财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度GAAP归属于普通股股东净收入为2.087亿美元，合每股1.86美元[5] - 第四季度净收入为2.117亿美元，环比增长32.9%，每股净收入为1.86美元[19] - 第四季度可分配收益为7980万美元，合每股0.71美元[5] - 第四季度可分配收益为8280万美元，环比增长5.7%，每股可分配收益为0.71美元[19] - 2025年第四季度总经济回报率为10.63%，全年总经济回报率为12.79%[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 平均生息资产收益率为4.97%，平均计息负债成本为4.27%，经济净利差为1.77%[5] - 第四季度经济净利息收入为9680万美元，净利差为1.77%，环比分别增长5.8%和收窄6个基点[21] - 第四季度生息资产平均余额为190.18亿美元，平均收益率为4.97%，环比分别增长14.1%和收窄8个基点[21] - 第四季度回购协议平均余额为174.49亿美元，利息支出为1.861亿美元，平均融资成本为4.27%[21] 投资组合表现 - 2025年投资组合增长约60%，通过收购MBS部署了8.78亿美元资本[4] - 期末投资组合总额200亿美元，其中97.0%为机构MBS，3.0%为美国国债[5] - 第四季度机构证券平均余额为185.23亿美元，贡献利息收入2.321亿美元，平均收益率为5.01%[21] 资本结构与流动性 - 期末普通股每股账面价值为18.63美元，较2025年9月30日的17.49美元增长6.5%[5] - 期末流动性（包括现金和无负担证券）为12亿美元[5] - 债务与权益比率（基于回购协议除以总股东权益）为7.94:1，隐含杠杆率为8.07:1[5] 风险管理与对冲 - 第四季度利率互换产生净利息收入4450万美元，贡献融资成本对冲102个基点[21] 股东回报与股息政策 - 公司第四季度每月支付普通股现金股息每股0.24美元，并已宣布2026年1月至3月的相同月度股息[23] - 公司第四季度每月支付C系列优先股现金股息每股0.14583美元，2025年该股息将100%视为应税普通收入[24][25] - 2025年普通股股息中，80.40%为应税普通收入，19.60%为非应税资本返还[25]