可比基数增长，对2024年第四季度合并持续经营业务收入调整了1.147亿美元[94] - 为计算可比基数增长，对2024年全年合并持续经营业务收入调整了5.751亿美元[94] - 对非合并VMO2合资公司2024年第四季度收入进行外币调整1.329亿美元[94] - 对非合并VodafoneZiggo合资公司2024年第四季度收入进行外币调整1.001亿美元[94] - 2025年12月31日欧元兑美元即期汇率为0.8521，2024年同期为0.9663[98] - 2025年12月31日英镑兑美元即期汇率为0.7434，2024年同期为0.7988[98] 指标定义与计算方法 - 调整后自由现金流（Adjusted FCF）定义中包含与收购和处置相关的第三方现金支出，截至2025年12月31日的三个月分别为330万美元和150万美元，全年分别为550万美元和910万美元[102] - 公司调整后EBITDA是评估分部运营业绩的主要指标，也是内部决策者分配资源和评估管理效能的关键因素[103] - 调整后EBITDA减去物业及设备增加额（P&E Additions）是一项非GAAP指标，用于反映资本支出后剩余的调整后EBITDA[103] - 物业及设备增加额（P&E Additions）包括资本支出、供应商融资或融资租赁安排下的金额以及其他非现金增加额[103] - 平均每用户收入（ARPU）是计算固定客户关系或移动用户平均每月订阅收入的指标，通常不进行货币影响调整[105] - 消费者后付费移动用户ARPU是指平均每月后付费移动订阅收入（不包括手机销售和滞纳金）除以该期间在网消费者后付费移动用户的月均数量[106] - 混合全互换债务借贷成本是公司有息债务（不包括融资租赁，包括供应商融资义务）的加权平均利率，包含衍生工具、原始发行溢价或折价以及承诺费的影响[107] - 客户流失率是客户放弃订阅的比率，年度滚动平均值由过去12个月的断线数量除以平均客户关系数计算得出[110] - 可分配现金流（Distributable Cash Flow）定义为调整后自由现金流加上从权益法关联公司获得的、由其正常运营活动之外资金（如资本重组）支付的股息[111] - VodafoneZiggo调整后自由现金流定义中包含利息支付，并排除了频谱支付[111]