融资与资本活动 - 公司于2025年2月21日获得一笔5.4亿美元的单次提款定期贷款[154] - 公司于2025年12月26日签订租赁文件，斯通布里尔将提供高达3.85亿美元的周期性垫款用于制造约240兆瓦发电设备[156] - 公司于2024年10月授权了一项股票回购计划，允许回购最多2亿美元的普通股[163] - 公司于2025年2月3日以每股23.00美元的价格公开发行了1150万股普通股[165] 股东回报与股权结构 - 截至2025年，公司在股票回购计划下以均价12.21美元回购了16,380股普通股，总价20万美元[163] - 截至2025年2月21日，主要股东集体持有公司约36%的有投票权股份[167] - 公司季度股息在2023年第二季度设定为每股0.15美元基础股息加0.05美元可变股息，总计0.20美元[162] - 公司股息在2025年2月增加至每股0.25美元，但于2025年11月宣布暂停季度股息计划[162] 债务与流动性风险 - 公司现有债务协议包含多项限制性条款，可能影响其进行额外融资、资产出售、支付股息等能力[158][159] - 公司业务计划需要大量资本支出，若支撑剂价格长期下跌或成本大幅上升，可能需依赖外部资本[157] - 公司可能无法产生足够现金流来偿还所有债务和财务承诺[222] - 公司面临债务协议违约风险，违约可能导致债务加速偿还，对公司产生不利影响[230] 税收相关事项 - 公司失去Up-C结构带来的预期净现金税收节省，可能显著增加其未来税负，并影响其流动性或普通股价值[179] - 公司无法再提供以运营单位作为递延税收的股权对价，可能增加收购成本或削弱其与合伙企业结构公司的竞争力[180] - 美国联邦、州和地方税收法律的变化或解释可能对公司经营业绩、财务状况及偿债能力产生不利影响[225] - 截至2025年12月31日，公司拥有美国联邦净经营亏损结转额约2.443亿美元[228] 公司治理与反收购条款 - 公司组织章程中的反收购条款（如分类董事会、发行无指定优先股）可能阻止或延迟控制权变更交易，即使该交易对股东有利[173][177] - 公司章程规定特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院为特定股东诉讼的专属管辖地，可能限制股东选择有利司法管辖区的权利[174][175] - 公司章程授权董事会可在未经股东批准的情况下发行具有优先权的无指定优先股，这可能对普通股的投票权或价值产生不利影响[177][178] 二氧化硅监管与健康风险 - 美国矿山安全与健康管理局(MSHA)最终规则将呼吸性结晶二氧化硅的统一允许暴露限值设定为50微克/立方米，行动水平设定为25微克/立方米[184] - 公司可能因MSHA关于二氧化硅的新规而面临增加的合规成本，该规则原定于2024年6月生效，但在2025年4月被法院暂缓执行[184] - 公司面临与呼吸性结晶二氧化硅相关的健康风险诉讼，现有保险可能无法覆盖所有索赔，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[187] - 公司可能因无法满足或成本过高地满足关于二氧化硅的监管义务（如允许暴露限值、控制措施）而对其运营产生不利影响[185] 环境法规与气候变化 - 美国环保署于2023年12月最终确定了更严格的甲烷排放新标准，涉及Subparts OOOOa, OOOOb和OOOOc[196] - 美国土地管理局于2024年4月10日最终确定了一项旨在减少甲烷排放的规则，但部分合规截止日期被推迟至2026年12月[196] - 2022年8月通过的《通胀削减法案》对油气行业某些设施的温室气体排放征收费用，但该费用实施被推迟至2034年[197] - 美国证券交易委员会于2024年3月最终确定了气候风险披露规则，但该规则目前因诉讼而被搁置[201] - 未来环境法规可能要求公司购买昂贵设备或产生其他重大支出，以维持或扩展业务[194] - 气候变化相关的诉讼风险正在增加，可能对客户运营及公司产品服务需求产生不利影响[200] 物种保护与土地管理 - 公司为保护DSL栖息地，在德克萨斯州西部非联邦土地上划拨了多达17,000英亩土地[204] - 美国鱼类及野生动物管理局于2024年5月20日将DSL列为濒危物种，并启动为期一年的关键栖息地指定审查期[204] - 2025年8月，美国德克萨斯州西区地方法院撤销了将小草原鸡两个种群段列为受威胁和濒危物种的最终规则[205] - 公司参与了一项于2021年1月获批的CCAA计划，以减轻DSL列为濒危物种带来的业务中断风险[204] 油气行业政策与许可 - 关于水力压裂的联邦、州和地方立法及监管举措可能导致客户成本增加、运营受限或延迟，从而降低对公司支撑剂的需求[189][190] - 联邦土地油气租赁新规执行延迟，部分合规截止日期推迟至2026年12月[207] - 联邦油气租赁项目改革包括提高保证金要求及将《通胀削减法案》（IRA）中关于最低投标、基本租金和特许权使用费的条款编入法规[207] - 《国家环境政策法》（NEPA）实施规则存在重大不确定性，各机构目前程序不一[208] - 公司及客户面临因未能获得、维持、更新或遵守运营许可而对其经营业绩产生不利影响的风险[214] - 新法规或许可要求可能导致公司运营成本大幅增加或对客户施加额外运营限制[215] 运营与市场风险 - 公共卫生危机（如COVID-19大流行）可能通过影响全球油气需求及客户资本支出水平，进而影响对公司产品和服务的需求[216] - 公司业务需求高度依赖二叠纪盆地的油气钻探活动水平，而该活动受油价、供需、经济状况等多重不可控因素影响[509] - 公司业务间接面临电力、原油和天然气价格波动风险，且目前无意对冲此商品价格风险[506] - 公司面临天然气采购的商品价格风险，为降低影响，未来考虑使用衍生品合约[507] 信息技术与网络安全 - 公司依赖信息技术和运营技术系统，网络安全事件可能导致运营中断、数据泄露或财务损失[217] - 公司已成为网络攻击目标，预计未来将继续受到攻击，且攻击频率和复杂性不断增加[218] 信用风险与客户集中度 - 公司面临交易对手信用风险，客户、供应商或卖方的违约可能对业务、流动性和财务状况产生不利影响[229] - 2025财年，公司共有94名客户，其中12名为投资级；2024年为49名客户，其中10名为投资级；2023年为33名客户，其中6名为投资级[513] - 截至2025年12月31日，公司信贷损失拨备为460万美元，而2024年同期为30万美元[514] - 2025财年，公司确认信贷损失费用480万美元，其中与交易对手的争议导致410万美元[514] 利率风险 - 截至2025年12月31日，公司2023年ABL信贷额度下有5000万美元未偿债务，利率每变动1%，年利息费用将增减约20万美元[508]