ATLANTA and LONDON, July 28, 2025 /PRNewswire/ -- Equifax® (NYSE: EFX) a global data, analytics and technology company, and Qlarifi, the first real-time consumer credit database purpose built for Buy Now, Pay Later lending, are partnering to conduct a joint study on the impact of BNPL reporting on credit risk assessments and fraud prevention. Qlarifi Logo According to a recent survey, more than 50% of U.S. consumers currently use BNPL for payment and 35% are planning on increasing their use in 2025. As ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度运营收入为15.37亿美元，同比增长7.4%（2024年同期为14.305亿美元）[13] - 2025年上半年运营收入为29.79亿美元，同比增长5.7%（2024年同期为28.199亿美元）[16] - 2025年第二季度归属于Equifax的净利润为1.913亿美元，同比增长16.7%（2024年同期为1.639亿美元）[13] - 2025年上半年归属于Equifax的净利润为3.243亿美元，同比增长12.3%（2024年同期为2.887亿美元）[16] - 2025年第二季度每股基本收益为1.54美元，同比增长16.7%（2024年同期为1.32美元）[13] - 2025年上半年每股基本收益为2.61美元，同比增长11.5%（2024年同期为2.34美元）[16] - 2025年第二季度净利润为1.927亿美元，其中包括非控股权益的1400万美元[29] - 公司2024年第二季度净利润为1.65亿美元，其中非控股权益贡献1100万美元[31] - 公司2024年上半年净利润为3.266亿美元，同比增长12.3%（2024上半年2.909亿美元）[34][36] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营费用为12.262亿美元，同比增长6.8%（2024年同期为11.483亿美元）[13] - 2025年上半年运营费用为24.323亿美元，同比增长5.1%（2024年同期为23.13亿美元）[16] - 2025年上半年股票薪酬费用为4660万美元，同比增长29.4%[34][36] - 2025年上半年无形资产摊销费用为1.248亿美元，较2024年同期的1.324亿美元下降5.7%[67] - 2025年上半年因云技术转型产生600万美元重组费用，涉及合同终止及相关成本[85] - 公司在2024年记录了4800万美元的重组费用，主要用于技术转型[86] 各业务线表现 - 2025年第二季度验证服务收入增长10%至5.671亿美元，推动整体运营收入增长7%至15.37亿美元[62] - 雇主服务收入在2025年第二季度下降2%至9500万美元，上半年下降5%至2.114亿美元[62] - 2025年第二季度，公司总营业收入为15.37亿美元，其中劳动力解决方案部门收入6.621亿美元，美国信息解决方案部门收入5.215亿美元，国际部门收入3.534亿美元[94] - 2025年第二季度，公司营业利润为4.639亿美元，其中劳动力解决方案部门贡献3.073亿美元，美国信息解决方案部门贡献1.18亿美元，国际部门贡献3860万美元[94] - 2025年上半年，公司总营业收入为29.79亿美元，同比增长5.7%（2024年同期为28.199亿美元）[95] - 2025年上半年，公司营业利润为8.59亿美元，同比增长8.6%（2024年同期为7.913亿美元）[95] 各地区表现 - 国际部门收入3.534亿美元[94] - 国际部门贡献3860万美元[94] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动产生的现金净额为5.85亿美元，较2024年同期的5.202亿美元有所增长[25] - 2025年上半年资本支出为2.294亿美元，较2024年同期的2.686亿美元有所减少[25] - 2025年上半年，公司资本支出为2.234亿美元，同比下降12.6%（2024年同期为2.557亿美元）[96] - 劳动力解决方案部门2025年上半年资本支出为4620万美元，同比下降4.7%（2024年同期为4850万美元）[96] - 美国信息解决方案部门2025年上半年资本支出为5150万美元，同比下降42.5%（2024年同期为8950万美元）[96] 外汇影响 - 2025年第二季度外汇折算调整带来其他综合收益1.014亿美元（2024年同期为亏损2920万美元）[20] - 2025年上半年外汇折算调整带来其他综合收益1.746亿美元（2024年同期为亏损1.282亿美元）[20] - 2024年第二季度其他综合亏损达1820万美元，主要受汇率折算影响[31] - 2025年上半年其他综合收益为1.635亿美元，扭转了2024年同期1.134亿美元亏损的局面[34][36] - 截至2025年6月30日，公司累计其他综合亏损为5.598亿美元，较2024年底7.227亿美元改善22.5%[34][37] - 外汇折算损失从2024年底的7.184亿美元收窄至2025年中的5.555亿美元，改善22.7%[37] - 其他综合收益累计亏损从2024年底的7.227亿美元收窄至2025年6月的5.598亿美元，主要因外币折算调整改善1.629亿美元[83] 股票回购和股息 - 2025年第二季度回购股票支出1.281亿美元[29] - 截至2025年6月30日，公司仍有约29亿美元可用于未来股票回购[29] - 2025年上半年股票回购金额达1.281亿美元，公司仍有29亿美元回购授权额度[34] - 2025年上半年现金股息支付总额为1.11亿美元（每股0.89美元）[34] - 公司2025年第二季度流通股数量为1.238亿股，较2024年同期减少0.3%[34][36] 债务和融资 - 短期债务及长期债务的流动部分从2024年12月31日的6.877亿美元增至2025年6月30日的8.47亿美元[23] - 公司持有15亿美元无担保循环信贷额度（Revolver），截至2025年6月30日可用额度为13亿美元[69] - 商业票据（CP）未偿还余额从2024年底的2.865亿美元降至2025年6月的1.692亿美元[69][70] - 公司总债务从2024年底的50.377亿美元降至2025年6月的49.22亿美元，其中短期债务占比17.2%[69] 资产和负债 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1.699亿美元增至2025年6月30日的1.89亿美元[23] - 贸易应收账款净额从2024年12月31日的9.576亿美元增至2025年6月30日的10.389亿美元[23] - 总资产从2024年12月31日的117.594亿美元增至2025年6月30日的119.179亿美元[23] - 截至2025年6月30日，公司总资产为119.179亿美元，较2024年底增长1.3%（2024年底为117.594亿美元）[96] - 2025年第二季度其他流动资产中受限资金为5790万美元，对应其他流动负债中相同金额的客户资金[51][53] - 可赎回非控制权益在2025年6月30日期末余额为1.161亿美元，受外币折算影响增加350万美元[58] - 截至2025年6月30日，重组相关负债余额为670万美元，其中遣散费负债为590万美元，合同终止及其他成本负债为80万美元[87] 商誉和无形资产 - 商誉每年12月1日进行减值测试，未发生需临时测试的触发事件[64] - 截至2025年6月30日，公司商誉总额从2024年底的65.478亿美元增至66.552亿美元，主要受国际业务外汇折算影响增加1.074亿美元[65] - 公司数据文件类无形资产净值从2024年底的4.424亿美元降至2025年6月的4.123亿美元，主要因摊销增加5,210万美元[67] - 截至2025年6月，确定使用寿命无形资产的未来摊销计划显示：2025年下半年需摊销1.243亿美元，2026年全年摊销2.365亿美元[68] 其他财务数据 - 2025年第二季度其他综合收益为9790万美元[29] - 2025年第二季度坏账准备期末余额为1880万美元，较期初增加60万美元，坏账费用为1330万美元[51] - 2025年未完成任何收购交易，2024年同期亦无收购活动[48][63] - 公司采用三级公允价值层次对金融工具进行估值，优先使用可观察市场数据[47] - 长期债务的公允价值在2025年6月30日和2024年12月31日分别为46亿美元和45亿美元，而其账面价值均为48亿美元[46] - 2025年第二季度实际所得税率为26.3%，与2024年同期基本持平[82] - 截至2025年6月30日，公司剩余履约义务总额为9300万美元，其中1年内预计确认3230万美元[62]

Key Takeaways EFX's Q2 adjusted EPS rose 9.9% y/y to $2, topping estimates by 4.2% on $1.5B in revenues, up 7.4%. Workforce Solutions revenues grew 8% to $662.1M and USIS climbed 9% to $521.5M, both beating estimates. EFX lifted Q3 and 2025 revenue and EPS guidance, with 2025 EPS mid-point still below the consensus estimate.Equifax Inc. (EFX) has reported impressive second-quarter 2025 results, wherein earnings and revenues outpaced the Zacks Consensus Estimate.EFX’s adjusted earnings were $2 per share, s ...

核心观点 - 公司第二季度业绩超预期，非抵押贷款相关收入增长强劲，但抵押贷款市场仍面临压力 [1][4][5] - 宏观经济不确定性（包括关税、利率和招聘放缓）导致公司维持全年收入预期不变 [3][7][11] - 劳动力解决方案和政府业务表现突出，验证收入增长显著 [6][8][9] - 抵押贷款业务受高利率和低库存拖累，但长期有望通过数据整合重新加速 [11][12] 财务表现 - 第二季度收入达15亿美元，超出指引中点2700万美元，主要得益于美国抵押贷款收入增长14% [4] - 非抵押贷款业务收入增长强劲，其中劳动力解决方案部门收入增长5%，美国信息系统（USIS）增长7% [5] - 抵押贷款查询量同比下降8%，预计下半年降幅扩大至13% [4] - 外汇因素预计将增加收入3500万美元 [3] 业务细分 - 劳动力解决方案部门中，验证收入增长10%，活跃记录同比增长10% [6] - 政府业务因加强验证要求实现双位数增长，新解决方案将支持零工经济和自雇收入验证 [8][9] - B2B非抵押贷款收入增长4%，其中汽车金融增长高个位数，金融机构增长低个位数 [10] - 金融营销服务（B2B线下业务）增长6%，预筛选营销收入实现双位数增长 [11] 抵押贷款市场 - 30年期抵押贷款利率持续高于6.7%，房屋库存低迷导致购房和再融资活动处于历史低位 [11] - 抵押贷款收入本季度增长20%，主要受益于年度价格调整和预批产品超预期增长 [5] - 硬信用查询量较2015-2019年平均水平下降超50% [11] 未来展望 - 2025年劳动力解决方案收入预计增长5%，USIS收入增长7%，低于第二季度的8%和9% [5] - 计划在第三季度推出基于消费者授权的银行交易数据的新解决方案 [9] - Twin Indicators产品有望在2026年下半年成为抵押贷款业务的差异化优势 [12]

财务表现 - 2025年第二季度营收达15 4亿美元 同比增长7 4% [1] - 每股收益(EPS)为2 00美元 高于去年同期的1 82美元 [1] - 营收超市场预期1 51%(Zacks共识预期15 1亿美元) EPS超预期4 17%(共识预期1 92美元) [1] 区域业务表现 - 亚太区营收8530万美元 略低于分析师平均预期的8643万美元 同比增长0 8% [4] - 拉美区营收9960万美元 低于分析师预期的1 0296亿美元 同比增长2 4% [4] - 欧洲区营收9920万美元 大幅超出分析师预期的9186万美元 同比大增12 5% [4] - 加拿大区营收6930万美元 基本符合分析师预期的6940万美元 同比微增0 1% [4] 业务板块表现 - 劳动力解决方案营收6 621亿美元 超分析师预期的6 5284亿美元 同比增长8% [4] - 其中验证服务营收5 671亿美元 超分析师预期的5 5835亿美元 同比增9 9% [4] - 雇主服务营收9500万美元 基本符合分析师预期 但同比下滑2 1% [4] - 美国信息解决方案营收5 215亿美元 超分析师预期的5 0988亿美元 同比增9% [4] - 在线信息解决方案营收4 578亿美元 大幅超出分析师预期的4 4397亿美元 同比激增21 2% [4] - 金融营销服务营收6370万美元 超分析师预期的6255万美元 同比增6% [4] 国际业务与财务指标 - 国际业务总营收3 534亿美元 略超分析师预期的3 5025亿美元 同比增长4 2% [4] - 美国信息解决方案板块调整后EBITDA为1 824亿美元 超11位分析师平均预期的1 7891亿美元 [4] 股价表现 - 过去一个月股价累计上涨1 8% 跑输同期标普500指数5 9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为"持有"(Rank 3) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收15.4亿美元，按固定汇率计算增长8%，按报告汇率计算增长7%，高于4月指引中点2700万美元，为公司历史上最高季度营收 [7] - 调整后每股收益为2美元，高于4月指引中点0.1美元，调整后EBITDA利润率为32.5% [9] - 全年报告营收指引中点提高3500万美元至约60亿美元，调整后每股收益提高0.3美元至7.48美元 [32] - 2025年自由现金流预计超过9亿美元，现金转化率超过95% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 劳动力解决方案（EWS） - 第二季度营收增长8%，验证服务收入增长10%，政府收入增长14%，人才解决方案收入增长约4%，抵押贷款收入增长9%，消费者贷款收入增长19% [9][13][16] - 2025年预计营收增长约5%，EBITDA利润率约为51% [32][34] 美国信息服务（USIS） - 第二季度营收增长9%，非抵押贷款收入增长超4%，抵押贷款收入增长20%，B2B非抵押贷款收入增长约4%，金融营销服务增长6%，消费者解决方案收入保持8%的强劲增长 [10][21][23][24] - 2025年预计营收增长约7%，抵押贷款收入预计增长约13%，非抵押贷款收入预计增长超4.5%，EBITDA利润率预计约为35.5% [34] 国际业务 - 第二季度按固定汇率计算营收增长6%，拉丁美洲营收增长11%，欧洲增长率改善至6%，亚太地区表现良好增长4%，加拿大增长1% [24][25] - 2025年预计固定汇率营收增长约7%，EBITDA利润率预计约为28.5% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美国硬抵押贷款查询量同比下降约8.5%，上半年下降约9%，预计下半年下降超13% [21][29] - 30年期抵押贷款利率在本季度持续高于6.7%，房价居高不下，可用房屋库存处于低水平，购房和再融资活动处于历史低位 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用新的云功能、单一数据架构、efx.ai和Ignite及分析平台开发新的信贷解决方案，加速多数据资产解决方案的推出，以推动市场份额增长和业务发展 [49] - 支持FHFA维护TriMerge信用报告的决定，致力于通过数据驱动的决策帮助扩大消费者信贷渠道并帮助贷款机构降低风险 [22] - 国际业务方面，公司将继续在巴西和Boa Vista推出新解决方案，增强竞争力 [139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管抵押贷款和招聘市场疲软，但公司上半年财务表现强劲，有机固定汇率营收增长7% [47] - 鉴于经济不确定性、通胀、关税等因素，公司决定维持下半年的指引不变 [48] - 公司对政府业务的中长期增长充满信心，认为政府业务将成为公司增长最快的业务板块 [160] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了1.27亿美元的股票，并提高了股息 [43][48] - 公司预计2025年整体活力指数从11%提高到12% [12] - Twin记录在第二季度新增1800万条活跃记录，总数达到1.98亿条，总记录数增长10%至7.67亿条 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Twin州机构面临的挑战及新抵押预审产品推动份额增长的原因 - Twin州机构面临的挑战主要源于拜登政府2024年数据报销政策的变化，各州在预算和资金方面的处理进度不同，导致业务受到影响 [51] - 新抵押预审产品推动份额增长的原因是Twin指标已与一些聚合商合作，市场讨论积极，吸引了客户，同时公司还在抵押信用文件中增加了NC +属性 [57] 问题: 第二季度抵押收入占总收入的百分比及USIS第三季度非抵押借贷和消费者信贷活动情况 - 第二季度抵押收入占总收入的22% [63] - USIS第三季度非抵押业务中，汽车业务保持强劲，FI业务预计将比第二季度有所增强，其他业务也将表现良好 [63][64] 问题: 政府业务下半年的可见性和假设变化及人才板块刑事数据份额转移情况 - 政府业务下半年仍受拜登政府成本分摊政策变化的影响，各州预算和合同期限不同，导致业务不确定性增加，但长期来看，政府对验证要求的加强将为业务带来积极影响 [68][69][70] - 人才板块刑事数据份额转移是由于公司的一个大客户失去了其一个大型客户，该客户转向了不使用公司法院记录的背景调查机构 [73] 问题: VantageScore在抵押市场的价格竞争预期及EBITDA利润率下降的驱动因素 - VantageScore在抵押市场的价格竞争情况尚不确定，公司将与客户合作推广该评分，但市场接受需要时间 [80][81] - EBITDA利润率下降主要是由于FX对利润率有一定稀释作用，以及公司诉讼成本和一次性员工离职成本增加 [83] 问题: 诉讼成本的情况及是否会持续到2026年和人才业务的趋势及降低指导的原因 - 诉讼成本包括未决诉讼的一般成本和大量个人小额索赔的成本，预计在2025年下半年仍将处于较高水平，部分较大案件的成本可能会在未来得到缓解 [87][88] - 人才业务受企业信心不足和AI影响，招聘市场疲软，公司降低指导主要是由于市场因素和刑事数据份额转移 [90][125][126] 问题: USIS非抵押业务中汽车业务的增长情况及线下业务的驱动因素和未来展望 - 汽车业务在第一和第二季度表现良好，预计未来将继续保持较好表现 [96] - 线下业务增长得益于预筛选和营销业务的良好表现，以及新解决方案的推出，预计将继续受益于新产品的推出 [96][97][98] 问题: VANDAGE score的长期目标和消费者贷款业务的增长原因及可持续性 - VANDAGE score的长期目标是在所有垂直领域推广，帮助客户解决问题，但市场接受需要时间 [102][103] - 消费者贷款业务增长得益于新产品和新客户的渗透，以及记录增长带来的好处，预计将持续受益于记录基础的扩大 [105][106] 问题: 国际业务的现状和与历史平均水平的比较及维持全年指导的因素 - 国际业务整体与美国市场情况相似，拉丁美洲因消费者基础动态因素表现较好，加拿大受关税讨论影响增长缓慢 [110][111] - 维持全年指导是由于宏观因素如抵押贷款市场、招聘市场的不确定性，以及关税问题的未解决，公司希望保持指导的平衡性 [114][115][116] 问题: 人才业务中AI对招聘计划的影响及FHFA引入VANAGE score的实施时间表 - AI在短期内对招聘市场影响不大，但长期来看可能会导致招聘减少，公司内部也在利用AI提高运营效率 [126] - FHFA引入VANAGE score的实施非常复杂，需要时间，预计今年下半年不会有重大变化，具体实施将由各个贷款机构根据自身情况决定 [130][131] 问题: 抵押定价情况及对整体营收的贡献和国际业务增长情况及下半年利润率展望 - 公司大部分业务在年初进行了价格调整，抵押业务的信用评分定价有较大涨幅，非抵押业务定价通常较低，EWS有自己的定价结构 [133][134] - 国际业务预计下半年表现与上半年相似，随着云迁移的完成，将实现成本节约，利润率有望提高 [138][140][141] 问题: FICO定价的中期展望及对公司增长率的影响 - 公司无法预测FICO的定价，且不依赖抵押定价的大幅传递来实现长期增长目标，认为公司在抵押和非抵押业务中有多种增长杠杆 [146][147] 问题: 政府业务中与缅因州合同价值增长的原因及OPWA法案对EWS的影响 - 与缅因州合同价值增长可能是由于公司服务的准确性、速度和生产力，具体情况将后续跟进 [152] - OPWA法案对公司的积极影响远大于潜在的负面影响，公司认为政府业务有巨大的市场机会 [158][159] 问题: USIS提高营收增长指导但维持利润率指导不变的原因和是否考虑替代定价策略以降低EWS政府业务收入波动性 - USIS提高营收增长指导但维持利润率指导不变是因为抵押业务的利润率较低，导致业务组合产生负面影响，同时公司继续积极投资以推动新产品的推出 [166][167] - 公司正在努力提供灵活的解决方案，如订阅式服务，以帮助各州应对预算挑战，但尚未考虑替代定价策略 [170] 问题: 与背景调查机构合作的进展和客户反馈及JPMorgan推出API数据拉取费用对公司的影响 - 公司与背景调查机构的合作正在推进，通过提供全面的产品访问权限来提高客户使用效率和降低成本，目前已取得一定成功 [176][177][178] - JPMorgan推出API数据拉取费用预计不会对公司从金融机构获取的数据产生影响 [182] 问题: 政府业务中各州在预算限制下的验证情况及OBBB法案对验证的影响和新政策是否扩大了50亿美元的TAM机会 - 各州在预算限制下的验证情况各不相同，一些州放松了收入要求，使用州工资数据，但最终仍希望使用Twin数据，未来随着联邦要求的提高，各州将在预算中考虑相关支出 [186][187] - 新政策扩大了50亿美元的TAM机会，公司将继续努力支持客户应对这些变化 [189] 问题: 信用卡和汽车业务下半年的展望及与疫情前的交易量比较 - 汽车业务预计在下半年继续表现良好，FI业务预计在下半年也将有良好表现，但公司未提供具体的交易量数据 [193][194]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收15.4亿美元，按固定汇率计算增长8%，按报告汇率计算增长7%，高于4月指引中点2700万美元，为公司历史上最高季度营收 [5] - 调整后每股收益为2美元，高于4月指引中点0.1美元，调整后息税折旧摊销前利润率为32.5% [7] - 基于上半年新产品引入（NPI）表现，公司将2025年活力指数展望从11%提高到12% [9] - 第二季度回购了价值1.27亿美元的股票，预计2025年产生超过9亿美元的自由现金流，现金转化率超过95% [10][43] - 公司将全年报告营收指引提高3500万美元至约60亿美元，调整后每股收益提高0.3美元至7.48美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 劳动力解决方案（EWS） - 本季度营收增长8%，验证服务收入增长10%，政府收入增长14%，人才解决方案收入增长约4% [11] - 抵押贷款收入增长9%，消费者贷款收入增长19%，雇主服务收入下降2% [13][14] - 调整后息税折旧摊销前利润率为53.3%，较去年提高50个基点 [14] 美国信息服务（USIS） - 本季度营收增长9%，非抵押贷款收入增长超过4%，抵押贷款收入增长20% [19] - B2B非抵押贷款收入增长约4%，金融营销服务（B2B线下业务）增长6% [21] - 消费者解决方案收入保持8%的增长，调整后息税折旧摊销前利润率为35%，同比提高180个基点 [22] 国际业务 - 按固定汇率计算营收增长6%，拉丁美洲营收增长11%，欧洲增长6%，亚太地区增长4%，加拿大增长1% [22][23][24] - 调整后息税折旧摊销前利润率为26.4%，较去年提高80个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美国硬抵押贷款查询量下降约8.5%，上半年下降约9%，预计下半年下降超过13% [28][33] - 30年期抵押贷款利率在本季度持续高于6.7%，房价居高不下，可用房屋库存处于低水平，购房和再融资活动处于历史低位 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用云能力、单一数据架构、efx.ai和分析平台开发新的信用解决方案，加速多数据资产解决方案的推出，以推动市场份额增长和业务发展 [49][50] - 公司支持联邦住房金融局（FHFA）维护使用TriMerge信用报告的决定，致力于通过数据驱动的决策帮助扩大消费者信贷渠道并帮助贷款人降低风险 [20] - 公司将继续在华盛顿参与新政府项目，支持联邦和州政府的社会服务和税收支付验证工作，预计这些项目将为公司带来增长机会 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管抵押贷款和招聘市场疲软，但公司第二季度表现强劲，反映了新业务模式的韧性 [47] - 鉴于经济不确定性、通胀和关税等因素，公司维持全年按固定汇率计算的业绩指引，但提高了报告营收和调整后每股收益指引 [10][30] - 公司对政府业务的中长期增长前景充满信心，预计政府业务将成为公司增长最快的领域 [17][154] 其他重要信息 - 第二季度公司企业费用为1.52亿美元，比4月指引高出700万美元，主要是由于消费者诉讼成本增加，预计全年企业成本将达到5.9亿美元 [35] - 公司在第二季度新增约1800万活跃Twin记录，总数达到1.98亿，总记录数增长10%至7.67亿 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题1: Twin州机构面临的逆风因素是什么，以及新的抵押贷款预审产品推动份额增长的原因和USIS活力提升的因素 - 逆风因素主要是拜登政府2024年数据报销政策变化带来的影响，各州预算和合同时间不同导致应对情况各异，但中期来看一些积极因素将逐渐显现 [52][53] - 新的抵押贷款预审产品通过与聚合商合作嵌入Twin指标，吸引了市场关注，帮助公司在预审和预批准阶段赢得份额，预计下半年将加速增长 [56][57] - USIS活力提升主要得益于多数据解决方案在商业和消费者业务中的应用，以及在营销和分析方面对Ignite的有效利用 [59] 问题2: 第二季度抵押贷款收入占总收入的百分比，以及当前第三季度USIS非抵押贷款贷款人及消费者信贷活动情况 - 第二季度抵押贷款收入占总收入的22%，保持不变 [63] - 非抵押贷款业务目前表现良好，汽车业务保持强劲，金融机构（FI）业务预计在第三季度将有所增强，其他业务也有望继续表现良好 [63][64] 问题3: 政府业务下半年的可见性和假设变化，以及人才板块刑事数据份额转移的情况和AppRis的替代方案 - 政府业务下半年仍面临一些挑战，主要是由于上届政府成本分摊政策变化的后续影响，但从长远来看，新的政策和要求将带来积极影响 [66][69][70] - 人才板块刑事数据份额转移是因为一个大客户失去了其大型客户，该客户转向了不使用Equifax法院记录的背景调查机构，这对运营利润影响不大 [72] - AppRis的替代方案是通过其他来源获取法院记录，但这是一个相对低利润率的业务 [72][73] 问题4: VantageScore在抵押贷款市场的价格竞争预期，以及EBITDA利润率下降的驱动因素 - VantageScore的价格竞争情况仍处于早期阶段，公司将与客户合作推广该评分，但改变市场对FICO评分的传统依赖需要时间和催化剂 [79][80][81] - EBITDA利润率下降主要是由于外汇因素对利润率有一定稀释作用，以及公司企业费用增加，特别是诉讼成本和一次性员工离职成本 [83][84] 问题5: 诉讼成本的具体情况以及是否会持续到2026年，以及人才业务的趋势和降低人才业务指引的相关因素 - 诉讼成本主要包括未决诉讼的一般成本和个人小额索赔案件的增加，预计这些成本在短期内仍将维持在较高水平 [88][89][90] - 人才业务受到企业信心不足和经济不确定性的影响，招聘活动在过去六个月一直较为疲软，预计下半年仍将保持这种态势 [92][93] 问题6: USIS非抵押贷款业务中汽车业务的增长情况以及是否有提前拉动或放缓，以及线下业务的驱动因素和未来展望 - 汽车业务在上半年表现强劲，预计未来将继续保持良好表现，线下业务增长得益于预筛选和营销业务的良好表现，以及新产品的推出带来的收益 [97][99][100] 问题7: VantageScore的长期目标，以及消费者贷款业务增长的原因和可持续性 - 公司将继续在所有垂直领域推广VantageScore，以支持客户需求，但改变市场对FICO评分的依赖需要时间 [105][106] - 消费者贷款业务增长主要得益于新产品和新客户的渗透，特别是个人贷款领域对收入和就业数据的验证需求增加，随着记录基础的不断扩大，该业务有望持续增长 [110][111] 问题8: 国际业务主要市场的现状，以及维持全年业绩指引的保守性与宏观因素的关系 - 国际业务中，拉丁美洲市场因消费者基础的动态变化表现强劲，加拿大市场受关税讨论影响消费者信心下降，其他市场表现正常 [115][116][117] - 维持全年业绩指引是为了平衡不确定性和波动性，主要考虑到抵押贷款市场、招聘市场的疲软以及关税问题对利率和经济的影响 [119][120][124] 问题9: 人才业务中招聘趋势的长期考虑因素，以及FHFA相关政策实施的时间线 - 招聘趋势受到企业信心、经济不确定性和人工智能发展的影响，但劳动力市场的流动性仍然存在，公司将密切关注长期趋势 [128][130][131] - FHFA相关政策的实施非常复杂，需要时间和技术投入，预计今年下半年不会有重大变化，具体时间将由贷款机构根据自身情况决定 [134][135][136] 问题10: 抵押贷款定价是否已稳定，以及定价对整体营收的贡献 - 公司各业务部门的定价通常在年初实施，目前已在指引中体现，抵押贷款业务中信用评分定价的影响较大，非抵押贷款定价相对较低 [139][140] 问题11: 国际业务在本季度和全年的增长情况，特别是拉丁美洲和欧洲的云采用和新产品情况，以及下半年的利润率展望 - 国际业务预计下半年表现与上半年相似，拉丁美洲市场表现良好，公司将继续推进云迁移，预计会带来成本节约和利润率提升 [144][145][148] 问题12: FICO定价的中期展望及其对公司增长的影响 - 公司通常在每年9 - 11月从FICO获取下一年度的定价信息，目前无法预测FICO定价情况，公司认为即使没有大幅的抵押贷款定价传导，也有多种增长途径实现长期增长目标 [153][154] 问题13: 政府业务中与缅因州合同价值大幅增长的驱动因素，以及OPWA法案对EWS的影响 - 合同价值增长可能是由于该州对公司服务的使用增加，以提高社会服务交付的准确性、速度和效率，但具体细节需后续跟进 [158][159][160] - OPWA法案带来的积极影响将远远超过可能的逆风因素，公司政府业务的市场机会巨大，预计未来将继续增长 [164][166][167] 问题14: USIS提高营收增长指引但保持利润率指引不变的驱动因素 - USIS利润率同比增长良好，但抵押贷款业务的增长导致收入结构中低利润率业务占比增加，同时公司继续大力投资以推动新产品引入，预计未来将继续保持增长 [173][174][175] 问题15: 是否考虑采用替代定价策略以降低EWS政府部门收入的波动性 - 公司正在努力帮助各州应对预算挑战，提供灵活的解决方案，如订阅模式，以支持客户度过当前时期，目前已取得一定成功 [178][179][180] 问题16: 与背景调查机构深化合作的最新进展和客户反馈，以及未来的价格策略 - 公司正在与多个大型客户签订合同，提供全面的产品访问权限，以提高产品使用率和效率，目前已取得一定成功，预计未来将继续扩大合作 [183][185][187] 问题17: JPMorgan推出API数据拉取费用是否会对公司产生影响 - 公司预计JPMorgan的举措不会对其从金融机构获取的数据产生影响 [190][191] 问题18: 政府业务中各州在预算限制下的验证做法，以及OBBB法案对预算限制的影响 - 各州的做法各不相同，一些州放松了收入要求，使用滞后的州工资数据，但最终仍希望使用Twin数据，未来随着联邦政府要求的提高，各州需要在预算和流程上进行调整以满足验证需求 [193][194][195] 问题19: 新政策是否会扩大政府业务的50亿美元市场机会 - 新政策将扩大市场机会，公司将重新审视50亿美元的市场规模，政府业务具有巨大的增长潜力，公司将继续投入资源 [198][199] 问题20: 下半年信用卡和汽车业务的展望，以及与疫情前的业务量对比 - 汽车业务预计下半年将继续保持良好表现，金融机构（FI）业务在第二季度环比增长，预计下半年也将表现良好，但未提供具体业务量数据 [200][201][202]

2Q25 Earnings Review July 22, 2025 Forward-looking Statements This presentation contains certain forward-looking information, including third quarter and full year 2025 guidance as well as our LT Financial Framework, to help you understand Equifax and its business environment. All statements that address operating performance and events or developments that we expect or anticipate will occur in the future, including statements relating to our future operating results, improvements in our IT and data securit ...

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年营收达15.37亿美元，同比增长7%（报告基础）和8%（本地货币基础），超出预期中点2700万美元[2][5][8] - 2025年第二季度营业收入为15.37亿美元，同比增长7%，按本地货币计算增长8%[26][29] - 公司2025年第二季度营收为15.37亿美元，同比增长7%[35] - 调整后每股收益为2.00美元，同比增长10%[20] - 2025年第二季度净利润为1.913亿美元，同比增长16.7%[26] - 2025年第二季度每股基本收益为1.54美元，同比增长16.7%[26] - 公司2025年第二季度归属于Equifax的净收入为1.913亿美元，同比增长17%[32] - 2025年第二季度调整后归属于Equifax的净收入为2.497亿美元，同比增长10%[32] - 2025年第二季度调整后稀释每股收益为2.00美元，同比增长10%[32] 各业务线表现 - 美国抵押贷款收入增长14%，尽管整体抵押贷款市场疲软[2][5] - 劳动力解决方案部门收入增长8%，其中验证服务收入增长10%，非抵押贷款业务增长10%，抵押贷款业务增长9%[2][5][13] - USIS部门收入增长9%，其中抵押贷款收入增长20%，非抵押贷款收入增长超过4%[2][5][13] - 2025年第二季度Verification Services收入为5.671亿美元，同比增长10%[29] - 2025年第二季度U.S. Information Solutions收入为5.215亿美元，同比增长9%[29] - 2025年第二季度美国劳动力解决方案业务调整后EBITDA为3.531亿美元，占该业务营收的53.3%[36] - 2025年第二季度美国信息解决方案业务调整后EBITDA为1.824亿美元，占该业务营收的35.0%[36] 各地区表现 - 国际业务收入按本地货币计算增长6%，拉丁美洲和欧洲表现突出[2][5][13] - 2025年第二季度国际业务收入为3.534亿美元，同比增长4%，按本地货币计算增长6%[29] - 公司2025年第二季度国际业务调整后EBITDA为9340万美元[36] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度资本支出为2.294亿美元[28] - 公司2025年第二季度收购相关摊销费用为6250万美元，同比下降4%[32] - 2025年第二季度记录610万美元收购相关成本(税后440万美元)，2024年同期为1450万美元(税后1080万美元)[42] - 2025年第二季度记录6250万美元收购相关摊销费用(税后5000万美元)，2024年同期为6530万美元(税后5200万美元)[38] - 公司折旧和摊销费用2024年第二季度总计1.648亿美元[37] 管理层讨论和指引 - 新产品创新活力指数达14%，超过10%的长期目标[5] - 2025年全年预期自由现金流超过9亿美元，现金转换率超过95%[4] - 第三季度2025年营收预期范围为15.05亿至15.35亿美元，全年预期范围为59.7亿至60.4亿美元[19] - 2025年第二季度美国抵押贷款硬查询量同比下降8%，预计第三季度下降超过12%[30] 现金流和股东回报 - 第二季度向股东返还约1.9亿美元现金，包括1.27亿美元的股票回购[4][5] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流为5.85亿美元，同比增长12.5%[28] - 2025年第二季度现金及现金等价物为1.89亿美元，较2024年底增长11.2%[27] 其他财务数据 - 2025年第二季度调整后EBITDA为4.993亿美元，同比增长9%[35] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为32.5%，较2024年同期的32.0%有所提升[35] - 调整后EBITDA为4.577亿美元，调整后EBITDA利润率为32.0%，美国解决方案部门调整后EBITDA利润率最高达52.8%[37] 一次性项目 - 2025年第二季度记录与2017年网络安全事件相关的法律和监管事项应计费用40万美元[39] - 2025年第二季度记录出售股权投资获得80万美元收益[40] - 2025年第二季度记录与阿根廷高度通胀经济相关的130万美元外币损失[44] - 2025年第二季度记录460万美元重组费用，用于资源重新调整和云技术转型[46]

文章核心观点 - 2025年第二季度Equifax营收和利润表现良好，虽面临市场逆风但仍实现增长，公司维持全年营收指引并上调部分指标，还向股东返还现金，持续推进战略优先事项 [2][3][4][5] 财务结果总结 整体财务结果 - 2025年第二季度公司营收15.37亿美元，按报告基础计算同比增长7%，按当地货币计算同比增长8%，比4月指引中点高2700万美元 [2][6][8] - 2025年第二季度归属于Equifax的净利润为1.913亿美元，同比增长17%；摊薄后每股收益为1.53美元，同比增长17% [6] 各业务板块财务结果 - 劳动力解决方案业务2025年第二季度营收6.621亿美元，同比增长8%；运营利润率为46.4%，调整后EBITDA利润率为53.3% [9] - USIS业务2025年第二季度营收5.215亿美元，同比增长9%；运营利润率为22.6%，调整后EBITDA利润率为35.0% [9] - 国际业务2025年第二季度营收3.534亿美元，按报告基础计算同比增长4%，按当地货币计算同比增长6%；运营利润率为10.9%，调整后EBITDA利润率为26.4% [9] 现金流与股东回报 - 2025年公司预计实现超过9亿美元的自由现金流，现金转换率超过95% [4] - 2025年第二季度公司向股东返还约1.9亿美元现金，其中包括在新的30亿美元股票回购计划下回购1.27亿美元股票 [4][8] 业务亮点 - 美国抵押贷款业务营收增长14%，尽管抵押贷款市场疲软 [2][8] - 新产品创新活力指数达14%，高于10%的长期目标，USIS的活力指数达10%，为历史最高 [8] 业绩指引 - 维持2025年全年当地货币营收增长6%的指引中点预期，因外汇影响将全年报告营收指引上调3500万美元，调整后每股收益上调0.03美元 [3][8] - 2025年第三季度和全年报告营收指引分别为15.05 - 15.35亿美元和59.7 - 60.4亿美元；报告营收增长率分别为4.4% - 6.5%和5.1% - 6.3%；当地货币增长率分别为4.4% - 6.5%和5.4% - 6.6%；调整后每股收益分别为1.87 - 1.97美元和7.33 - 7.63美元 [10] 其他信息 公司介绍 - Equifax是一家全球数据、分析和技术公司，帮助金融机构、企业、雇主和政府机构更自信地做出关键决策，总部位于亚特兰大，在24个国家开展业务或有投资 [11] 财报电话会议 - 公司将于2025年7月22日上午8:30（美国东部时间）通过直播音频网络广播举行财报电话会议 [12] 非GAAP财务指标 - 本财报发布中使用了调整后每股收益、调整后EBITDA及调整后EBITDA利润率、当地货币营收变化、有机当地货币营收增长、自由现金流和现金转换率等非GAAP财务指标，这些指标应与相关GAAP财务指标结合审查 [13] 常见问题解答 - 按业务板块分析运营营收，各板块营收均有不同程度增长 [26] - 2025年第二季度美国抵押贷款硬拉信用查询量同比下降8%，第三季度指引假设同比下降超12%，全年指引假设下降超11% [29] 非GAAP财务指标与GAAP财务指标的调节 - 对归属于Equifax的净收入与调整后净收入及调整后摊薄每股收益进行调节 [30][31] - 对归属于Equifax的净收入与调整后EBITDA进行调节 [39][40] - 对各业务板块的运营收入与调整后EBITDA进行调节 [46][48][49] 调节说明 - 对各调节项进行详细说明，包括收购相关摊销费用、2017年网络安全事件相关法律和监管事项应计费用、股权出售收益、某些公司间贷款的外汇影响等 [32][33][34]