财务业绩：收入与利润 - 2025年净销售额为5.413亿美元，较2024年的5.148亿美元增长5.2%[163] - 2025年净利润为6531.7万美元，较2024年增长17.7%，稀释后每股收益为2.19美元[163] - 2025年毛利率为2.080亿美元，毛利率提升至38.4%，较2024年增长10.9%[163][164] - 2025年运营收益为8264.2万美元，占销售额的15.3%，较2024年增长16.1%[163] - 多元化终端市场销售额增长4299.8万美元（16.3%），但运输终端市场销售额下降1643.6万美元（6.6%）[163] 财务业绩：现金流与税务 - 2025年经营活动产生净现金1.021亿美元，投资活动使用净现金1851.4万美元[172][174] - 2025年有效所得税率为22.0%，高于2024年的18.4%[169] - 2025年底现金及等价物为8229.5万美元，总债务为5750万美元，较2024年底下降[171] 业务表现：终端市场构成 - 2025年按终端市场划分的净销售额占比为：交通运输43%，工业26%，医疗16%，航空航天与国防15%[20] - 2024年交通运输市场占净销售额的49%，2023年该比例为55%，显示该业务占比呈下降趋势[20] - 2025年医疗和航空航天与国防市场的净销售额占比分别从2023年的12%和9%增长至16%和15%[20] 业务表现：客户与销售渠道 - 2025年丰田汽车公司占公司净销售额的11.2%，康明斯公司占8.4%[33] - 2025年康明斯公司销售额占比从2023年的15.0%下降至8.4%[33] - 2025年公司净销售额的86%来自其销售工程师，独立分销商和独立制造商代表各贡献约7%[22][25] - 公司收入严重依赖少数大客户，客户订单减少将对业务、财务状况和运营业绩产生不利影响[66] 业务表现：地区分布 - 2025年来自美国以外业务的净销售额占总净销售额的43.7%[39] - 2025年，美国以外地区的净销售额约占总净销售额的44%[213] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为3,492人，其中北美1,875人，亚洲1,099人，欧洲518人[43] 业务表现：收购与整合 - 公司通过收购TEWA、Ferroperm、Maglab和SyQwest等企业进行业务扩张[81] - 2025年收购SyQwest贡献销售额2232.9万美元，2024年贡献1343.3万美元[163] - 公司无法保证能成功整合新收购的业务（如TEWA、Ferroperm等）并实现预期盈利[81] - 2024年7月29日，公司以121,912美元现金收购了SyQwest的100%股权，收购资金来自手头现金及原有循环信贷安排下的借款[185] 财务结构与债务 - 2025年11月签订新的3亿美元循环信贷协议，取代原4亿美元协议，加权平均利率为5.48%[178] - 截至2025年12月31日，循环信贷安排项下未偿还本金为57,500美元，未来最低合同利息支付总额估计为12,035美元，其中2,721美元在12个月内支付[182] - 公司的循环信贷协议包含对资产处置、额外债务、股权回购及股息支付等多方面的限制，可能制约其业务活动与计划[107][108] - 公司债务可能增加其经济衰退的脆弱性，并限制其用于营运资金、资本支出、研发及业务扩张的现金流[106] - 若违反贷款契约可能导致债务加速偿还，且公司可能没有足够资金偿还或进行有利的再融资[109] 资本配置与股东回报 - 董事会于2025年11月批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购最多1亿美元普通股[131][154] - 2025年第四季度，公司共回购了397,622股普通股，总成本约为1770万美元（按加权平均股价计算）[155] - 截至2025年12月31日，根据公开宣布的回购计划，公司仍可回购约9036.65万美元的股票[155] - 公司未来的普通股股息支付可能受到信贷协议最严格条款的限制[129] - 公司面临因《2022年通胀削减法案》而产生的股票回购消费税，税率为回购股票公允市场价值的1%[132] 运营与供应链风险 - 全球供应链限制（如原材料和电子元件短缺、半导体芯片和树脂短缺、交货期延长、港口拥堵、运费上涨）可能导致无法按时发货，影响收入、成本和客户关系[73] - 原材料和电子元件成本可能因供应短缺和通胀压力上涨，若公司无法通过提价或节约成本等措施抵消，将对运营业绩和财务状况产生不利影响[74] - 供应链中的关键材料（如稀土元素、矿物和金属）主要产自中国等地，贸易争端或出口限制可能导致供应受限、成本上升或无法及时获取，影响产品制造和竞争力[75] - 关键设施或主要供应商设施因自然灾害、网络攻击、地缘冲突等事件遭受损失或运营中断，可能对业务和财务业绩产生重大不利影响[112][114] - 公司制造设施遍布全球，包括中国（天津、中山）、墨西哥（马塔莫罗斯、特卡特、诺加莱斯）、捷克共和国等，多数为租赁[143] 市场与宏观经济风险 - 俄乌冲突等地缘政治紧张局势可能对全球经济、供应链、关键物资供应、汇率、利率和市场造成负面影响，进而损害公司业务和供应链[71] - 公司服务的行业（如航空航天和国防）具有周期性，经济衰退、行业低迷、客户破产等因素可能导致需求下降、产能利用率降低和财务状况恶化[79] - 宏观经济恶化（如经济衰退、通胀、信贷市场动荡）可能增加公司未来借贷成本，并影响其获取运营和战略所需资本的能力[70] - 客户可能取消订单、改变生产数量或延迟生产，导致产量下降、库存支出回收延迟及资产利用率降低，从而影响盈利能力[67] - 运营业绩可能因产品需求变化、制造流程管理效率、元件成本与供应情况、产能利用率以及当地经济和政治状况等因素而出现显著波动[80] 技术与竞争风险 - 公司可能因无法跟上快速技术变革而导致产品在收回投资前过时[87] - 人工智能技术的应用可能引发监管审查、诉讼、合规问题及知识产权侵权风险，并可能因竞争对手更有效地采用AI而使公司处于竞争劣势[105] - 公司技术系统若未能及时升级或更换，可能面临业务中断及网络安全威胁，从而影响财务表现[103] - 2025年公司获得24项专利，包括10项美国专利，目前在全球拥有约285项专利，其中144项为美国有效专利[31] 法律与合规风险 - 公司运营受环境、健康与安全法规监管，违规可能导致巨额罚款和运营中断[90] - 公司面临EPA等机构关于多个场地环境清理的潜在责任，已计提准备金但可能不足[91] - 公司产品可能因设计或制造缺陷导致需求下降、保修索赔或产品责任诉讼[89] - 公司面临因违反美国及外国数据保护与隐私法律而导致的调查、监管行动、罚款、处罚及诉讼等风险[102] - 2025年美国及其他国家的关税发生重大变化，公司正尝试通过成本和价格调整来缓解影响[98] 财务与会计风险 - 公司资产负债表上存在大量商誉，未来减值可能影响收益[85] - 财务预测基于的估计和假设可能不准确，导致实际业绩与预测存在重大差异，从而影响未来盈利能力、现金流及股价[110] - 公司无法保证其税务准备金足以应对审计和诉讼的最终解决结果[95] - 过去三年，产品保修准备金占净销售额的比例在0.3%至0.4%之间[205] - 过去三年，过剩和过时存货准备金占存货总额的比例在17.4%至20.7%之间[207] 网络安全与数据风险 - 公司面临网络安全威胁，包括钓鱼攻击和拒绝服务攻击，已发生事件但迄今未产生重大影响[100] - 公司已发生网络安全事件，但截至年报日期，未发现对公司业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响的网络安全威胁[138] - 第三方服务提供商若发生网络安全事件，可能损害公司声誉、竞争地位及财务业绩[104] 人力资源与治理风险 - 公司依赖关键管理人员，劳动力市场竞争激烈，工资和薪酬成本持续上涨，特别是在美国[126] - 公司面临潜在的股东积极主义或第三方未经请求的收购要约风险，这可能扰乱业务并影响股价[128] 其他财务与合同义务 - 经营租赁付款义务总额为25,294美元，其中3,453美元在12个月内支付[190] - 与确定福利退休后计划相关的未来供款预计为3,178美元，其中421美元在12个月内支付[190] - 公司通过利率互换锁定了50,000美元长期债务至2026年12月的利息成本，并通过交叉货币互换锁定了7,500美元长期债务至2027年6月的成本[182] - 截至2025年12月31日，公司持有名义价值分别为17,239美元和45,331美元的外汇远期合约，以对冲欧元和墨西哥比索的风险[214] - 利率变动100个基点不会对公司的总利息支出产生重大影响[212] 其他业务与运营信息 - 公司2025年的许可和特许权使用费收入不到净销售额的1%[31] - 公司部分收入来自国防相关产品销售，政府合同可能因预算限制、资金重新分配等原因被暂停、取消或延迟，从而影响收入[77] - 气候变化相关法规可能导致公司产生大量资本支出及合规、运营、维护和补救成本，并对业务造成转型风险[115] - 截至2026年2月17日，公司约有693名登记股东[153]