财务数据关键指标变化 - 公司2025年总营收为16.07亿美元，较2024年的17.13亿美元下降6.2%，较2023年的15.13亿美元增长6.2%[18] - 2025年全年收入为16.071亿美元，同比下降1.057亿美元（降幅6.2%）[190] - 2025年全年总收入为16.07095亿美元，同比下降1.05507亿美元（6.2%）[204] - 2025年全年净利润为5170万美元，与2024年的5190万美元基本持平[190] - 2025年全年调整后EBITDA为3.53024亿美元，同比增长560万美元（增幅1.6%）[190][191] - 2025年全年调整后EBITDA利润率提升至22.0%，高于2024年的20.3%[190][191] - 2025年第四季度总收入为3.82127亿美元，较第三季度的4.11356亿美元下降7.1%[193] - 2025年全年折旧及摊销费用为1.92106亿美元，同比增加2860万美元（17.5%）[213] - 2025年全年并购及整合费用为620万美元，同比减少1020万美元[214] 各条业务线表现 - 2025年公司约65%的收入来自与钻井和完井相关的活动，约35%来自生产优化相关活动[166] - 公司业务覆盖全球50多个国家，为陆上和海上油气勘探生产公司提供服务[17] - 公司最大的制造设施位于苏格兰阿伯丁和美国路易斯安那州拉斐特[137] 各地区表现 - 按地区划分，2025年营收占比最高为北美和拉丁美洲（NLA），贡献5.58亿美元，占总额34.7%[18] - 中东和北非（MENA）地区2025年营收增长至3.64亿美元，占比从2023年的15.4%提升至22.6%[18] - 欧洲和撒哈拉以南非洲（ESSA）地区2025年营收为4.87亿美元，占比30.3%，较2024年（5.64亿美元，33.0%）有所下降[18] - 亚太地区（APAC）2025年营收为1.99亿美元，占比12.4%，是占比最小的区域[18] - 2025年第四季度MENA地区收入为9298.5万美元，环比增长690万美元（增幅8.0%）[193][200] - 2025年第四季度NLA地区收入为1.30305亿美元，环比下降2060万美元（降幅13.6%）[193][196] - 2025年第四季度MENA地区分部EBITDA利润率为38.8%，高于第三季度的34.7%[194] - 2025年第四季度APAC地区分部EBITDA利润率为16.4%，低于第三季度的20.7%[194] - 2025年第四季度APAC地区收入为4250万美元，环比下降610万美元（12.5%）[202] - 2025年全年NLA地区收入为5.58033亿美元，同比下降800万美元（1.4%）[205] - 2025年全年ESSA地区分部EBITDA为1.49365亿美元，利润率30.7%，同比增加400万美元[208] - 2025年全年MENA地区收入为3.63616亿美元，同比增长3140万美元（9.5%），分部EBITDA为1.32722亿美元，利润率36.5%[209][210] - 2025年全年APAC地区收入为1.98546亿美元，同比下降5160万美元（20.6%）[211] - 2025年第四季度MENA地区分部EBITDA为3610万美元，占收入的38.8%，环比增长630万美元（21.0%）[201] - 2025年第四季度APAC地区分部EBITDA为700万美元，占收入的16.4%，环比下降310万美元[203] 管理层讨论和指引 - 2025年全球液体需求同比增长1.2百万桶/日，预计2026年将再增长1.1百万桶/日[168] - 2025年第四季度布伦特原油价格从10月的约65美元/桶温和下跌至12月的约63美元/桶[168] - 美国能源信息署预测2026年布伦特原油平均价格约为56美元/桶[173] - 美国能源信息署预测2026年亨利枢纽天然气平均价格约为3.46美元/百万英热单位[175] - 预计2026年欧洲TTF天然气均价约为9.70美元/百万英热单位，亚洲现货均价约为10.20美元/百万英热单位[175] - 预计2026年北美钻井活动将减少2%至平均549台活跃钻机，完井总数约15，300口（较2025年下降1%）[179] - 预计2026年中南美洲钻井活动将增长3%至平均139台活跃钻机，新井总数约1，850口[179] - 预计2026年欧洲钻井活动将增长1%至平均99台活跃钻机，新井总数约780口[180] - 2026年中东地区钻井活动预计增长1%，平均活跃钻机数达509台，新钻井近3000口[181] 客户与市场集中度 - 2025年没有单一客户贡献超过10%的收入，但2024年和2023年分别有客户贡献约10.5%和12.5%的收入[45] - 公司业务高度依赖全球石油和天然气勘探、开发和生产活动水平，油价波动和OPEC+决策是主要影响因素[68] - 客户资本支出受商品价格和全球宏观经济状况影响，可能导致其减少计划支出或重新谈判合同条款[68] - 客户集中在能源行业加剧了整体信用风险，坏账准备可能不足以覆盖实际损失[98] - 失去一个或多个大客户，或其主要客户出现财务困难，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[87] - 行业整合导致大客户利用其规模和购买力争取定价优惠，可能减少资本开支并降低对公司产品和服务的需求[86] 运营与安全绩效 - 2025年公司总可记录工伤事故频率（TRCF）为0.37，较2024年的1.05显著改善[38] - 2025年公司损失工时工伤频率（LTIF）为0.00，与2024年持平，优于2023年的0.06[38] - 运营存在固有物理危险和操作风险，可能导致人身伤害、业务中断、财产损失及环境损害，并引发重大诉讼和成本[72][73] - 行业惯例的赔偿安排可能无法在所有情况下保护公司，例如合同条款不利、对方无力偿付或缺乏保险覆盖时[75][76] - 季节性天气和自然灾害可能严重影响能源需求并导致运营中断，维修时间从一周到数月不等[89] 监管与法律风险 - 荷兰政府于2023年4月推出价值280亿欧元的120项措施，旨在减少碳排放以实现欧盟2030年减排55%的目标[53] - 欧盟在2025年推进了具有约束力的目标，即到2040年将温室气体排放量在1990年基础上减少90%[53] - 2021年5月，海牙地方法院命令皇家荷兰壳牌公司到2030年将其全球排放量在2019年基础上减少45%[54] - 公司业务受温室气体和气候变化法规影响，可能导致运营成本增加及服务需求减少[112] - 运营需遵守各国环境与运营安全法规，可能导致资本支出和运营成本显著增加[104] - 进出口活动受复杂多变的贸易法规制约，违规可能导致刑事民事处罚及运输特权丧失[109] - 公司面临违反《反海外腐败法》等法规的风险，可能导致严重刑事和/或民事制裁，对公司业务产生重大不利影响[110] - 公司需遵守GDPR等数据保护法规，违规可能导致高额罚款，例如GDPR规定对违规行为处以行政罚款[114] 技术与创新风险 - 公司需持续进行技术创新和产品开发以保持竞争力，但可能面临资源限制、技术壁垒或专利被规避的风险[81][82][83] - 人工智能工具的应用存在产生不准确结果、违反法规及损害声誉的风险[97] 网络安全 - 公司首席信息官拥有超过30年的信息技术和网络安全事务管理经验[134] - 在上个财年，公司未发现已知网络安全威胁（包括先前网络安全事件）带来的、已对公司产生重大影响的风险[134] - 公司网络安全团队定期进行渗透和漏洞测试、数据恢复测试、安全审计以及年度和持续风险评估[133] - 公司董事会提名与治理委员会负责监督网络安全风险，并定期从首席信息官处接收相关更新[134] - 网络安全威胁持续存在，公司虽未遭遇重大数据泄露，但预计将继续遭受网络入侵和攻击[94] 地缘政治与宏观经济风险 - 地缘政治事件（如俄乌战争、中东冲突）持续对原油和天然气需求及价格造成重大影响[68] - 在多个国家运营面临政治经济不稳定、资产国有化、外汇管制、资金汇回限制及地区冲突等风险[77][78] - 海上服务需求具有周期性，受油价、天气、恐怖主义、设备故障及政治经济条件等多种因素影响[70][71] 能源转型与市场风险 - 公司业务面临因气候变化诉讼导致化石燃料生产减少，进而服务需求下降的风险[54] - 化石燃料公司的投资和融资限制可能减少原油和天然气生产，从而降低对公司服务的需求[55] - 替代能源竞争力增强可能减少对碳氢化合物的需求，进而导致公司收入下降[56] - 水力压裂法规趋严可能增加钻井成本、延迟活动并减少对公司服务的需求[57] - 近海钻探限制可能对钻井活动产生不利影响，增加成本并减少对公司服务的需求[58] - 气候变化可能导致风暴、干旱、洪水等气候事件更频繁剧烈，影响油气需求并产生应对成本[91] - 全球能源转型若快于预期或方式未预料，可能对公司服务和产品需求产生不利影响[96] 财务与资本管理 - 循环信贷协议的运营和财务限制可能影响公司融资、分红及股票回购能力[100] - 公司未来实际税率可能受税法变化或税务审查不利结果的影响而上升，对财务业绩产生重大不利影响[130] - 公司未投保业务中断保险，且现有保险可能无法覆盖所有运营风险损失[62] - 公司业务面临供应商集中风险，部分产品线依赖有限第三方供应商[88] 股东与公司治理 - 截至2026年2月11日，公司普通股流通股数量为113,765,561股[141] - 2025财年，公司根据当时的股票回购计划回购了约370万股普通股，总成本约4010万美元；2024财年回购了约120万股，总成本约1420万美元[144] - 2025年10月30日，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权在2025年10月30日至2026年12月31日期间回购最多1亿美元的公司普通股[144] - 截至2025年12月31日，根据股东授权，公司仍有约1亿美元的股票回购额度[146] - 公司普通股市场股价可能波动，历史表现波动且未来可能持续[116] - 作为荷兰公司，股东权利与美国司法管辖区的公司不同，例如股东大会决议所需多数票可能不同[117][118] - 荷兰法律下，股东通常无权代表公司对第三方提起诉讼，仅在某些侵权情况下可自行起诉[119] - 公司章程和荷兰公司法包含反收购条款，例如董事会获授权可发行高达已发行股本20%的普通股用于防御目的[122][123] - 在美国获得的判决可能难以在荷兰得到承认和执行，需经荷兰法院重新审查[126][127] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司拥有约8,500名员工，其中约13%位于美国[25] - 约20%的员工受集体谈判协议约束，其中10%的协议将在一年内到期[25] 收入与业务地理分布 - 公司2025年约81%的收入来自美国以外地区，约63%的收入与海上油气业务相关[166] - 公司在全球超过50个国家提供服务和产品[135]