财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司总收入为60.308亿美元，较2024年的58.900亿美元增长2.4%（1.409亿美元）[219] - 2025年运营收入为6.734亿美元，与2024年的6.702亿美元基本持平[220] - 2025年净利润为3.910亿美元，同比下降2.8%（1130万美元）[220] - 2025年调整后EBITDA为11.699亿美元，同比增长4.7%（5.301亿美元）[221][222] - 2025年公司调整后EBITDA为11.69939亿美元，占直接营收比例为19.4%，较2024年的19.0%有所提升[253] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动净现金流为8.667亿美元，较2024年增加8900万美元[221] - 2025年调整后自由现金流为5.093亿美元，较2024年增加1.514亿美元[221] - 2025年经营活动净现金流为8.66725亿美元，同比增长8900万美元；2024年为7.77771亿美元，同比增长4320万美元[266][267][268] - 2025年投资活动净现金流出为4.25786亿美元，同比减少4.779亿美元；2024年净流出9.03674亿美元，同比增加3.286亿美元[266][269][270] - 2025年融资活动净现金流出为3.09342亿美元，2024年为净流入3.77032亿美元；变化主要源于2025年股票回购增加1.948亿美元至2.5亿美元，以及债务交易导致净流出2110万美元[266][271] - 2025年调整后自由现金流为5.09315亿美元，2024年为3.57882亿美元；计算包含对SDA装置3040万美元和对凤凰城枢纽1300万美元的战略增长项目投资[274] 成本和费用 - 环境服务部门2025年营收成本为34.62亿美元，占直接收入的66.7%，较2024年增长9596.3万美元（2.9%）；2024年成本为33.66亿美元，占收入的67.3%，较2023年增长3.02979亿美元（9.9%）[235][236] - Safety-Kleen可持续发展解决方案部门2025年营收成本为6.26918亿美元，占直接收入的74.9%，较2024年下降3229.9万美元（4.9%）；2024年成本为6.59217亿美元，占收入的74.5%，较2023年增长1291.6万美元（2.0%）[237][238] - 环境服务部门2025年销售、一般及行政费用为3.87529亿美元，占直接收入的7.5%，较2024年增长1626.6万美元（4.4%）；2024年费用为3.71263亿美元，占收入的7.4%，较2023年增长2447.2万美元（7.1%）[240][241] - Safety-Kleen可持续发展解决方案部门2025年销售、一般及行政费用为7298.9万美元，占直接收入的8.7%，较2024年下降558.6万美元（7.1%）；2024年费用为7857.5万美元，占收入的8.9%，与2023年基本持平[242][243] - 公司2025年销售、一般及行政管理费用为2.55781亿美元，同比下降2.3%，减少602.9万美元[244] - 2024年销售、一般及行政管理费用为2.6181亿美元，同比增长16.1%，增加3623.2万美元[244] - 2025年股权激励费用为3270.2万美元，同比增长16.9%，增加472.1万美元[254] - 2025年折旧与摊销费用为4.46006亿美元，同比增长11.2%，增加4508.4万美元[256] - 2024年折旧与摊销费用为4.00922亿美元，同比增长9.6%，增加3516.1万美元[256] - 2025年净利息费用为1.43104亿美元，同比增长6.0%，增加814万美元[260] - 2025年公司债务提前清偿损失为827.7万美元，同比大幅增加2131.0%[259] - 2025年其他收入净额为520万美元，而2024年为净支出145.4万美元，主要受固定资产处置损益驱动[258] - 2025年所得税准备金为1.36993亿美元，同比增长584.9万美元（4.5%）；实际税率为25.9%，较2024年的24.6%上升1.3个百分点[263] 各条业务线表现：环境服务部门 - 环境服务部门2025年直接收入为51.933亿美元，同比增长3.8%（1.885亿美元）[219][222] - 环境服务部门2025年调整后EBITDA为13.438亿美元，同比增长6.0%（7.631亿美元）[222] - 环境服务部门2025年直接收入为51.93亿美元，较2024年增长1.885亿美元（3.8%）；2024年收入为50.05亿美元，较2023年增长4.933亿美元（10.9%）[228][229] - 环境服务部门2025年焚烧炉利用率（不包括新设施）为89%，高于2024年的88%；包含新设施后整体利用率为85%[228] - 2025年技术服务和Safety-Kleen核心服务收入分别增长1.262亿美元和6730万美元，但工业服务收入下降4960万美元[228] - 2024年收购的HEPACO业务为环境服务部门贡献约2.204亿美元收入[229] 各条业务线表现：安全清洁可持续发展解决方案部门 - 安全清洁可持续发展解决方案部门2025年直接收入为8.374亿美元，同比下降5.4%（4740万美元）[219][222] - 安全清洁可持续发展解决方案部门2025年调整后EBITDA为1.375亿美元，同比下降6.5%（9550万美元）[222] - Safety-Kleen可持续发展解决方案部门2025年直接收入为8.37361亿美元，较2024年下降4743.7万美元（5.4%）；2024年收入为8.84798亿美元，较2023年下降1246.5万美元（1.4%）[230][231] - 2025年基础油和调和油销售收入分别下降6810万美元和3480万美元，但废油收集收入增长4350万美元[230] - 2024年收购的Noble业务为SKSS部门贡献约7000万美元收入[232] 资本支出与投资活动 - 2025年资本支出（扣除处置收益后）为4.034亿美元；预计2026年资本支出在4.5亿至5.1亿美元之间，包含SDA装置8500万美元和车队增长项目2500万美元的预期支出[277] - 2026年2月17日，公司签署协议以约1.3亿美元现金收购Depot Connect International的部分环保业务[280] 债务与融资 - 截至2025年12月31日，公司债务实际利率约为5.32%[262] - 截至2025年12月31日，公司持有12.6亿美元可变利率债务（2032年到期的有担保高级定期贷款），利率为Term SOFR + 1.50%的保证金[309] - 公司通过2022年签订的利率互换协议对冲了6亿美元名义本金的可变利率风险，支付固定利率1.965%，结合1.50%的保证金后，该部分贷款的有效年利率约为3.46%[310] - 截至2025年12月31日，仍有6.6亿美元的2032年定期贷款余额面临利率风险[310] - 长期债务面值总额为28.05亿美元，包括2032年到期的有担保高级定期贷款12.6亿美元、2029年到期的3亿美元无担保高级票据（利率5.125%）、2031年到期的5亿美元无担保高级票据（利率6.375%）以及2033年到期的7.45亿美元无担保高级票据（利率5.750%）[312][313] - 若剩余可变利率长期债务的平均利率变动100个基点，公司估计年度利息支出将变动约650万美元[314] - 公司拥有最高6亿美元借款额度的循环信贷协议，截至2025年12月31日，未使用借款，已开立信用证1.465亿美元，剩余可借款额度为4.535亿美元[315] - 公司拥有6亿美元循环信贷额度，截至2025年12月31日，可用额度为4.535亿美元，已开立信用证1.465亿美元[276] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物与有价证券总额为9.537亿美元，较2024年的7.898亿美元增加；美国业务净经营现金流入为7.288亿美元[275] - 截至2025年12月31日，环境负债总额为2.30697亿美元，同比减少1083.6万美元（4.5%）；其中补救负债减少1637.6万美元（14.7%）[284] - 截至2025年12月31日，未偿还的备用信用证金额为1.465亿美元[287] - 截至2025年12月31日，垃圾填埋场最终关闭和关闭后负债为5980万美元，2024年为5940万美元[294] - 截至2025年12月31日，非垃圾填埋场关闭和关闭后负债为7560万美元，2024年为7040万美元[296] - 截至2025年12月31日，补救性负债为9540万美元，2024年为1.117亿美元[297] - 截至2025年12月31日，公司法律事项相关准备金为1620万美元，其中1140万美元与未决法律或行政程序相关[306] 会计政策与估计 - 管理层认为，截至2025年12月31日，垃圾填埋场容量计算中未包含未获许可的扩建空间[293] - 公司于2025年12月31日进行了商誉年度减值测试，所有报告单元的公允价值均显著超过其账面价值，无需调整[301][302] - 截至2025年12月31日，公司无限期无形资产公允价值超过其账面价值[303] - 垃圾填埋场资产采用工作量法摊销，其摊销和负债计提受预计停止接收废物时间及年度空间消耗估算变化的影响[291][292][295] - 补救性负债在支付时间和金额可估计时进行折现，但收购中承担的负债按收购日的公允价值计量[299] 法律与监管事项 - 公司记录了与联邦、州和省执法行动及法律索赔相关的480万美元应计费用[307] 汇率风险 - 若加元对美元汇率波动10%，公司2025年度的净收益将增加或减少1840万美元[318]