Paris, July 3rd, 2025 Pursuant to LVMH’s liquidity contract with Oddo BHF SCA, on the 30th of June 2025 the following amounts appeared on the liquidity account: 52,000 shares9,887,574.90 euros in cash During the first half of 2025, the following transactions were made under the terms of the LVMH liquidity contract: 3,203 purchases, for a total volume of 234,460 shares and a total amount of 135,447,405.90 euros3,240 sales, for a total volume of 203,460 shares and a total amount of 117,943,246.10 euros As a r ...

股价表现与估值 - 公司股价过去一年上涨37.7%，显著超越行业(17.3%)、金融板块(19.6%)和标普500指数(10.8%)的涨幅 [1] - 当前市值33.1亿美元，近三个月日均交易量80万股 [1] - 公司市净率0.63倍，低于行业(1.97倍)、金融板块(4.16倍)和标普500(8.09倍)平均水平 [3] - 股价57.67美元，高于50日均线(56.18美元)和200日均线(52.08美元)，显示上涨动能 [4] 财务指标与增长预期 - 2025年收入预期88.4亿美元，同比增长1.4%；2026年EPS和收入预计分别增长14.5%和1.8% [9] - 过去五年盈利年均增长16.5%，优于行业7.8%的平均水平 [10] - 近四季盈利超预期两次，平均超出预期9.3% [10] - 股本回报率25.6%，显著高于行业15.37%的平均水平 [15] 业务发展与产品策略 - 通过Shield Level Pay Plus和SecureKey等新产品强化年金产品线 [8][17] - 固定指数年金和固定递延年金销售增长推动业绩 [17][18] - 持续扩大分销网络并新增批发商合作伙伴 [18] - 净投资收益呈现连续季度改善趋势，受益于另类投资和利率上升 [19] 资本管理与股东回报 - 资产负债表稳健，保持灵活资本配置策略 [20] - 实施股票回购计划为股东创造价值 [20] - 分析师平均目标价58.5美元，较现价潜在跌幅0.66% [11] 行业地位与竞争优势 - 美国最大寿险产品提供商之一，受益于个人保险市场扩张 [16] - 多元化高质量投资组合支撑盈利稳定性 [8][19] - 承保利润率和净投资收益提升推动寿险销售增长 [18]

For the quarter ended March 2025, Brighthouse Financial (BHF) reported revenue of $2.16 billion, up 5.2% over the same period last year. EPS came in at $4.17, compared to $4.25 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $2.3 billion, representing a surprise of -6.20%. The company delivered an EPS surprise of -11.65%, with the consensus EPS estimate being $4.72.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall S ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年3月31日止三个月，公司净亏损2.94亿美元，调整后收益2.35亿美元；2024年同期净亏损5.19亿美元，调整后亏损0.98亿美元[269] - 2025年3月31日止三个月，公司总收入23.9亿美元，2024年同期为7400万美元；总支出27.44亿美元，2024年同期为6.88亿美元；净亏损2.66亿美元，2024年同期为4.91亿美元[292] - 2025年第一季度股东可获得的税前亏损为3.82亿美元（税后2.94亿美元），较2024年同期的6.42亿美元（税后5.19亿美元）减少2.6亿美元（税后2.25亿美元）[293] - 2025年第一季度有效税率为25%，2024年同期为20%，与法定税率差异主要受股息扣除、税收抵免和当期非经常性项目影响[294] - 2025年第一季度长期利率下降使公司在利率衍生品上获利2200万美元，2024年同期利率上升导致损失2.12亿美元[295] - 2025年第一季度调整后收益为2.35亿美元，较2024年同期增加3.33亿美元[298] - 2025年第一季度调整后收益的有效税率为17%，2024年同期为15%，与法定税率差异受股息扣除等影响[300] - 2025年第一季度年金担保福利和盾年金负债对股东可获得收入（亏损）的总影响为亏损5.99亿美元，2024年同期为亏损3.1亿美元[317] - 2025年第一季度投资收入为13.3亿美元，收益率4.39%；2024年同期为13.05亿美元，收益率4.39%[329] - 2025年第一季度调整后净投资收入为12.91亿美元，收益率4.25%；2024年同期为12.67亿美元，收益率4.25%[329] - 2025年第一季度，流动性和资本的总来源为7.22亿美元，总用途为11亿美元，现金及现金等价物净减少3.78亿美元；2024年第一季度，总来源为13.67亿美元，总用途为13.95亿美元，现金及现金等价物净减少0.28亿美元[392] - 2025年3月31日，经营活动净现金流入1.46亿美元，投资活动净现金流入5.63亿美元，总资金来源7.22亿美元[392] - 2024年3月31日，保单持有人账户余额净变化现金流入13.67亿美元，总资金来源13.67亿美元[392] - 2025年3月31日，经营活动无净现金流出，投资活动无净现金流出，保单持有人账户余额净变化现金流出8.33亿美元，总资金使用11亿美元[392] - 2024年3月31日，经营活动净现金流出5.3亿美元，投资活动净现金流出6.25亿美元，总资金使用13.95亿美元[392] - 2025年3月31日，现金及现金等价物净减少3.78亿美元；2024年3月31日，净减少0.28亿美元[392] 各业务线数据关键指标变化 - 公司业务分为年金、人寿、runoff以及企业及其他可报告细分市场[267] - 2025年第一季度年金部门调整后收益为3.14亿美元，2024年同期为3.13亿美元[301] - 2025年第一季度调整后收益为3.14亿美元，较2024年同期增加100万美元[302] - 2025年第一季度寿险业务调整后收益为900万美元，较2024年同期增加4500万美元[306] - 2025年第一季度寿险业务有效税率为10%，2024年同期为22%[309] - 2025年第一季度终止业务调整后亏损为6400万美元，较2024年同期减少2770万美元[311] - 2025年第一季度终止业务有效税率为21%，与2024年同期持平[311] - 2025年第一季度企业及其他业务调整后亏损为2400万美元，较2024年同期减少1000万美元[314] 宏观环境对公司业务的影响 - 2024年9月、11月和12月，美联储降低联邦基金利率目标区间，未来进一步降低或对公司业务产生负面影响[272] - 持续通胀会使固定收益投资价值下降，增加已实现和未实现损失，还会增加公司费用，影响盈利能力[274] - 2024年美联储三次下调联邦基金利率目标区间，从5.25% - 5.50%降至4.25% - 4.50%[321] 公司监管与财务报表编制 - 公司保险子公司和BRCD主要受州级监管，部分产品和服务受联邦监管，BHF及其保险子公司受美国多地保险控股公司法监管[277] - 编制符合GAAP的财务报表时，最关键的估计包括确定未来保单福利负债、市场风险福利估计公允价值等[279] 调整后收益相关 - 调整后收益是管理层评估业绩的财务指标，计算时从总收入和总费用中排除多项影响市场波动的项目[283][284][285] - 调整后收益计算中，所得税拨备按21%法定税率计算，扣除股息收入扣除、税收抵免和当期非经常性项目影响[284] - 调整后收益各组成部分从GAAP运营报表项目得出，包括费用收入、净投资利差等[286] - 公司按GAAP指引报告调整后收益作为细分市场业绩衡量指标，并在中期简明合并财务报表附注2中按细分市场报告[287] 公司投资组合情况 - 截至2025年3月31日，公司投资组合中固定到期证券的未实现损失超过未实现收益[321] - 公司通过资产类型配置、行业和发行人多元化等方式管理投资组合风险[318] - 2025年3月31日，固定到期证券总估计公允价值为806.4亿美元，其中公开交易证券占82.7%，私募证券占17.3%[332] - 2024年12月31日，固定到期证券总估计公允价值为800.55亿美元，其中公开交易证券占82.9%，私募证券占17.1%[332] - 2025年3月31日，投资级固定到期证券占比97.3%，低于投资级的占比2.7%；2024年12月31日，投资级占比97.2%，低于投资级的占比2.8%[337] - 2025年3月31日，美国企业固定到期证券估计公允价值为37.543亿美元；2024年12月31日为37.123亿美元[338] - 2025年3月31日，外国企业固定到期证券估计公允价值为11.629亿美元；2024年12月31日为11.83亿美元[338] - 2025年3月31日，美国和外国企业固定到期证券中工业行业占比31.8%，金融行业占26.9%；2024年12月31日分别占31.6%和27.1%[339] - 2025年3月31日，公司持有的结构化证券估计公允价值为201亿美元；2024年12月31日为200亿美元[340] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司企业固定到期证券前十大持仓合计均占总投资的1%[339] - 截至2025年3月31日，RMBS估计公允价值为75.88亿美元，净未实现损失为6.85亿美元；2024年12月31日，估计公允价值为72.87亿美元，净未实现损失为8.29亿美元[341] - 截至2025年3月31日，CMBS估计公允价值为64.17亿美元；2024年12月31日，估计公允价值为63.56亿美元。2025年3月31日，评级为Aaa的CMBS估计公允价值为44亿美元，占比68.8%；指定为NAIC 1的为61亿美元，占比94.3%[342] - 截至2025年3月31日，ABS估计公允价值为61.28亿美元，净未实现损失为4300万美元；2024年12月31日，估计公允价值为63.12亿美元，净未实现损失为4200万美元[343] - 截至2025年3月31日，抵押贷款摊销成本为232.6亿美元，信贷损失拨备为2.09亿美元，占比0.9%；2024年12月31日，摊销成本为234.64亿美元，信贷损失拨备为1.78亿美元，占比0.8%[347] - 2025年3月31日和2024年12月31日，商业和农业抵押贷款组合中，美国房产抵押的占比均为98%[347] - 2025年3月31日，美国商业和农业抵押贷款中，加州占比17%，德州占比11%，纽约占比8%；住宅抵押贷款中，加州占比38%，佛罗里达占比10%，纽约占比6%[347][348] - 公司证券借贷时，获得的抵押品通常为现金，金额一般为借出证券估计公允价值的102%，且在贷款期间维持在不低于100%的水平[345] - 商业抵押贷款发放时，一般贷款额度不超过标的房地产抵押品估计公允价值的75%[347] - 截至2025年3月31日，商业抵押贷款记录投资为131.34亿美元，信贷损失拨备为1.46亿美元，账面价值为129.88亿美元；2024年12月31日，记录投资为133.3亿美元，信贷损失拨备为1.06亿美元，账面价值为132.24亿美元[350] - 公司对各类抵押贷款进行持续审查，重点关注高风险贷款[351] - 商业抵押贷款平均贷款价值比在2025年3月31日和2024年12月31日分别为68%和69%，债务偿付覆盖率均为2.3倍；农业抵押贷款平均贷款价值比在2025年3月31日和2024年12月31日分别为47%和48%[352] - 有限合伙企业和有限责任公司的账面价值在2025年3月31日为48.39亿美元，2024年12月31日为48.27亿美元；房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值在2025年3月31日和2024年12月31日分别为8.28亿美元和8.36亿美元[354] - 其他投资资产账面价值在2025年3月31日为52.84亿美元，2024年12月31日为52.50亿美元；其中独立衍生品占比分别为78.7%和78.8%[356] - 信用违约互换的名义总额在2025年3月31日和2024年12月31日均为78亿美元，估计公允价值分别为1600万美元和1900万美元[365] 可变年金相关数据 - 可变年金账户价值在2025年3月31日为776.19亿美元，2024年12月31日为809.84亿美元[376] - 2025年3月31日死亡给付净风险金额为132.71亿美元，生存给付净风险金额为57.95亿美元；2024年12月31日死亡给付净风险金额为128.17亿美元，生存给付净风险金额为54.84亿美元[376] - GMIB产品在2025年3月31日账户价值为290.23亿美元，死亡给付净风险金额为38.57亿美元，生存给付净风险金额为42.67亿美元，占账户价值比例为36.4%；2024年12月31日对应数据分别为302.80亿美元、36.60亿美元、40.85亿美元和33.5%[376] - GMIB Max with EDB产品在2025年3月31日账户价值为68.35亿美元，死亡给付净风险金额为65.71亿美元，生存给付净风险金额为9.37亿美元，占账户价值比例为51.0%；2024年12月31日对应数据分别为69.81亿美元、65.01亿美元、8.75亿美元和48.8%[376] - GMWB产品在2025年3月31日账户价值为183.79亿美元，死亡给付净风险金额为3.20亿美元，生存给付净风险金额为3.19亿美元，占账户价值比例为13.0%；2024年12月31日对应数据分别为192.63亿美元、2.37亿美元、2.76亿美元和10.1%[376] - GMAB产品在2025年3月31日账户价值为2.55亿美元，死亡给付净风险金额为100万美元，生存给付净风险金额为100万美元，占账户价值比例为11.0%；2024年12月31日对应数据分别为3.59亿美元、100万美元、100万美元和2.9%[376] - 2025年3月31日，Shield嵌入式衍生负债估值为94亿美元[379] - 2025年3月31日和2024年12月31日，可变年金MRBs总额分别为91.35亿美元和83.07亿美元，其中GMIB分别为83.22亿美元和75.6亿美元，GMWB分别为0.13亿美元和0.07亿美元，GMDB分别为8亿美元和7.4亿美元[380] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可变年金账户总值分别为776.19亿美元和809.84亿美元[376] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可变年金死亡给付净风险金额分别为132.71亿美元和128.17亿美元[376] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可变年金生存给付净风险金额分别为57.95亿美元和54.84亿美元[376] - 2025年3月31日，Shield嵌入式衍生负债估值为94亿美元[379] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司可变年金市场风险收益分别为91.35亿美元和83.07亿美元[380] - 2025年3月31日，GMIB、GMWB、GMDB类型的可变年金市场风险收益分别为83.22亿美元、0.13亿美元、8亿美元[380] - 2024年12月31日，GMIB、GMWB、GMDB类型的可变年金市场风险收益分别为75

Brighthouse Financial, Inc. (BHF) reported first-quarter 2025 adjusted net income of $4.17 per share, which missed the Zacks Consensus Estimate by 11.6%. The bottom line declined 1.8% year over year.The results reflected lower premiums and escalating expenses, offset by improved adjusted net investment income. (Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.)Behind the HeadlinesTotal operating revenues of $2.2 billion increased 6.1% year over year, driven by higher universal life and ...

Brighthouse Financial (BHF) Q1 2025 Earnings Call May 09, 2025 08:00 AM ET Company Participants Dana Amante - Head, Investor RelationsEric Steigerwalt - President & CEOEdward Spehar - Executive VP & CFODavid Rosenbaum - Executive VP and Head of Product & UnderwritingJohn Rosenthal - Executive VP & Chief Investment OfficerElyse Greenspan - Managing DirectorWilma Burdis - DirectorRyan Krueger - Managing Director Conference Call Participants Wes Carmichael - Senior AnalystJohn Barnidge - Managing Director & Se ...

Brighthouse Financial (BHF) Q1 2025 Earnings Call May 09, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to Brighthouse Financial's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. My name is Michelle, and I will be your coordinator today. At this time, all participants are in a listen only mode. We will facilitate a question and answer session towards the end of the conference call. In fairness to all participants, please limit yourself to one question and one follow-up ...

Brighthouse Financial (BHF) came out with quarterly earnings of $4.17 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $4.72 per share. This compares to earnings of $4.25 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -11.65%. A quarter ago, it was expected that this annuity and life insurance company would post earnings of $4.44 per share when it actually produced earnings of $5.88, delivering a surprise of 32.43%.Over the ...

Note regarding forward-looking statements This presentation and other oral or written statements that we make from time to time may contain information that includes or is based upon forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward-looking statements involve substantial risks and uncertainties. We have tried, wherever possible, to identify such statements using words such as "anticipate," "estimate," "expect," "project," "may," "will," "coul ...

Exhibit 99.2 Earnings and Select Metrics from Segments Brighthouse Financial, Inc. Financial Supplement First Quarter 2025 Other Information Appendix Financial Results A-1 Note Regarding Forward-Looking Statements A-2 Non-GAAP and Other Financial Disclosures A-6 Acronyms A-7 Reconciliation of Net Income (Loss) Available to Shareholders to Adjusted Earnings (Loss) and Adjusted Earnings, Less Notable Items, and Reconciliation of Net Income (Loss) Available to Shareholders per Common Share to Adjusted Earnings ...