Liberty Growth invests in scalable businesses across the technology, media, sports, and infrastructure sectors, with a portfolio of roughly 70 companies valued at $3.4 billion.** DENVER, Colorado--(BUSINESS WIRE)--Liberty Global (NASDAQ: LBTYA, LBTYB and LBTYK) has reached an agreement to sell UPC Slovakia to O2 Slovakia, an affiliate of e&PPF Telecom, for a total transaction value of approximately €95 million ($110 million). The sale price represents a multiple of approximately 7x UPC Slovakia's estimated ...

财务业绩 - 每股收益为-0.39美元，超出市场预期的-0.42美元 [1][6] - 实际营收为12.1亿美元，低于市场预期的12.3亿美元 [1][6] 估值指标 - 市盈率为-1.15，收益率为-0.87%，表明公司处于亏损状态 [2][6] - 市销率为1.28，显示投资者对公司营收潜力仍有信心 [2][6] - 企业价值与销售额的比率为4.22，企业价值与营运现金流的比率为8.23，表明公司估值相对于现金流较高 [3] 资本结构与流动性 - 债务与权益比率为0.81，表明债务水平处于可控范围 [3][6] - 流动比率为1.02，显示公司流动资产略高于流动负债，流动性状况稳定 [4] 公司治理 - 关键人物John C. Malone博士将于2026年1月1日卸任董事长职务，转任名誉董事长 [5]

收入和利润表现 - 第三季度总营收为12.071亿美元，同比增长12.9%（按基准计算增长1.0%）[41] - 前三季度总营收为36.474亿美元，同比增长13.3%（按基准计算下降0.9%）[41] - 第三季度调整后EBITDA为3.365亿美元，同比增长1.5%（按基准计算下降5.7%）[42] - 前三季度调整后EBITDA为9.964亿美元，同比增长9.3%（按基准计算增长0.5%）[42] - 公司总营收在2025年第三季度为25.493亿英镑，同比下降5.6%[55]；2025年前九个月总营收为75.562亿英镑，同比下降5.1%[55] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为10.158亿英镑，同比增长2.2%[55]；2025年前九个月调整后EBITDA为29.141亿英镑，同比增长0.2%[55] - 2025年第三季度总收入为9.898亿欧元，同比下降3.9%；九个月累计收入为29.788亿欧元，同比下降3.0%[64] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4.472亿欧元，同比下降6.9%；九个月累计EBITDA为13.249亿欧元，同比下降8.0%[64] - 第三季度总收入为6.887亿欧元，同比下降3.6%；前九个月总收入为21.158亿欧元，同比基本持平（下降0.1%）[72] - 第三季度调整后EBITDA为3.45亿欧元，同比下降5.7%；前九个月调整后EBITDA为10.103亿欧元，同比基本持平[72] - 2025年第三季度总营收为10.46亿欧元，同比下降3.9%[83] - 2025年第三季度调整后EBITDA为3.57亿欧元，同比下降5.3%[83] - 2025年前九个月总营收为32.28亿欧元，同比下降3.3%[83] - 2025年前九个月调整后EBITDA为10.75亿欧元，同比下降8.1%[83] - VMO2合资公司第三季度收入为34.36亿美元，同比下降2.2%（按报告基准）和5.6%（按重置基准）[9][16] - VMO2合资公司第三季度调整后EBITDA为12.503亿美元，同比增长6.8%（按报告基准）和3.1%（按重置基准）[9][16] - Telenet第三季度收入为8.049亿美元，同比增长2.5%（按报告基准），但按重置基准下降3.6%[9] - VodafoneZiggo合资公司第三季度收入为11.568亿美元，同比增长2.3%（按报告基准），但按重置基准下降3.9%[9] - VodafoneZiggo调整后税息折旧及摊销前利润为5.222亿美元，按报告基准同比下降1.1%，按重置基准同比下降6.9%[24] - Telenet调整后税息折旧及摊销前利润为3.589亿美元，按报告基准同比下降0.6%，按重置基准同比下降6.5%[29] - Virgin Media Ireland收入为1.222亿美元，按报告基准同比增长2.0%，按重置基准同比下降3.9%[36] - VMO2的IFRS调整后EBITDA在第三季度为10.158亿英镑，同比增长2.2%[130]；九个月累计为29.141亿英镑，同比增长0.2%[130] - VodafoneZiggo的调整后自由现金流在第三季度为8270万欧元，同比增长108.8%[135]；九个月累计为9550万欧元，同比增长5.9%[135] - Telenet的IFRS调整后EBITDA在第三季度为3.45亿欧元，同比下降5.7%[137]；九个月累计为10.103亿欧元，与去年同期基本持平[137] - Liberty Growth业务2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为负2410万美元，而2024年同期为正30万美元[148] - Liberty Services & Corporate业务2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为负3010万美元，相比2024年同期的负3910万美元有所改善[149] 成本和费用 - 第三季度物业和设备增加额为3.276亿美元，同比增长24.6%[146] - 2025年前九个月物业和设备增加额为9.384亿美元，同比增长29.6%[146] - 公司2025年第三季度资本支出总额（含使用权资产）为5.602亿英镑，同比下降31.3%[55]；2025年前九个月资本支出总额为16.601亿英镑，同比下降18.1%[55] - 2025年第三季度物业及设备增加额为5.34亿欧元，同比大幅增长32.5%，占营收比例为51.1%[83] - 前九个月物业及设备增加额为7.799亿欧元，同比增长24.6%，占收入比例为36.9%[72] - VMO2合资公司第三季度物业和设备增加额为6.477亿美元，同比下降5.8%（按报告基准）和9.3%（按重置基准）[16] - VMO2的IFRS资本性开支在第三季度为5.602亿英镑，同比下降31.3%[130]；九个月累计为16.601亿英镑，同比下降18.1%[130] - Telenet的IFRS资本性开支在第三季度为2.393亿欧元，同比增长5.1%[137]；九个月累计为7.997亿欧元，同比增长24.6%[137] - 2025年9月30日止三个月，公司总合并物业与设备增加额为3.276亿美元，占收入的27.1%[101] - 2024年9月30日止三个月，公司总合并物业与设备增加额为2.629亿美元，占收入的24.6%[101] - 2025年9月30日止九个月，公司总合并物业与设备增加额为9.384亿美元，占收入的25.7%[101] - 2024年9月30日止九个月，公司总合并物业与设备增加额为7.243亿美元，占收入的22.5%[101] - 2025年9月30日止三个月，总资本支出净额为3.429亿美元，2024年同期为2.208亿美元[101] - 2025年9月30日止九个月，总资本支出净额为9.055亿美元，2024年同期为6.119亿美元[101] 现金流表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量为3.018亿美元，同比下降5.4%[39] - 第三季度投资活动使用的现金流量为3.609亿美元，同比下降337.3%[39] - 第三季度调整后自由现金流为负8450万美元，同比下降207.4%[39] - 2025年第三季度调整后自由现金流为负8450万美元，而2024年同期为正7870万美元[145] - 2025年前九个月调整后自由现金流为负4.269亿美元，相比2024年同期的负1250万美元显著恶化[145] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA减去资本支出总额为4.556亿英镑，同比大幅增长155.7%[55]；2025年前九个月该项指标为12.54亿英镑，同比增长42.3%[55] - VMO2合资公司第三季度调整后EBITDA减去物业和设备增加额为6.026亿美元，同比增长24.7%（按报告基准）和20.8%（按重置基准）[16] - 第三季度调整后自由现金流为负3610万欧元，去年同期为正值2540万欧元；前九个月调整后自由现金流为负7370万欧元，去年同期为正值1.637亿欧元[72] - 2025年第三季度调整后自由现金流为负3.84亿欧元，而去年同期为负1.93亿欧元[83] - VMO2的IFRS调整后自由现金流在第三季度为3.698亿英镑，去年同期为负1.964亿英镑[132]；九个月累计为负3.573亿英镑，去年同期为负4.992亿英镑[132] - Telenet的IFRS调整后自由现金流在第三季度为负3610万欧元，去年同期为正2540万欧元[141]；九个月累计为负7370万欧元，去年同期为正1.637亿欧元[141] - VM Ireland的调整后自由现金流在第三季度为负3840万欧元，去年同期为负1930万欧元[143]；九个月累计为负7960万欧元，去年同期为负3590万欧元[143] 用户指标表现 - 宽带用户净减少26,300户，但环比有所改善[19] - 后付费用户净减少36,300户，主要受B2B业务拖累[19] - VMO2合资公司的固定宽带用户有机净流失为10.97万（同比）[49][54]，固定线路客户关系有机净流失为11.67万（同比）[49][54] - VMO2合资公司后付费移动用户有机净流失为21.71万（同比）[49][54]，后付费移动用户ARPU保持稳定，为18英镑/月[54] - Telenet业务部门总用户连接数有机净减少13.76万，移动用户总数有机净减少5.23万[49] - VM Ireland业务部门后付费移动用户有机净增加7300，移动用户总数有机净增加7300[49] - VodafoneZiggo合资公司后付费移动用户有机净增加3.87万，但总用户连接数有机净减少47.25万[49] - VMO2合资公司总移动用户数因纳入批发连接，表内统计显示有机净增加78.37万[49][52] - 截至2025年9月30日，Telenet宽带用户数为172.2万，本季度有机增长4400户[47] - 截至2025年9月30日，VMO2合资公司总移动用户数为3639.31万，本季度有机增长21.98万[47] - 截至2025年9月30日，VodafoneZiggo的宽带用户数为303.04万，同比有机流失10.72万[63] - 截至2025年9月30日，VodafoneZiggo的后付费移动用户数为533.71万，季度有机净增1.72万[63] - 2025年第三季度，VodafoneZiggo的每固定线路客户关系月均ARPU为57欧元，同比增加1欧元[63] - 截至2025年9月30日，VodafoneZiggo的融合家庭用户占宽带用户的比例为50.5%，同比提升1.9个百分点[63] - 截至2025年9月30日，宽带用户数为172.2万，同比增加6400户[71] - 2025年第三季度，融合家庭用户占宽带用户数的55.0%，同比提升1.6个百分点[71] - 爱尔兰业务固定宽带用户为35.75万户，同比减少6600户；每用户平均收入为60.95欧元，同比下降1.3%[82] - 爱尔兰业务移动后付费用户为14.44万户，同比增加7300户；每用户平均收入为18.49欧元，同比下降10.3%[82] 债务和流动性 - Liberty Global及其子公司的总流动性为26.125亿美元[37] - 截至2025年9月30日，VMED O2的第三方债务和租赁义务总额为221.169亿英镑，净额为215.495亿英镑[57] - 截至2025年9月30日，VMED O2的混合完全互换债务借贷成本为5.1%，第三方债务平均期限为4.8年[58] - 截至2025年9月30日，VMED O2的净总债务与年化调整后EBITDA之比为4.06倍[61] - 截至2025年9月30日，VMED O2的最大未提取承诺额度为13.78亿英镑[58] - 截至2025年9月30日，第三方债务和融资租赁负债总额为106.397亿欧元，净债务为103.983亿欧元[65] - 截至2025年9月30日，净总债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为4.89倍[69] - 截至2025年9月30日，公司总第三方债务和租赁负债为68.962亿欧元，净债务为59.11亿欧元[74] - 截至2025年9月30日，公司总流动性为16.002亿欧元，包括9.752亿现金及现金等价物和6.25亿未使用的循环信贷额度[79] - 公司杠杆率（净总债务与年化调整后EBITDA之比）为2.99倍[81] - 公司混合债务借贷成本为3.8%，第三方债务平均期限约为3.2年[79] - 截至2025年9月30日，第三方总债务为9亿欧元，现金及现金等价物为1.22亿欧元，净债务为8.844亿欧元[84] - 截至2025年9月30日，净总债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为5.43倍[87] - 截至2025年9月30日，混合完全互换后的债务借贷成本为3.9%，平均债务期限约为3.8年[88] 管理层讨论和指引 - Liberty Global预计2026年调整后EBITDA将改善至约负1亿美元，较2025年运行率减少50%[5] - Liberty Services & Corporate预计2025年全年调整后EBITDA约为负1.5亿美元，较原指引（负2亿美元）有所改善[6] - 不包括手机、nexfibre建设影响以及合并Daisy集团两个月收入的总收入为21.544亿英镑，同比下降1.1%[19] - 企业业务收入表现强劲，2025年第三季度非订阅收入为8500万欧元，同比增长21.4%[83] - 公司为2025年所有业务计算可比基准增长率，对2024年9月30日止三个月及九个月的历史收入、调整后EBITDA及调整后EBITDA减去物业与设备增加额进行了调整[97] - 2024年9月30日止三个月，合并持续经营业务的重置调整总额为：收入1.257亿美元，调整后EBITDA 2530万美元，调整后EBITDA减去物业与设备增加额480万美元[98] - 2024年9月30日止九个月，合并持续经营业务的重置调整总额为：收入4.604亿美元，调整后EBITDA 7970万美元，调整后EBITDA减去物业与设备增加额3530万美元[98] 投资组合和业务亮点 - Liberty Growth投资组合公允价值（FMV）为34亿美元，其中前六大投资占比超过80%[5] - Formula E累计电视观众人数增长17%至5.61亿[5] - 2025年7月至10月期间，VMED O2通过多次私募增发和发行新票据进行再融资，包括增发5.625%欧元绿色优先担保票据和发行8.5亿美元6.75%优先担保票据等[58] - 2025年9月，公司发行了6.5亿欧元（利率5.25%）和6亿美元（利率7.50%）的优先担保票据，并签订了5亿美元的定期贷款B[70] - 截至2025年9月30日，公司循环信贷设施的最大未提取承诺额为8亿欧元[70] - 2025年第三季度住宅固定用户订阅收入为4.741亿欧元，同比下降4.0%[64] - 2025年第三季度B2B移动用户订阅收入为9440万欧元，同比下降9.2%[64] - 欧元对美元平均汇率在2025年9月30日止三个月为0.8558，2024年同期为0.9101[102] - 调整后自由现金流（Adjusted FCF）定义中包含与收购和处置相关的第三方成本，截至2025年9月30日的九个月为220万美元，截至2024年9月30日的九个月为760万美元[105]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度总调整后EBITDA为3.365亿美元，较2024年同期的3.314亿美元增长1.5%[260] - 公司2025年前九个月总调整后EBITDA为9.964亿美元，较2024年同期的9.12亿美元增长9.3%[260] - 公司2025年第三季度总合并收入为12.071亿美元，较2024年同期的10.695亿美元增长12.9%[263] - 公司2025年前九个月总合并收入为36.474亿美元，较2024年同期的32.187亿美元增长13.3%[263] - 公司总调整后EBITDA在第三季度同比增长1.5%至3.365亿美元，九个月累计同比增长9.3%至9.964亿美元[270][271] - 公司第三季度总收入同比增长12.9%至12.071亿美元，但有机收入下降1.6%；九个月总收入同比增长13.3%至36.474亿美元，有机收入下降1.4%[274][276] - 公司总收入在2025年第三季度增长1.376亿美元（12.9%），前九个月增长4.287亿美元（13.3%）[277] - 总营收在2025年第三季度达到12.071亿美元，同比增长12.9%（1.376亿美元），但有机营收下降1.6%（1.78亿美元）[274] - 2025年前九个月总营收为36.474亿美元，同比增长13.3%（4.287亿美元），有机营收下降1.4%（4.7亿美元）[276] - 2025年第三季度调整后EBITDA为3.365亿美元，同比增长1.5%（510万美元），而有机基础上下滑6.4%（1980万美元）[270] - 截至2025年9月30日的三个月，公司持续经营业务亏损为8340万美元，而去年同期为14.237亿美元[329] - 截至2025年9月30日的九个月，公司持续经营业务亏损为41.805亿美元，而去年同期为4.651亿美元[330] 成本和费用（同比环比） - 节目及其他直接服务成本在第三季度增加7250万美元或22.6%，前九个月增加2.103亿美元或20.0%[283][284] - 其他运营费用（不含股权激励）在第三季度增加2360万美元或12.5%，前九个月增加6330万美元或11.5%[287][288] - 公司SG&A费用（不含股权激励）在2025年第三季度增长3640万美元或15.9%，九个月增长7070万美元或10.0%[294] - 一般及行政费用在第三季度增长3790万美元或24.6%，九个月增长5020万美元或10.4%[293] - 外部销售和营销费用在第三季度下降150万美元或2.0%，九个月增长2050万美元或9.2%[293] - 人员成本在第三季度增加310万美元或5.9%，九个月增加1070万美元或6.5%[292] - 折旧及摊销费用在第三季度为2.759亿美元，九个月为7.589亿美元[297] - 利息费用在第三季度为1.233亿美元，九个月为3.803亿美元，分别下降1930万美元或19.6%和6390万美元或14.7%[303] - 公司SG&A总费用（不含股权激励）在2025年第三季度为2.649亿美元，同比增长3640万美元或15.9%，九个月累计为7.744亿美元，同比增长7070万美元或10.0%[291][294] - 股权激励费用在2025年第三季度为4310万美元，同比增长130万美元或3.1%，九个月累计为1.195亿美元，同比增长470万美元或4.1%[291][296] - 折旧和摊销费用在2025年第三季度为2.759亿美元，同比增长5.8%，九个月累计为7.589亿美元，同比下降1.9%[297] - 利息费用在2025年第三季度为1.233亿美元，同比下降19.6%，九个月累计为3.803亿美元，同比下降14.7%，主要因加权平均利率下降[303] - 一般及行政费用在2025年第三季度为1.919亿美元，同比增长3790万美元或24.6%，九个月累计为5.312亿美元，同比增长5020万美元或10.4%[293] - 外部销售和营销费用在2025年第三季度为7300万美元，同比下降150万美元或2.0%，九个月累计为2.432亿美元，同比增长2050万美元或9.2%[293] - Telenet部门SG&A费用在2025年第三季度为1.318亿美元，同比增长860万美元或7.0%，九个月累计为3.918亿美元，同比增长1460万美元或3.9%[291] - VM Ireland部门SG&A费用在2025年第三季度为1510万美元，同比增长30万美元或2.0%，九个月累计为4190万美元，同比下降250万美元或5.6%[291] 各业务线表现 - Telenet部门2025年第三季度收入为8.049亿美元，较2024年同期的7.852亿美元增长2.5%，但有机收入下降2820万美元（降幅3.6%）[263][265] - VM Ireland部门2025年第三季度收入为1.222亿美元，较2024年同期的1.198亿美元增长2.0%，但有机收入下降470万美元（降幅3.9%）[263][268] - VMO2合资公司2025年第三季度收入为34.36亿美元，较2024年同期的35.127亿美元下降2.2%[263] - VodafoneZiggo合资公司2025年第三季度收入为11.568亿美元，较2024年同期的11.311亿美元增长2.3%[263] - Telenet部门2025年第三季度住宅固定收入有机下降370万美元，主要因客户数减少导致订阅收入下降570万美元[265] - VM Ireland部门2025年第三季度住宅固定收入有机下降340万美元，主要因客户数减少导致订阅收入下降230万美元[268] - Telenet部门2025年第三季度有机收入下降2810万美元，主要受住宅移动收入下降190万美元及其他收入下降2610万美元影响[265] - VM Ireland部门2025年第三季度有机收入下降470万美元，主要受住宅固定收入下降340万美元影响[268] - VMO2合资公司在2025年第三季度调整后EBITDA为12.503亿美元，同比增长6.8%（7940万美元）[270] - VodafoneZiggo合资公司在2025年第三季度调整后EBITDA为5.222亿美元，同比下降1.1%（5600万美元）[270] - B2B业务在2025年第三季度营收为2.333亿美元，同比增长9.5%（2030万美元），有机增长3.0%（650万美元）[274] - 2025年第三季度宽带互联网营收为2.472亿美元，同比增长7.9%（1820万美元），有机增长1.5%（340万美元）[274] - 第三季度住宅收入增长4.6%至6.244亿美元，其中宽带互联网订阅收入增长7.9%至2.472亿美元[274] - 第三季度B2B收入增长9.5%至2.333亿美元，其中非订阅收入大幅增长14.4%至1.166亿美元[274] - 第三季度其他收入同比大幅增长34.5%至3.494亿美元[274] - 住宅业务有机收入在第三季度下降990万美元，前九个月下降2730万美元，主要因客户数量及移动非订阅收入减少[278] - 住宅移动非订阅有机收入在第三季度下降150万美元或4.2%，前九个月下降1750万美元或14.0%[278] - B2B非订阅有机收入在第三季度增长790万美元或7.7%，前九个月增长1650万美元或5.4%[279] - 其他收入有机部分在第三季度下降1440万美元或4.8%，前九个月下降3450万美元或3.3%[280] - VMO2合资公司第三季度调整后EBITDA为12.503亿美元，同比增长6.8%；九个月累计EBITDA为34.96亿美元，同比增长3.5%[270][271] - VodafoneZiggo合资公司第三季度调整后EBITDA为5.222亿美元，同比下降1.1%；九个月累计EBITDA为14.82亿美元，同比下降5.3%[270][271] - Telenet部门第三季度调整后EBITDA利润率同比下降1.4个百分点至44.6%，九个月累计利润率同比下降0.4个百分点至42.2%[272] - VM Ireland部门第三季度调整后EBITDA利润率同比下降0.4个百分点至34.2%，九个月累计利润率同比下降1.7个百分点至33.4%[272] - VMO2合资公司第三季度调整后EBITDA利润率同比提升3.1个百分点至36.4%，九个月累计利润率提升2.0个百分点至35.2%[272] - VM Ireland部门在2025年前九个月的调整后EBITDA为1.204亿美元，同比下降5.3%（670万美元）[271] - 2025年前九个月其他营收为11.866亿美元，同比增长45.5%（3.711亿美元），但有机基础上下滑3.3%（3450万美元）[276] - 剔除收购等因素后，公司有机总收入在第三季度下降1780万美元或1.6%，前九个月下降4700万美元或1.4%[277] - 剔除收购影响后，节目及其他直接服务有机成本在第三季度下降1140万美元或3.1%，前九个月下降5820万美元或4.7%[283][284] - 有机基础上，其他运营费用（不含股权激励）在第三季度增加800万美元或4.3%，前九个月增加2390万美元或4.3%[287][288] - 公司有机SG&A费用在第三季度增长390万美元或1.6%，但九个月下降770万美元或1.0%[294] 合资企业及联营公司表现 - 公司持有VMO2合资企业和VodafoneZiggo合资企业各50%的非控制性权益，采用权益法核算[256] - VMO2合资公司收入：截至2025年9月30日的三个月为34.36亿美元，九个月为99.358亿美元；2024年同期分别为35.127亿美元和101.709亿美元[315] - VMO2合资公司调整后EBITDA：截至2025年9月30日的三个月为12.503亿美元，九个月为34.96亿美元；2024年同期分别为11.709亿美元和33.769亿美元[315] - VodafoneZiggo合资公司收入：截至2025年9月30日的三个月为11.568亿美元，九个月为33.321亿美元；2024年同期分别为11.311亿美元和33.367亿美元[318] - VodafoneZiggo合资公司调整后EBITDA：截至2025年9月30日的三个月为5.222亿美元，九个月为14.82亿美元；2024年同期分别为5.278亿美元和15.655亿美元[318] - 公司对联营企业的净收益份额：截至2025年9月30日的三个月为净损失4330万美元，九个月为净损失4.559亿美元；而2024年同期分别为净损失1.328亿美元和1.644亿美元[315] 现金流和流动性 - 公司2025年9月30日经营活动净现金流为5.802亿美元，较2024年同期的6.641亿美元下降8390万美元[358] - 2025年前九个月投资活动净现金流为使用6.078亿美元，较2024年同期提供7.199亿美元大幅恶化13.277亿美元[358] - 2025年前九个月资本支出净额为9.055亿美元，较2024年同期的6.119亿美元增加2.936亿美元[359] - 2025年前九个月财产和设备增加额为9.384亿美元，较2024年同期的7.243亿美元增加2.141亿美元[361] - 2025年前九个月调整后自由现金流为负4.269亿美元，较2024年同期的负1250万美元显著恶化[365] - 汇率变动对现金及等价物和受限现金产生正面影响，2025年前九个月为1.588亿美元，较2024年同期的1610万美元增加1.427亿美元[358] - 公司现金及现金等价物总额为16.742亿美元，其中欧元计价占13.074亿美元（78.1%），美元计价占3.275亿美元（19.6%）[342] - 公司管理下的投资（SMAs）为8590万美元，其中美元计价占7600万美元（88.5%）[342] - 截至2025年9月30日，公司层面可用流动性包括无限制子公司持有的5.133亿美元现金及8590万美元SMAs投资[341] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司股票回购总额（含直接收购成本）为1.588亿美元[348] - 2025年第二季度部分出售Vodafone投资获得净收益8280万欧元（合9550万美元）[359] - 2025年第二季度与Vodafone Collar Loan部分结算相关的利息支付净额减少540万欧元（合620万美元）[358] - 2025年第二季度与Vodafone Collar部分解约和重组相关的衍生工具带来净现金收入7170万欧元（合8270万美元）[362] - 2025年前九个月用于Liberty Global普通股回购的现金减少3.537亿美元[362] 债务和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司合并债务及融资租赁义务总额为85亿美元，其中7亿美元被归类为流动负债[355] - 截至2025年9月30日，公司有33亿美元债务在2029年或之后才到期[355] - 公司目标是将运营子公司的债务维持在调整后EBITDA的4至5倍之间[353] - 截至2025年9月30日，公司的每个借款集团均遵守其债务契约[354] 其他财务数据 - 衍生工具净亏损在第三季度为4640万美元，九个月为6.171亿美元[306] - 减值、重组及其他运营项目在第三季度为2200万美元，九个月为2580万美元[299] - 公司确认与信用风险估值调整相关的净收益为350万美元（2024年期间）和净损失为200万美元[307] - 公司外币交易净收益/损失：截至2025年9月30日的三个月为1000万美元，九个月为净损失31.609亿美元；而2024年同期分别为净损失9.349亿美元和2.021亿美元[308] - 公司债务清偿净损失：截至2025年9月30日的三个月为1120万美元，九个月为2010万美元[313] - 公司特定投资公允价值变动实现及未实现净收益：截至2025年9月30日的三个月为6440万美元，九个月为1.755亿美元；而2024年同期分别为净损失4560万美元和收益3770万美元[314] - 公司出售All3Media确认收益：截至2024年9月30日的九个月为2.429亿美元[320] - 减值、重组和其他运营项目净额在2025年第三季度为2200万美元，九个月累计为2580万美元，主要包含重组成本2060万美元和2400万美元[299][300] - 衍生工具净损失在2025年第三季度为4640万美元，九个月累计为6.171亿美元，主要受交叉货币利率合约和股权相关衍生工具影响[306] - 公司其他净收入：2025年第三季度为2750万美元，2024年同期为5310万美元；2025年九个月为8000万美元，2024年同期为1.66亿美元[321] - 公司所得税收益（费用）：2025年第三季度为4690万美元，2025年九个月为1.16亿美元；2024年第三季度为1120万美元，2024年九个月为（5980万美元）[322] 公司运营和客户数据 - 截至2025年9月30日，公司网络覆盖29,073,400户家庭，服务11,443,800名固网客户和44,970,800名移动用户[250] 收购和剥离活动 - 公司于2024年10月2日完成对Formula E的收购，并从当日起合并其100%的业绩[249] - 公司于2024年11月8日完成对Sunrise业务的剥离，该业务在相关期间作为终止经营业务列报[248] - Formula E收购导致SG&A费用在第三季度增加1850万美元，九个月增加5810万美元[294] 风险与挑战 - 公司面临劳动力、节目内容和其他成本方面的通胀压力，可能对经营业绩、现金流和流动性产生负面影响[252] - 公司所有经营部门的功能货币均非美元，外币汇率变动对报告的经营业绩有重大影响，主要风险敞口为欧元[255] - 竞争以及宏观经济和监管因素对公司收入、客户数量和每用户平均收入产生了不利影响[251] - 宽带和移动服务行业变化迅速，前瞻性陈述存在重大风险[245] 管理层讨论和会计政策 - 公司报告分部（包括非合并合资企业）的业绩分析包括调整后税息折旧及摊销前利润这一非GAAP指标[258][259] - 公司量化了重大收购和剥离对经营业绩的影响，并提供了有机变动分析[254] - 截至2024年9月30日的三个月，公司实际所得税收益与基于英国法定税率25.0%的预期所得税收益3.587亿美元存在差异[326] - 差异主要归因于不可抵扣或免税的外汇结果以及投资子公司和联营公司项目财务与税务处理差异的净负面影响[326] - 截至2024年9月30日的九个月，公司实际所得税费用与基于英国法定税率25.0%的预期所得税收益1.013亿美元存在差异[327] - 九个月期间的差异主要归因于利息等项目财务与税务处理差异、不可抵扣或免税的外汇结果以及投资子公司和联营公司项目差异的净负面影响[327] - 九个月期间，上述项目的净负面影响被估值备抵净减少的正面影响部分抵消[327]

公司管理层变动 - Liberty Global Ltd 董事长 John C Malone 博士将于2026年1月1日从董事会卸任 [1] - John C Malone 博士将过渡为名誉董事长，继续为公司提供积极的咨询和战略见解 [1] - 名誉董事长可以出席董事会会议，但在董事会事务上没有正式投票权 [1]

Liberty Global投资观点 - 分析师对Liberty Global的投资观点并非首次提出 而是原有投资逻辑的重新激活[1] 分析师背景 - 分析师专注于石油 天然气 能源和金属行业研究[2] - 2018年从工程师转行进入资本管理领域[2] - 金融和估值知识主要来源于纽约大学Damodaran教授以及《安全边际》《聪明的投资者》等书籍[2] - 采用基本面分析方法 要求投资标的兼具足够安全边际和催化剂因素[2] - 投资组合通常不超过10只股票[2] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有Liberty Global多头头寸[3] - 文章内容代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬[3] - 分析师与文中提及公司无业务往来[3]

Liberty Growth投资组合表现 - Liberty Growth投资组合公允价值增至34亿美元，前六大投资占组合价值超80%[3] - Formula E第11赛季累计观众数预计将超5亿[3] - Liberty Growth部门第二季度收入同比大幅增长866.9%至1.373亿美元，但上半年收入增长720.7%至2.339亿美元[36] - 2025年第二季度Liberty Growth调整后税息折旧及摊销前利润为负850万美元，而2024年同期为正100万美元[141] 公司财务目标与指引 - 公司目标在2025年完成5亿至7.5亿美元的非核心资产处置[3] - 公司确认其Liberty Telecom业务的所有指引指标，并上调Telenet的Adj. EBITDAaL展望[4] - 公司预计2025年Liberty Services & Corporate的Adj. EBITDA将改善至约负1.75亿美元[4] - Telenet确认2025年调整后EBITDAaL预期为低个位数下降（此前预期为低至中个位数下降）[27] 总合并收入表现 - 2025年第二季度总合并收入为12.691亿美元，同比增长20.0%（按报告基准）或1.8%（按重定基准）[36] - 2025年上半年总合并收入为24.403亿美元，同比增长13.5%（按报告基准），但按重定基准下降1.8%[36] - 为计算重述增长率，对2024年第二季度合并持续经营业务收入调整增加1.892亿美元[90] - 为计算重述增长率，对2024年上半年合并持续经营业务收入调整增加3.347亿美元[90] 总合并利润表现 - 2025年第二季度总合并调整后EBITDA为3.353亿美元，同比增长12.7%（按报告基准）或5.8%（按重定基准）[37] - 2025年上半年总合并调整后EBITDA为6.599亿美元，同比增长13.7%（按报告基准）或3.9%（按重定基准）[37] - 2025年第二季度综合调整后税息折旧及摊销前利润为3.353亿美元，较2024年同期的2.976亿美元增长12.7%[139] - 为计算重述增长率，对2024年第二季度合并持续经营业务调整后EBITDA调整增加1920万美元[90] - 为计算重述增长率，对2024年上半年合并持续经营业务调整后EBITDA调整增加5450万美元[90] 总合并现金流与资本支出 - Liberty Global第二季度持续经营业务调整后自由现金流为-2.012亿美元，同比下降432.0%[34] - 2025年第二季度总合并调整后EBITDA减物业和设备增加额为1010万美元，同比大幅下降82.3%[37] - 2025年第二季度综合调整后税息折旧及摊销前利润扣除物业和设备增加额为1010万美元，较2024年同期的5720万美元下降82.3%[139] - 2025年第二季度总合并物业和设备增加额为3.252亿美元，占收入比例为25.6%[93] - 2024年第二季度总合并物业和设备增加额为2.404亿美元，占收入比例为22.7%[93] - 2025年上半年总合并物业和设备增加额为6.108亿美元，占收入比例为25.0%[93] - 2024年上半年总合并物业和设备增加额为4.614亿美元，占收入比例为21.5%[93] - 2025年第二季度资本支出净额为3.193亿美元，2024年同期为1.85亿美元[93] - 2025年上半年资本支出净额为5.626亿美元，较2024年同期的3.911亿美元增长43.8%[138] - 2025年第二季度持续经营业务经营活动产生的净现金为1.492亿美元，较2024年同期的2.537亿美元下降41.2%[138] - 2025年第二季度调整后自由现金流为负2.012亿美元，而2024年同期为正6060万美元[138] VMO2财务表现 - VMO2第二季度收入为33.735亿美元，同比下降0.1%（报告基础）或5.5%（重述基础）[5][11] - VMO2第二季度Adj. EBITDA为11.723亿美元，同比增长3.5%（报告基础）或下降2.1%（重述基础）[5][11] - VMO2合资公司第二季度总收入为33.735亿美元，同比微降0.1%，上半年总收入为64.998亿美元，同比下降2.4%[36] - 截至2025年6月30日，公司总营收为25.268亿英镑，同比下降5.5%；上半年总营收为50.069亿英镑，同比下降4.9%[50] - 2025年第二季度调整后EBITDA为9.842亿英镑，同比下降0.4%；上半年调整后EBITDA为18.983亿英镑，同比下降0.8%[50] - VMO2公司2025年第二季度IFRS调整后息税折旧摊销前利润为9.842亿英镑，较2024年同期的9.878亿英镑下降0.4%[123] - VMO2公司2025年上半年IFRS调整后自由现金流为负7.271亿英镑，而2024年同期为负3.028亿英镑，恶化140.1%[125] - VMO2公司2025年上半年IFRS调整后息税折旧摊销前利润扣除物业和设备增加支出后为7.984亿英镑，较2024年同期的7.03亿英镑增长13.6%[123] VMO2用户与业务数据 - 截至2025年第二季度，固定宽带用户数为5,643,500，环比有机净减少51,400；同比有机净减少67,200[49] - 截至2025年第二季度，后付费移动用户数为15,639,600，环比有机净减少73,600；同比有机净减少196,100[49] - VMO2合资企业的移动用户数排除了约10,151,900个批发移动连接[47] - 2025年第二季度，移动业务收入为13.85亿英镑，同比下降0.9%；固定业务收入为9.563亿英镑，同比下降1.7%[50] VMO2资本支出与债务 - 2025年第二季度资本开支（含使用权资产）为5.711亿英镑，同比增长1.4%；上半年资本开支为10.999亿英镑，同比下降9.1%[50] - 截至2025年6月30日，公司第三方债务和租赁负债总额为212.661亿英镑，较2025年3月31日的217.855亿英镑有所减少[51][54] - 截至2025年6月30日，公司净债务（按契约口径）为163.945亿英镑，较2025年3月31日的165.451亿英镑下降[54] - 截至2025年6月30日，净总债务与年化调整后EBITDA的比率为4.15倍[55] - VMO2将斥资3.43亿英镑收购78.8 MHz频谱，其在英国总频谱份额将达约30%[11] VodafoneZiggo财务表现 - VodafoneZiggo第二季度Adj. EBITDA为4.967亿美元，同比下降4.2%（报告基础）或9.1%（重述基础）[5] - VodafoneZiggo第二季度收入为11.233亿美元，同比增长2.9%（报告基础），但按可比基础计算下降2.4%[18] - VodafoneZiggo第二季度调整后EBITDA为4.967亿美元，同比下降4.2%（报告基础），按可比基础计算下降9.1%[18] - VodafoneZiggo合资公司第二季度调整后EBITDA为4.967亿美元，同比下降4.2%，上半年为9.598亿美元，同比下降7.5%[37] - 截至2025年第二季度，VodafoneZiggo总营收为9.899亿欧元，同比下降2.4%；上半年总营收为19.89亿欧元，同比下降2.5%[58] - 截至2025年第二季度，VodafoneZiggo调整后EBITDA为4.38亿欧元，同比下降9.1%；上半年调整后EBITDA为8.777亿欧元，同比下降8.6%[58] - VodafoneZiggo公司2025年第二季度调整后自由现金流为3230万欧元，较2024年同期的1.152亿欧元大幅下降72.0%[128] - VodafoneZiggo公司2025年上半年调整后自由现金流为1270万欧元，较2024年同期的5060万欧元下降74.9%[128] VodafoneZiggo用户与业务数据 - 截至2025年第二季度，固定宽带用户数为304.89万，同比减少10.91万；移动后付费用户数为531.99万，同比增加2.38万[57] VodafoneZiggo资本支出与债务 - 截至2025年第二季度，VodafoneZiggo调整后自由现金流为3230万欧元，远低于去年同期的1.152亿欧元；上半年调整后自由现金流为1270万欧元，低于去年同期的5060万欧元[58] - 2025年第二季度，物业和设备增加额为2.013亿欧元，同比下降15.0%，占营收的20.3%[58] - 截至2025年6月30日，VodafoneZiggo的第三方债务和融资租赁义务总额（欧元等值）为107.168亿欧元，较3月31日的111.327亿欧元有所减少[59] - 截至2025年6月30日，VodafoneZiggo的净总债务与年化调整后EBITDA之比为4.97倍[62] - 截至2025年6月30日，VodafoneZiggo的混合完全互换债务借贷成本为3.9%，第三方债务（不包括供应商融资义务）的平均期限约为4.6年[63] - 截至2025年6月30日，VodafoneZiggo的未动用承贷额度最高为8亿欧元[63] - 2025年7月，VodafoneZiggo完成5亿欧元的绿色优先担保票据私募增发，年票面利率为5.625%，用于为现有债务再融资[56] Telenet财务表现 - Telenet第二季度收入为8.01亿美元，同比增长6.1%（报告基础）或0.6%（重述基础）[5] - Telenet第二季度调整后EBITDA为3.379亿美元，同比增长8.3%（报告基础），按可比基础计算增长2.8%[25] - Telenet第二季度总收入为7.059亿欧元，同比增长0.6%；上半年总收入为14.271亿欧元，同比增长1.7%[65] - Telenet第二季度调整后EBITDA为3.415亿欧元，同比增长3.6%；上半年调整后EBITDA为6.653亿欧元，同比增长3.2%[65] - Telenet公司2025年第二季度IFRS调整后息税折旧摊销前利润为3.415亿欧元，较2024年同期的3.296亿欧元增长3.6%[130] - Telenet公司2025年上半年IFRS调整后息税折旧摊销前利润为6.653亿欧元，较2024年同期的6.445亿欧元增长3.2%[130] - Telenet第二季度调整后自由现金流为负2600万欧元，相比去年同期的正1.255亿欧元大幅下降[65] - Telenet公司2025年第二季度IFRS调整后自由现金流为负260万欧元，而2024年同期为1.255亿欧元，由正转负[134] Telenet用户与业务数据 - Telenet第二季度宽带用户数为1,717,600，环比增加900，但同比减少2,000[40][42][44] - Telenet第二季度固定业务用户关系数降至194.72万，同比净减少3.29万；宽带用户数降至171.76万，同比净减少2000户[64] - Telenet第二季度后付费移动用户数为267.26万，同比净减少3400户；后付费ARPU为16.01欧元，同比下降4.0%[64] Telenet资本支出与债务 - Telenet第二季度物业及设备增加总额（含租赁权资产）为2.604亿欧元，同比增长20.4%；该支出占收入比例为36.2%[65] - Telenet公司2025年第二季度IFRS物业和设备增加支出为2.604亿欧元，较2024年同期的2.162亿欧元增长20.4%[130] - 截至2025年6月30日，Telenet第三方债务和租赁负债总额为68.904亿欧元，净债务为58.557亿欧元[67] - 截至2025年6月30日，Telenet的净总债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为3.06倍[71] - 截至2025年6月30日，Telenet拥有总流动性16.687亿欧元，包括10.237亿欧元现金及现金等价物[72] Virgin Media Ireland财务表现 - Virgin Media Ireland第二季度收入为1.228亿美元，同比增长2.3%（报告基础），但按可比基础计算下降3.0%[31] - Virgin Media Ireland第二季度调整后EBITDA为4140万美元，同比下降9.4%（报告基础），按可比基础计算下降14.1%[31] - 2025年第二季度总收入为10.82亿欧元，同比下降3.0%[74] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3.65亿欧元，同比下降14.1%[74] - VM Ireland公司2025年第二季度调整后自由现金流为负1340万欧元，而2024年同期为410万欧元，由正转负[136] Virgin Media Ireland用户与业务数据 - VM Ireland第二季度总收入未直接提供，但其固定业务用户关系数降至38.63万，同比净减少1.11万；宽带用户数降至35.83万，同比净减少7100户[73] - 住宅固定业务订阅收入为6.82亿欧元，同比下降4.3%[74] - 企业对企业（B2B）非订阅收入为8300万欧元，同比增长12.2%[74] Virgin Media Ireland资本支出与债务 - 2025年第二季度资本性支出为4.88亿欧元，同比增加26.1%，占收入比例升至45.1%[74] - 2025年第二季度调整后自由现金流为负1.34亿欧元，去年同期为正4100万欧元[74] - 截至2025年6月30日，第三方债务总额为9亿欧元，净债务为8.848亿欧元[75] - 截至2025年6月30日，净总债务与年化调整后EBITDA的比率为5.37倍[78] - 截至2025年6月30日，公司拥有1亿欧元的未提取信贷承诺额度[79] 公司流动性、债务与投资 - Liberty Global截至2025年6月30日的总流动性和现金为27.756亿美元，其中现金及等价物18.165亿美元[32] - Liberty Global截至2025年6月30日的债务和融资租赁义务总额为98.516亿美元[32] - 2025年股份回购计划授权回购截至2024年12月31日流通股的10%[81] 其他财务数据与亏损 - 2025年第二季度公司持续经营业务亏损为27.738亿美元，而2024年同期盈利3.241亿美元[139] - 2025年第二季度外汇交易损失净额为20.899亿美元，而2024年同期为收益1.735亿美元[139] - 2025年第二季度衍生工具已实现和未实现损失净额为4.06亿美元，而2024年同期为收益9120万美元[139] 公司内部费用与指标定义 - 公司调整后自由现金流（Adjusted FCF）的定义中，包含了与收购和处置相关的第三方成本，其中截至2025年6月30日的六个月为110万美元，截至2024年6月30日的六个月为590万美元[98] - 公司衡量分部经营业绩的主要指标是调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA），这是一个非GAAP指标[99] - 公司定义了调整后税息折旧及摊销前利润减去物业和设备增加额（Adjusted EBITDA less P&E Additions），以反映资本支出后的剩余利润[99] - 物业和设备增加额（P&E Additions）包括资本支出、供应商融资或融资租赁安排下融资的金额以及其他非现金增加额[99] - 平均每用户收入（ARPU）是计算固定客户关系或移动用户平均每月订阅收入的关键指标[102] - 消费者后付费移动用户的ARPU计算排除了终端销售和滞纳金[103] - 混合全互换债务借贷成本（WACD）是公司所有有息负债（不包括融资租赁，包括供应商融资义务）的加权平均利率[104] - 客户流失率（Customer Churn）的计算基于过去12个月的断线数量除以平均客户关系数[107] - 可分配现金流（Distributable Cash Flow）定义为调整后自由现金流加上从权益法投资获得的非常规运营活动股利[107] - VodafoneZiggo合资公司定义的调整后自由现金流包含了股东贷款利息支付，并排除了频谱支付[107]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是归类结果： 财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总营收为12.691亿美元，同比增长20.0%，环比增加2.112亿美元[259] - 公司第二季度调整后总EBITDA为3.353亿美元，同比增长12.7%，环比增加0.377亿美元[256] - 公司上半年总营收为24.403亿美元，同比增长13.5%，但有机下降1.2%[259] - 第二季度总营收为12.691亿美元，同比增长20.0%[271]；上半年总营收为24.403亿美元，同比增长13.5%[272] - 第二季度调整后EBITDA为3.353亿美元，同比增长12.7%[267]；上半年调整后EBITDA为6.599亿美元，同比增长13.7%[268] - 公司上半年持续经营业务亏损为40.971亿美元，而去年同期为盈利9.586亿美元[256] - 公司总收入在2025年第二季度增长2.112亿美元，增幅20.0%；上半年增长2.911亿美元，增幅13.5%[273] - 2025年第二季度总合并调整后EBITDA为3.353亿美元，较2024年同期的2.976亿美元增长12.7%[256] - 2025年上半年总合并调整后EBITDA为6.599亿美元，较2024年同期的5.806亿美元增长13.7%[256] - 公司总合并收入在第二季度达到12.691亿美元，同比增长20.0%（2.112亿美元）[259] - 上半年公司总合并收入为24.403亿美元，同比增长13.5%（2.911亿美元）[259] - 上半年公司总合并调整后EBITDA为6.599亿美元，同比增长13.7%（7930万美元）[268] - 公司2025年第二季度总收入为12.691亿美元，同比增长2.112亿美元，增幅20.0%[271][273] - 2025年上半年总收入为24.403亿美元，同比增长2.911亿美元，增幅13.5%[272][273] - 公司2025年第二季度持续经营业务亏损为27.738亿美元，而2024年同期为盈利3.241亿美元[322] - 公司2025年上半年持续经营业务亏损为40.971亿美元，而2024年同期为盈利9.586亿美元[323] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 节目及其他直接服务成本在第二季度增长1.289亿美元，增幅38.3%；上半年增长1.378亿美元，增幅18.9%[278][279] - 其他运营费用（不含股权激励）在第二季度增长3210万美元，增幅18.1%；上半年增长3970万美元，增幅11.0%[282][283] - 股权激励费用在第二季度下降130万美元，降幅27.1%；上半年下降300万美元，降幅31.9%[282] - 总销售、一般和管理费用（SG&A）在2025年第二季度达到3.053亿美元，同比增长1980万美元或6.9%，在2025年上半年达到5.859亿美元，同比增长3770万美元或6.9%[287] - 剔除股份薪酬后的SG&A费用在2025年第二季度为2.594亿美元，同比增长1250万美元或5.1%，其中Formula E收购贡献了1240万美元的增长[287][290] - 股份薪酬费用在2025年第二季度为4590万美元，同比增长730万美元或18.9%[287][292] - 折旧和摊销费用在2025年第二季度为2.508亿美元，同比下降3180万美元，排除汇率影响后下降4430万美元或15.7%[293] - 利息费用在2025年第二季度为1.295亿美元，同比下降1490万美元，排除汇率影响后下降2170万美元或15.0%[297] - 公司节目及其他直接服务成本在2025年第二季度增加1.289亿美元（38.3%），上半年增加1.378亿美元（18.9%）[279] - 节目及版权成本在2025年第二季度增加380万美元（2.9%），上半年增加1700万美元（6.0%）[280] - 互连与接入成本在2025年第二季度下降540万美元（19.5%），上半年下降970万美元（18.4%）[280] - 公司其他运营费用（不含股权激励）在2025年第二季度增加3210万美元（18.1%），上半年增加3970万美元（11.0%）[283] - 核心网络及信息技术相关成本在2025年第二季度增加660万美元（15.4%），上半年增加840万美元（13.6%）[283] - 公司SG&A费用（不含股权激励）在2025年第二季度增加1250万美元（5.1%），上半年增加3430万美元（7.2%）[287] - 股权激励费用在2025年第二季度增加730万美元（18.9%），上半年增加340万美元（4.7%）[287] - 公司销售、一般和管理费用（SG&A）在2025年第二季度同比增加1250万美元（5.1%），上半年同比增加3430万美元（7.2%）[290] - 公司折旧和摊销费用在2025年第二季度为2.508亿美元，同比下降4430万美元（15.7%），上半年为4.83亿美元，同比下降2830万美元（5.6%）[293] - 公司利息费用在2025年第二季度为1.295亿美元，同比下降2170万美元（15.0%），上半年为2.57亿美元，同比下降3560万美元（12.3%）[297] - 股份薪酬费用在2025年第二季度为4940万美元，上半年为8280万美元[292] 各条业务线表现 - Telenet业务第二季度营收为8.01亿美元，同比增长6.1%，有机增长仅为0.6%[259][261] - VM Ireland业务第二季度营收为1.228亿美元，同比增长2.3%，但有机下降3.0%[259][265] - Telenet住宅固定业务收入增长，主要受ARPU提升1050万美元驱动，抵消了客户数减少导致的610万美元下降[261] - Telenet部门第二季度调整后EBITDA为3.379亿美元，同比增长8.3%；上半年为6.395亿美元，同比增长3.1%[267][268] - VM Ireland部门第二季度调整后EBITDA为4140万美元，同比下降9.4%；上半年为7860万美元，同比下降8.3%[267][268] - 第二季度住宅宽带互联网收入为2.383亿美元，同比增长8.8%；上半年为4.567亿美元，同比增长4.2%[271][272] - 第二季度B2B收入为2.259亿美元，同比增长6.8%；上半年为4.329亿美元，同比增长3.3%[271][272] - 第二季度其他收入为4.368亿美元，同比大幅增长65.8%[271]；上半年其他收入为8.372亿美元，同比增长50.6%[272] - Telenet部门第二季度调整后EBITDA利润率为42.2%，同比提升0.9个百分点[269] - VM Ireland部门第二季度调整后EBITDA利润率为33.7%，同比下降4.4个百分点[269] - Telenet部门第二季度收入为8.01亿美元，同比增长6.1%（4590万美元），有机增长0.6%（480万美元）[259] - VM Ireland部门第二季度收入为1.228亿美元，同比增长2.3%（280万美元），但有机收入下降3.0%（360万美元）[259] - Telenet部门第二季度调整后EBITDA为3.379亿美元，同比增长8.3%（2600万美元），有机增长2.8%（880万美元）[267] - VM Ireland部门第二季度调整后EBITDA为4140万美元，同比下降9.4%（430万美元），有机下降14.1%（650万美元）[267] - Telenet部门2025年第二季度调整后EBITDA利润率为42.2%，同比提升0.9个百分点[269] - VM Ireland部门2025年第二季度调整后EBITDA利润率为33.7%，同比下降4.4个百分点[269] 合资公司表现 - 合资公司VMO2 JV第二季度营收为33.735亿美元，同比下降0.1%[259] - 合资公司VodafoneZiggo JV第二季度营收为11.233亿美元，同比增长2.9%[259] - VMO2合资公司第二季度调整后EBITDA为11.723亿美元，同比增长3.5%；上半年为22.457亿美元，同比增长1.8%[267][268] - VodafoneZiggo合资公司第二季度调整后EBITDA为4.967亿美元，同比下降4.2%；上半年为9.598亿美元，同比下降7.5%[267][268] - VMO2合资公司2025年第二季度收入为33.735亿美元，与上年同期的33.754亿美元基本持平[307] - VMO2合资公司2025年第二季度调整后EBITDA为11.723亿美元，较上年同期的11.324亿美元增长3.5%[307] - VodafoneZiggo合资公司2025年第二季度收入为11.233亿美元，较上年同期的10.916亿美元增长2.9%[310] - VodafoneZiggo合资公司2025年第二季度调整后EBITDA为4.967亿美元，较上年同期的5.187亿美元下降4.2%[310] - 合资公司VMO2 JV第二季度收入为33.735亿美元，同比微降0.1%（1900万美元）[259] - 合资公司VodafoneZiggo JV第二季度收入为11.233亿美元，同比增长2.9%（3170万美元）[259] - VMO2合资公司2025年第二季度调整后EBITDA利润率为34.8%，同比提升1.3个百分点[269] - VodafoneZiggo合资公司2025年第二季度调整后EBITDA利润率为44.2%，同比下降3.3个百分点[269] - VMO2合资公司净亏损扩大，2025年第二季度公司应占份额为亏损1.611亿美元，而2024年同期为盈利300万美元[307] - VMO2合资公司2025年上半年收入为64.998亿美元，较2024年同期的66.582亿美元下降约2.4%[307] - VodafoneZiggo合资公司2025年第二季度公司应占份额为亏损4810万美元，而2024年同期为盈利480万美元[307][310] 有机增长表现 - 有机基础上，公司总收入在第二季度下降1450万美元，降幅1.2%；上半年下降2880万美元，降幅1.2%[273] - 住宅业务收入中，有机移动非订阅收入在第二季度下降700万美元，降幅16.4%；上半年下降1590万美元，降幅17.9%[274] - B2B业务有机非订阅收入在第二季度增长310万美元，增幅3.0%；上半年增长950万美元，增幅4.6%[275] - 其他业务有机收入在第二季度下降960万美元，降幅2.3%；上半年下降2040万美元，降幅2.7%[276] - 有机基础上，节目及其他直接服务成本在第二季度下降1130万美元，降幅2.5%；上半年下降4680万美元，降幅5.3%[278][279] - 有机基础上，其他运营费用在第二季度增长1060万美元，增幅5.7%；上半年增长1580万美元，增幅4.4%[282][283] - 按有机基础计算，剔除股份薪酬后的SG&A费用在2025年第二季度下降1230万美元或4.8%，在2025年上半年下降1150万美元或2.2%[287][290] - 外部销售和市场营销费用在2025年第二季度有机下降460万美元或5.4%，主要由于广告活动成本降低[287][291] - 人事成本在2025年第二季度有机下降540万美元或4.0%，主要由于激励薪酬成本降低[291] - 业务服务成本在2025年第二季度有机下降510万美元或12.9%，主要由于差旅和娱乐费用以及咨询成本降低[291] - 有机基础上，公司节目及其他直接服务成本在2025年第二季度下降1130万美元（2.5%），上半年下降4680万美元（5.3%）[279] - 有机基础上，公司其他运营费用在2025年第二季度增加1060万美元（5.7%），上半年增加1580万美元（4.4%）[283] - 剔除收购影响后，公司有机SG&A费用在2025年第二季度同比下降1230万美元（4.8%），上半年同比下降1150万美元（2.2%）[290] - 外部销售和营销费用在2025年第二季度有机下降460万美元（5.4%），上半年有机下降510万美元（2.9%）[291] - 剔除Formula E收购和Sunrise服务影响后，第二季度有机收入下降1450万美元，降幅1.2%；上半年有机收入下降2880万美元，降幅1.2%[273] - 第二季度住宅移动非订阅收入有机下降700万美元，降幅16.4%；上半年有机下降1590万美元，降幅17.9%[271][274] - 第二季度B2B非订阅收入有机增长310万美元，增幅3.0%；上半年有机增长950万美元，增幅4.6%[271][275] - 第二季度其他收入有机下降960万美元，降幅2.3%；上半年有机下降2040万美元，降幅2.7%[271][276] 非经营性项目及特殊项目 - 外汇交易影响显著，第二季度造成净损失20.899亿美元，上半年累计损失31.709亿美元[256] - 衍生金融工具净亏损在2025年第二季度为4.06亿美元，而去年同期为盈利9120万美元，主要受交叉货币和利率衍生品合约亏损3.232亿美元影响[301] - 公司外币交易净损失在2025年第二季度为20.899亿美元，而2024年同期为净收益1.735亿美元[302] - 公司投资公允价值变动净收益在2025年第二季度为5530万美元，而2024年同期为净损失2980万美元[305] - 联营公司业绩份额净损失在2025年第二季度为2.646亿美元，而2024年同期为净损失2460万美元[307] - 公司2025年第二季度其他净收入为3310万美元，较上年同期的7650万美元下降56.7%[314] - 公司2025年第二季度所得税费用为90万美元，而2024年同期所得税费用为2820万美元[315] - 公司2025年六个月所得税收益为6910万美元，而2024年同期所得税费用为7100万美元[315] - 截至2025年6月30日的三个月，公司持续经营业务亏损27.738亿美元，而去年同期盈利3.241亿美元，主要由28.025亿美元的非经营性费用净额导致[322] - 截至2025年6月30日的六个月，公司持续经营业务亏损40.971亿美元，而去年同期盈利9.586亿美元，主要受42.565亿美元的非经营性费用净额影响[323] - 2025年上半年来自联营公司的业绩份额为4.126亿美元，较2024年同期的3160万美元大幅增长[256] - 衍生金融工具净亏损在2025年第二季度为4.06亿美元，而去年同期为盈利9120万美元，上半年净亏损为5.707亿美元，而去年同期为盈利2.245亿美元[301] - 外币交易净亏损在2025年第二季度为20.899亿美元，而去年同期为盈利1.735亿美元，上半年净亏损为31.709亿美元，而去年同期为盈利7.328亿美元[302] - 特定投资公允价值变动净收益在2025年第二季度为5530万美元，而去年同期为净亏损2980万美元，上半年净收益为1.111亿美元[305] - 债务清偿净亏损在2025年第二季度为90万美元，上半年为890万美元[306] - 公司于2024年上半年出售All3Media确认收益2.429亿美元[313] - 公司2025年第二季度所得税费用为90万美元，而基于百慕大15%法定税率的预期所得税收益为4.159亿美元，差异主要受不可抵扣汇兑结果等影响[317] 现金流和流动性 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为2.784亿美元，较2024年同期的3.45亿美元减少6660万美元[349] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为2.469亿美元，而2024年同期为提供5.678亿美元，主要变化包括2024年出售All3Media投资获得4.117亿美元[350] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为1.91亿美元，较2024年同期的4.397亿美元减少2.487亿美元，部分原因是Liberty Global普通股回购减少2.445亿美元[352] - 2025年上半年的财产和设备增加额为6.108亿美元，较2024年同期的4.614亿美元增长32.4%[351] - 2025年上半年的资本支出净额为5.626亿美元，较2024年同期的3.911亿美元增长43.9%[351] - 2025年上半年的调整后自由现金流为负3.424亿美元，较2024年同期的负9120万美元恶化[355] - 汇率变动对2025年上半年现金及等价物产生1.597亿美元的正面影响，而2024年同期为负3170万美元[349] - 截至2025年6月30日，公司总现金及现金等价物为18.165亿美元，其中72.1%（13.096亿美元）以欧元计价，26.4%（4.789亿美元）以美元计价[330][333] - 截至2025年6月30日，公司层面可用流动性包括无限制子公司持有的5.984亿美元现金及8.28亿美元单独管理账户投资，总计约6.815亿美元[330][332] - 公司借款集团（Telenet和VM Ireland）持有12.178亿美元现金，但公司动用此资金的能力可能受限[330][332] - 在2025年前六个月，公司股票回购总额为1.03亿美元，当前回购计划授权在2025年内回购截至2024年12月31日总流通股的10%[339] - 截至2025年6月30日，公司合并债务及融资租赁义务总额

Liberty Global财务业绩 - Liberty Global总营收为11.712亿美元，同比增长7.3%，但按可比基准计算下降5.3%[4] - Liberty Global总调整后税息折旧及摊销前利润为3.246亿美元，同比增长14.7%，按可比基准计算增长2.0%[4] - Liberty Global合并调整后EBITDA为3.246亿美元，较2024年同期的2.83亿美元增长14.7%[138] - Liberty Global合并调整后EBITDA减去物业和设备增加额为3900万美元，较2024年同期的6200万美元下降37.1%[138] - Liberty Global第一季度持续经营业务调整后自由现金流为-1.412亿美元，同比改善7.0%[31] - Liberty Global合并调整后自由现金流为负1.412亿美元，较2024年同期的负1.518亿美元改善7.0%[137] - 持续经营业务亏损为14.062亿美元，而去年同期盈利7.17亿美元[141] - 外汇交易净损失为12.261亿美元，而去年同期为净收益6.392亿美元[141] - 联营公司业绩份额净收益为1.475亿美元，去年同期为6500万美元[141] - 因投资公允价值变动产生的净损益为亏损5580万美元，去年同期为亏损1.132亿美元[141] - 减值、重组和其他运营项目净额为亏损1210万美元，去年同期为收益1310万美元[141] Liberty Global成本与费用 - 物业和设备增加额为4200万美元，去年同期为5900万美元[141] - 折旧和摊销费用为1650万美元，去年同期为850万美元[141] - 基于股份的补偿费用为2770万美元，去年同期为2930万美元[141] - 在截至2025年3月31日的三个月内，与收购和处置相关的第三方成本现金支出为80万美元，而2024年同期为520万美元[96] Liberty Global流动性、债务与资本分配 - Liberty Global总流动性和现金等价物为28.335亿美元，其中Telenet部分为17.848亿美元[29] - Liberty Global总债务和融资租赁义务本金为94.044亿美元，其中Telenet部分为70.732亿美元[29] - Liberty Global在2025年第一季度恢复了股票回购，目标是在2025年内回购高达10%的股份[2] - 2025年股份回购计划授权回购截至2024年12月31日已发行股份的10%[80] Virgin Media O2 (VMO2) 合资公司财务业绩 - Virgin Media O2合资公司营收为31.263亿美元，同比下降4.8%，调整后税息折旧及摊销前利润为10.734亿美元，与去年同期基本持平[4][9] - VMO2合资公司2025年第一季度总收入为24.801亿英镑，同比下降4.2%[47] - VMO2合资公司2025年第一季度移动业务收入为13.478亿英镑，同比下降1.1%[47] - VMO2合资公司2025年第一季度调整后EBITDA为9.141亿英镑，同比下降1.3%[47] - VMO2的IFRS调整后EBITDA为9.141亿英镑，较2024年同期的9.257亿英镑下降1.2%[122] - VMO2的IFRS调整后自由现金流为负8.854亿英镑，较2024年同期的负7.387亿英镑恶化19.9%[124] Virgin Media O2 (VMO2) 合资公司资本支出 - VMO2合资公司2025年第一季度资本性支出总额为5.288亿英镑，同比下降18.3%[47] Virgin Media O2 (VMO2) 合资公司用户指标 - VMO2合资公司2025年第一季度后付费移动用户数为15,713,200，环比减少122,800，同比减少226,800[46] - VMO2合资公司2025年第一季度固网宽带用户数为5,694,900，环比减少44,000，同比减少28,000[46] - VMO2合资公司2025年第一季度每固网客户关系月均收入为47英镑，同比增长0.75英镑[46] Virgin Media O2 (VMO2) 合资公司债务与流动性 - 截至2025年3月31日，VMED O2的第三方债务和租赁负债总额为217.855亿英镑，现金及现金等价物为2.943亿英镑，净债务为214.8亿英镑[48] - 根据契约计算，截至2025年3月31日的第三方总净债务为165.451亿英镑，净总债务与年化调整后EBITDA的比率为4.15倍[51][52] - 截至2025年3月31日，VMED O2的混合完全互换债务借贷成本为5.2%，第三方债务（不包括供应商融资）的平均期限为5.0年[53] - 2025年1月，VMED O2新增一笔5亿美元的可持续发展关联定期贷款（Y1定期贷款），该贷款将于2031年3月31日到期[53] - 2025年4月，VMED O2赎回了所有到期的5.00%英镑优先担保票据，总金额为9040万英镑[53] VodafoneZiggo合资公司财务业绩 - VodafoneZiggo合资公司营收为10.52亿美元，同比下降5.6%，调整后税息折旧及摊销前利润为4.631亿美元，同比下降10.8%[4][16] - VodafoneZiggo在2025年第一季度总收入为9.991亿欧元，同比下降2.6%；调整后EBITDA为4.397亿欧元，同比下降8.0%[55] - 截至2025年3月31日，VodafoneZiggo的住宅固定业务收入为4.796亿欧元，同比下降3.9%；住宅移动业务收入为2.405亿欧元，同比下降1.6%[55] - VodafoneZiggo的调整后自由现金流为负1960万欧元，较2024年同期的负6460万欧元改善69.7%[127] VodafoneZiggo合资公司资本支出 - VodafoneZiggo第一季度物业和设备增加额为1.965亿欧元，占收入的19.7%；调整后EBITDA减去物业和设备增加额为2.432亿欧元[55] VodafoneZiggo合资公司用户指标 - 截至2025年3月31日，VodafoneZiggo的后付费移动用户数为532.83万，季度净增2.91万；宽带用户数为307.64万，季度净流失3.1万[54] - VodafoneZiggo第一季度消费者后付费移动ARPU为18欧元，去年同期为19欧元；融合家庭用户占宽带用户的比例为49.6%[54] VodafoneZiggo合资公司债务与流动性 - VodafoneZiggo总第三方债务及融资租赁义务为111.327亿欧元，净债务为109.654亿欧元[56] - VodafoneZiggo净总债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为4.98倍[59] - VodafoneZiggo混合完全掉期债务借贷成本为3.9%，平均期限为4.8年[60] Telenet财务业绩 - Telenet营收为7.597亿美元，同比下降0.4%，调整后税息折旧及摊销前利润为3.016亿美元，同比下降2.2%[4] - Telenet第一季度收入为7.597亿美元，按报告基础同比下降0.4%，按重计基础同比增长2.7%[21] - Telenet第一季度调整后EBITDA为3.016亿美元，按报告基础同比下降2.2%，按重计基础同比增长0.8%[21] - Telenet第一季度总收入为7.212亿欧元，同比增长2.7%[62] - Telenet第一季度调整后EBITDA为3.238亿欧元，同比增长2.8%[62] - Telenet的IFRS调整后EBITDA减去物业和设备增加额为2380万欧元，较2024年同期的1.167亿欧元大幅下降79.6%[129] Telenet成本与资本支出 - Telenet第一季度物业和设备资本开支为2.467亿美元，同比大幅增长34.3%[21] - Telenet第一季度调整后EBITDA减去资本开支为5490万美元，同比大幅下降56.0%[21] - Telenet第一季度物业及设备增加额为3亿欧元，同比大幅增长51.4%[62] - Telenet的IFRS物业和设备增加额为3亿欧元，较2024年同期的1.982亿欧元大幅增长51.4%[129] Telenet用户指标 - Telenet固定宽带用户数为171.67万，同比减少7700户[61] - Telenet后付费移动用户数为267.13万，同比减少5200户[61] - Telenet第一季度固定业务每用户平均收入为63.31欧元，同比增长2.8%[61] - Telenet固定业务ARPU在第一季度持续增长2.8%，并确认了从4月起生效的约3%价格调整[24] Telenet债务与流动性 - Telenet总第三方债务及租赁义务为71.65亿欧元，净债务为61.133亿欧元[64] - Telenet净债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为3.03倍[71] - Telenet在2025年3月31日的总流动性为16.509亿欧元，包括10.359亿欧元现金及现金等价物和6.15亿欧元未提取的循环信贷额度[69] - Telenet总第三方债务从2024年12月31日的73.079亿欧元降至2025年3月31日的71.65亿欧元[68] Virgin Media Ireland财务业绩 - Virgin Media Ireland营收为1.158亿美元，同比下降5.9%[4] - Virgin Media Ireland第一季度收入为1.158亿美元，按报告基础同比下降5.9%[28] - Virgin Media Ireland第一季度调整后EBITDA为3720万美元，按报告基础同比下降7.0%[28] - VM Ireland在2025年第一季度总收入从2024年同期的1.133亿欧元下降2.9%至1.1亿欧元[73] - VM Ireland在2025年第一季度的调整后EBITDA为3530万欧元，较2024年同期的3680万欧元下降4.1%[73] - VM Ireland的调整后自由现金流为负2780万欧元，较2024年同期的负2070万欧元恶化34.3%[135] Virgin Media Ireland资本支出 - VM Ireland的物业和设备增加额为4060万欧元，占收入的36.9%，较2024年同期增长11.8%[73] Virgin Media Ireland用户与覆盖指标 - VM Ireland的覆盖家庭数在2025年3月31日达到1,005,200户，同比增加18,100户[72] - VM Ireland的固网客户关系数在2025年3月31日为391,300户，同比减少10,200户[72] Virgin Media Ireland债务 - VM Ireland的净债务与年化调整后EBITDA的杠杆比率为5.17倍[77] - VM Ireland在2025年3月31日的混合完全互换债务借贷成本为4.0%，第三方债务平均期限约为4.3年[78] Liberty Growth投资组合 - Liberty Global的Liberty Growth投资组合公允价值增至33亿美元，前七大投资约占投资组合价值的75%[3] - Liberty Growth的调整后EBITDA减去物业和设备增加额为660万美元，而2024年同期为负190万美元[140] Liberty Services & Corporate - Liberty Services & Corporate 调整后 EBITDA 为亏损1.26亿美元，较去年同期亏损3.03亿美元有所改善[141] - Liberty Services & Corporate 调整后 EBITDA 减去资本支出为亏损1.68亿美元，较去年同期亏损3.62亿美元有所改善[141] Liberty Telecom业务规模 - Liberty Telecom通过先进光纤和5G网络提供约8000万*个连接[82] - Liberty Telecom合并业务年收入约36亿美元，而VMO2合资企业和VodafoneZiggo合资企业合并年收入超过180亿美元[83] - Liberty Services年收入约6亿美元[83] 合并报告分部用户指标 - 截至2025年3月31日，合并报告分部总移动用户数为2,991,300，其中后付费用户为2,808,900[37] - 2025年第一季度，合并报告分部总移动用户数环比减少15,500，后付费用户环比减少2,800[39] - 与2024年同期相比，合并报告分部总移动用户数同比减少42,000，后付费用户同比减少1,800[41] 总资本支出 - 2025年第一季度总合并物业和设备增加额为2.856亿美元，2024年同期为2.21亿美元[91] - 2025年第一季度物业和设备增加额占收入的24.4%，2024年同期为20.3%[91] - 2025年第一季度总资本支出净额为2.433亿美元，2024年同期为2.061亿美元[91] 重基调整 - 为计算重基增长率，对2024年第一季度收入进行了1.455亿美元的调整，对调整后EBITDA进行了3530万美元的调整[89] - VMO2合资企业2024年第一季度收入重基调整（外币影响）为-1940万美元[89] - VodafoneZiggo合资企业2024年第一季度收入重基调整（外币影响）为-3360万美元[89] 管理层讨论与指引 - Virgin Media O2合资公司暂停了潜在网络公司股权出售进程，并将其全光纤网络nexfibre的累计覆盖目标调整为2025年底达250万户（目前为220万户）[9] - VodafoneZiggo修订2025年业绩指引，预计收入将出现低个位数下降（原为大致稳定），调整后税息折旧及摊销前利润将出现中高个位数下降（原为低个位数下降）[17] 非GAAP指标定义 - 公司调整后自由现金流（Adjusted FCF）定义为持续经营业务提供的净现金，并需对供应商融资等项目进行调整[96] - 调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）是公司首席运营决策者评估部门业绩的主要指标[97] - 公司定义了调整后税息折旧及摊销前利润减去物业和设备增加额（Adjusted EBITDA less P&E Additions）这一非GAAP指标[97] - 物业和设备增加额（P&E Additions）包括资本支出、供应商融资或融资租赁安排下融资的金额以及其他非现金增加额[97] - 每用户平均收入（ARPU）是计算固定客户关系或移动用户月均订阅收入的指标[100] - 混合全互换债务借贷成本（WACD）是公司全部有息负债（不包括融资租赁，包括供应商融资义务）的加权平均利率[102] - 客户流失率（Customer Churn）是客户放弃订阅的比率，按年度滚动平均值计算[105] - 可分配现金流（Distributable Cash Flow）定义为调整后自由现金流加上从权益法投资获得的非常规运营活动提供的股息[105] - VodafoneZiggo合资公司定义的调整后自由现金流（VodafoneZiggo Adjusted FCF）对运营现金流进行了特定调整[105]

收入和利润表现 - 公司总营收同比增长7.3%，从10.913亿美元增至11.712亿美元[243] - 公司总营收同比增长7990万美元或7.3%，达到11.712亿美元，但有机基础上下跌1450万美元或1.2%[254] - 公司总营收同比增长7.3%，达到11.712亿美元，有机营收下降1.2%[243] - 公司总营收同比增长7990万美元，增幅达7.3%[254] - 总调整后EBITDA同比增长14.7%，从2.83亿美元增至3.246亿美元[250] - 总调整后EBITDA同比增长14.7%，达到3.246亿美元，有机增长5.1%[250] - 持续经营业务亏损13.233亿美元，主要受10.81亿美元汇兑损失影响[240] - 持续经营业务亏损13.233亿美元，去年同期为盈利6.345亿美元[240] - 公司2025年第一季度持续经营业务亏损为13.233亿美元，而2024年同期为盈利6.345亿美元[297] - 公司2025年第一季度持续经营业务亏损为13.233亿美元，而2024年同期盈利为6.345亿美元[297] 各业务部门收入表现 - Telenet部门营收微降0.4%至7.597亿美元，但有机增长2.7%[243] - VM Ireland部门营收下降5.9%至1.158亿美元，有机下降2.9%[243] - Telenet部门营收微降0.4%至7.597亿美元，但有机增长2.7%[243] - VM Ireland部门营收下降5.9%至1.158亿美元，有机下降2.9%[243] - 住宅固定收入同比下降1160万美元或2.7%，至4.119亿美元，其中宽带互联网订阅收入下降110万美元或0.5%至2.184亿美元[253] - 住宅移动收入同比下降1620万美元或9.6%，至1.519亿美元，非订阅收入大幅下降1020万美元或22.0%[253] - 住宅固定收入中，宽带互联网订阅收入下降110万美元，降幅0.5%[253] - 住宅移动非订阅收入有机下降890万美元，降幅19.2%[255] - 企业对企业（B2B）非订阅收入有机增长530万美元或5.3%，主要得益于Telenet的增长[256] - 企业业务（B2B）非订阅收入有机增长530万美元，增幅5.3%[256] - 其他收入同比大幅增长1.08亿美元或36.9%，达到4.004亿美元，但有机基础上下跌1070万美元或2.8%[253][257] - 其他收入有机下降1070万美元，降幅2.8%[257] 各业务部门利润表现 - Telenet部门调整后EBITDA下降2.2%至3.016亿美元，但有机增长0.8%[250] - VM Ireland部门调整后EBITDA下降7.0%至3720万美元，有机下降4.1%[250] - 公司整体调整后EBITDA利润率改善，Telenet为39.7%，VM Ireland为32.1%[251] - Telenet部门调整后EBITDA为3.016亿美元，利润率39.7%，同比下降0.7个百分点[250][251] - VM Ireland部门调整后EBITDA为0.372亿美元，利润率32.1%，同比下降0.4个百分点[250][251] 合资公司业绩 - 联营公司VodafoneZiggo JV营收下降5.6%，调整后EBITDA下降10.8%[243][250] - VMO2合资公司营收下降4.8%至31.263亿美元，调整后EBITDA为10.734亿美元，与去年同期基本持平[243][250] - VodafoneZiggo合资公司营收下降5.6%至10.52亿美元，调整后EBITDA下降10.8%至4.631亿美元[243][250] - VMO2合资公司收入为31.263亿美元，调整后EBITDA为10.734亿美元[285] - VMO2合资公司2025年第一季度收入变化主要由于其他收入减少、住宅固定收入增加及移动收入减少的综合影响[286] - VMO2合资公司2025年第一季度调整后EBITDA变化归因于收入变动、成本效益及nexfibre合资公司建设影响减少[286] - VodafoneZiggo合资公司2025年第一季度收入为10.52亿美元，较2024年同期的11.14亿美元下降5.6%[288] - VodafoneZiggo合资公司2025年第一季度调整后EBITDA为4.631亿美元，较2024年同期的5.19亿美元下降10.8%[288] - VodafoneZiggo合资公司2025年第一季度净亏损7050万美元，而2024年同期净亏损为1360万美元[288] - 联营公司业绩份额净亏损为1.48亿美元，去年同期为净亏损700万美元[285] - 联营公司业绩份额净损失为1.48亿美元，去年同期为净损失700万美元[285] - VMO2合资公司净亏损为1.658亿美元[285] 成本和费用 - 节目制作及其他直接服务成本同比增长890万美元或2.3%，达到4.034亿美元，但有机基础上下跌3350万美元或7.6%[260][261] - 有机节目制作成本下降主要归因于向VMO2合资公司及VodafoneZiggo合资公司的客户终端设备（CPE）销售额分别减少2290万美元和1810万美元[262] - 节目及其他直接服务成本有机下降3350万美元，降幅7.6%[261] - 节目及版权成本增加1310万美元，增幅8.7%，主要因Telenet特定内容成本上升[262] - 互联与接入成本下降440万美元，降幅17.6%[262] - 其他运营费用（不含股权激励）同比增长280万美元或1.5%，达到1.883亿美元，有机增长360万美元或1.9%[264][265] - 有机其他运营费用增长主要受人员成本增加440万美元或7.6%以及服务交付平台成本增加230万美元或42.7%驱动[265] - 其他运营费用（不含股权激励）有机增长360万美元，增幅1.9%[265] - 股权激励费用同比下降170万美元或37.0%，至290万美元[264] - 销售、一般和管理费用（SG&A）总额为2.854亿美元，同比增长2270万美元或8.6%[267][268] - 剔除股权激励费用后，SG&A费用为2.549亿美元，同比增加2660万美元或11.7%，其中Formula E收购贡献了3220万美元的增长[269] - 销售、一般及行政费用（SG&A）总额为2.854亿美元，同比增长2270万美元或8.6%[267] - 剔除股权激励费用后的SG&A费用为2.549亿美元，同比增长2660万美元或11.7%，其中Formula E收购贡献了3220万美元的增长[269] - 折旧和摊销费用从2.227亿美元增至2.322亿美元[240] - 折旧及摊销费用为2.322亿美元，排除汇率影响后同比增加1620万美元或7.3%[272] - 折旧及摊销费用为2.322亿美元，同比增长950万美元，剔除汇率影响后增长1620万美元或7.3%[272] 其他财务数据 - 利息支出为1.275亿美元，排除汇率影响后同比减少1390万美元或9.6%[276] - 利息支出为1.275亿美元，同比减少1800万美元，剔除汇率影响后减少1390万美元或9.6%[276] - 衍生工具净亏损为1.647亿美元，而去年同期为净收益1.333亿美元[280] - 衍生工具实现及未实现净损失为1.647亿美元，去年同期为净收益1.333亿美元[280] - 净汇兑损失为10.81亿美元，主要与公司内部非功能货币计价的贷款有关[281] - 外汇交易净损失10.81亿美元，去年同期为净收益5.593亿美元[240] - 外币交易净损失为10.81亿美元，去年同期为净收益5.593亿美元[281] - 特定投资公允价值变动净收益为5580万美元，去年同期为1.131亿美元[282] - 特定投资公允价值变动实现及未实现净收益为5580万美元，去年同期为净收益1.131亿美元[282] - 债务清偿净损失为800万美元[283] - 公司2025年第一季度其他收入净额为1940万美元，较2024年同期的3640万美元下降46.7%[292] - 公司2025年第一季度所得税收益为7000万美元，而2024年同期所得税费用为4280万美元[293] - 公司2025年第一季度所得税收益为7000万美元，而2024年同期为所得税费用4280万美元[293] 现金流和流动性 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为1.292亿美元，较2024年同期的9130万美元增长3790万美元[326] - 2025年第一季度投资活动产生的净现金为5250万美元，而2024年同期为净使用现金6390万美元，变化主要源于出售SMA投资带来1.345亿美元的现金增加[326][327] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为6620万美元，较2024年同期的2.407亿美元减少，主要因减少回购Liberty Global普通股节省了1.384亿美元现金[326][329] - 汇率变动对2025年第一季度的现金及现金等价物产生了5080万美元的正面影响，而2024年同期为负面影响的2400万美元[326] - 2025年第一季度财产和设备增加额为2.856亿美元，较2024年同期的2.21亿美元有所增长[328] - 2025年第一季度经调整的自由现金流为负1.412亿美元，较2024年同期的负1.518亿美元有所改善[332] - 截至2025年3月31日，公司合并现金及现金等价物为19.826亿美元，其中61.2%（12.143亿美元）以欧元计价[305][310] - 截至2025年3月31日，公司层面可用流动性包括Liberty Global持有的现金及无限制子公司持有的8.493亿美元，以及SMA项下投资持有的7790万美元[305][309] - 公司借款集团（Telenet和VM Ireland）持有11.328亿美元现金及现金等价物[305] - 公司短期流动性需求包括公司一般行政费用、Vodafone Collar Loan的利息支付及本金支付[315] - 公司认为其拥有足够资源在未来12个月内偿还或再融资其债务的流动部分并满足可预见的流动性需求[324] 债务和资本结构 - 截至2025年3月31日，公司合并债务总额为94亿美元，其中11亿美元被归类为流动负债，30亿美元在2029年或之后才到期[323] - 公司目标将合并债务（不包括Vodafone Collar Loan）维持在调整后EBITDA的4至5倍之间[321] - 截至2025年3月31日，公司所有借款集团均遵守其债务契约，且预计未来12个月内不会出现对流动性产生重大不利影响的违约情况[322] 资本运作和投资 - 公司于2024年10月2日完成对Formula E的收购，并从该日起合并其100%的业绩[228] - 公司于2024年11月8日完成对Sunrise业务的剥离，该业务在适用期间作为终止经营业务列报[226] - 公司持有VMO2合资公司和VodafoneZiggo合资公司各50%的非控制性权益[225] - 公司2025年第一季度股份回购总额为3880万美元[316] - 公司2025年第一季度股份回购总额为3880万美元，当前计划授权在2025年内回购截至2024年12月31日总流通股的10%[316] 运营指标和风险因素 - 截至2025年3月31日，公司网络覆盖29,056,700户家庭，服务11,512,200名固网客户和44,212,600名移动用户[229] - 公司业务面临竞争、宏观经济和监管因素的不利影响，导致收入、客户数量和/或每用户平均收入下降[230] - 公司面临劳动力、节目内容及其他成本的通货膨胀压力，成本可能比相关收入增长更快，对经营业绩和现金流产生负面影响[231] - 公司2025年第一季度业绩受到外币汇率变动，尤其是欧元汇率变动的显著影响[234] - 公司使用综合调整后EBITDA作为衡量其经常性经营业绩的非GAAP指标[239]