各地区表现 - 美国印刷及相关服务部门在2025年和2024年分别占公司合并净销售额的约92%和87%[219] - 国际部门在2025年和2024年分别占公司合并净销售额的约8%和13%[220] - 公司于2025年2月28日出售了欧洲业务，并于2025年4月1日收购了Enru co-mail资产[216] 收入和利润（同比环比） - 2025年总净销售额为24.199亿美元，同比下降9.4%[248] - 2025年营业利润为9700万美元，营业利润率为4.0%，而2024年为1920万美元和0.7%[248] - 2025年产品销售额为18.913亿美元，同比下降9.9%，主要受纸张销售减少1.205亿美元等因素影响[248][249] - 2025年服务销售额为5.286亿美元，同比下降7.7%，主要受物流销售减少3790万美元影响[248][250] - 公司2025年净利润为2700万美元，相比2024年净亏损5090万美元实现扭亏为盈[260] - 2025年调整后EBITDA为1.962亿美元，较2024年的2.24亿美元减少2780万美元[292] 各条业务线表现 - 美国印刷及相关服务部门产品销售额下降8630万美元或4.9%，服务销售额下降2880万美元或5.2%[262] - 美国印刷及相关服务部门营业利润增长1890万美元或16.8%，营业利润率从4.8%提升至5.9%[262][265] - 国际部门产品销售额下降1.216亿美元或37.5%，服务销售额下降1560万美元或84.3%[267] - 国际部门营业利润（亏损）改善5360万美元，从2024年亏损4570万美元转为2025年盈利790万美元[267] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售、一般及行政费用为3.259亿美元，同比下降8.7%[248][253] - 2025年折旧及摊销费用为7860万美元，同比下降23.3%[248][254] - 2025年利息费用为5050万美元，同比减少1400万美元[246] - 2025年净养老金费用为1400万美元，同比增加1480万美元[246] - 2025年所得税费用减少2010万美元，主要由于估值备抵减少1550万美元等因素[247] - 公司整体运营费用同比下降530万美元或11.1%，从2024年的4790万美元降至2025年的4260万美元[275][276] 管理层讨论和指引 - 公司使用EBITDA、EBITDA利润率、自由现金流和净债务杠杆比率作为评估运营绩效和流动性的非GAAP财务指标[223] - 公司2025年EBITDA为1.616亿美元，EBITDA利润率为6.7%，较2024年的1.225亿美元和4.6%有所提升[259] - 2025年自由现金流为5070万美元，较2024年的5570万美元减少500万美元，主要因经营现金流减少[287] - 截至2025年12月31日，净债务杠杆率为1.57倍，较2024年的1.56倍微增0.01倍，净债务为3.079亿美元[292] 重组、减值及交易相关活动 - 2025年重组、减值及交易相关费用净额为2180万美元，同比大幅减少7970万美元（降幅78.5%）[248] - 公司重组、减值及交易相关费用净额同比下降7970万美元或78.5%，从2024年的1.015亿美元降至2025年的2180万美元[256] - 2025年减值费用为750万美元，较2024年的7490万美元大幅减少，主要因欧洲业务减值减少[256] - 2025年设施出售收益为1960万美元，主要来自威斯康星州、加利福尼亚州和密歇根州设施的出售[256] - 国际部门重组、减值及交易相关费用净额大幅下降5800万美元或93.7%[267] - 国际业务重组、减值及交易相关费用净额同比下降5800万美元，从2024年的6190万美元降至2025年的390万美元[272] - 2024年国际业务减值费用为5780万美元，主要涉及欧洲业务，包括4160万美元外币折算调整及1600万美元不动产、厂场和设备减值[272] - 公司重组、减值及交易相关费用净额增加400万美元，主要源于收购调整及交易相关费用净额的变化[275][277] - 2025年公司确认物业、厂房及设备以及经营租赁使用权资产减值费用为750万美元[323] - 2024年公司确认物业、厂房及设备以及经营租赁使用权资产减值费用为3330万美元[323] - 2024年减值主要与欧洲业务大部分资产因持有待售决定而将账面价值减记至公允价值有关[323] - 减值还涉及设施整合及其他产能缩减[323] - 2025年及2024年未记录有限寿命无形资产减值费用[323] - 公司对长期资产进行减值评估，当预计未来未折现现金流低于其账面价值时，将其减记至公允价值[321] 债务与流动性 - 公司合并债务和融资租赁义务在截至2025年12月31日的年度内减少了800万美元[229] - 截至2025年12月31日，公司总流动性为3.79亿美元，包括3.157亿美元未使用的循环信贷额度和6330万美元现金及现金等价物[278] - 高级担保信贷设施包括3.396亿美元循环信贷额度（未使用）和8.25亿美元A类定期贷款（截至2025年末未偿余额3.577亿美元）[294] - 高级担保信贷安排循环信贷额度总额从3.425亿美元减少至3.246亿美元，其中1770万美元额度至2026年11月2日到期，3.069亿美元额度至2029年10月18日到期[297] - 高级担保信贷安排A类定期贷款部分到期日延长，其中870万美元于2026年11月2日到期，1.932亿美元于2029年10月18日到期[297] - 截至2025年12月31日，A类定期贷款未偿还本金总额为3.577亿美元，循环信贷可用额度增加1500万美元至3.396亿美元，未使用额度为3.157亿美元[298][300] - 公司总流动性在最为严格的债务契约下为2.994亿美元，截至2025年12月31日循环信贷无未偿还借款，已开立信用证2390万美元[300] - 截至2025年12月31日，公司总杠杆率为1.84:1（上限3.50:1），高级担保杠杆率为1.55:1（上限3.00:1），利息覆盖率为4.75:1（下限3.00:1）[305] - 公司于2024年11月25日偿还了150万美元本金总额的Master Note and Security Agreement，终止了该协议[301] 养老金计划 - 公司净养老金义务从2024年末的5560万美元减少1370万美元至2025年末的4190万美元，主要由于养老金计划结算减少福利义务9810万美元[308] - 2025年养老金计划资产实际收益为2310万美元，收益率9.84%，高于5.75%的长期预期回报假设[308] - 2025年公司通过年金合同结算9.81亿美元的预计福利义务，动用9.68亿美元计划资产，并确认1280万美元非现金结算费用[307] 经营活动现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为9590万美元，较2024年的1.129亿美元减少1700万美元[281] 美国邮政服务动态 - 美国邮政服务在2025年7月实施了约8%的邮资上涨，显著超过CPI[240] - 美国邮政服务推出新的营销邮件目录促销，对符合目录定义的邮件提供10%的邮资折扣，有效期至2026年6月30日[240] - 美国邮政服务将一级信件三到五天准时送达绩效目标从90%降低至80%，降幅达15%[237] - 美国邮政服务未达到2025年降低后的绩效标准，并将2026年的绩效目标基本维持在2025年水平[237] - 美国邮政服务于2025年12月22日向邮政监管委员会提交请愿书，请求取消价格上限或允许进行费率重置并保留22%的储备权限[240] 其他重要事项 - 截至2025年12月31日，公司股票回购计划剩余授权额度为6950万美元[310] - 截至2025年12月31日，公司工伤赔偿净准备金为2190万美元[325] - 工伤赔偿准备金中，530万美元计入其他流动负债，2460万美元计入其他长期负债[325] - 工伤赔偿准备金已扣除因购买保险而计入其他长期资产的800万美元[325] - 公司为超过80万美元的单个工伤赔偿索赔购买保险[325]