财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第四季度总营收为16.89亿美元，其中净投资收入为13.28亿美元[13] - 2025年第四季度公司调整后总收入为21.74亿美元，同比下降4.4%（2024年同期为22.73亿美元）[16] - 2025年第四季度公司调整后净利润为2.14亿美元，同比下降29.6%（2024年同期为3.04亿美元）[16] - 2025年全年公司调整后总收入为86.55亿美元，同比下降0.7%（2024年为87.18亿美元）[17] - 2025年全年公司调整后净利润为16.17亿美元，同比增长22.6%（2024年为13.19亿美元）[17] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为1.12亿美元，摊薄后每股收益1.93美元[9] - 2025年第四季度调整后收益为2.14亿美元，摊薄后每股收益3.70美元[9] - 2025年第四季度调整后收益（扣除特殊项目）为2.27亿美元，摊薄后每股收益3.93美元[9] - 2025年第四季度归属于股东的净收入为1.12亿美元，而2025年全年为3.31亿美元[74] - 2025年第四季度调整后收益为2.14亿美元，全年调整后收益为16.17亿美元[74] - 剔除特殊项目后，2025年第四季度调整后收益为2.27亿美元，全年为9.31亿美元[74] - 2025年第四季度调整后每股收益为3.70美元，剔除特殊项目后为3.93美元；全年调整后每股收益为27.92美元，剔除特殊项目后为16.07美元[74] - 2025年第四季度调整后普通股股本回报率（剔除AOCI）为19.0%，全年累计为19.0%[77] - 2025年第四季度总营收为16.89亿美元，调整后总营收为21.74亿美元[79] - 2025年第四季度合并总收入为30.00亿美元，全年总收入为115.57亿美元，略低于2024年全年的118.13亿美元[34] - 2025年全年合并净亏损为21.57亿美元，而2024年全年净亏损为8.42亿美元，亏损幅度扩大[34] - 2025年全年归一化法定收益为10亿美元，相比2024年的13亿美元法定亏损实现扭亏为盈[36] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第四季度总费用为15.39亿美元，其中保单持有人福利和索赔为6.97亿美元[13] - 2025年第四季度总费用为15.39亿美元，调整后总费用为18.94亿美元[79] 各条业务线表现：年金业务 - 年金业务2025年第四季度调整后净利润为3.04亿美元，同比增长9.0%（2024年同期为2.79亿美元）[18] - 年金业务2025年全年调整后净利润为12.54亿美元，与2024年的12.51亿美元基本持平[18] - 变额及保底年金账户价值在2025年第四季度末为1299.06亿美元，较第三季度末的1304.70亿美元略有下降[19] - 固定年金账户价值在2025年第四季度末为178.20亿美元，较第三季度末的184.56亿美元下降3.4%[19] - 变额及保底年金2025年第四季度销售额为22.63亿美元，同比增长9.4%（2024年同期为20.69亿美元）[21] - 变额及保底年金2025年全年销售额为87.15亿美元，同比增长5.0%（2024年为83.00亿美元）[21] 各条业务线表现：寿险业务 - 2025年全年调整后总收入为11.69亿美元，较2023年的11.35亿美元增长3.0%[23] - 2025年第四季度调整后净收益为1800万美元，而第三季度为4000万美元，环比下降55.0%[23] - 2025年全年寿险销售额为1.43亿美元，较2023年的1.20亿美元增长19.2%[25] - 2025年末万能及变额万能寿险账户价值（一般账户）为26.27亿美元，较2024年末的25.90亿美元增长1.4%[24] - 2025年末变额万能寿险账户价值（独立账户）为68.60亿美元，较2024年末的64.19亿美元增长6.9%[24] 各条业务线表现：Run-off业务 - Run-off业务2025年第四季度调整后净亏损为5800万美元，但全年调整后净收益为4.36亿美元，较2023年的6500万美元大幅增长570.8%[26] - Run-off业务2025年第四季度保单持有人福利和索赔费用为3.92亿美元，但第三季度因有利调整录得负5.19亿美元[26] - 2025年末带次级保证的万能寿险账户价值为44.61亿美元，较2024年末的47.79亿美元下降6.7%[27] 各条业务线表现：机构利差业务 - 2025年末机构利差业务账户余额为94.77亿美元，较2024年末的109.76亿美元下降13.6%[28] 各条业务线表现：公司及其他业务 - 公司及其他业务2025年全年调整后净亏损为1.14亿美元，而2023年净亏损为3000万美元[28] 投资与市场表现 - 2025年第四季度净衍生品损失为4.56亿美元[13] - 2025年第四季度市场风险收益变动总额为3.49亿美元，全年为2.68亿美元，显著低于2024年全年的26.73亿美元[30] - 2025年第四季度净衍生品损失为4.56亿美元，全年净衍生品损失为17.92亿美元，较2024年全年的36.68亿美元损失有所收窄[30] - 2025年第四季度可变年金独立账户总回报率为2.14%，全年回报率呈上升趋势，从第一季度的-0.54%改善至第四季度的2.14%[32] - 截至2025年底，总投资资产为1260.16亿美元，其中固定期限证券占比65.08%（820.14亿美元），衍生品资产占比5.38%（67.79亿美元）[33] - 2025年第四季度调整后净投资收入收益率为4.44%，全年收益率在4.25%至4.44%之间波动[33] - 2025年第四季度调整后净投资收益率稳定在4.44%[80] - 2025年第四季度净投资损失为2300万美元，全年净投资损失为9700万美元[80] 资本与财务状况 - 截至2025年12月31日，公司合并风险基础资本比率（RBC）为456%[9] - 截至2025年12月31日，公司合并调整后总资本为53亿美元[9] - 截至2025年12月31日，公司普通股股东权益（不包括AOCI）为87.98亿美元[9] - 截至2025年12月31日，公司总资产为2418亿美元，总负债为2349.67亿美元[14] - 截至2025年底，合并总调整资本为53亿美元，风险基础资本比率初步为456%，资本状况稳健[38] - 截至2025年12月31日，公司普通股股东权益（剔除AOCI）为84.92亿美元[78] 管理层讨论和指引 - 2025年全年影响调整后收益的显著项目为净损失6.86亿美元，主要由Run-off业务板块的6.98亿美元损失驱动[31] - 公司调整后收益用于评估业绩并排除市场波动影响，在2025年第一季度因建立交易组合而更新[49] 其他重要内容：指标定义与计算方法 - 调整后每股收益定义为期间调整后收益除以期间流通在外普通股的加权平均完全稀释股数[56] - 调整后普通股权益回报率定义为四个季度滚动总调整后收益除以最近五个季度公司普通股股东权益（不包括AOCI）的简单平均值[57] - 调整后净投资收入等于GAAP净投资收入加上投资对冲调整，减去交易证券的投资收益（损失）[58] - 调整后净投资收益率等于调整后净投资收入除以平均季度资产账面价值[60] - 寿险销售额包含定期寿险100%年化新保费、终身寿险/万能寿险/变额万能寿险的首年实收保费以及指数万能寿险的总实收保费[69] - 年金销售额包含100%直接法定保费，但固定指数年金销售额代表直接承保业务100%的总销售额以及再保险协议下承担的相应比例总销售额[70] - 标准化法定收益（损失）用于衡量保险公司支付未来分配的能力，并包含对冲计划有效性等因素[71] - 风险资本比率是衡量保险公司资本的方法，考虑了其相对规模和风险状况，以确保符合监管最低资本要求[72] - 账面价值指公司普通股股东权益（包含AOCI），每股账面价值（不含AOCI）定义为期末公司普通股股东权益（不含AOCI）除以期末流通在外普通股股数[63]