收入和利润（同比环比） - 2025年总营收为42.08175亿美元，较2024年的39.91168亿美元增长5%[171] - 2025年总收入为42.08亿美元，同比增长5%[176] - 2025年营业利润率为13%，与2024年持平，但低于2023年的17%[170] - 2025年净利润率为11%，低于2024年的13%和2023年的14%[170] - 2025年非GAAP运营收入为12.536亿美元，非GAAP运营利润率为30%[215] - 2025年GAAP运营收入为5.669亿美元，GAAP运营利润率为13%[215] - 2025年非GAAP净利润为10.464亿美元，同比增长4.9%（对比2024年9.956亿美元）[215] - 2025年GAAP净利润为4.520亿美元，同比下降10.5%（对比2024年5.049亿美元）[215] - 2025年调整后EBITDA为18.016亿美元，调整后EBITDA利润率为43%[221] - 2025年非GAAP摊薄后每股收益为7.12美元，同比增长9.9%（对比2024年6.48美元）[217] - 2025年GAAP摊薄后每股收益为3.07美元，同比下降6.1%（对比2024年3.27美元）[217] 各条业务线表现 - 安全解决方案营收2025年为22.43404亿美元，同比增长10%，主要受API安全、Web应用和Guardicore微隔离方案推动[171][173] - 云计算解决方案营收2025年为7.0805亿美元，同比增长12%，增长动力来自云基础设施服务[171][175] - 交付解决方案营收2025年为12.56721亿美元，同比下降5%，主要因合同续订降价及宏观经济逆风导致客户优化流量[171][174] 各地区表现 - 2025年美国市场收入为21.39亿美元，同比增长3%，占总收入51%；国际市场收入为20.69亿美元，同比增长8%，占总收入49%[176] - 2025年汇率变动对收入产生正面影响1370万美元，而2024年汇率变动产生负面影响2250万美元[176] 成本和费用（同比环比） - 2025年营收成本占营收比例为41%，与2024年持平，但高于2023年的40%[170] - 2025年营业成本为17.28亿美元，同比增长7%，占收入比例稳定在41%[177] - 托管成本是营收成本的重要组成部分，因超大规模云服务商驱动的市场动态及为扩展计算平台而签订长期租约，该成本显著增加[162] - 网络带宽成本是另一重要成本项，公司通过投资内部软件开发及在合同续订时获得更优定价来管理[168] - 2025年研发费用占营收12%，销售与营销费用占14%，一般及行政费用占16%[170] - 2025年研发费用为5.14亿美元，同比增长9%，占收入比例12%[182] - 2025年销售及营销费用为5.74亿美元，同比增长3%，占收入比例14%[188] - 2025年一般及行政费用为6.57亿美元，同比增长6%，占收入比例16%[192] - 2025年股权激励费用显著增长：营业成本中为1.24亿美元（+23%），研发费用中为1.69亿美元（+11%），销售费用中为9020万美元（+16%），行政费用中为1.23亿美元（+20%）[177][182][188][192] - 2025年资本化内部软件开发支出为1.148亿美元，其中资本化的股权激励为1.148亿美元[185] - 2025年收购无形资产摊销为9208.1万美元，较2024年的1.11066亿美元下降21%，占营收2%[195] - 2025年收购无形资产摊销费用为1.111亿美元，同比增长20.6%（对比2024年9208.1万美元）[215] - 2025年股票薪酬费用为4.594亿美元，同比增长16.8%（对比2024年3.934亿美元）[215] - 2025年重组费用为9544.1万美元，较2024年的5805.1万美元增长39%，占营收2%[196] - 2025年重组费用为5805.1万美元，同比大幅下降39.2%（对比2024年9544.1万美元）[215] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年营业成本、研发费用及销售营销费用均将增加，以支持增长更快的安全和云计算解决方案[180][186][191] - 预计2026年一般及行政费用将增加，主要由于新的股票退休计划导致股权薪酬增加[194] - 预计收购无形资产未来摊销额：2026年1.002亿美元、2027年8560万美元、2028年7900万美元、2029年7400万美元、2030年6670万美元[195] 其他财务数据（债务、融资与现金流） - 2025年5月发行了17.25亿美元面值的2033年到期可转换优先票据[200] - 2023年8月发行了12.65亿美元面值的2029年到期可转换优先票据[199] - 2025年5月，公司发行了17.25亿美元本金总额的2033年到期可转换优先票据[236] - 截至2025年12月31日，公司未偿还的可转换优先票据本金总额为41.40亿美元[237] - 截至2025年12月31日，公司持有面值总额为41.4亿美元（$4,140.0 million）的未偿还可转换优先票据[269] - 2022年信贷协议于2025年5月修订，总循环承诺额度从5.00亿美元增加至10.00亿美元[240] - 截至2025年12月31日，公司经营租赁总负债为18.659亿美元，其中5.603亿美元与转租数据中心相关[243] - 2025年利息及有价证券净收入为7080.8万美元，较2024年的1.0028亿美元下降29%，占营收2%[199] - 2025年利息支出为3075.9万美元，较2024年的2711.7万美元增长13%，占营收1%[199] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为19亿美元[224] - 截至2025年12月31日，公司在美国境外持有3.827亿美元现金及现金等价物[227] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为15.19亿美元，较2024年的15.19亿美元略有下降[228] - 2025年投资活动所用现金流量净额为5.41亿美元，较2024年的7.99亿美元有所减少[230] - 2025年融资活动所用现金流量净额为5.88亿美元，较2024年的6.80亿美元有所减少[233] - 2025年公司以平均每股79.77美元的价格回购了1000万股普通股，总金额为8.00亿美元[235] 税务与会计处理 - 2025年所得税准备金为1.50374亿美元，较2024年的8209.5万美元增长83%，有效税率为25%[202] - 2024年所得税准备金为8209.5万美元，较2023年的1.06373亿美元下降23%，有效税率为14%[202] - 公司目前拥有净递延所得税资产，包括净经营亏损结转、税收抵免结转和可抵扣暂时性差异[263] - 公司已将所有商誉分配至其唯一的报告单元，该报告单元的公允价值基于截至2025年12月31日和2024年12月31日的市值，且均大幅超过其账面价值[259] - 公司通过使用过去十二个月的历史损失率以及未来预期来确定当前预期信用损失准备[255] - 公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来确定根据1999年员工购股计划发行的股票奖励的公允价值，并使用蒙特卡洛模拟模型来确定基于市场的限制性股票单位奖励的公允价值[266] - 公司未偿应收账款包括未开单应收账款，这些收入通常在开票后一个月内收取[254] - 公司签订短期外汇远期合约，以抵消因重新计量以非功能货币记录的某些资产和负债所产生的外汇损益[272] 风险与客户集中度 - 若市场利率从2025年12月31日水平上升100个基点，公司可供出售投资组合的公允价值将下降约1420万美元（$14.2 million）[268] - 截至2025年12月31日，有一名客户的应收账款余额超过应收账款总额的10%[275] - 截至2024年12月31日，没有客户的应收账款余额超过应收账款总额的10%[275]