财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度归属于有限合伙人的净利润为1.872亿美元，调整后EBITDA创纪录达6.356亿美元，其中包含2950万美元的不利非现金收入调整[1] - 2025年全年归属于有限合伙人的净利润为11.54亿美元，调整后EBITDA创纪录达24.81亿美元，同比增长6%，超出指导区间中点[1] - 2025年第四季度归属于Western Midstream Partners, LP的净收入为1.90681亿美元，同比下降42.8%[20] - 2025年全年归属于Western Midstream Partners, LP的净收入为11.80983亿美元，同比下降24.9%[20] - 2025年第四季度基本每股净收益为0.47美元，较2024年同期的0.86美元下降45.3%[20] - 2025年全年总营收为38.43403亿美元，较2024年的36.05223亿美元增长6.6%[20] - 2025年第四季度总营收为10.31481亿美元，2025年第三季度为9.52484亿美元，2025年全年为38.43403亿美元，2024年全年为36.05223亿美元[31] - 2025年第四季度调整后毛利润为9.34803亿美元，2025年第三季度为8.74903亿美元，2025年全年为35.49557亿美元，2024年全年为33.76793亿美元[31] - 2025年第四季度净收入为1.96269亿美元，2025年第三季度为3.48872亿美元，2025年全年为12.12455亿美元，2024年全年为16.11252亿美元[32] - 2025年第四季度调整后EBITDA为6.35582亿美元，2025年第三季度为6.33752亿美元，2025年全年为24.80782亿美元，2024年全年为23.44038亿美元[32] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年全年经营活动现金流为22.23亿美元，自由现金流为15.26亿美元，同比增长15%，超出指导区间上限[1] - 2025年全年运营活动产生的净现金为22.22625亿美元，较2024年的21.3686亿美元增长4.0%[23] - 2025年第四季度经营活动净现金流为5.57645亿美元，2025年第三季度为5.70210亿美元，2025年全年为22.22625亿美元，2024年全年为21.36860亿美元[32][33] - 2025年第四季度自由现金流为3.40828亿美元，2025年第三季度为3.97405亿美元，2025年全年为15.26025亿美元，2024年全年为13.24164亿美元[33] - 2025年第四季度可分配现金流为5.271亿美元，较第三季度的5.473亿美元下降3.7%[35] - 2025年全年可分配现金流为21.254亿美元，较2024年的20.569亿美元增长3.3%[35] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年全年折旧与摊销费用为7.10778亿美元，较2024年的6.50428亿美元增长9.3%[20] 业务线表现：吞吐量 - 2025年全年天然气吞吐量平均为52亿立方英尺/天，同比增长4%；原油和NGLs吞吐量平均为51.4万桶/天，同比增长1%；采出水吞吐量平均为157.8万桶/天，同比增长40%[3][6] - 2025年第四季度天然气资产总吞吐量为5,343 MMcf/天，环比下降4%，但全年5,404 MMcf/天较2024年增长3%[37][39] - 2025年第四季度原油和NGL资产总吞吐量为518 MBbls/天，与上季度持平，但全年524 MBbls/天较2024年下降3%[37][39] - 2025年第四季度采出水资产吞吐量激增，达2,744 MBbls/天，环比增长121%，全年1,608 MBbls/天较2024年增长40%[37][39] - 2025年第四季度Delaware盆地天然气吞吐量为1,974 MMcf/天，环比下降7%，但全年2,042 MMcf/天较2024年增长9%[39] - 2025年第四季度Delaware盆地采出水吞吐量为2,744 MBbls/天，环比大幅增长121%[39] 业务线表现：资产毛利率 - 2025年第四季度天然气资产调整后毛利润为5.99775亿美元，2025年第三季度为6.23691亿美元，2025年全年为24.71011亿美元，2024年全年为24.11438亿美元[31] - 2025年第四季度原油和NGL资产调整后毛利润为1.29395亿美元，2025年第三季度为1.45463亿美元，2025年全年为5.64461亿美元，2024年全年为5.70476亿美元[31] - 2025年第四季度采出水资产调整后毛利润为2.05633亿美元，2025年第三季度为1.05749亿美元，2025年全年为5.14085亿美元，2024年全年为3.94879亿美元[31] - 2025年第四季度天然气资产每Mcf毛利率为1.03美元，环比下降3%，全年1.07美元较2024年1.08美元下降1%[37] - 2025年第四季度原油和NGL资产每Bbl毛利率为1.91美元，环比下降15%，但全年2.13美元较2024年2.00美元增长6%[37] - 2025年第四季度采出水资产每Bbl毛利率为0.68美元，环比下降15%，全年0.74美元较2024年0.81美元下降9%[37] 资本支出与投资 - 2025年全年资本支出为7.218亿美元[2] - 2025年全年资本支出为7.27991亿美元，较2024年的8.33856亿美元下降12.7%[23] - 2025年第四季度资本支出为2.22208亿美元，2025年第三季度为1.84758亿美元，2025年全年为7.27991亿美元，2024年全年为8.33856亿美元[33] 管理层讨论和指引：财务展望 - 2026年调整后EBITDA指导区间为25亿至27亿美元，中点较2025年增长约5%[1][9] - 2026年总资本支出指导区间为8.5亿至10亿美元，中点9.25亿美元显著低于此前至少11亿美元的预期[1][9] - 2026年可分配现金流指导区间为18.5亿至20.5亿美元，或每股4.59至5.08美元[1][9] - 公司预计2026年全年每单位分配至少为3.67美元[15] 管理层讨论和指引：股东回报 - 计划自2026年第一季度起将季度分派提高0.02美元至每股0.93美元，年化每股3.72美元，较上季度增长2.2%[1][9] - 公司2025年向单位持有人回报了14.31亿美元，全年净杠杆率维持在约3.0倍[5] - 2025年全年向合伙单位持有人分配现金14.31024亿美元，较2024年的12.46069亿美元增长14.8%[23] 其他财务数据：债务 - 截至2025年12月31日，长期债务为81.9517亿美元，较2024年底的69.26647亿美元增加18.3%[22]