资产管理规模（AUM）变化与构成 - 公司资产管理规模在2022年下降约27%[120] - 在2008年6月30日至2009年3月31日期间，公司资产管理规模因市场状况下降约43%[120] - 2020年第一季度，从2月19日至3月31日，资产管理规模因全球股市下跌下降约24%[120] - 截至2025年12月31日，公司管理资产总额（AUM）为1799.28亿美元，较2024年底的1612.08亿美元增加187亿美元，增幅12%[252] - 2025年全年平均AUM为1730.04亿美元，较2024年的1602.32亿美元增长8.0%[252] - 2025年净客户现金流出为126.62亿美元，其中股票策略净流出156亿美元，而信贷和另类资产类别则实现净流入[258][261] - 2025年市场增值和其他因素贡献了333.64亿美元的AUM增长，部分抵消了净流出[261] - 公司总资产管理规模为1799.28亿美元[268] - 截至2025年末，公司管理总资产（AUM）为1799.28亿美元，较2024年末的1612.08亿美元增长11.6%[269][271] - 2025年净客户现金流出为126.62亿美元，其中Artisan基金及全球基金净流出31.62亿美元，独立账户及其他净流出95亿美元[273] - 2025年投资回报及其他因素带来333.64亿美元的AUM增长，其中独立账户及其他部分贡献180.04亿美元[269][273] - 公司2025年平均管理资产（AAUM）为1730.04亿美元，较2024年的1602.32亿美元增长8.0%[269][273] - 2025年Artisan基金未再投资的分配导致AUM减少19.82亿美元[269][273] - 截至2025年12月31日，公司管理总资产（AUM）为1799.28亿美元，较2024年底的1612.08亿美元增长11.6%[274] - 2025年净客户现金流出总额为126.62亿美元，其中股票类资产净流出156.31亿美元，信贷类资产净流入28.41亿美元[274] - 2025年投资回报及其他因素带来333.64亿美元AUM增长，是AUM增长的主要驱动力[274] 资产管理规模（AUM）投资与地域分布 - 截至2025年12月31日，约48%的资产管理规模投资于主要投资非美国公司证券的策略[122] - 截至2025年12月31日，约50%的资产管理规模投资于非美元计价的证券[122] - 截至2025年12月31日，公司约88%的资产管理规模（AUM）属于股票资产类别[143] - 截至2025年12月31日，约74%的AUM来自美国境内客户，26%来自美国境外客户[247] - 按投资工具划分，Artisan Funds、Artisan Global Funds及独立账户与其他工具的AUM占比分别为44%、5%和51%[275] 业务与投资策略表现 - 公司大部分投资策略是传统的主动股票产品，而投资者配置持续增长的另类产品占比较小[134] - 公司的新信贷和另类投资策略涉及与早期策略不同种类和/或程度的风险，包括投资非公开交易证券等[144] - 国际价值策略资产管理规模最大，为530.64亿美元，自成立以来平均年化超额收益为515个基点[267] - 全球价值策略资产管理规模为362.8亿美元，一年期总回报率为35.45%，超越基准1311个基点[267] - 非美国增长策略资产管理规模为154.75亿美元，一年期总回报率为37.93%，超越基准671个基点[267] - 全球机会策略资产管理规模为165.37亿美元，一年期总回报率为10.14%，低于基准1220个基点[267] - 高收益策略资产管理规模为131.91亿美元，一年期总回报率为9.08%，超越基准58个基点[267] - 发展中世界策略自成立以来平均年化超额收益为531个基点，为所有策略中最高之一[268] - 信贷机会策略自成立以来平均年化超额收益为1091个基点，为所有策略中最高[267] - 安特罗峰策略一年期总回报率为21.80%，超越基准392个基点[268] - 新兴市场本地机会策略一年期总回报率为25.39%，超越基准613个基点[268] - 按投资团队划分，2025年国际价值团队AUM增长最大，期末达540.10亿美元，较期初增长21.9%[269] - 2025年全球增长团队净现金流出最大，达110.25亿美元，期末AUM降至312.59亿美元[269] 分销渠道与客户关系 - 截至2025年12月31日，公司最大的两个中介关系各占其总资产管理规模（AUM）的约9%[129] - 截至2025年12月31日，公司最大的投资顾问所代表的资产约占其总资产管理规模（AUM）的4%[132] - 公司依赖第三方中介进行分销，若关系恶化可能对资产管理规模、收入和净收入产生负面影响[130] - 公司在美国境外客户关系数量从2015年12月31日的91个增长至2025年12月31日的234个[158] - 按分销渠道划分，2025年末中介财富渠道AUM为1104.69亿美元，占总资产61.4%，较2024年占比提升2.8个百分点[271] - 2025年末机构渠道AUM为694.59亿美元，其中约7%（约125.95亿美元）来自确定缴费计划客户[271] - 自2025年第一季度起，公司将中介和零售分销渠道合并为中介财富渠道，并对历史数据进行了重分类[271] 收入与利润 - 2025年全年总收入为11.967亿美元，较2024年的11.118亿美元增长7.6%[252] - 2025年GAAP运营利润率为33.4%，调整后运营利润率为35.3%，分别高于2024年的33.0%和33.8%[252] - 2025年基本和稀释后每股收益为4.05美元，调整后每股收益为3.93美元[252] - 2025年总收入为11.967亿美元，其中管理费收入11.67亿美元，业绩报酬收入2910万美元[283] - 约3%的AUM（基于2025年底1799.28亿美元）采用与业绩挂钩的收费安排[282] - 2025年约80%的投资顾问费收入来自美国客户[284] 费用与费率 - 2025年加权平均费率为69.3个基点，略低于2024年的69.5个基点[258] - Artisan Funds和Artisan Global Funds 2025年的加权平均费率为0.883%，独立账户与其他工具的总加权平均费率为0.513%[279] - 公司在美国境外市场的分销成本通常高于美国市场[158] - 2026年第一季度，预计与退休金、医保和工资税相关的费用将比2025年第四季度增加约600万美元[289] - 分销、服务和营销费用与通过收取此类费用的中介机构获得的资产管理规模增长相关[300] - 随着资产从投资者份额类别转向顾问和机构份额类别，公司支付的相对于Artisan基金平均资产管理规模的分销、服务和营销费用有所下降[300] - 通信和技术费用包括获取投资研究所需的信息和数据订阅成本，部分费用随员工数量和业务规模大致成比例增减[302] 成本与费用结构 - 公司业务扩张至美国境外可能导致利润率受到不利影响[159] - 公司在美国境外运营业务通常比在美国更昂贵[159] 薪酬与激励 - 投资团队分享其管理策略所获资产基础收入的25%作为奖金池（具体比例因策略类型而异）[108] - 公司授予投资专业人员的股权包括标准限制性股票和职业/特许经营权股票[109] - 特许经营权股票的最终归属数量可能因客户净现金流出超过设定阈值而减少[110] - 公司向投资专业人员授予特许经营权资本奖励，该奖励在归属前通常投资于获奖者团队管理的策略[111] - 投资团队的激励薪酬通常占其管理费收入的25%，并分享部分业绩报酬[287] - 公司预计每季度从管理费收入中预留约4%用于未来的特许资本奖励[295] - 2026年第一季度批准长期激励奖励，授予日公允价值为7180万美元，其中2120万美元为限制性股票奖励，5060万美元为特许资本奖励[296] - 自IPO以来，包括2026年第一季度授予，公司已批准13,282,409份限制性股票奖励，相关未确认非现金薪酬费用为6600万美元[297] - 截至申报日，未归属股权奖励总数为5,216,341股，其中仅服务条件3,626,445股，服务与绩效条件1,550,911股，服务与市场条件38,985股[297] - 包括2026年第一季度批准的奖励，未确认长期激励薪酬费用总额为2.354亿美元，2026年长期激励薪酬费用预计约为8500万美元[297] - 退休加速条款对2027年薪酬费用的影响预计将比2026年减少约500万美元[297] 债务与资本结构 - 公司有1.9亿美元的无担保票据未偿还债务，并拥有一份1亿美元循环信贷额度（目前未使用）[179] - 公司E系列、F系列和G系列票据的年利率分别为4.53%、3.10%和5.43%[180] - 若公司平均管理资产（AUM）在一个财季低于450亿美元，通常需要提出提前偿还无担保票据[182] - 截至2025年12月31日，公司认为其遵守了所有协议中的契约条款[182] 税务补偿协议（TRAs） - 根据特定假设，公司预计与税务补偿协议相关的税收支付减少总额约为4.45亿美元，需向协议对方支付其中的85%，即约4.2亿美元，支付期至少15年[190] - 截至2025年12月31日，公司记录了3.03亿美元的负债，代表根据税务补偿协议应付的金额，为预期从相关交易中实现的税收利益的85%[190] - 若公司选择提前终止部分税务补偿协议，基于每股40.74美元的股价等假设，估计需支付总额约3.22亿美元[194] - 税务补偿协议下的支付可能因控制权变更、重大违约或提前终止而被加速，并可能显著超过公司实际实现的税收利益[193][194] - 税务补偿协议下的负债将随着未来购买或交换有限合伙单位而增加，增加额等于预估未来税收利益的85%[191] - 税务补偿协议规定，若公司未能按时支付，款项将被递延并按协议规定利率计息[191] 股权结构与股东信息 - 截至2026年2月14日，由三名高管组成的股东委员会控制着公司约9%的总投票权[183] - 截至2026年2月19日，公司A类有限合伙人合计持有约440万股A类普通股单位，Artisan Investment Corporation持有约350万股D类普通股单位[199] - 截至2026年2月19日，公司有5,216,341份未归属的限制性股票奖励和297,007份未归属的限制性股票单位已获授予[201] - 公司A类普通股的市场价格可能因未来大量股票出售或此类出售的预期而下跌[197] - 截至2026年2月19日，A类普通股记录在册股东约103名，B类约16名，C类约27名[232] 股息政策与股东回报 - 2026年第一季度宣布的A类普通股股息为每股1.58美元，其中包含基于2025年第四季度现金的每股1.01美元可变季度股息[237] - 可变季度股息每股1.01美元，约占2025年第四季度产生现金的80%[237] - 公司预计每季度支付约当季运营产生现金80%的季度股息[237] - 2025年公司宣布并派发了每股3.63美元的A类普通股股息，并于2026年2月3日宣布了针对2025年第四季度的每股1.01美元季度股息和每股0.57美元特别年度股息，使2025年总股息达到每股3.87美元[252] 投资表现与基准对比 - 截至2025年12月31日的五年期，公司股票累计总回报为121.69美元（假设初始投资100美元）[236] - 同期，S&P 500指数累计总回报为196.16美元，道琼斯美国资产管理指数为196.10美元[236] - 自2013年3月7日IPO（每股30美元）至2025年底，若保留所有股息，股东年化总回报为8%；若股息再投资，年化总回报为11%[236] 运营与客户风险 - 公司投资管理协议可由客户在短期或无通知情况下终止，这可能导致收入大幅减少[140] - 投资者可随时赎回其在公司所建议的许多基金中的投资，这会减少资产管理规模并影响收益[141] - 在股市下跌时，赎回速度可能加快，从而减少资产管理规模并对收入产生不利影响[142] 法律、监管与税务风险 - 公司面临因税务审计导致额外税款、利息、罚款和罚金的风险[162] - 公司面临因监管行动和诉讼而消耗大量时间和资本的风险[165] - 公司作为控股公司，其支付税款和费用（包括根据税收补偿协议（TRAs）的付款）的能力可能受到结构限制[187] 技术与运营风险 - 公司依赖的通信和信息系统若发生故障可能中断业务运营[170] - 公司拥有备份系统和业务连续性计划，但可能不足以应对重大中断[170] - 公司过去未发生重大运营错误，但未来可能发生且需自行承担相关损失[170] - 公司依赖关键第三方供应商进行交易、中后台职能、基金行政管理、会计、托管和过户代理等运营需求[171] - 公司及供应商面临网络威胁增加，包括钓鱼诈骗、恶意软件、电子入侵尝试、品牌侵权、勒索软件和未经授权的支付请求[173] - 公司业务成功依赖于在全球整合其财务、信息和运营系统，并需不断升级支持核心投资、交易和运营活动的技术[177] - 人工智能（AI）的使用增加了公司在运营、网络安全、隐私和声誉方面的风险[174][175] 网络安全与风险管理 - 公司通过业务管理、合规监控和内部审计三条防线管理网络安全风险在内的各类风险[207][208] - 首席信息官拥有超过30年信息技术经验，首席信息安全官拥有近40年网络安全领域经验[209] - 公司进行年度强制性信息安全培训，并利用第三方安全公司进行年度渗透测试[210][211] - 公司未经历过任何已知的重大网络安全漏洞或威胁，该威胁导致或可能对业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响[212] 保险与风险缓释 - 公司不购买“关键人物”保险以应对关键专业人员死亡或残疾的风险[105] - 公司购买的保险可能无法覆盖所有风险，未来保费和免赔额可能上升[166] 业务发展与收购 - 公司于2026年1月完成了对Grandview Property Partners的首次收购[139]