HOUSTON--(BUSINESS WIRE)--Global energy services provider Expro (NYSE:XPRO) has successfully delivered the first deployment of its new ELITE Compositionâ"¢ service for a major oil and gas operator in an exploration well in Cyprus. Launched earlier this year, the innovative service delivers laboratory-standard fluid measurements directly at the rig site within approximately eight hours. This is designed to enable faster, better- informed decision-making and reduce rig time. Traditionally, confirmin. ...

全球液体市场供需与价格展望 - 第三季度全球液体日均需求超过前一季度及2024年全年平均水平，预计2025年将增长110万桶/日[115][119] - 美国能源信息署预测2025年全球液体消费量平均为104.0百万桶/日，较2024年增加110万桶/日，2026年预计再增110万桶/日[119] - 2025年全球液体燃料产量预计增长270万桶/日至105.9百万桶/日，2026年预计再增130万桶/日[120] - 2025年OPEC+原油产量预计增加50万桶/日，2026年预计增加60万桶/日[120] 原油价格预测 - 2025年布伦特原油价格相对稳定，交易区间约为65至75美元/桶，7月平均71美元/桶，9月平均68美元/桶[115][118] - EIA预测布伦特原油均价2025年第四季度为62美元/桶，2026年上半年为52美元/桶，2025年全年平均69美元/桶，2026年全年平均52美元/桶[121] 天然气价格预测 - EIA预计2025年亨利港天然气均价为3.40美元/MMBtu，2024年为2.20美元/MMBtu，2026年预计升至3.90美元/MMBtu[124] - 2025年欧洲TTF天然气均价预计为12.20美元/MMBtu，东北亚现货均价预计为12.40美元/MMBtu[124] - 2026年TTF均价预计为9.75美元/MMBtu，亚洲现货均价预计为10.25美元/MMBtu[124] 公司收入与利润表现 - 公司2025年第三季度收入为4.114亿美元，环比下降1140万美元或2.7%[134] - 公司2025年前九个月收入为12.25亿美元，同比下降5100万美元或4.0%[135] - 公司2025年第三季度净利润为1400万美元，环比下降400万美元或22.4%，净利润率从4.3%降至3.4%[134] - 公司2025年前九个月净利润为4590万美元，同比大幅增长1700万美元或59.0%，净利润率从2.3%升至3.7%[135] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为9400万美元，环比微降50万美元或0.5%，但调整后EBITDA利润率从22.3%升至22.8%[134] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为2.647亿美元，同比增长1760万美元或7.1%，调整后EBITDA利润率从19.4%升至21.6%[135] 各地区收入表现 - 按地区划分，2025年第三季度NLA收入占比最高为36.7%，但ESSA、MENA和APAC三大区域收入均环比下降[143] - 2025年前九个月，ESSA地区收入同比下降至3.706亿美元，占比从33.0%降至30.3%；MENA地区收入同比上升至2.706亿美元，占比从18.8%升至22.1%[143] 各业务部门业绩 - NLA部门第三季度收入为1.509亿美元，环比增长830万美元（5.8%）[145]，其部门EBITDA为3680万美元，利润率提升至24.4%[146] - ESSA部门第三季度收入为1.258亿美元，环比下降650万美元（4.9%）[147]，但部门EBITDA增长至4050万美元，利润率显著提升至32.2%[148] - MENA部门第三季度收入为8610万美元，环比下降500万美元（5.4%）[149]，部门EBITDA为2990万美元，利润率降至34.7%[150] - APAC部门第三季度收入为4860万美元，环比大幅下降820万美元（14.4%）[151]，部门EBITDA为1000万美元，利润率降至20.7%[152] - 2025年第三季度，ESSA地区的Segment EBITDA利润率环比显著提升，从29.9%升至32.2%[144] 现金流与资本支出 - 公司2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.531亿美元，同比大幅增长，主要受营运资本有利变动和调整后EBITDA增长驱动[135] - 公司截至2025年9月30日的九个月经营活动产生的净现金为1.531亿美元，较上年同期的7210万美元大幅增加8100万美元[173][174] - 截至2025年9月30日的九个月内，投资活动所用现金净额为7350万美元，较2024年同期的1.207亿美元减少4720万美元[175] - 投资活动现金使用减少主要由于资本支出减少2060万美元，以及2024年同期收购Coretrax支付的3250万美元和或有对价结算收到的750万美元等未重复交易[175] - 公司截至2025年9月30日的九个月总资本支出为7850万美元，其中90%用于支持客户活动的设备[168] 融资与流动性 - 公司于2025年7月23日获得一项新的5亿美元高级担保循环信贷额度，其中4亿美元为循环贷款，1亿美元为定期过渡贷款[170] - 公司在2025年第三季度自愿提前偿还了2200万美元的新信贷额度，使未偿还余额降至9910万美元[171] - 截至2025年9月30日，公司总可用流动性为5.32亿美元，包括1.986亿美元现金及等价物和3.334亿美元可用借款额度[167] - 截至2025年9月30日的九个月内，融资活动所用现金净额为7210万美元，而2024年同期融资活动提供现金净额为6200万美元[176] - 融资活动现金流向变化达1.341亿美元，主要由于2025年九个月内公司动用4010万美元回购普通股，以及在2025年第三季度动用2200万美元偿还借款[176] - 融资活动现金变化还由于未重复2024年九个月内通过借款获得的7290万美元收益[176] - 公司在2025年前九个月以每股平均10.81美元的价格回购约370万股股票，总成本约4010万美元[169] 公司基本情况与市场风险 - 公司拥有约8500名员工，在50多个国家为陆上和海上领先的勘探生产公司提供服务[109] - 公司未对其年度报告中披露的关键会计政策和估计进行任何变更[177] - 公司提及市场风险包括全球原油需求及价格的不确定性，可能导致国内油气活动及对公司产品服务需求的显著下降[181] - 公司面临美国及其他国家经济复苏、放缓或衰退的时间及程度不确定性，将影响原油需求及公司商业机会[181] - 公司运营受当前及未来法律、法规、会计准则及相关解释的影响[181] - 公司国际业务面临政治、经济及监管不确定性，包括OPEC+及非OPEC+国家关于产量水平的行动影响[181]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元，EBITDA为9400万美元，利润率达到22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，占营收的11%，创下公司历史最高纪录 [4][24] - 公司将2025年EBITDA指引上调至3.5亿至3.6亿美元，自由现金流指引上调至1.1亿至1.2亿美元，同时将资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，金额约2500万美元，已提前完成年度4000万美元的回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中现金1.99亿美元，循环信贷额度未偿还余额为9900万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受墨西哥湾油井建设和油井流量管理收入增长推动，但阿根廷的油井干预和完整性收入有所下降 [27] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收1.26亿美元，环比减少700万美元，主要因英国和挪威的油井流量管理及海底油井接入收入下降，但该部门EBITDA利润率环比提升200个基点至32% [28] - 中东和北非地区第三季度营收8600万美元，环比略有下降，主要因沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的油井建设和油井干预完整性收入减少，该部门EBITDA利润率为35%，环比下降约100个基点 [28] - 亚太地区第三季度营收4900万美元，环比减少800万美元，主要因马来西亚的油井流量管理、油井干预和完整性以及油井建设收入下降，该部门EBITDA利润率为21%，环比下降约500个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥湾与雪佛龙续签了为期五年的海底服务合同，在阿拉斯加与康菲石油赢得重要测试合同，在刚果与Perenco签订了多年钢丝作业服务合同 [17] - 在中东和北非地区，公司与ADNOC和Petronas签订了关键的油井流量管理合同，包括为期两年的四个测试服务包和一个作为零燃烧解决方案的多相泵 [18] - 亚太地区业务受到季节性因素和客户规划影响，预计2026年初仍将表现疲软，但印度尼西亚的油井建设和油井流量管理收入有所增长 [18][29][39] - 公司积压订单金额达23亿美元，为收入提供了良好的可见性，反映了其多元化的投资组合和跨区域运营能力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略核心是建立大型、多元化且具有吸引力的业务组合，通过行业周期最大化并可持续地产生自由现金流 [20] - 通过Drive25等举措持续推动成本效率提升，致力于降低业务资本密集度，并在运营中持续实现一流表现 [21][23] - 无机增长战略聚焦于具有强大工业逻辑和增值财务前景的国际及海上相邻业务机会，并拥有成熟的整合能力 [21][30] - 技术领导力是核心差异化优势，持续投资于数字化和人工智能等技术，并将通过并购获得的技术平台全球化 [21][22] - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者，随着项目从建设阶段进入运营阶段，将形成稳定的年金收入 [12][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前大宗商品价格环境疲软，但核心市场前景依然向好，石油和天然气投资预计将保持韧性，特别是在非OECD市场和海上开发领域 [7][8] - 预计2026年全球上游投资将基本持平，但拉丁美洲、中东和西非等地区的海上项目将引领后期复苏 [8][33] - 天然气基本面暂时疲软，但天然气仍是全球能源结构的关键部分，支持对公司服务和技术的长期需求 [8] - 向脱碳转型的持续趋势以及地热和碳捕获项目投资的增加，特别是在亚太、欧洲和撒哈拉以南非洲及北美，将推动公司可持续能源业务的持续增长 [9] - 对2026年的初步展望显示，全年活动水平将与2025年基本一致或略有下降，预计下半年活动将增加，但上半年将受到北半球冬季和国有石油公司年初规划的影响 [9][10][48] 其他重要信息 - 公司在运营安全方面获得认可，包括获得ENI最佳承包商HSE绩效奖，并在刚果OPT工厂实现超过200万工时的无损时事故运行一周年 [14][15] - 技术方面获得多项奖项，包括OTC巴西新技术聚焦奖和海湾能源奖的十项技术提名，彰显行业领导地位和创新能力 [15][16] - 成功完成Velonix优化管道清管控制技术的首次部署，为客户减少约700万磅二氧化碳排放并节约成本 [16] - 在墨西哥湾使用Blackhawk Gen III无线顶驱水泥头创造了最重套管柱部署的海上世界纪录，为超深水高压环境下的作业树立了标杆 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年利润率扩张的驱动因素 [37] - 驱动因素包括Drive25举措的全年度效应、Coretrax等并购业务的国际化扩张、以及新技术的持续推出和市场应用，这些都有助于扩大客户钱包份额并提升效率 [37][38] 问题: 对下半年海上活动复苏的观察和区域展望 [39] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角地区、西非、墨西哥湾预计将在下半年出现活动回升，沙特阿拉伯的 jack-up 活动也显现积极迹象，墨西哥的活动预计对行业有利 [39][40] 问题: 完成回购目标后对剩余年份及2026年回购计划的看法 [42] - 已完成4000万美元回购，占上调后自由现金流指引的至少三分之一，公司将继续评估机会，在资本配置框架内为股东返还更多资本，当前回购授权仍有充足空间 [42][43] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [48] - 原因包括亚太地区的疲软、北半球冬季的季节性影响、国有石油公司客户通常在第一季度启动缓慢，以及对大宗商品价格和地缘政治事件的谨慎情绪导致客户采取观望态度 [48][49][51] 问题: 在收入持平或略降的情况下，对2026年EBITDA的预期 [53] - 预计EBITDA利润率将扩张，若活动水平持平或略降，EBITDA绝对值应相似于2025年水平，但公司更关注将利润更好地转化为现金生成 [53][54] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术及适用区域 [59] - 该业务涉及现有设施的优化，如天然气预处理以符合出口规格、生产优化如气体再压缩和再注入以减少放空燃烧，主要集中在中东、西非和南美，侧重于棕地而非绿地活动 [60][61] 问题: 生产解决方案业务从消耗现金到产生现金的规模变化 [62] - 随着多个项目从建设阶段转入运营维护阶段，形成具有低运营成本、可见且可预测的现金流年金，这些项目的叠加将对公司的自由现金流生成做出重要贡献 [62] 问题: 2026年利润率扩张在区域或产品线层面的具体影响 [64] - 墨西哥湾预计持平，南美可能表现强劲，中东和北非将保持稳固且有上行潜力，西非持平，亚太地区预计持续疲软，利润率扩张很大程度上取决于业务组合 [64][65] 问题: 区域业务组合变化对利润率的影响 [70] - 业务组合是关键驱动因素，中东地区增长因其高利润率特性会对整体利润率产生显著影响，新技术的推出和客户钱包份额的扩大也带来更高利润率，墨西哥非PEMEX活动的增加也是积极因素 [71][72] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性和推广时间表 [73] - 该技术通过机器人安装夹具提高了完井作业速度并显著降低了安全风险，在获得客户认可后，预计2026年将增加安装量，并在2027年加速推广 [74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元，EBITDA为9400万美元，利润率达22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，创公司历史最高纪录，占营收的11% [4][24] - 公司上调2025年全年指引：调整后EBITDA预期为3.5亿至3.6亿美元，资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元，调整后自由现金流指引上调至1.1亿至1.2亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，金额约2500万美元，已提前完成年度4000万美元的回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中现金1.99亿美元，循环信贷额度未偿还余额为9900万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者，随着项目从建设期进入运营维护期，将产生稳定可预测的现金流 [12][62] - 技术组合持续部署，例如远程夹具安装系统提高了作业速度并显著降低了健康安全环境风险，预计2026年将增加安装量 [74][75][76] - 通过向现有客户提供额外或增强的服务来扩大钱包份额，利用现有成本基础，显著提升利润率 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收为1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国海湾地区油井建设和油井流量管理收入增长推动 [27] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收为1.26亿美元，环比减少700万美元，主要因英国和挪威的油井流量管理和海底油井接入收入下降，但该区域EBITDA利润率升至32%，环比提升200个基点 [28] - 中东和北非地区第三季度营收为8600万美元，环比略有下降，EBITDA利润率为35%，环比下降约100个基点 [28] - 亚太地区第三季度营收为4900万美元，环比减少800万美元，EBITDA利润率为21%，环比下降约500个基点 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是建立一个大型、多元化、具有明确市场领导地位的公司组合，核心目标是最大化并可持续地产生自由现金流 [20] - 战略支柱包括：持续改善财务业绩、通过增值收购实现无机增长、利用技术领导力优化业务、以及严格的资本配置 [21][22][30] - 行业环境方面，尽管近期大宗商品价格疲软，但石油和天然气投资预计保持韧性，特别是在非经合组织市场和海上开发领域 [7][8] - 上游投资预计在2026年全球大致持平，但拉丁美洲、中东和西非的海上项目将在2026年下半年及以后引领复苏 [8][9] - 公司对地热和碳捕获等可持续能源业务的投资在亚太、欧洲和撒哈拉以南非洲及北美地区持续增长 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前商品价格环境疲软，但对核心市场的展望仍是建设性的，国际和海上项目的持续投资将支撑服务需求 [7][33] - 初步展望显示，2026年活动水平将与2025年大致持平或略有下降，预计下半年活动将增加，上半年将受到北半球冬季和国有石油公司规划周期的影响 [9][10][48] - 对2026年进一步扩大EBITDA利润率和自由现金流生成能力充满信心，驱动因素包括Drive25计划的全方位影响、收购业务的国际化以及成本优化 [10][23][35] - 天然气基本面暂时疲软，但天然气仍是全球能源结构的关键部分，支持对公司服务和技术的长期需求 [8] 其他重要信息 - 公司在运营安全和技术创新方面获得多项行业奖项，包括ENI最佳承包商健康安全环境绩效奖和OTC巴西新技术焦点奖等 [14][15] - 成功完成美国中游客户Velonix优化管道清管控制技术的首次部署，减少了约700万磅二氧化碳排放 [16] - 在墨西哥湾使用先进技术创造了最重套管柱部署的海上世界纪录 [16] - 本季度与雪佛龙、康菲石油、Perenco、ADNOC和Petronas等主要客户签订了长期服务合同延期或新合同 [17][18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素是什么 [37] - 驱动因素包括Drive25计划的全方位影响、Coretrax等收购业务的国际化、以及新技术的持续推出和市场份额扩大 [37][38] - 公司将专注于可控因素，如运营效率、执行和技术推广，以抵消整体活动水平的不确定性 [38] 问题: 对2026年下半年海上活动复苏的看法及区域动态 [39] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角地区、西非、墨西哥湾预计将引领复苏，沙特阿拉伯的 jack-up 活动情绪也趋于积极 [39][40] 问题: 达到股票回购目标后，对2026年回购的展望 [42] - 公司将继续根据资本配置框架评估向股东返还更多资本的机会，已完成的4000万美元回购已占上调后自由现金流指引的三分之一以上，未来将继续评估回购机会 [42][43] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [48] - 原因包括亚太地区的疲软、北半球冬季的季节性影响、国有石油公司年初规划缓慢，以及客户对商品价格和地缘政治事件的谨慎态度 [48][50][51] 问题: 结合活动水平持平或略降与利润率扩张，如何看2026年EBITDA [53] - 方向性思考是EBITDA绝对值应与2025年相似，但公司更关注的是将EBITDA更好地转化为现金生成 [54] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术及适用区域 [59] - 服务类型包括早期预处理设施、生产优化/增强（如气体再压缩、回注），专注于现有基础设施的小型模块化项目，以实现资产加速货币化 [60] - 主要区域为中东、西非和南美，以棕地活动为主 [61] 问题: 生产解决方案业务从消耗现金到产生现金的规模框架 [62] - 随着多个项目从建设期转入运营期，这些项目成为具有低运营成本的年金，产生非常可见和可预测的现金流，为整体自由现金流做出贡献 [62] 问题: 2026年利润率扩张的具体区域或产品线影响 [63] - 墨西哥湾预计持平，南美可能表现强劲，中东和北非将保持稳固且有上行潜力，西非持平，亚太地区仍将疲软，混合效应是关键驱动因素 [64][65][71] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性及市场加速时间表 [73] - 该技术通过机器人安装提高了作业速度并显著降低了健康安全环境风险，已获得运营商积极反馈，预计2026年安装量将增加，2027年将加速推广 [74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元 [4] - 第三季度EBITDA为9400万美元，利润率为22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，占营收的11%，创公司历史最高季度记录 [4][24] - 公司上调2025年全年EBITDA指引至3.5亿至3.6亿美元，此前为不低于3.5亿美元 [25] - 公司下调2025年资本支出指引至1.1亿至1.2亿美元，此前约为1.2亿美元 [25] - 公司上调2025年调整后自由现金流指引至1.1亿至1.2亿美元，此前约为1.1亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，价值约2500万美元，已提前完成4000万美元的年度回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中包括1.99亿美元现金 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者 [12][57] - 技术组合持续部署，如Velonix管道检测技术为客户减少约700万磅二氧化碳排放 [16] - 远程夹具安装系统等技术在提升作业安全性和效率方面获得客户认可 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国墨西哥湾地区业务推动 [26] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收1.26亿美元，环比减少700万美元，主要受英国和挪威业务影响 [27] - 中东和北非地区第三季度营收8600万美元，环比略有下降，EBITDA利润率为35% [28] - 亚太地区第三季度营收4900万美元，环比减少800万美元，EBITDA利润率为21% [29] - 公司未到期订单总额为23亿美元，提供良好的收入可见性 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是建立大型、多元化、具有明确市场领导地位的业务组合 [19] - 核心目标是最大化并可持续地产生自由现金流，确保为股东创造价值 [19] - 战略支柱包括持续改善财务业绩、通过增值收购实现增长、利用技术领导力提升业务质量 [20][21][22] - 通过Drive25等计划推动成本效率和运营优化 [13][20] - 专注于扩大现有客户的钱包份额，通过技术部署实现利润率提升 [11] - 资本配置框架平衡有机投资、并购、股东回报和资产负债表实力四大支柱 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前大宗商品价格环境疲软，但核心市场前景依然具有建设性 [7] - 石油和天然气投资预计将保持韧性，特别是海上和国际项目 [8] - 预计2026年全球上游投资将基本持平，但拉丁美洲、中东和西非等地的海上项目将推动后期增长 [8] - 天然气基本面暂时疲软，但长期需求依然稳固 [8] - 向脱碳转型以及地热和碳捕获项目的投资增加，为公司的可持续能源业务带来增长机会 [9] - 初步展望2026年活动水平将与2025年大致持平或略低，下半年活动有望增加 [9][10] - 公司对在2026年进一步扩大EBITDA利润率和自由现金流生成能力充满信心 [10][34] 其他重要信息 - 公司在刚果OPT项目上获得ENI最佳承包商HSE绩效奖，并实现超过200万工时的无损时事故运行 [14][15] - 在巴西OTC会议上获得两项新技术奖，并在休斯顿海湾能源奖中获得创纪录的10项技术提名 [15] - 在墨西哥湾创造了最重套管柱部署的海上世界纪录 [16] - 与雪佛龙、康菲石油等客户签订了长期服务合同延期 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素是什么 [36] - 驱动因素包括Drive25计划的全年度效应、Coretrax等收购业务的国际化、以及新技术的持续推出 [36][37] - 公司专注于可控因素，如运营效率、执行和技术推广，以抵消市场活动的不确定性 [37] 问题: 对下半年海上活动复苏的看法和区域色彩 [38] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角、西非、墨西哥湾等地预计将在下半年出现活动增长 [38] - 沙特阿拉伯的 jack-up 活动情绪积极，墨西哥的非Pemex业务也将带来积极影响 [39] 问题: 完成年度回购目标后，未来的股票回购计划 [40] - 公司将根据资本配置框架持续评估向股东返还更多资本的机会 [40] - 已完成的4000万美元回购已占自由现金流指引的三分之一以上，公司将在产生更多自由现金流时继续评估回购 [40][41] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [46] - 早期预算准备阶段显示，客户对大宗商品价格和地缘政治事件持谨慎态度，导致开局缓慢 [47] - 第一季度通常受北半球冬季和国家石油公司规划周期影响而放缓 [48] - 预计2026年整体活动将持平或略降，公司专注于可控的执行因素 [49] 问题: 在收入持平或略降的情况下，2026年EBITDA展望 [50] - 公司对2026年EBITDA利润率扩张充满信心，若活动水平持平或略降，EBITDA绝对值应相似 [51] - 重点是将EBITDA更好地转化为现金生成 [51] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术和适用区域 [55] - 服务包括早期预处理设施、生产优化等，专注于小型、模块化的现有资产加速货币化 [55] - 主要在中东、西非和南美等地的棕地项目中有强劲表现 [56] - 随着项目从建设阶段转入运营维护阶段，将转变为低运营成本、可预测的现金流年金 [57][58] 问题: 2026年利润率扩张的具体区域或产品线影响 [59] - 墨西哥湾预计平稳，南美洲有增长潜力，中东和北非稳健且有上行空间，西非洲持平，亚太地区疲软 [60][61] - 利润率扩张很大程度上取决于业务组合，公司将努力加速技术推广和在中东等地的市场拓展 [67][68][69] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性和推广时间表 [70] - 该技术通过机器人安装夹具提升作业安全性和速度，已从概念验证进入商业部署 [71] - 预计2026年安装量将增加，并在2027年加速推广 [72]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元，息税折旧摊销前利润为9400万美元，利润率为22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [6][28] - 第三季度调整后自由现金流达到创纪录的4600万美元，占营收的11%，为公司历史最高水平 [6][7][29] - 公司完成了约2500万美元的股票回购，提前实现了全年4000万美元的回购目标 [7][30] - 公司提高了2025年全年指引：预计息税折旧摊销前利润在3.5亿至3.6亿美元之间，自由现金流在1.1亿至1.2亿美元之间，资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元 [31][32] - 期末总流动性为5.32亿美元，其中包括资产负债表上的1.99亿美元现金，循环信贷额度自愿偿还2200万美元后，未偿还余额降至9900万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者，随着项目从建设期转入运营维护期，将产生稳定、可预测的现金流 [16][41][73][74] - 新技术部署（如远程夹具安装系统、多相流量计、优化管道清管控制技术等）有助于扩大客户钱包份额并带来更高利润率 [15][21][45][88][89] - 公司在第三季度获得了多项行业奖项，包括ENI最佳承包商HSE绩效奖、OTC巴西新技术奖等，彰显了其在技术和运营方面的领导地位 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收为1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国墨西哥湾的油井建设和油井流量管理收入增长推动 [34] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收为1.26亿美元，环比减少700万美元，但部门息税折旧摊销前利润率达到32%，环比提升200个基点 [34] - 中东和北非地区第三季度营收为8600万美元，部门息税折旧摊销前利润率为35%，环比下降约100个基点 [35] - 亚太地区第三季度营收为4900万美元，环比减少800万美元，部门息税折旧摊销前利润率为21%，环比下降约500个基点 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略核心是最大化并可持续地产生自由现金流，通过Drive 25等举措推动利润率扩张和强劲的自由现金流生成 [25][26][41] - 通过有针对性的并购实现无机增长，重点关注具有强大产业逻辑和增值财务特征的国际及海上机会 [26][27][37] - 持续投资于技术领导地位，包括人工智能和数字化能力，并将通过并购获得的技术平台全球化 [16][27] - 行业上游投资预计在2026年将基本持平，但拉丁美洲、中东和西非的海上项目将推动后期复苏，公司在这些地区处于有利地位 [11][12][40] - 尽管天然气基本面暂时疲软，但其在全球能源结构中仍至关重要，同时地热和碳捕集项目投资增加为公司可持续能源业务带来增长机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期大宗商品市场环境疲软，但对上游石油和天然气的投资仍具韧性，预计海上板块将从2026年开始复苏 [5][11][40] - 对2026年的初步展望显示，活动水平将与2025年基本一致或略有下降，下半年活动可能增加，但第一季度通常会受到北半球冬季和国家石油公司规划周期的影响而放缓 [13][40][58][60] - 公司有信心在2026年进一步扩大息税折旧摊销前利润率和自由现金流，即使营收相对持平或略有下降 [13][41][64] - 地缘政治发展、商品价格以及中东和平协议和俄乌冲突等事件可能导致客户持谨慎态度，影响2026年初的活动 [59] 其他重要信息 - 公司23亿美元的积压订单提供了坚实的收入可见性，展示了其多元化的投资组合和跨区域运营能力，但积压订单并非未来业绩的保证 [8][9][10] - 公司的资本配置框架围绕四个同等重要的优先事项：有机投资、并购、股东回报和维持稳健的资产负债表，资本将动态分配给风险调整后回报最高的机会 [36][38][39] - 公司强调其安全文化，例如在刚果OPT工厂运营一周年之际实现超过200万工时的无损时事故，并获得相关安全奖项 [19][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年利润率扩张的驱动因素 [44] - 驱动因素包括Drive 25举措的全年效应、近期并购（如Cortrax）的国际化整合、以及新技术的持续推出所带来的更高利润率的钱包份额扩张 [45][46] 问题: 对2026年下半年海上活动复苏的观察点和区域展望 [47] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角地区、西非、美国墨西哥湾预计将在下半年出现活动增长，沙特阿拉伯的 jackup 活动和墨西哥的进展也呈现积极迹象 [48][49] 问题: 2025年剩余时间和2026年的股票回购计划 [51] - 公司已完成4000万美元的回购，这已达到其资本回报框架要求（至少占自由现金流的三分之一）随着自由现金流的产生，公司将继续评估回购机会，当前授权额度内仍有充足空间 [51][52][53] 问题: 2026年上半年活动可能较软的原因 [57][58] - 原因包括早期预算规划阶段的谨慎情绪、商品价格和地缘政治问题（如中东、俄乌）导致的客户观望态度、亚太地区的持续疲软以及第一季度典型的季节性影响和国家石油公司规划周期 [59][60][61] 问题: 结合活动水平和利润率展望，对2026年息税折旧摊销前利润的定向看法 [63] - 在活动水平持平或略降的情况下，公司预计息税折旧摊销前利润率将扩大，因此绝对息税折旧摊销前利润应能与2025年相似，重点将放在更好的现金流转化上 [64] 问题: 生产解决方案业务所涉及的服务类型、适用区域及其向现金流贡献的转变 [69][72] - 服务包括现有设施的早期预处理、生产优化/增强（如气体再压缩、再注入），主要是较小规模的模块化棕地项目，重点区域在中东、西非和南美 [70][71] 随着项目从建设期转入运营期，将形成低运营成本、高可见度的年金式现金流，显著贡献自由现金流 [73][74] 问题: 2026年利润率扩张在区域或产品线层面的具体体现 [75] - 墨西哥湾预计持平，南美洲有特定优势，中东和北非地区稳固且有上行潜力，西非持平，亚太地区仍较软，利润率扩张很大程度上取决于地域和产品组合 [76][77][78][79] 问题: 地域组合变化（如中东贡献增加）对利润率的影响 [83] - 地域组合（如高利润率的中东地区增长）以及高利润率新技术的推出和客户钱包份额扩张是推动利润率扩张的关键混合因素 [85][86] 问题: 远程夹具安装系统等新技术的可扩展性和推广时间表 [87][88] - 该技术通过机器人安装夹具提高了完井速度并显著提升了安全性，已在北海获得良好支持，预计2026年安装量会增加，并在2027年加速推广 [89][90][91]

业绩总结 - 2025年第三季度公司收入为4.11亿美元[7] - 调整后EBITDA为9400万美元，调整后EBITDA利润率为22.8%，环比增长50个基点[7] - 调整后自由现金流为4600万美元，自由现金流利润率创纪录为11%[7] - 2025年调整后EBITDA利润率预计将达到22%[33] - 2026年预计收入将保持平稳或略有下降，但EBITDA利润率将高于2025年[15] - 第三季度总收入较第二季度下降3%，同比增长11%[46] 用户数据 - 北美和拉丁美洲(NLA)收入为1.51亿美元，环比增长6%，同比增长8%[52] - 欧洲和撒哈拉以南非洲(ESSA)收入为1.26亿美元，环比下降5%，同比下降4%[60] - 中东和北非(MENA)收入为8.6亿美元，环比下降5%，同比增长1%[66] - 亚太(APAC)收入为4.9亿美元，环比下降15%，同比下降26%[71] 新产品和新技术研发 - NLA在墨西哥湾与主要运营商签署了价值约2500万美元的五年延长合同[53] 财务状况 - 公司回购约200万股股票，耗资2500万美元[7] - 公司偿还2200万美元的循环信贷额度[7] - 公司将调整后EBITDA指引上调至3.5亿至3.6亿美元[7] - 公司将调整后自由现金流指引上调至1.1亿至1.2亿美元[7] - 公司拥有23亿美元的强大订单积压[7] 负面信息 - 2023年第四季度净收入为-1200万美元，净收入利润率为-3%[124] - 2023年第一季度净收入为-300万美元，净收入利润率为-1%[124] - 2023年第三季度的调整后净收入为-0.06美元，较2022年第三季度的-0.07美元改善了14.3%[131] 其他新策略 - 2023年第四季度的支持成本占收入的比例为20%[134] - 2023年第四季度的直接成本为260百万美元，较2022年第四季度的216百万美元增长了20.4%[134]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为4.114亿美元，同比下降2.7%[68] - 第三季度总收入为4.114亿美元，较去年同期的4.228亿美元略有下降[63] - 第三季度收入为4.11亿美元，调整后EBITDA为9400万美元，调整后EBITDA利润率为22.8%[4][8] - 第三季度净收入为1400万美元，净收入利润率为3%；自由现金流为3900万美元，自由现金流利润率为9%[8][21] - 第三季度净收入为1396.3万美元，较去年同期的1627.5万美元下降14.2%[57] - 第三季度摊薄后每股收益为0.12美元，与去年同期的0.14美元相比下降14.3%[57] - 第三季度运营收入为2645.3万美元，较去年同期的2611.7万美元增长1.3%[57] - 第三季度毛利润为5419万美元，毛利润率为13%[68] - 第三季度贡献利润为1.707亿美元，贡献利润率为41%[68] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为9397万美元，利润率为23%[72] - 第三季度净利润为1396万美元，净利润率为3%[72] - 第三季度调整后净利润为2824万美元，调整后每股收益为0.24美元[74] - 前九个月总收入为12.24968亿美元，较去年同期的12.75959亿美元下降4.0%[57] - 前九个月总收入为12.25亿美元，同比下降4.0%[68] - 前九个月净收入为4591.4万美元，较去年同期的2888.4万美元增长59.0%[57] - 2025年第三季度调整后EBITDA为9397万美元，利润率为23%，高于去年同期的8504万美元和20%的利润率[65] 成本和费用（同比环比） - 第三季度折旧及摊销费用为4619.5万美元，较去年同期的4039.1万美元增长14.4%[57] - 第三季度所得税费用为1480.5万美元，较去年同期的1045万美元增长41.7%[57] 现金流和资本支出 - 第三季度经营活动现金流为6300万美元，占收入的15%；调整后自由现金流为4600万美元，占收入的11%[4][8][21] - 第三季度资本支出为2400万美元，其中约90%用于支持客户活动的设备采购和制造[8][25] - 第三季度经营活动产生的净现金流为6318万美元，现金流利润率为15%[72] - 第三季度自由现金流为3898万美元，自由现金流利润率为9%[72] - 第三季度调整后自由现金流为4606万美元，利润率为11%[72] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为1.531亿美元，较去年同期的7210万美元大幅增长112%[62] - 2025年前九个月资本支出为7850万美元，低于去年同期的9920万美元[62] 各业务部门表现 - 北美和拉丁美洲（NLA）部门第三季度收入为1.51亿美元，环比增长6%；部门EBITDA为3700万美元，利润率为24%[32][33] - 欧洲和撒哈拉以南非洲（ESSA）部门第三季度收入为1.26亿美元，环比下降5%；部门EBITDA为4100万美元，利润率为32%[34][35] - 中东和北非（MENA）部门第三季度收入为8600万美元，环比下降5%；部门EBITDA为3000万美元，利润率为35%[36][37] - 2025年前九个月Well Management业务收入为8.026亿美元，占总收入的66%[66] - 2025年前九个月Well Construction业务收入为4.224亿美元，占总收入的34%[66] 管理层讨论和指引 - 公司提高2025年全年指引，预计调整后EBITDA在3.5亿至3.6亿美元之间，调整后自由现金流在1.1亿至1.2亿美元之间[5][8][30] - 公司使用调整后EBITDA、自由现金流等非GAAP财务指标评估业绩[49] 股东回报 - 第三季度股票回购金额为2500万美元（约200万股，均价12.06美元），年初至今回购总额达4000万美元（约370万股，均价10.81美元）[4][8][20] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司总订单积压为23亿美元，总流动性为5.32亿美元[8][24] - 公司总资产从2024年12月31日的23.335亿美元微降至2025年9月30日的23.052亿美元，减少约2830万美元[60] - 现金及现金等价物从2024年底的1.830亿美元增至2025年9月底的1.979亿美元，增加约1480万美元[60] - 应收账款净额从5.176亿美元降至4.931亿美元，减少约2450万美元[60] - 库存从1.590亿美元增至1.717亿美元，增加约1270万美元[60] 公司基本情况 - 公司拥有约8500名员工，在50多个国家开展业务[44]

公司获奖与认可 - 公司在2025年海湾能源奖中荣获最佳健康、安全或环境贡献（上游）奖项，表彰其VIGILANCE™智能安全与监控解决方案 [1][2] - 公司在8个提名类别中脱颖而出，参选技术达10项，与超过500个参赛项目竞争，突显其创新广度 [4] - 公司高管认为此次获奖证明了全球团队卓越的创造力、技术专长和奉献精神，并体现了对创新和卓越的持续承诺 [3][4] 核心技术产品 - VIGILANCE™安全监控技术通过统一实时系统追踪设备和人员移动，精度达10厘米，旨在提升钻台人员安全，特别是针对在移动设备附近“红区”工作的员工 [3] - 公司在本年度奖项中涵盖的技术范围广泛，包括最佳完井技术、最佳控制与自动化技术（中游）、最佳深水技术、最佳钻井技术、最佳数字化转型（上游）、最佳勘探技术以及最佳生产技术 [6] - 公司产品组合能力覆盖建井、井流管理、海底井接入以及井干预和完整性解决方案 [7] 公司业务与规模 - 公司是一家领先的能源服务提供商，为客户提供全井生命周期服务，致力于成本效益高、创新的解决方案以及一流的安全和服务质量 [7] - 公司历史可追溯至1938年，拥有约8,500名员工，为超过50个国家的陆上和海上领先勘探与生产公司提供服务 [8] - 公司总部位于休斯顿，在纽约证券交易所上市，股票代码为XPRO，首席执行官为Michael Jardon [10][15] 近期运营里程碑 - 公司成功完成远程夹具安装系统的首次全面部署，该系统由Frank's管材运行服务开发，为智能完井提供实时监控和控制，标志着海上安全和效率的显著进步 [13] - 公司使用其先进的Blackhawk® Gen III无线顶驱水泥头与SKYHOOK®技术，部署了迄今最重的套管柱，创下海上世界纪录，该操作在超深水钻井船上进行 [14] - 公司计划于2025年10月23日举行第三季度财报电话会议，讨论截至2025年9月30日的业绩 [12]

公司技术进展 - 公司成功完成其远程夹具安装系统的首次全面部署 [1] - 该系统由公司的Frank油管运行服务部门开发 [1] - 该系统为需要实时监控和控制井下工具的智能完井提供独特的行业解决方案 [1] 行业影响 - 此次部署标志着在提高海上作业安全性和效率方面取得重大进展 [1]