财务风险与契约 - 若无法遵守可持续发展关联信贷工具的契约，可能导致违约并加速偿还所有未偿金额，对公司财务状况产生重大不利影响[260] - 利率风险：假设利率上升1个百分点，公司2025年12月31日的年利息支出将增加约320万美元[452] - 公司未持有也无计划签订任何衍生品安排来对冲未偿债务的利率波动风险[452] 税务收益协议 - 税务收益协议规定公司支付所实现税收净现金节省的85%给协议持有人，公司保留15%[278] - 税务收益协议下的支付已于2024年开始[279] - 税务收益协议下的支付义务是公司的义务，而非SES Holdings的义务，且预计支付金额将非常巨大[281] - 税务收益协议下的支付金额和时间取决于多项未来事件和重大假设，包括SES Holdings LLC单位的交换时间和公司A类普通股的市场价格等[281] - 如果公司提前终止税务收益协议，将需要立即支付一笔相当于协议下预期未来付款现值的款项，且该笔支付预计金额巨大[282] - 用于计算税务收益协议提前终止付款现值的贴现率，截至2025年12月31日为5.49%[282][283] - 若税务收益协议于2025年12月31日提前终止，估计终止付款总额约为7910万美元（基于5.49%的贴现率，对应约1.073亿美元的无折现负债）[283] - 特定控制权变更事件可能加速税务收益协议下的支付，该支付金额可能巨大，从而阻止潜在收购[266] 公司治理与股权结构 - 公司授权发行3.5亿股A类普通股、1.5亿股B类普通股及5000万股优先股[261] - 注册权持有人共同持有约2000万股公司普通股，约占流通股一定比例[263] - 公司为控股公司，主要资产为SES Holdings LLC单位，依赖其分配来支付税费、股息及税务收益协议款项[277] - Crestview及其受让人可按1:1比例将SES Holdings LLC单位交换为A类普通股（根据拆股等情况调整）[261] - 公司组织文件中的条款可能延迟或阻止控制权变更，并可能影响A类普通股股价[265] - 公司组织文件放弃了对SES集团及投资组合公司所获商业机会的权益，这可能对公司业务或前景产生不利影响[267][270] 净经营亏损与税务限制 - 截至2025年12月31日，公司及其部分企业子公司拥有约2.106亿美元的税后美国联邦净经营亏损，其中8770万美元预计将从2031年开始因税法382条款限制而到期未使用[287] - 截至2025年12月31日，公司及其部分企业子公司拥有约1920万美元的税后州净经营亏损，其中660万美元预计将到期未使用，剩余1260万美元预计从2026年开始到期；另有约140万美元的税后非美国净经营亏损预计从2035年开始到期[287] - 根据税法382条款，若公司发生“所有权变更”，其净经营亏损的利用将受到年度限额的限制，该限额等于所有权变更时公司股票价值乘以适用的长期免税利率[287] 资产减值与商誉 - 公司长期资产和有限寿命无形资产减值及报废费用：2025年为620万美元，2024年为120万美元，2023年为1260万美元[297] - 公司对长期资产和有限寿命无形资产进行减值评估，可能需对其账面价值进行减值[297] - 截至2025年12月31日，公司商誉余额为4850万美元[298] - 公司每年第四季度或更频繁地进行商誉减值测试，可能需对商誉账面价值进行减值[298] - 商誉公允价值评估基于收入增长率、营业利润率、加权平均资本成本等多项估计和假设[298] 投资与合资企业 - 公司在2025年第一季度向AV Farms投资了7200万美元资本，并预计在未来三年内追加约7400万美元的投资[290] - 公司目前拥有AV Farms约39%的股份，C&A和Geneses分别拥有约38%和23%的股份；在AV GP中，公司、C&A和Geneses分别拥有25%、50%和25%的股份[290] 债务与信贷安排 - 截至2025年12月31日，公司可持续关联信贷安排项下未偿还借款为3.2亿美元，可用借款额度为1.455亿美元[452] - 截至2026年2月16日，公司可持续关联信贷安排项下未偿还借款为3.635亿美元，可用借款额度为8140万美元[452] 市场与经营风险 - 公司业务受客户资本支出和钻完井活动水平影响，持续低油价可能导致重大不利影响[449][450][451]