财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年净销售额为50.375亿美元，较2024年增长4440万美元，增幅0.9%[285] - 按本地货币计算，2025年净销售额增长2.5%，主要受价格上涨3.2%的有利影响，但被外汇波动1.6%的不利影响和销量下降0.5%所部分抵消[285] - 2025年归属于康宝莱的净利润为2.283亿美元，同比下降2600万美元，降幅10.2%，主要受所得税增加1.322亿美元影响[286] - 2025年基本和摊薄后每股收益为2.20美元[286] - 2025年净利润受到多项特殊项目影响，包括印度GST过渡费导致税前不利影响1130万美元，以及技术重组计划费用导致税前不利影响910万美元等[287] - 全球净销售额为50.375亿美元，较2024年增长0.9%[295] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为77.9%，与2024年的77.9%持平[279] - 2025年营业利润率为9.6%，高于2024年的7.7%[279] - 公司毛利润为39.229亿美元，毛利率稳定在77.9%[314] - 2025年毛利率与2024年持平，其中提价带来78个基点的有利影响，其他成本变化带来9个基点有利影响；但被汇率波动的65个基点不利影响、销售组合变化的12个基点不利影响以及更高存货减记的10个基点不利影响所抵消[315] - 2025年销售费用为17.824亿美元，与2024年的17.828亿美元基本持平；销售费用占净销售额比例从2024年的35.7%降至2025年的35.4%[317] - 2025年一般及行政费用为16.643亿美元，较2024年的17.256亿美元下降；占净销售额比例从2024年的34.6%降至2025年的33.0%[319] - 一般及行政费用下降主要受劳工与福利成本降低7830万美元以及专业费用降低2270万美元驱动，部分被非所得税费用增加2010万美元所抵消[320] - 2025年净利息支出为2.059亿美元，较2024年的2.060亿美元略有下降；利息支出总额从2.183亿美元降至2.144亿美元[323] - 2025年所得税费用为4730万美元，有效税率为17.2%；而2024年所得税收益为8490万美元，有效税率为-50.1%[325] 各条业务线表现 - 按产品类别，体重管理类销售额为27.467亿美元，同比下降0.8%；能量、运动与健身类销售额为6.171亿美元，同比增长7.8%[313] 各地区表现 - 主要报告分部（不含中国）2025年净销售额为47.584亿美元，增长6290万美元，增幅1.3%；按本地货币计算增长3.0%[290] - 北美地区净销售额为10.33亿美元，同比下降2.0%，主要因销量下降3.9%[296] - 拉丁美洲地区净销售额为8.812亿美元，同比增长5.8%，主要受净提价5.5%和销量增长3.1%推动[300] - EMEA地区净销售额为11.144亿美元，同比增长2.7%，主要受提价4.2%推动，但销量下降3.5%[304] - 亚太地区（不含中国）净销售额为17.298亿美元，同比增长0.3%，销量增长1.9%，但受汇率波动负面影响2.7%[307] - 中国地区净销售额为2.791亿美元，同比下降6.2%，主要因销量下降10.6%[311] - 印度市场净销售额为8.896亿美元，同比增长5.3%，销量增长6.8%，但受汇率波动负面影响3750万美元[308] - 墨西哥市场净销售额为5.577亿美元，同比增长3.5%，销量增长2.6%，但受汇率波动负面影响2890万美元[301] 分部贡献利润 - 主要报告分部2025年贡献利润为20.372亿美元，占净销售额的42.8%，增长3290万美元，增幅1.6%[293] - 中国分部2025年贡献利润为1.033亿美元，增长160万美元，增幅1.6%[294] 现金流与资本支出 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.531亿美元；2025年运营现金流为3.333亿美元，较2024年的2.854亿美元增长[327][328] - 2025年资本支出（含应计）为8050万美元，低于2024年的1.122亿美元；预计2026年总资本支出约为5000万至8000万美元[329] 债务与融资活动 - 公司于2024年4月12日发行了8亿美元（$800.0 million）的2029年到期优先担保票据，并签订了2018年信贷安排的第八次修订案，以新的2024年信贷安排（包括4亿美元（$400.0 million）的2024年定期贷款B和4亿美元（$400.0 million）的2024年循环信贷）全额再融资并取代了旧安排[338] - 2024年定期贷款B以7.00%的折扣发行，产生约2800万美元（$28.0 million）的折扣和约1030万美元（$10.3 million）的债务发行成本，提前还款在第二周年或之前需支付101%的溢价，之后在第三周年或之前因重新定价事件也需支付101%溢价[339] - 2024年定期贷款B和2029年担保票据的收益用于偿还债务，包括全额偿还2018年信贷安排下的借款：2018年定期贷款A未偿还本金2.289亿美元（$228.9 million），2018年定期贷款B 5.843亿美元（$584.3 million），2018年循环信贷1.7亿美元（$170.0 million），以及部分2025年票据[340] - 在会计处理上，公司于2024年第二季度确认了9.81亿美元（$981.0 million）的长期债务减少（代表2018年信贷安排的账面价值），并确认了约250万美元（$2.5 million）的债务清偿损失[340] - 截至2025年12月31日和2024年12月31日，2024年信贷安排下的未偿还美元金额分别为3.7亿美元（$370.0 million）和3.9亿美元（$390.0 million），全部为2024年定期贷款B，循环信贷部分无借款[346] - 截至2025年12月31日和2024年12月31日，2024年信贷安排下借款的加权平均利率分别为11.64%和10.35%[346] - 2029年到期优先担保票据的年利率为12.250%，每半年付息，截至2025年12月31日，未偿还本金为8亿美元（$800.0 million）[348] - 2028年到期可转换优先票据的年利率为4.25%，每半年付息，截至2025年12月31日，未偿还本金为2.775亿美元（$277.5 million）[352] - 2025年到期优先票据在2024年和2025年期间被部分赎回和回购，并于2025年9月到期时偿还剩余本金1.473亿美元（$147.3 million）及580万美元（$5.8 million）应计利息[353] - 2024年循环信贷安排要求公司维持财务契约：截至2024年12月31日总杠杆率最高为4.50:1.00，2025年3月31日降至4.25:1.00，2025年9月30日及之后降至4.00:1.00，最低流动性要求为2亿美元（$200 million）[343] - 2029年优先票据发行总额为6亿美元，年利率4.875%，截至2025年12月31日未偿还本金为6亿美元[354] 营运资金与资产状况 - 截至2025年12月31日，公司营运资金为正数1.318亿美元，而2024年12月31日为负数8670万美元，增加2.185亿美元[363] - 截至2025年12月31日，公司海外子公司现金及现金等价物总额为3.053亿美元，其中2600万美元为美元持有[357] - 截至2025年12月31日，公司及其美国实体（含美国领土）持有的现金及现金等价物总额为4780万美元[357] - 截至2025年12月31日，库存因陈旧和滞销被调减1990万美元至成本与可变现净值孰低值，2024年同期调减1440万美元[371] - 截至2025年12月31日，公司商誉约为1.005亿美元，较2024年的8770万美元增加1280万美元[377] - 截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司营销相关无形资产约为3.1亿美元[377] 公司战略与投资活动 - 2025年公司以约2550万美元总对价收购了Pruvit、Pro2col LLC和Link BioSciences Inc.的某些资产[330] - 转型计划于2024年底完成，累计实现约1.1亿美元年化节约；重组计划于2025年底完成，累计实现约8000万美元年化节约[332][333] 股票回购与资本分配 - 2025年期间，公司未进行任何普通股公开市场回购[362] - 2021年2月9日授权的15亿美元股票回购计划于2024年2月9日到期，到期前剩余授权额度约为9.855亿美元[361] 会计政策与税务处理 - 公司评估递延所得税资产的可实现性，若有必要会调整估值备抵，其增减可能对合并财务报表产生重大影响[380] - 公司在截至2024年12月31日的季度内进行了企业实体结构重组，将知识产权转移至一家欧洲子公司，导致税务基础按公允价值增加[380] - 公司使用贴现现金流模型对知识产权进行估值，关键假设包括收入增长率、预计营业利润和贴现率[380] - 公司根据FASB ASC 740处理不确定税务状况，仅在税务立场很可能被税务当局认可时才确认税收优惠[381] - 公司确认的税收优惠金额，基于最终解决时实现可能性超过50%的最大利益进行计量[381] - 公司政策是将境外受检收入（net foreign tested income）在发生时作为期间成本处理[382] - 公司根据FASB ASC 830处理外币交易，大多数运营地区的功能货币为当地货币[383] - 公司合并财务报表中，境外子公司资产和负债账户按期末汇率折算，收入和费用账户按年度平均汇率折算[383] - 外币折算调整计入累计其他综合收益，外币交易损益和重计量一般计入行政费用[383] - 关于新会计准则的讨论，参见年报10-K表格第四部分第15项的附注2[384] 其他运营数据 - 2025年和2024年财年，产品退货和回购约占净销售额的0.1%[370]