收入和利润（同比环比） - 2025年净收入为32.11亿美元，同比下降14.9%（5.644亿美元），主要受核心收入下降12%及资产剥离影响[221] - 2024年净收入为37.76亿美元，同比下降12.3%（5.287亿美元），主要受核心收入下降12%驱动[233] - 2025年持续经营业务税后净亏损为6.222亿美元，净亏损率为19.4%，2024年净亏损为1.876亿美元[220] - 2024年持续经营业务税前亏损为1.708亿美元，2023年税前利润为8857万美元[231] - 2025年公司持续经营业务净亏损为6.222亿美元，而2024年净亏损为1.876亿美元[249] 成本和费用（同比环比） - 2025年毛利率为5.142亿美元，毛利率百分比为16.0%，同比下降25.4%（1.748亿美元），主要受销量/产品组合及负价格/成本影响[222] - 2024年毛利率为6.89亿美元，同比下降1.436亿美元或17.3%；毛利率率为18.2%，同比下降1.1个百分点[234] - 2025年销售、一般及行政费用为5.511亿美元，同比下降15.5%（1.014亿美元），费用率持平于17.2%[223] - 2024年销售、一般及行政费用为6.525亿美元，同比下降280万美元或0.4%；费用率升至17.3%[235] - 2025年净利息费用为6720万美元，与2024年基本持平[226] - 2024年净利息费用为6720万美元，同比下降500万美元或6.9%[238] - 2025年重组及资产相关费用净额为4450万美元，同比下降34.6%（2360万美元）[225] - 2024年重组及资产相关净费用为6810万美元，同比增加3240万美元或90.5%[237] - 2025年特殊项目包括重组及资产相关费用4451万美元，以及法律和专业费用3146万美元[249] 各条业务线表现 - 公司的净收入主要来自室内外门、窗户以及其他产品（如玻璃、五金）的销售[202] - 公司最大的销售成本组成部分是材料成本，包括木材、钢材、玻璃和石油基产品等[200] - 公司的研发费用在发生时即计入费用，因为从技术可行性到产品上市销售的时间间隔很短[208] 各地区表现 - 2025年北美地区净收入为21.543亿美元，同比下降20.5%，主要受核心收入下降14%及Towanda剥离影响6%[250][252] - 2025年欧洲地区净收入为10.568亿美元，同比下降1.0%，核心收入下降5%部分被4%的有利汇率影响所抵消[250][254] - 2025年北美地区调整后EBITDA为9946万美元，同比下降60.9%，利润率从9.4%降至4.6%[250][253] - 2025年欧洲地区调整后EBITDA为5531万美元，同比下降18.3%，利润率从6.3%降至5.2%[250][255] - 2024年北美分部持续经营业务净收入为8280万美元，欧洲分部净亏损为6430万美元[246] - 2023年北美分部持续经营业务净收入为1.759亿美元，欧洲分部净亏损为330万美元[248] - 2024年公司持续经营业务调整后EBITDA为2.752亿美元，其中北美分部2.541亿美元，欧洲分部6770万美元，公司及未分配成本为负4650万美元[246] - 2023年公司持续经营业务调整后EBITDA为3.804亿美元，其中北美分部3.822亿美元，欧洲分部8140万美元，公司及未分配成本为负8320万美元[248] - 北美地区净收入下降13.3%至27.1亿美元，核心收入下降13%[258] - 北美地区调整后EBITDA下降33.5%至2.541亿美元[259] - 欧洲地区净收入下降9.7%至10.7亿美元，核心收入下降10%[260] - 欧洲地区调整后EBITDA下降16.9%至6770万美元[261] - 2025年公司及未分配成本为-3678万美元，同比下降21.0%[250][256] 管理层讨论和指引 - 2025年公司确认商誉减值3.346亿美元，涉及北美和欧洲报告单位的全额减值[249] - 2025年持续经营业务调整后EBITDA为1.179亿美元，较2024年的2.752亿美元大幅下降57.1%[249][250] - 2024年持续经营业务调整后EBITDA为2.752亿美元，较2023年的3.804亿美元下降27.6%[257] - 公司资本支出将集中于支持成本削减和效率提升项目，并维持当前制造运营[316] 商誉减值 - 2025年商誉减值费用为3.346亿美元，涉及北美和欧洲报告单元全额减值，2024年为9480万美元[224] - 2024年商誉减值损失为9480万美元，其中欧洲分部6340万美元，北美分部3140万美元[236] - 公司在截至2025年12月31日的财年及2024年财年，对欧洲报告单元计提了商誉减值[211] - 公司在截至2025年12月31日的财年，对北美报告单元计提了商誉减值[211] - 公司在2024财年，因法院命令剥离Towanda业务而计提了相关的商誉减值[211] - 2023年第四季度欧洲报告单元年度减值测试后，其公允价值超过账面价值约3%。2024年第三季度因宏观环境恶化触发中期测试，记录商誉减值费用6340万美元，使账面价值与公允价值相等[295] - 2024年第四季度定量测试显示，北美报告单元公允价值超过其净账面价值，且公允价值需下降少于10%才会被视为减值[296] - 2025年第一季度因销售和EBITDA波动加剧等因素触发北美报告单元中期减值测试，记录非现金商誉减值费用1.377亿美元[297] - 2025年第三季度北美和欧洲报告单元因需求疲软等因素触发中期减值测试，记录1.969亿美元非现金商誉减值费用，剩余商誉全部减值[298] - 公司商誉减值测试采用收入法和市场法，涉及对收入增长率、预期EBITDA、贴现率、资本支出、终端增长率等重大假设和估计[293] 税务相关 - 2025年所得税费用为1.479亿美元，有效税率为-31.2%，主要受估值备抵增加1.748亿美元及不可抵扣商誉减值影响[229] - 2024年所得税费用为1680万美元，有效税率为-9.8%；2023年所得税费用为6330万美元，有效税率为71.5%[241] - 公司递延所得税资产的估值备抵基于对未来业务表现的预测，可能随业务趋势和规划举措的变化而调整[299] 债务与融资活动 - 公司于2024年8月发行了3.5亿美元（$350.0 million）的优先无担保票据，利率为7.00%，于2032年9月到期[14] - 公司于2024年9月赎回了剩余的2亿美元（$200.0 million）利率为4.63%的优先票据，该票据原定于2025年12月到期[14] - 公司于2023年8月赎回了2.5亿美元（$250.0 million）利率为6.25%的优先担保票据[14] - 公司于2023年8月赎回了2亿美元（$200.0 million）利率为4.63%的优先票据[14] - 截至2025年12月31日，公司总债务为11.8亿美元，其中2370万美元为12个月内到期短期债务[267] - 2025年利息支出敏感性：利率每变动100个基点，利息支出将变动约890万美元[270] - 截至2025年12月31日，公司预计2026年利息支付为7020万美元，2027年及以后为2.1亿美元[274] 现金流与流动性 - 截至2025年12月31日，公司总流动性为4.847亿美元，较上年减少8200万美元[264] - 2025年运营活动净现金使用为490万美元，而2024年为净流入1.062亿美元[280][281] - 2025年投资活动净现金流入1630万美元，主要受资产剥离收益及资本支出减少影响[283] - 2024年筹资活动净现金使用额减少4.825亿美元至8060万美元，主要由于净债务偿还及债务清偿成本支付额为5520万美元，部分被2430万美元的普通股回购所抵消[286] 市场与宏观经济环境 - 2025年美国GDP增长共识预期较2024年底下调约40个基点。全美住宅建筑商协会预计单户住宅开工量增长较此前预期低70个基点，多户住宅开工量预计下降6.0%[297] 会计估计与假设 - 或有负债的估计需要重大判断，涉及对法律和环境索赔潜在损失的分析，可能因第三方行动而发生重大变化[303] - 2025年授予的绩效股票单位（PSU）的归属数量基于年度调整后ROIC和净销售额评估，并可能在第三年末根据三年相对TSR进行最多±10%的调整[308] 养老金与退休后义务 - 美国养老金计划贴现率从2024年12月31日的5.57%降至2025年12月31日的5.41%[312] - 贴现率降低25个基点将使2025年12月31日的美国养老金及退休后义务增加约400万美元[312] - 贴现率降低25个基点将使2026财年预计养老金费用减少约20万美元[312] - 贴现率提高25个基点将使2025年12月31日的美国养老金及退休后义务减少约380万美元[312] - 贴现率提高25个基点将使2026财年预计养老金费用增加约10万美元[312] - 计划资产假设回报率每变动100个基点，将使2026年净定期养老金费用减少或增加约150万美元[313]