财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总营收为46亿美元，同比下降1%[186] - 2025年净销售额为45.713亿美元，较2024年的45.987亿美元下降0.6%[202][204] - 2025年毛利润为7.822亿美元，占净销售额的17.1%，较2024年的18.1%下降1.0个百分点[202][209] - 2025年毛利率为17.1%，同比下降100个基点[186] - 2025年运营亏损为3,080万美元，占净销售额的-0.7%，而2024年运营利润为3,150万美元，占0.7%[202][214] - 2025年归属于Ryerson Holding Corporation的净亏损为5640万美元，摊薄后每股亏损1.76美元[186][187] - 2025年净亏损归属于Ryerson Holding Corporation为5,640万美元，而2024年为860万美元[202] - 2025年调整后净亏损为5020万美元，调整后摊薄每股亏损1.56美元[189][190] 财务数据关键指标变化：销量与价格 - 2025年发货量同比增长0.5%，但平均销售价格同比下降1.1%[180][187] - 2025年销售吨位为194.7万吨，较2024年的193.7万吨增长0.5%[204] - 2025年平均销售价格为每吨2,348美元，较2024年的每吨2,374美元下降1.1%[204] - 按产品线划分，碳钢占2025年总销售额的49%，其平均售价同比下降5.4%；铝材占26%，平均售价同比上升10.4%；不锈钢占24%，平均售价同比下降2.9%[206] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售成本为37.891亿美元，占净销售额的82.9%，较2024年的81.9%上升1.0个百分点[202][207] - 2025年运营费用（仓储、配送、销售、一般及行政费用）为8.096亿美元，占净销售额的17.7%，较2024年增加840万美元[202][211] - 2025年仓储、运输、销售及行政费用增长1.0%，即840万美元，主要受并购咨询费及薪资上涨驱动[187] - 2025年LIFO（后进先出）费用为5,600万美元，主要受铝和碳钢产品价格上涨影响；而2024年LIFO收益为5,300万美元，主要受碳钢和不锈钢产品价格下跌影响[208] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 2025年运营活动产生的现金流为8700万美元，同比减少1.18亿美元[186][190] - 2025年资本支出净增加额为352.8百万美元[56] - 2025年资本支出（扣除处置/出售）为4650万美元，2024年为9710万美元，2023年为1.215亿美元[57] - 在截至2025年12月31日的五年内，公司资本支出为4.374亿美元[40] - 2026年预计资本支出（不含收购）最高约为5000万美元[57] 业务运营表现 - 公司销售约75,000种产品，近80%的产品在销售前会进行加工以满足客户需求[17] - 公司通常每年履行约1,000,000份订单[31] - 公司维持大量库存以满足客户的短交期和准时制交付要求[48] - 公司业务存在季节性波动，7月、11月和12月的销量（按吨计）通常较低[53] - 2025年北美服务中心行业总销量下降1.5%，而Ryerson销量仅下降0.4%，市场份额有所提升[182] - 2025年公司OSHA可记录伤害率为每20万工时可记录伤害2.46起，优于行业平均水平[73] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，公司在北美拥有103个设施，在中国有3个设施，员工约4,300名，服务约40,000名客户[17] - 2025年国际业务（按发货地划分）净销售额占合并净销售额的10.0%，即4.618亿美元[49] - 公司在加拿大拥有8个运营设施和1个待售设施，其中4个为租赁[154] - 公司在中国的广州、昆山和天津拥有3个全资所有的服务和加工中心[156] - 公司在墨西哥的蒙特雷、墨西卡利、蒂华纳、埃莫西约和克雷塔罗拥有5个租赁的服务中心[157] 管理层讨论和指引 - 2025年商品价格波动及下游需求疲软导致营收同比下降0.6%[187] - 2026年完成对Olympic Steel的收购，预计到2028年初将产生约1.2亿美元的年度协同效应[183] - 公司通过长约（3至12个月）和套期保值来管理价格波动风险[48] - 公司通过内部扩张、收购和合资实现增长，但未来收购整合存在风险[99] 收购与整合 - 2025年10月28日，公司与Olympic Steel, Inc.达成最终合并协议，并于2026年2月13日成功完成合并[20] - 与Olympic Steel的合并存在整合风险，可能无法实现预期协同效应[101][102] 市场竞争与风险 - 公司面临来自在线业务的价格透明度竞争压力[85] - 金属服务行业竞争激烈，竞争加剧可能降低公司收入和毛利率[83][84] - 全球金属产能过剩和进口对美国金属价格造成下行压力，可能影响销售和业绩[92] - 客户或产品组合变化可能导致毛利率百分比下降[90] - 经济疲软、市场趋势及客户财务状况恶化可能持续对销售增长和运营业绩产生负面影响[81][82] 价格与成本风险 - 金属价格波动对公司的流动性、净销售额、毛利率、营业利润和净利润有重大影响[87] - 通货膨胀波动可能导致收入降低、成本升高、利润率、利润和收益下降[95] - 公司面临汇率波动风险，特别是在加拿大业务中，大部分金属供应成本以美元计价，而大部分销售收入以加元计价[105] 供应链与客户集中度 - 2025年前25大供应商（包括其分包商）约占采购总额的76%[52] - 公司前25大供应商占采购总额约76%[93] - 截至2025年12月31日，无单一客户（包括其分包商）贡献超过6%的销售额，前十大客户合计贡献约15%的销售额[32][44] 宏观经济环境 - 2025年，美国供应管理协会（ISM）采购经理人指数（PMI）在1月和2月显示扩张后，其余月份均处于收缩区间（低于50）[35] - 美国商务部数据显示，2025年第一季度实际GDP下降0.5%，第二和第三季度分别增长3.8%和4.4%（更新估计）[36] 人力资源与劳资关系 - 截至2025年12月31日，公司在北美拥有约4,100名员工，在中国拥有约200名员工[113] - 公司高级管理团队平均拥有超过30年的金属或服务中心行业经验[34] - 2025年公司销售及市场人员（含技术人员）约850名[54] - 2025年，公司成功续签了5份覆盖145名员工的合同；另有8份覆盖162名员工的合同计划于2026年到期[114] 债务与融资 - 截至2025年12月31日，公司Ryerson信贷安排下的总债务为4.632亿美元，未使用额度为4.28亿美元[135] - 公司所有债务（包括Ryerson信贷安排）均为浮动利率，对利率上升敏感[140] - 假设债务水平不变，利率上升100个基点将使公司年度利息支出增加约610万美元[140] - 信贷安排包含限制性条款，可能影响公司运营和财务灵活性，例如限制额外举债和资产处置[136][138] 养老金与退休福利 - 截至2025年12月31日，公司养老金计划存在3,310万美元的未注资负债，其他退休后福利计划存在3,070万美元的未注资负债[115] 股东结构与公司治理 - Platinum Equity, LLC持有公司约3,924,478股普通股，约占已发行普通股的12.2%[15] - 截至2025年12月31日，大股东Platinum持有公司约3,924,478股普通股，约占已发行普通股的12.2%[142] - 根据投资者权利协议，基于其持股比例，Platinum在2025年12月31日有权提名一名董事[143] - Platinum Equity, LLC关联方持有约3,924,478股普通股，约占已发行普通股的12.2%[176] - 截至2026年2月18日，公司普通股登记在册的股东为8名[163] 股息与股票回购 - 公司2025年每个季度均支付了普通股现金股息，但未来股息支付由董事会酌情决定[131] - 2025年每季度普通股现金股息为0.1875美元[164] - 2022年8月3日授权7500万美元股票回购计划，2023年5月1日增至1亿美元，2024年7月30日再增5000万美元，授权回购总额增至6360万美元[170] - 截至2025年12月31日，股票回购计划下仍有3840万美元额度未使用[170] - 2025年度内未进行股票回购[170] - 截至2025年12月31日，投资100美元于公司股票的总回报为195.06美元，同期标普500指数回报为191.17美元，同业组回报为238.69美元[169] 风险管理（金融工具） - 公司使用商品合约、外汇合约和利率互换来管理商品价格、外汇和利率风险，但这些策略可能带来损失[119] 风险管理（运营与合规） - 公司运营受环境、健康和安全法律约束，不合规可能导致运营成本、资本支出大幅增加及罚款[120] - 公司被美国环保署列为波特兰港超级基金场地的潜在责任方之一，最终责任和成本尚无法预估[121] - 公司面临产品责任诉讼风险，可能导致重大赔偿和诉讼费用[126] - 2025年，中国政府终止了公司一项土地使用权协议，导致资产减值和业务中断，但对合并财务报表影响不重大[109] 风险管理（网络安全） - 公司面临网络安全风险，包括因人工智能技术使用增加而可能升级的风险和成本[111] - 网络安全是公司整体风险管理计划的正式组成部分，由首席信息官定期向审计委员会汇报[149] - 审计委员会负责监督整个网络安全框架所采取的行动、安全和风险缓解工作[149] - 公司已制定针对信息技术系统遭入侵的网络安全事件响应计划[150] - 公司利用第三方服务提供商来补充和维护其网络安全及信息技术系统[150] - 网络安全与合规总监拥有超过13年的信息安全与网络安全经验[147] - 公司未发现任何已对公司产生或可能产生重大影响的网络安全威胁或事件[148] 风险管理（环境、社会与治理） - 公司面临环境、社会和治理（ESG）相关报告义务和风险，若数据或进展不达预期可能损害声誉和业务[122] - 环境法规（如欧盟碳边境调节机制）可能增加公司的合规成本和运营成本[123] 税务风险 - 税收法规变化（如2017年减税与就业法案将美国税率降至21%）可能影响公司有效税率和未来盈利能力[124] 物业与设施 - 公司在美国拥有90个运营设施，1个空置设施和1个待售设施[151] - 约64%的设施为租赁性质，租赁期在2045年前陆续到期[151] - 所有金属服务中心设施状况良好，足以满足现有运营需求[151] - 公司设施中包括8个专门用于行政服务的地点[151] - 公司拥有位于北卡罗来纳州夏洛特和辛辛那提等地的物业，具体数量未在提供内容中明确[153] - 公司租赁了位于北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆、俄亥俄州哥伦布市等多处物业，具体数量未在提供内容中明确[153] - 公司在宾夕法尼亚州亨廷顿的物业状态为已出租/空置[153] - 公司拥有位于南卡罗来纳州格里尔和辛普森维尔等地的物业[153] - 公司拥有位于田纳西州查塔努加的物业[153] - 公司租赁了位于田纳西州诺克斯维尔和孟菲斯等地的物业[153] - 公司租赁了位于德克萨斯州达拉斯、埃尔帕索等地的多处物业[153] - 公司拥有位于德克萨斯州休斯顿的一处物业[153] - 公司租赁了位于德克萨斯州休斯顿的多处物业[153] - 公司租赁了位于犹他州盐湖城和弗吉尼亚州兰丁米尔等地的物业[153]