财务数据关键指标变化 - 公司2025年净收入为2.759亿美元，摊薄后每股收益6.55美元，较2024年的创纪录水平3.017亿美元（每股7.17美元）下降8.5%[236][249] - 公司2025年运营收入为13.04058亿美元，同比下降2.0%；运营收入下降主要因塑料部门售价和制造部门销量下降[249] - 公司2025年运营现金流为3.86亿美元，年末总可用流动性为7.055亿美元，权益资本占总资本比率为62.8%[237] - 公司2025年所得税费用减少1880万美元，有效税率从2024年的17.8%降至14.4%，主要因生产税抵免增加[253] - 公司整体所得税优惠增加1030万美元，主要因符合税收抵免资格的风力发电增加[262] - 公司2025年利息支出增加540万美元，主要因发行了1亿美元长期债务[251][260] - 公司其他收入增加150万美元，主要因短期投资收入及人寿保险政策收益增加[270] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.85985亿美元，较2024年的4.52731亿美元减少6670万美元，主要原因是电力部门营运资金需求增加以及盈利下降[283] - 2025年投资活动使用的现金流量净额为2.90724亿美元，较2024年的4.11374亿美元减少1.207亿美元，主要原因是资本支出减少7060万美元[286] - 2025年融资活动使用的现金流量净额为370万美元，而2024年融资活动提供的现金流量净额为2290万美元[288] - 2025年资本支出总额为2.88亿美元，较2024年的3.59亿美元减少，2026年至2030年五年期间预计资本支出总额为20.5亿美元[292] - 2025年公司向股东支付股息总额为8810万美元，合每股2.10美元，2026年1月8日董事会批准了每股0.5775美元的季度股息[295][296] 电力业务部门表现 - 电力业务部门2025年收益增长7%，达到9760万美元[238][254] - 电力部门2025年零售收入增长6.8%至4.84016亿美元，零售千瓦时销售量增长4.2%[254] - 电力部门2025年批发收入大幅增长90.7%至2110万美元，主要因批发价格上涨29%及销售量增长48%[254][256] - 南达科他州费率案申请年收入增加570万美元（增幅12.5%），基于10.80%的允许股本回报率[274] - 明尼苏达州费率案申请年收入增加4480万美元（增幅17.7%），基于10.65%的允许股本回报率，临时费率批准年收入增加2860万美元（增幅11.3%）[275][276] - 公司参与MISO Tranche 2.1输电项目组合，预计总投资约8亿至10亿美元[279] 制造业务部门表现 - 制造业务部门2025年收益下降16%，至1150万美元[239] - 制造业部门2025年营业收入3.145亿美元，同比下降8.2%，主要因金属制造业务销量下降7%[263] - 制造业部门2025年毛利率提升至24.1%（2024年为21.8%），成本下降2910万美元[263][264] 塑料业务部门表现 - 塑料业务部门2025年收益下降15%，至1.704亿美元，主要因PVC管材平均售价同比下降15%[240] - 塑料部门2025年营业收入4.228亿美元，同比下降8.8%，主要因销售价格下降15%，但销量增长8%[266] - 塑料部门2025年所得税费用减少1060万美元，因税前利润下降[269] - 塑料部门折旧与摊销费用增加190万美元，主要因Vinyltech工厂扩建[269] 债务、流动性及资本结构 - 截至2025年12月31日，公司总可用流动性为7.055亿美元，其中包括信贷协议下的3.193亿美元可用额度和3.862亿美元现金及现金等价物，较2024年同期的6.063亿美元有所增加[282] - 截至2025年12月31日，公司合同义务总额为25.33亿美元，其中债务义务11.07亿美元，债务利息义务7.73亿美元[294] - 截至2025年12月31日，未使用的信贷额度总额为3.193亿美元，其中OTC信贷协议额度1.7亿美元，OTP信贷协议额度1.49297亿美元[281] - 2025年OTP发行了1亿美元长期债务，其中5000万美元为利率5.49%的2035年到期票据，5000万美元为利率5.98%的2055年到期票据[301] - 截至2025年12月31日，所有未偿还借款的加权平均利率为5.08%，而2024年为5.61%[299] - OTC的有息债务与总资本化比率为0.38:1.00，低于0.60:1.00或0.65:1.00的契约上限[303] - OTC的利息及股息保障倍数为8.02:1.00，远高于1.50:1.00的契约下限[303] - OTP的有息债务与总资本化比率为0.47:1.00，低于0.60:1.00或0.65:1.00的契约上限[304] - OTP的利息及股息保障倍数为2.97:1.00，高于1.50:1.00的契约下限[304] - 截至2025年12月31日，公司短期债务余额为6020万美元，较2024年的6960万美元有所下降[332] 利率与市场风险管理 - 利率变动100个基点，预计将影响公司2025年利息支出约30万美元[332] - 截至2025年12月31日，公司现金等价物投资余额为3.724亿美元，较2024年的2.82亿美元增加[332] - 利率变动100个基点，预计将影响公司2025年投资收入约280万美元[332] - 公司所有长期债务均为固定利率，不面临重大利率风险[333] - 公司通过发行不同期限的固定利率债务来管理利率风险[333] - 公司限制可变利率债务和短期借款的规模，以保持长期债务安排的灵活性[333] - 公司未使用对冲工具来管理借款组合的利率风险[334] - 公司政策是仅在必要时才进行利率交易或使用金融工具，不用于投机目的[334] - OTP持有名义金额为31.06万兆瓦时的电力金融互换协议，其公允价值为260万美元净负债[329] - 能源价格变动10%将导致公司持有的衍生品工具公允价值产生约150万美元的影响[329] 其他财务与会计事项 - 截至2025年12月31日，公司监管资产为1.065亿美元，监管负债为3.14亿美元[311] - 养老金计划折现率为5.71%，长期计划资产预期回报率为7.00%[318] - 2026年公司预计养老金及其他退休后福利收入为50万美元，较2025年的240万美元有所下降[319] - BTD Manufacturing商誉余额为1810万美元，塑料业务部门商誉余额为1930万美元[321]