财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 2025年归属于普通股股东的净利润为20.23亿美元，每股收益5.66美元；调整后净利润（非GAAP）为20.38亿美元，每股收益5.70美元[24] - 2024年归属于普通股股东的净利润为18.20亿美元，每股收益5.26美元；调整后净利润（非GAAP）为18.68亿美元，每股收益5.40美元[24] - 公司2025年调整后每股收益（非GAAP）较2024年的5.40美元增长5.6%至5.70美元[24] - 2025年GAAP净利润为20.23亿美元，较2024年的18.20亿美元增长11.2%[33] - 2025年调整后（非GAAP）净利润为20.38亿美元，较2024年的18.68亿美元增长9.1%[33] - 2025年GAAP每股收益为5.66美元，较2024年的5.26美元增长7.6%[33] - 2025年调整后（非GAAP）每股收益为5.70美元，较2024年的5.40美元增长5.6%[33] 财务数据关键指标变化：特殊项目与调整 - 2024年清洁能源业务出售相关净损失（税后）为5000万美元[33] - 2023年清洁能源业务出售相关净收益（税后）为7.74亿美元[33] - 2025年与MVP和Honeoye战略评估相关的交易成本（税后）为1200万美元[33] - 2025年Honeoye投资减值损失（税后）为1000万美元[33] - 2025年太阳能项目权益出售净收益（税后）为300万美元[33] - 2023年净公允价值变动收益（税后）为900万美元[33] 业务线表现：电力业务 - 公司业务涵盖电力、天然气和蒸汽的运营与销售[36] - 电力运营涉及电力设施、销售与交付以及峰值需求[36] - CECONY为约370万客户提供电力服务[44] - O&R及其子公司为约30万客户提供电力服务[48] - 2025年，CECONY输送的电力中有56%和燃气中有33%由客户从其他供应商处购买；O&R输送的电力中有39%和燃气中有20%由客户从其他供应商处购买[53] - CECONY 2025年总电力输送量为53,798百万千瓦时，其中全服务客户23,457百万千瓦时，零售选择客户20,785百万千瓦时，NYPA及其他客户9,556百万千瓦时[80] - CECONY 2025年电力输送总收入为116.7亿美元，其中全服务客户收入79.08亿美元，零售选择客户收入27.77亿美元，NYPA及其他客户收入8.89亿美元[80] - CECONY 2025年住宅用户平均电价为每千瓦时36.70美分，商业及工业用户为30.30美分[80] - CECONY 2025年服务区实际小时峰值需求为12,530兆瓦，预计2026年在设计天气条件下峰值需求为12,690兆瓦[81] - 公司预测其服务区未来五年在设计天气条件下的小时电力峰值需求年均增长约0.7%[81] - CECONY更新预测纽约市电力可靠性需求将从2032年的125兆瓦增至2036年的750兆瓦[88] - 2025年O&R的电力输送总收入为9.34亿美元，其中纽约州电力收入占其电力收入的76.66%[108] 业务线表现：天然气业务 - 天然气运营涉及天然气设施、销售与交付以及峰值需求[36] - CECONY为约110万客户提供燃气服务[45] - O&R及其子公司为超过10万客户提供燃气服务[49] - 公司拥有并运营约4,374英里天然气主管道和379,939条服务管线，并在Astoria拥有一个容量约10亿立方英尺的液化天然气设施和储罐[91] - 公司通过Honeoye拥有约12亿立方英尺的额外天然气存储容量，其中Con Edison Transmission持股71.2%，CECONY持股28.8%[91] - 2025年公司向客户交付的天然气总量为299,004 MDt，对应总销售收入为32.78亿美元[92] - 2025年公司固定天然气供应、运输和存储合同的固定费用总额约为5.803亿美元，其中CECONY部分为5.094亿美元[97] - 2026年1月30日，公司服务区内固定天然气客户的日峰值需求达到约1,310 MDt，预计在设计天气条件下2026/2027年峰值需求将达1,648 MDt[95] - 公司预测未来五年服务区内固定天然气客户的日峰值需求在设计天气条件下年均增长约0.2%[95] - 2025年天然气总交付量（按体积计）为25,488 MDt，其中对全服务客户的固定销售为16,558 MDt[113] - 2025年天然气总销售收入（按价值计）为3.31亿美元，其中对全服务客户的固定销售收入为2.77亿美元[113] - 2025年居民客户平均每Dt销售收入为17.43美元，2024年为15.44美元[113] - 2026年1月24日，固定销售客户的天然气实际峰日需求达到约188 MDt[114] - 公司预计在2026/2027年设计天气条件下，固定销售客户的峰日需求将达到247 MDt[114] - 公司预测未来五年固定天然气客户的峰日需求年均增长约1.2%[115] 业务线表现：蒸汽业务 - 蒸汽运营涉及蒸汽设施、销售与交付以及峰值需求和容量[36] - CECONY在曼哈顿部分地区运营美国最大的蒸汽分配系统，每年生产并输送约16,975 MMlb蒸汽给约1,490名客户[46] - 2025年公司蒸汽销售总量为16,975 MMlb，对应销售收入为7.03亿美元，平均售价为每千磅41.53美元[100] - 2026年1月30日，公司蒸汽系统实际小时峰值需求达到约7.01 MMlb/小时，预计2026/2027年设计天气条件下峰值需求约为7.3 MMlb/小时[101] - 公司预测未来五年服务区内蒸汽小时峰值需求在设计天气条件下年均下降约0.9%[101] 资本支出与投资计划 - 2025年公用事业部门投资49.46亿美元升级能源输送系统，输配电部门投资5000万美元主要用于输电项目[24] - 2026至2030年，公用事业部门计划资本支出分别为65.33亿美元、65.92亿美元、69.39亿美元、85.24亿美元和85.71亿美元[24] - 2026至2030年，输配电部门计划在输电项目上投资分别为6200万美元、1.67亿美元、2.13亿美元、7500万美元和1700万美元[24] - 2025年公司总资本支出为49.96亿美元，其中CECONY为44.65亿美元，O&R为4.81亿美元[127] - 2026年公司总资本支出预计为65.95亿美元，其中CECONY为59.86亿美元[131] - CECONY预计在2025年至2034年间需要720亿美元的资本支出来实施其脱碳战略[149] 融资与债务计划 - 公司计划2026年发行最多32亿美元的长期债务，2027年发行最多30亿美元的长期债务[24] - 公司计划2028至2030年间，公用事业部门合计发行约99亿美元的长期债务[24] - 公司计划2026年发行最多11亿美元的普通股，2027年发行约12亿美元普通股，2028至2030年间合计发行最多33亿美元普通股[24] - 2026年公司总资本需求（含长期证券赎回）预计为68.45亿美元[131] - 公司长期债务及利息总额为496.97亿美元，其中1年内到期14.64亿美元，2-3年内到期39.54亿美元，4-5年内到期29.52亿美元，5年后到期413.27亿美元[134] - 公司总合同支付承诺额为628.26亿美元，按期限划分：1年内59.43亿美元，2-3年内68.84亿美元，4-5年内45.98亿美元，5年后454.01亿美元[134] - 公司计划在2026年发行最多32亿美元的长期债务，2027年发行最多30亿美元的长期债务，2028-2030年间合计发行约99亿美元的长期债务[142] - 公司计划在2026年发行最多11亿美元的普通股，2027年发行约12亿美元，2028-2030年间合计发行最多33亿美元的普通股[142] - 纽约公共服务委员会授权CECONY在2027年前发行最多60.5亿美元的债务证券，截至2025年底已发行35.25亿美元[143] - 纽约公共服务委员会授权O&R在2028年前发行最多7亿美元的债务证券，截至2025年底已发行2.5亿美元[143] 财务结构与信用评级 - 公司2025年普通股权益比率：Con Edison为48.6%，CECONY为47.8%[145] - 公司信用评级：Con Edison发行人评级为穆迪Baa1/标普A-/惠誉BBB+；CECONY高级无担保债务评级为穆迪A3/标普A-/惠誉A[145] 监管与费率环境 - 公司受纽约州公用事业法规及联邦能源监管委员会(FERC)等机构监管[36] - 纽约独立系统运营商(NYISO)负责电力系统运营[36] - 纽约州电力行业重组后，该州几乎所有电力和燃气输送服务由五家投资者拥有的公用事业公司或两家州立机构提供[54] - 公用事业公司的费率计划涵盖特定时期，新费率计划通常在提交后约11个月自动生效，除非纽约州公共服务委员会在此之前批准新计划[57] - 费率计划中，公用事业所需收入通过将费率基础乘以税后加权平均资本成本确定，纽约州公共服务委员会使用新费率生效年份的平均费率基础预测值[59] - CECONY和O&R的电力和燃气服务资费规定，对经历超过72小时连续大面积停电的居民和小企业客户提供补偿，包括每超24小时25美元账单抵免、最高540美元食品变质报销以及无上限处方药损失报销[62] - CECONY电力资费还要求对因公司33千伏或以下线路电缆或相关设备故障导致的其他服务中断进行补偿，居民客户最高655美元食品变质报销，其他客户最高12,900美元易腐商品损失报销[63] - 2025年3月，纽约州公共服务委员会批准了CECONY和O&R的应急响应计划；2025年12月，两家公司各自提交了2026年更新的应急响应计划[64] - 公司资本支出和融资计划基于纽约州公共服务委员会的批准，实际执行可能存在重大差异[25] 资产与设施资本化成本 - CECONY配电设施净资本化成本在2025年12月31日为252.14亿美元，2024年12月31日为237.7亿美元[75] - CECONY输电设施净资本化成本在2025年12月31日为52.23亿美元，2024年12月31日为47.03亿美元[75] - CECONY蒸汽发电设施净资本化成本在2025年12月31日为5.97亿美元，2024年12月31日为5.77亿美元[75] - CECONY燃气设施净资本化成本在2025年12月31日为126.29亿美元，2024年12月31日为118.3亿美元[90] - 天然气设施净资本化成本在2025年12月31日为9.27亿美元，2024年12月31日为8.73亿美元[112] 脱碳与清洁能源计划 - CECONY和O&R在2020-2025年获批的能效与热泵项目预算分别为：电气能效计划6.88亿美元和0.71亿美元，燃气能效计划3.38亿美元和0.17亿美元，热泵计划11.06亿美元和0.15亿美元[153] - 2026-2030年，CECONY和O&R的能效与建筑电气化项目总预算分别为21.38亿美元和1.1亿美元，其中年均预算为：电气能效与热泵计划3亿美元和0.19亿美元，燃气能效计划1.28亿美元和0.03亿美元[154] - 截至2025年，CECONY和O&R的轻型电动汽车基础设施项目预算分别扩大至约8.23亿美元和0.56亿美元[155] - 截至2025年，CECONY和O&R获批的住宅车辆管理充电计划实施资金分别为0.31亿美元和0.058亿美元，激励资金分别约为0.718亿美元和0.082亿美元[156] - 截至2026年，CECONY和O&R获批的商业管理充电计划等资金分别为4.32亿美元和0.18亿美元[159] - CECONY运营的三个储能项目容量分别为1.5 MW/12 MWh、7.5 MW/30 MWh和5.8 MW/23.2 MWh，并通过其Utility Dispatch Rights计划采购了185 MW储能项目[161] - CECONY和O&R的公用事业规模热能网络试点项目总预估成本分别增至4.15亿美元（原2.55亿美元）和1.12亿美元（原0.46亿美元）[164] - 公司2025年初步估算的Scope 1温室气体排放量为270万公吨二氧化碳当量，较2005年基线（600万公吨）下降超过55%[178][180] - 公司向客户收取的清洁能源基金附加费在2025年、2024年和2023年分别为2.48亿美元、2.77亿美元和2.24亿美元[182] - 修订后的《运输规则》减少了分配给公司的排放配额，并要求公司购买配额以抵消减少的分配[219] - 公司预计将在2025年和2026年遵守《运输规则》[219] 气候韧性与电网投资 - 2025-2029年，CECONY和O&R为增强电网气候韧性提出的投资计划分别为6.454亿美元和1.841亿美元，2025-2044年总预估投资分别为52.94亿美元和9.004亿美元[177] 环境责任与潜在负债 - 公司估计其完成人造气厂址（除Astoria厂址外）调查和清理的未折现潜在负债范围在6.45亿美元至25.5亿美元之间[190] - 公司估计其完成Astoria厂址调查和清理的未折现潜在负债范围在2.91亿美元至9.62亿美元之间[191] - 高湾运河上游段疏浚和稳定工程于2024年8月完成，成本约为2.6亿美元[194] - 美国环保署估计高湾运河中段修复工程成本为3.69亿美元，但实际成本可能显著更高[196] - 2024年，美国环保署和一名潜在责任方均估计高湾运河的总清理成本将超过10亿美元[197] - 美国环保署估计Newtown Creek东支流早期行动修复工程的实施成本约为2.5亿美元[199] - 公司对其他超级基金场址（责任百分比未确定的场址除外）的潜在总负债估计低于200万美元[202] - 公司对7处MGP场地的调查和清理潜在负债总额估计在9800万美元至1.6亿美元之间[209] - 公司已完成7处MGP场地中4处的修复工作[209] - 公司估计其对于多个超级基金场地的潜在总负债低于100万美元[211] - 在Metal Bank of America超级基金场地，公司估计占总负债的4.6%[212] - 在Borne Chemical超级基金场地，公司估计占总负债的2.3%[212] - 在Ellis Road超级基金场地，公司估计占总负债的0.2%[212] 法规与市场风险 - 公司需承担服务中断的责任[36] - 公司面临网络安全法规和市场竞争[36] - 2025年，一系列联邦行动出台，尽管进口关税迄今未对公司运营或财务状况产生重大影响，但材料成本在2025年期间有所增加，若关税持续，预计成本将继续上升并可能导致供应链中断[66][67] - 纽约州能源可负担性计划总预算从公用事业年收入的2%提高至3%，其中0.5%预留用于新的增强型计划[146] - 公司可能因2021年电介质流体泄漏事件面临超过30万美元的罚款[205] - 纽约州于2024年12月颁布《气候变化超级基金法》，要求在25年内向基金支付750亿美元[204] 公司运营区域与服务概述 - 公司运营区域包括CECONY和O&R[36] - 本报告为Con Edison 2025年度报告[36]