财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年公司总营业收入为60.745亿美元，较2024年的56.811亿美元增长7%[181] - 2025年，Equifax的运营收入为60.745亿美元，同比增长7%；运营利润为10.952亿美元，运营利润率为18.0%[179] - 2025年，Equifax的净收入为6.603亿美元，稀释后每股收益为5.32美元[179] - 公司2025年归属于Equifax的净利润为6.603亿美元，较2024年的6.041亿美元增长9%，稀释后每股收益为5.32美元，增长10%[198] - 2025年公司营业利润为10.952亿美元，同比增长5%，营业利润率为18.0%，同比下降0.3个百分点[190] - 2025年合并营业利润为10.952亿美元，较2024年的10.421亿美元增长5%[198] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年公司总营业费用为49.793亿美元，同比增长7%[183] - 公司一般性开支2025年为7.04亿美元，较2024年的5.968亿美元增加1.072亿美元（18%），主要由于更高的激励计划成本、诉讼费用、相关集体诉讼和解拨备以及折旧与摊销增加所致[222][223] - 2025年公司利息支出为2.123亿美元，同比下降7%[192] - 2025年公司有效所得税率为25.8%，高于2024年的25.1%[196] - 2025年合并净利息及其他费用净额减少3130万美元（14%），但所得税费用增加2740万美元（13%）[198] 各条业务线表现 - 2025年美国信息解决方案业务收入为20.785亿美元，同比增长10%[181] - 2025年劳动力解决方案业务收入为25.823亿美元，同比增长6%[181] - 2025年国际业务收入为14.137亿美元，同比增长4%[181] - Workforce Solutions部门2025年总营业收入为25.823亿美元，增长6%，其中验证服务收入增长8%至21.798亿美元，雇主服务收入下降2%至4.025亿美元[200] - Workforce Solutions部门2025年营业利润率提升0.9个百分点至44.2%[200][204] - U.S. Information Solutions部门2025年总营业收入为20.785亿美元，增长10%，其中在线信息解决方案收入增长10%至18.214亿美元[205] - U.S. Information Solutions部门2025年营业利润率提升1.5个百分点至22.9%[205][209] - 国际业务运营利润率2025年为12.9%，低于2024年的13.4%，下降主要由于人力成本上升及技术转型资本支出带来的内部使用软件成本摊销增加[221] 各地区表现 - Equifax 2025年77%的收入来自美国市场，这一比例较2024年的76%略有上升[177] - 公司国际销售收入占总收入的23%[99] - 国际业务2025年总营业收入为14.137亿美元，按当地货币计算增长6%，但汇率波动造成2170万美元（2%）的负面影响[211] - 拉丁美洲业务2025年营业收入为4.034亿美元，按当地货币计算增长10%，但汇率波动造成2140万美元（5%）的负面影响[211][213] - 欧洲业务2025年营业收入为3.967亿美元，按当地货币计算增长4%，汇率波动带来1350万美元（3%）的正面影响[211][215] - 亚太地区2025年本地货币收入同比增长5%，主要由澳大利亚的商业、消费者信用报告及身份与欺诈业务增长驱动，但被印度市场的下滑部分抵消；汇率波动对收入产生8400万美元（3%）的负面影响；报告收入同比增长2%[217] - 加拿大2025年本地货币收入同比增长4%，由直接面向消费者、消费者信用报告和商业业务增长驱动；汇率波动对收入产生530万美元（2%）的负面影响；报告收入同比增长2%[219] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年美国抵押贷款信贷活动将低于2025年水平[71] - 公司2026年规划假设美国GDP增速与2025年一致，而国际市场的经济活动增速将低于2025年[70] - 公司预计2026年美国GDP增长将与2025年保持一致，但美国抵押贷款信贷活动将略低于2025年水平[171] - 公司预计其运营的国际市场2026年GDP增长率将普遍低于2025年[172] 资本配置与股东回报 - 2025年第四季度，Equifax以约2.296百万股的总数回购了其普通股，总金额未披露，但根据平均股价计算，10月、11月、12月的平均回购价分别为231.34美元、208.88美元和214.88美元[160] - 2025年全年，Equifax回购了价值9亿美元的普通股；截至2025年12月31日，根据一项新的30亿美元股票回购计划，仍有约21亿美元可用于未来回购[163] - 公司于2025年4月21日批准了新的股票回购授权，总额高达30亿美元，并在2025年期间于公开市场回购了4,006,173股普通股，耗资9.274亿美元[180] - 截至2025年12月31日，公司仍有约21亿美元的回购授权额度可用于未来购买普通股[180] - 2025年，公司支付给Equifax股东的现金股息为2.328亿美元（每股1.89美元），2024年和2023年分别为1.932亿美元和1.918亿美元（每股1.56美元）[255] - 2025年，公司回购了4,006,173股普通股，并批准了新的高达30亿美元的股票回购授权，截至2025年底仍有约21亿美元授权额度可用[255] - 2025年，公司从股票期权和员工购股计划中获得现金4640万美元，2024年和2023年分别为7820万美元和3230万美元[255] - 2025年，公司支付给非控股权益的股息为610万美元，2024年和2023年分别为460万美元和4560万美元[255] 现金流与投资活动 - 2025年，Equifax经营活动产生的现金流为16.157亿美元，资本支出为4.802亿美元[179] - 2025年经营活动产生的净现金为16.157亿美元，较2024年增加2.912亿美元，主要由于净收入增长及营运资本变动[229][230] - 2025年资本支出为4.814亿美元，较2024年的5.115亿美元减少3010万美元，主要由于资本化软件成本和技术基础设施支出降低[231][233] - 2025年用于收购的净现金为7410万美元，同期收到资产剥离现金120万美元[234] 债务与流动性 - 公司拥有15亿美元循环信贷额度，信用评级下调可能增加其借款成本并限制商业票据发行能力[124] - 2025年短期借款净额为4.747亿美元，较2024年增加3.835亿美元，主要由于商业票据发行增加[236][237] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物1.808亿美元，循环信贷额度下尚有7亿美元可用借款额度[226] - 截至2025年12-31日，公司有7.62亿美元商业票据未偿还，循环信贷额度下无未偿还借款，可用额度为7亿美元[244] - 截至2025年12月31日，公司债务中约85%为固定利率债务，15%为浮动利率债务[245] - 公司浮动利率债务的利率区间为3.80%至4.17%[245] - 循环信贷额度要求最大杠杆率（总债务/EBITDA）为3.75倍，在满足特定条件下可因重大收购临时提高至4.25倍[247] - 计算杠杆率时，超过1.75亿美元的现金可按规定用于净额抵减债务[247] - 截至2025年12月31日，公司未偿还债务本金总额为51亿美元，其中10.38亿美元需在未来12个月内支付[257] - 与未偿还债务相关的未来利息支付总额为7.868亿美元，其中2.091亿美元需在未来12个月内支付[257] 运营与战略风险 - 公司已将绝大部分应用程序和系统基础设施从本地遗留系统迁移至第三方托管的云解决方案[64] - 公司依赖广泛的外部数据源，包括美国及许多其他市场的大多数贷款机构自愿提供的信贷数据[66] - 公司业务运营依赖外包的云技术和第三方供应商，存在运营中断风险[94][96][97] - 公司系统需满足客户高可用性和快速响应要求，系统故障可能导致收入损失和客户流失[96] - 公司依赖收购、合资和联盟实现增长，但整合过程存在成本超支和收益未达预期的风险[86] - 公司加速推出新产品和服务可能对现有运营流程增加压力并带来相关风险[80] - 公司使用人工智能和机器学习模型存在数据偏见、配置错误和法律风险，可能影响产品性能和声誉[81][82][83][84] - 公司数据准确性至关重要，数据不准确可能导致客户决策失误、声誉损害和合规风险[95] 市场竞争与客户关系 - 公司运营所在的多个市场面临高度竞争，竞争对手可能拥有显著更多的财务、技术、营销或其他资源[72][73] - 公司面临免费或低成本消费者信息（如信用评分）竞争加剧的风险，可能影响其产品需求[85] - 许多重要客户协议允许客户在有限提前书面通知后随时终止，这为客户提供了重新谈判合同或将更多业务授予竞争对手的机会[77] - 公司现有许可协议有固定期限并需定期续签，若未能以可接受条款续签，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[78] - 公司收入中很大一部分来自包含第三方授权知识产权的产品和服务[66][78] 法律、监管与合规风险 - 公司业务受美国及外国众多法律法规约束，涉及消费者金融保护、数据隐私、人工智能和网络安全，合规可能导致成本显著增加并改变商业实践[107] - 合规、法律和运营业务资源大量投入于遵守适用法规，未来可能因新法律和不断变化的解释而产生重大额外费用[112] - 根据欧洲《通用数据保护条例》（GDPR），若违反规定，罚款最高可达全球年营业额（类似于收入）的4%[113] - 美国消费者金融保护局（CFPB）可对违反联邦消费者金融法的行为采取执法行动，包括每日最高100万美元的民事罚款[115] - 公司定期接受CFPB对其业务和消费者报告行业的检查，并可能因此面临执法行动[115] - 公司面临来自《公平信用报告法》（FCRA）的消费者诉讼（个人和集体诉讼）数量及相关解决成本在过去几年大幅增加[118] - 消费者金融保护局于2023年7月、2024年3月和8月向公司发出三次民事调查要求，调查其劳动力解决方案业务的数据准确性和争议处理[150] - 公司于2024年5月28日被起诉，指控其劳动力解决方案业务部门违反反垄断法，索赔涉及2020年5月28日至今购买服务的所有人员[149] 网络安全与数据隐私 - 公司曾经历过重大的网络安全事件，导致失去关键认证，部分客户和合作伙伴暂停业务，并暂时限制了赢得新业务的能力[63] - 网络安全事件可能导致业务中断、重大诉讼、监管罚款，对公司现金流、竞争地位、财务状况或运营结果产生重大不利影响[61] - 公司拥有约450名网络安全专业人员组成的全球安全团队[128] - 公司董事会审计委员会与技术委员会通过季度联席会议协调网络安全风险管理监督[143] - 公司首席信息官定期向董事会技术委员会直接提交季度报告，包括企业网络安全威胁级别更新[145] - 公司内部审计部门负责人每季度向管理层及董事会审计与技术委员会汇报IT和安全部分的审计活动[140] - 公司董事会技术委员会每年审查由第三方进行的信息安全计划成熟度评估结果[145] - 公司因2017年重大网络安全事件与美国消费者集体诉讼案及多个联邦和州政府调查达成全球和解，并需履行广泛的商业实践承诺[105][106] 人力资源与人才竞争 - 公司在关键领域（如数据分析、人工智能、IT安全）面临人才保留和招聘的激烈竞争[98] 政府业务风险 - 公司政府合同收入占重要部分，但面临预算削减和合同终止风险[88][89][90] 外汇风险 - 公司收入、费用、资产和负债涉及多种非美元货币，包括英镑、澳元、加元、阿根廷比索、智利比索、欧元、新西兰元、哥斯达黎加科朗、新加坡元、巴西雷亚尔和印度卢比，其美元折算受汇率波动影响[100] - 公司可能通过远期合约等衍生工具对冲部分外汇折算风险或重大外币交易风险，但此类对冲可能无法完全抵消不利汇率变动的影响[100][102] - 外汇汇率波动，特别是美元对主要货币走强，可能对公司合并财务业绩产生重大影响[102] 养老金与租赁义务 - 公司退休及退休后养老金计划的资产和负债受金融市场表现及利率影响，利率大幅下降或资产公允价值下跌将增加其资金义务[125] - 公司通常租赁办公空间开展业务，受约56份现场地点租约约束，并拥有4栋办公楼[147] 股东信息与市场表现 - 截至2026年1月30日，Equifax拥有约2,211名登记股东，但实际受益所有人数量更多[155] - 五年股东总回报数据显示，截至2025年底，Equifax的投资价值为112（以2020年底为100基准），表现逊于同期标普500指数（182）和标普500银行指数（147）[159]