公司所有权与治理结构 - 公司拥有Western Midstream Operating, LP 98.1%的有限合伙人权益[26] - 截至2025年12月31日，Occidental Petroleum持有公司39.7%的有限合伙人权益、2.2%的普通合伙人权益，以及WES Operating 1.9%的有限合伙人权益[47] - 公司拥有WES Operating 98.1%的有限合伙人权益[26] 融资与资本结构 - 公司拥有价值20亿美元的循环信贷额度[22] - 截至2025年12月31日，循环信贷安排下的有效借款能力为20亿美元[49] - WES Operating拥有20亿美元的高级无抵押循环信贷额度[22] 资本配置与公司行动 - 公司正在进行一项2.5亿美元的股票回购计划，截止日期为2026年12月31日[23] - 公司于2025年10月15日收购了Aris Water Solutions, Inc.[22] - 公司于2023年10月13日收购了Meritage Midstream Services II, LLC[22] - 公司于2024年4月出售了位于宾夕法尼亚州的33.75%的Marcellus Interest权益[22] - 公司于2024年2月出售了在Mont Belvieu JV中持有的25%权益[22] - 公司于2024年3月出售了在Panola中持有的15%权益[22] - 公司于2024年3月出售了在Saddlehorn中持有的20%权益[22] - 公司于2024年2月出售了在Whitethorn LLC中持有的20%权益[23] - 2025年第四季度，公司以价值20亿美元的交易完成了对Aris的收购，包括支付4.15亿美元现金及发行2,660万普通单位，并承担Aris的8,000万美元循环信贷和5亿美元优先票据债务[39] - 2024年第二季度，公司出售了其在Marcellus Interest系统中33.75%的权益；2024年第一季度，出售了多项股权投资的权益[40] - 公司于2024年4月出售了位于宾夕法尼亚州的Larry's Creek等天然气集输系统33.75%的权益[22] - 公司于2024年2月出售了Enterprise EF78 LLC 25%的权益[22] - 公司于2024年3月出售了Panola Pipeline Company, LLC 15%的权益[23] - 公司于2024年3月出售了Saddlehorn Pipeline Company, LLC 20%的权益[23] - 公司于2024年2月出售了Whitethorn Pipeline Company LLC 20%的权益[23] - 2025年第四季度，公司以价值20亿美元的交易完成了对Aris的收购，包括支付4.15亿美元现金并发行2,660万个普通单位[39] 资产规模与产能 - 截至2025年12月31日，公司总资产包括：14,910英里管道、5,780 MMcf/d的处理/处理/处置能力、6,304 MBbls/d的处理/处置能力[36] - 2025年资产平均吞吐量：天然气资产5,404 MMcf/d、原油和NGL资产524 MBbls/d、采出水资产1,608 MBbls/d[36] - Aris资产包括约830英里采出水管道、1,812 MBbls/d的采出水处理能力、1,560 MBbls/d的水回收能力以及62.5万英亩专用土地[39] - Aris资产包括：约830英里采出水管道、1,812 MBbls/d的采出水处理能力、1,560 MBbls/d的水回收能力和625,000英亩专用土地[39] 合同结构与风险缓释 - 2025年，公司天然气资产中约97%的井口气量和100%的原油及采出水吞吐量采用基于费用的合同，以规避商品价格风险[45] - 公司资产获得最低量承诺或成本服务合同支持：天然气资产约2.5 Bcf/d，原油和NGL资产约476 MBbls/d，采出水资产约1,028 MBbls/d[45] - 2025年，公司97%的井口天然气体积和100%的原油及采出水吞吐量采用基于费用的合同，规避直接商品价格风险[45] - 2025年，公司资产获得最低量承诺支持：天然气资产约2.5 Bcf/d、原油和NGL资产约476 MBbls/d、采出水资产约1,028 MBbls/d[45] 西德克萨斯综合设施表现 - 2025年，西德克萨斯综合设施的吞吐量中，Occidental的产量占43%，两大第三方客户贡献了29%[56] - 2025年，西德克萨斯综合设施新增了North Loving工厂，增加了250 MMcf/d的处理能力[56] - 西德克萨斯综合设施正在建设North Loving Train II，处理能力为300百万立方英尺/天，预计2027年第二季度完工，届时该综合设施总处理能力将达到2,490百万立方英尺/天[59] - 2025年，北拉文工厂完工，为西德克萨斯综合设施增加了250 MMcf/d的处理能力[56] DBM资产表现 - 截至2025年12月31日，DBM石油系统吞吐量中Occidental的产量占比99%[59] - 截至2025年12月31日，DBM水系统吞吐量中Occidental的产量占比61%[59] - DBM水系统目前拥有1,560千桶/天的采出水回收能力和19,539千桶的储水能力[61] - 公司计划建设一条42英里、30英寸的管道，运输能力超过800千桶/天的采出水，以及三个总增量能力约为280千桶/天的区域净水处理设施，预计2027年第一季度完工[61] - 截至2025年12月31日，Occidental的产量占DBM石油系统总输送量的99%[59] - 截至2025年12月31日，Occidental的产量占DBM水系统输送量的61%[59] - 公司于2025年1月批准建设一条42英里、30英寸的管道，运输能力超过800千桶/天的采出水，以及三个总增量能力约为280千桶/天的区域净水处理设施[61] 特拉华盆地资产表现 - 2024年第四季度，公司通过协议重组了Mi Vida工厂的商业结构，从2025年中开始获得100百万立方英尺/天的专用天然气处理能力[61] - 2024年第四季度，公司通过协议重组了Mi Vida工厂的商业结构，从2025年中开始，在特拉华盆地获得了100百万立方英尺/天的专用天然气处理能力[61] 落基山脉资产表现 - 在科罗拉多州和犹他州的落基山脉资产中，DJ盆地综合设施处理/处理能力为1,750百万立方英尺/天和70千桶/天，Chipeta设施处理能力为790百万立方英尺/天，总计处理能力为2,540百万立方英尺/天和225千桶/天[67] - 截至2025年12月31日，DJ盆地综合设施吞吐量中Occidental的产量占比56%，两大第三方客户贡献30%[73] - 截至2025年12月31日，DJ盆地石油系统吞吐量中Occidental的产量占比98%[73] - 在怀俄明州的落基山脉资产中，Powder River Basin综合设施处理/处理能力为620百万立方英尺/天和7千桶/天，其吞吐量中三大第三方客户贡献66%，Occidental产量占比3%[77][83] - 在科罗拉多州和犹他州的落基山脉资产中，处理/处理总能力为2,540百万立方英尺/天和225千桶/天，管道里程为2,143英里[67] - 截至2025年12月31日，Occidental的产量占DJ Basin综合设施输送量的56%，两个最大的第三方客户占30%[73] - 截至2025年12月31日，Occidental的产量占DJ Basin石油系统总输送量的98%[73] - 在怀俄明州的落基山脉资产中，Powder River Basin综合设施的处理能力为620百万立方英尺/天和7千桶/天，管道总里程为4,762英里[77] 管道网络与供应 - 德州快线管道（TEP）将天然气液体输送至公司在德克萨斯州Mont Belvieu的天然气液体分馏和储存设施，并由包括FRP、MAPL管道和TEG在内的其他管道或系统供应[90] - 截至2025年12月31日，德州快线管道（TEP）拥有多个承诺托运人，包括西方石油公司（Occidental）[90] - 截至2025年12月31日，Red Bluff快线管道拥有多个承诺托运人，包括西方石油公司（Occidental）[91] - Texas Express Pipeline (TEP) 向Enterprise的Mont Belvieu NGL分馏和储存设施输送产品，并由FRP、MAPL和TEG等其他管道系统供应[90] - Red Bluff Express管道由公司西德州综合设施及第三方工厂的产量供应，将天然气从德克萨斯州Reeves和Loving县运输至Pecos县的WAHA枢纽[91] 监管与合规风险 - 违反FERC和CFTC的规则和法规可能导致每日超过100万美元（$1.0 million）的巨额民事处罚[102] - 对于州际液体管道，CFTC和联邦贸易委员会的违规罚款也可能超过每日100万美元（$1.0 million）[103] - Red Bluff Express管道根据《1978年天然气政策法案》第311条提供天然气运输服务，需满足季度报告要求并接受FERC定期费率审查[108] - 州内管道安全法规可能比联邦法规更严格，导致合规成本增加和业务延迟[99] - 违反FERC和CFTC的规定可能导致巨额罚款，潜在金额超过每天100万美元[102] - 公司受FERC监管的州际液体管道（包括GNB NGL、Thunder Creek NGL、FRP、TEP和White Cliffs）的费率受“公正合理”原则约束，并采用每五年审查一次的指数化方法调整[103] - 违反CFTC和联邦贸易委员会的市场行为规定可能面临巨额罚款，潜在金额超过每天100万美元[103] 环境法规与责任 - 公司业务受多项美国联邦环境法规约束，包括《清洁空气法》、《清洁水法》和《1990年石油污染法》等[110] - 根据《石油污染法》，美国水域发生溢油事故时，陆上设施和管道所有者或运营者需承担清除成本和损害赔偿责任[110] - 公司可能因前任所有者或运营者处置或释放碳氢化合物、有害物质或废物而承担严格的连带责任[112] - 公司预计遵守环境法规将产生运营和资本支出，部分可能重大，历史合规成本未对运营结果产生重大不利影响，但未来无法保证[115] - 美国环保署于2024年3月发布新规，针对油气行业新源和现有设施制定更严格的甲烷与挥发性有机化合物排放标准，部分规定已于2024年5月生效[116][117] - 科罗拉多州空气质量控制委员会于2025年11月批准新措施，要求到2030年将中游行业燃烧温室气体排放量较2015年基线减少20.5%[117][118] - 科罗拉多州空气质量控制委员会于2025年11月批准新措施，要求将油气作业产生的地面臭氧形成空气污染排放量较2017年水平减少50%[117] - 美国环保署2015年将地面臭氧国家环境空气质量标准从十亿分之75收紧至十亿分之70，未来可能实施更严格标准[116] - 公司为油气生产作业处理采出水，相关法规可能变化，例如科罗拉多州和德克萨斯州已对注入井实施压力、速率、体积限制及运营限制[118] - 公司业务受《清洁空气法》监管，该法限制空气污染物排放，并对新、改建及现有设施施加建设前、运营、监测和报告要求[110] - 公司业务受《联邦水污染控制法》（即《清洁水法》）监管，该法规范向州和联邦水域排放污染物[110] - 公司业务受《1990年石油污染法》监管，该法使陆上设施和管道所有者/运营者对美国水域溢油产生的清除成本和损害承担赔偿责任[110] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为1,704人，全部位于美国，自愿离职率为9%[122] - 公司通过竞争性薪酬、激励奖励、健康与退休福利以及灵活工作安排等措施吸引和留住人才[123] - 公司将安全指标纳入激励薪酬计划，并通过定期培训努力创建安全文化[124] 不动产与产权 - 公司不动产通过完全所有权、长期租赁、地役权、通行权等方式持有，认为对重要权益拥有良好产权[120] 业务描述 - 公司业务包括天然气、凝析油、天然气液、原油的集输处理以及采出水的收集、运输、回收、处理和处置[28]