财务数据关键指标变化：总收入与总销售额 - 2025年总产品销售额为555.73亿美元，按固定汇率计算增长9%[139] - 2025年公司全球产品销售额增长9%（恒定汇率CER增长9%）至555.73亿美元，2024年为509.38亿美元，2023年为437.89亿美元[143] - 公司总产品销售额为509.38亿美元，按实际汇率计算增长16%[140] - 2024年产品销售额增长16%（CER: 19%）至509.38亿美元（2023年：437.89亿美元）[148] 财务数据关键指标变化：各业务线销售额 - 肿瘤业务总销售额为236.98亿美元，按实际汇率计算增长17%[139] - 生物制药业务中，CVRM领域总销售额为127.64亿美元（增长3%），其中Farxiga销售额为84亿美元（增长10%）[139] - 呼吸与免疫学业务总销售额为81.67亿美元（增长10%），其中Fasenra销售额为19.81亿美元（增长17%），Breztri销售额为11.99亿美元（增长23%）[139] - 罕见病业务总销售额为91.26亿美元（增长5%），其中Ultomiris销售额为47.18亿美元（增长20%），Strensiq销售额为16.78亿美元（增长19%）[139] - 其他药物总销售额为9.72亿美元（下降9%），其中Nexium销售额为8.16亿美元（下降6%）[139] - 肿瘤业务总销售额为202.75亿美元，按实际汇率计算增长18%，按固定汇率计算增长21%[140] - 心血管、肾脏及代谢业务总销售额为124.48亿美元，按实际汇率计算增长18%，按固定汇率计算增长20%[140] - 呼吸与免疫业务总销售额为74.16亿美元，按实际汇率计算增长21%，按固定汇率计算增长23%[140] - 罕见病业务总销售额为86.68亿美元，按实际汇率计算增长12%，按固定汇率计算增长14%[140] 财务数据关键指标变化：各地区销售额 - 按地区划分：美国销售额为234.44亿美元（增长8%），新兴市场销售额为120.21亿美元（增长11%），欧洲销售额为50.52亿美元（增长3%）[139] - 2025年美国市场产品销售额增长8%至234.44亿美元，主要由肿瘤药物和Ultomiris、Saphnelo推动[143] - 2025年新兴市场产品销售额增长11%（CER增长13%）至150.56亿美元，主要由肿瘤和CVRM药物驱动[144] - 2025年欧洲市场产品销售额增长11%（CER增长7%）至120.21亿美元，其中肿瘤药物销售额占41%[146] - 2025年成熟ROW地区产品销售额增长3%（CER增长3%）至50.52亿美元，主要由肿瘤药物驱动[147] - 2024年美国市场产品销售额增长21%至216.55亿美元（2023年：179.61亿美元）[148] - 2024年新兴市场产品销售额增长15%（CER: 23%）至135.35亿美元，其中中国市场占47%，销售额增长9%（CER: 11%）至64.02亿美元，占公司总产品销售额的13%[149] - 2024年欧洲市场产品销售额增长20%（CER: 19%）至108.48亿美元，其中肿瘤药物销售额占38%，增长23%（CER: 22%）至40.82亿美元[151] 各条业务线表现：肿瘤业务 - 肿瘤业务总销售额为236.98亿美元，按实际汇率计算增长17%[139]；其中Tagrisso销售额为72.54亿美元（增长10%），Imfinzi销售额为60.63亿美元（增长29%），Enhertu销售额为9.77亿美元（增长79%）[139] - 肿瘤业务总销售额为202.75亿美元，按实际汇率计算增长18%，按固定汇率计算增长21%[140] - 明星产品Tagrisso销售额为65.8亿美元，按实际汇率计算增长13%[140] - 2025年美国肿瘤药物销售额增长18%至111.87亿美元，其中Tagrisso销售额增长11%至30.64亿美元，Imfinzi销售额增长35%至35.09亿美元[161] - 2025年新兴市场肿瘤药物销售额增长19%（CER: 21%）至53.50亿美元[178][179] - 欧洲肿瘤业务销售额增长20%（CER增长15%）至48.80亿美元，其中Imfinzi销售额增长31%（CER增长26%）至12.39亿美元[196, 197] - 已建立的ROW地区肿瘤业务销售额增长5%（CER增长5%）至22.81亿美元，日本销售额增长2%（CER增长1%）至16.77亿美元[212] - 新兴市场肿瘤业务销售额增长28%（按固定汇率计算），达到45.02亿美元[140] - 欧洲市场肿瘤业务销售额增长22%（按固定汇率计算），达到40.82亿美元[140] - 2025年欧洲肿瘤药物销售额增长20%（CER增长15%）至48.80亿美元，主要由Tagrisso、Imfinzi、Calquence和Lynparza驱动[146] 各条业务线表现：心血管、肾脏及代谢业务 - 生物制药业务中，CVRM领域总销售额为127.64亿美元（增长3%），其中Farxiga销售额为84亿美元（增长10%）[139] - 心血管、肾脏及代谢业务总销售额为124.48亿美元，按实际汇率计算增长18%，按固定汇率计算增长20%[140] - 明星产品Farxiga销售额为76.56亿美元，按实际汇率计算增长28%[140] - 2025年美国CVRM（心血管、肾脏及代谢）销售额下降11%至27.22亿美元，其中Farxiga销售额下降1%至17.30亿美元[165] - 2025年新兴市场CVRM销售额增长10%（CER: 12%）至58.93亿美元，其中Farxiga（Forxiga）增长17%（CER: 18%）至33.24亿美元[184] - 欧洲CVRM业务销售额增长4%（CER稳定）至33.98亿美元，其中Forxiga销售额增长12%（CER增长8%）至29.41亿美元[201] 各条业务线表现：呼吸与免疫学业务 - 呼吸与免疫学业务总销售额为81.67亿美元（增长10%），其中Fasenra销售额为19.81亿美元（增长17%），Breztri销售额为11.99亿美元（增长23%）[139] - 呼吸与免疫业务总销售额为74.16亿美元，按实际汇率计算增长21%，按固定汇率计算增长23%[140] - 2025年美国呼吸与免疫学销售额增长12%至38.40亿美元，其中Fasenra增长14%至11.95亿美元，Breztri增长19%至6.14亿美元[169][170] - 新兴市场呼吸与免疫业务销售额下降4%（CER下降3%）至18.23亿美元[188] - 欧洲呼吸与免疫业务销售额增长20%（CER增长16%）至17.01亿美元，其中Tezspire销售额增长90%（CER增长83%）至2.97亿美元[203, 204] 各条业务线表现：罕见病业务 - 罕见病业务总销售额为91.26亿美元（增长5%），其中Ultomiris销售额为47.18亿美元（增长20%），Strensiq销售额为16.78亿美元（增长19%）[139] - 罕见病业务总销售额为86.68亿美元，按实际汇率计算增长12%，按固定汇率计算增长14%[140] - 明星产品Ultomiris销售额为39.24亿美元，按实际汇率计算增长32%[140] - 2025年美国罕见病药物销售额增长3%至54.23亿美元，其中Ultomiris增长18%至26.67亿美元，Soliris下降28%至10.92亿美元[173][174] - 新兴市场罕见病业务销售额增长22%（CER增长26%）至10.38亿美元，其中Ultomiris销售额增长84%（CER增长90%）至2.61亿美元[192] - 欧洲罕见病业务销售额增长2%（CER下降1%）至16.04亿美元，其中Soliris销售额下降52%（CER下降53%）至2.00亿美元[208, 209] 各条业务线表现：疫苗与免疫疗法及其他业务 - 疫苗与免疫疗法产品线中，Beyfortus 2025年在美国市场销售额为1.84亿美元，同比下降20.7%[134] - 欧洲疫苗与免疫疗法业务销售额下降13%（CER下降15%）至3.54亿美元，其中Synagis销售额下降56%（CER下降57%）至5000万美元[206] - 其他药物总销售额为9.72亿美元（下降9%），其中Nexium销售额为8.16亿美元（下降6%）[139] 各地区表现：美国市场 - 2025年美国市场产品销售额增长8%至234.44亿美元，主要由肿瘤药物和Ultomiris、Saphnelo推动[143] - 2024年美国市场产品销售额增长21%至216.55亿美元（2023年：179.61亿美元）[148] - 2025年美国肿瘤药物销售额增长18%至111.87亿美元，其中Tagrisso销售额增长11%至30.64亿美元，Imfinzi销售额增长35%至35.09亿美元[161] - 2025年美国CVRM（心血管、肾脏及代谢）销售额下降11%至27.22亿美元，其中Farxiga销售额下降1%至17.30亿美元[165] - 2025年美国呼吸与免疫学销售额增长12%至38.40亿美元，其中Fasenra增长14%至11.95亿美元，Breztri增长19%至6.14亿美元[169][170] - 2025年美国罕见病药物销售额增长3%至54.23亿美元，其中Ultomiris增长18%至26.67亿美元，Soliris下降28%至10.92亿美元[173][174] 各地区表现：新兴市场 - 2025年新兴市场产品销售额增长11%（CER增长13%）至150.56亿美元，主要由肿瘤和CVRM药物驱动[144] - 2025年中国市场销售额增长3%（CER增长4%）至66.24亿美元，占新兴市场销售额的44%[144] - 2025年除中国外新兴市场产品销售额增长18%（CER增长21%）至84.32亿美元，主要由肿瘤药物和Farxiga驱动[145] - 2024年新兴市场产品销售额增长15%（CER: 23%）至135.35亿美元，其中中国市场占47%，销售额增长9%（CER: 11%）至64.02亿美元，占公司总产品销售额的13%[149] - 2025年新兴市场肿瘤药物销售额增长19%（CER: 21%）至53.50亿美元[178][179] - 2025年新兴市场CVRM销售额增长10%（CER: 12%）至58.93亿美元，其中Farxiga（Forxiga）增长17%（CER: 18%）至33.24亿美元[184] - 新兴市场呼吸与免疫业务销售额下降4%（CER下降3%）至18.23亿美元[188] - 新兴市场罕见病业务销售额增长22%（CER增长26%）至10.38亿美元，其中Ultomiris销售额增长84%（CER增长90%）至2.61亿美元[192] 各地区表现：欧洲市场 - 2025年欧洲市场产品销售额增长11%（CER增长7%）至120.21亿美元，其中肿瘤药物销售额占41%[146] - 2024年欧洲市场产品销售额增长20%（CER: 19%）至108.48亿美元，其中肿瘤药物销售额占38%，增长23%（CER: 22%）至40.82亿美元[151] - 欧洲肿瘤业务销售额增长20%（CER增长15%）至48.80亿美元，其中Imfinzi销售额增长31%（CER增长26%）至12.39亿美元[196, 197] - 欧洲CVRM业务销售额增长4%（CER稳定）至33.98亿美元，其中Forxiga销售额增长12%（CER增长8%）至29.41亿美元[201] - 欧洲呼吸与免疫业务销售额增长20%（CER增长16%）至17.01亿美元，其中Tezspire销售额增长90%（CER增长83%）至2.97亿美元[203, 204] - 欧洲疫苗与免疫疗法业务销售额下降13%（CER下降15%）至3.54亿美元，其中Synagis销售额下降56%（CER下降57%）至5000万美元[206] - 欧洲罕见病业务销售额增长2%（CER下降1%）至16.04亿美元，其中Soliris销售额下降52%（CER下降53%）至2.00亿美元[208, 209] 各地区表现：成熟ROW地区（日本、加拿大等） - 2025年成熟ROW地区产品销售额增长3%（CER增长3%）至50.52亿美元，主要由肿瘤药物驱动[147] - 2025年日本（占成熟ROW销售额71%）销售额增长3%（CER增长2%）至36.02亿美元，主要由罕见病药物Ultomiris推动[147] - 2025年加拿大（占成熟ROW销售额19%）产品销售额增长2%（CER增长5%）至9.54亿美元[147] - 已建立的ROW地区肿瘤业务销售额增长5%（CER增长5%）至22.81亿美元，日本销售额增长2%（CER增长1%）至16.77亿美元[212] - 已建立的ROW地区Imfinzi销售额下降2%（CER下降2%）至6.75亿美元，日本销售额下降4%（CER下降5%）至5.70亿美元，主因是2024年两次强制性降价（25%和11%）[213] - 已建立的ROW地区Enhertu销售额增长47%（CER增长51%）至1.02亿美元[216] 管理层讨论和指引：研发管线进展 - camizestrant (ngSERD) 用于一线HR+ HER2- ESR1m晚期乳腺癌的SERENA-6研究数据已被接受[127] - sonesitatug vedotin (CLDN18.2 ADC) 用于二线及以上CLDN18.2+胃癌的CLARITY-Gastric01研究数据预计在2026年上半年读出[127] - baxdrostat (醛固酮合酶抑制剂) 用于高血压的BaxHTN研究数据已被接受[127] - tozorakimab (IL-33 mAb) 用于慢性阻塞性肺病的OBERON等研究数据预计在2026年上半年读出[127] - 用于心衰合并慢性肾病的balcinrenone/dapagliflozin研究数据预计在2027年读出[127] - 用于高蛋白尿慢性肾病的zibotentan/dapagliflozin研究数据预计在2027年读出[127] - 用于局部晚期/局部晚期BRCAm前列腺癌的saruparib + ADT +/- abiraterone (EvoPAR Prostate02) 研究数据预计在2027年之后读出[127] - 用于卵巢癌的torvutatug samrotecan (抗FRα ADC) TREVI-OC-01研究数据预计在2027年之后读出[127] - 用于低磷酸酯酶症的下一代TNSALP酶替代疗法efzimfotase alfa研究数据预计在2026年上半年读出[127] - 用于甲状旁腺功能减退症的eneboparatide CALYPSO研究数据预计在2025年第一季度读出[127] - 研发管线包含多个处于I期阶段的候选药物，涉及肿瘤学、心血管、呼吸与免疫学及罕见病领域[125] 管理层讨论和指引：关键产品上市与数据读出计划 - Calquence联合疗法在1L CLL和1L MCL适应症已上市，Datroway在晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌（经先前TKI和铂类化疗后进展）适应症已上市[129] - Enhertu在1L HER2+乳腺癌、HR+ HER2低表达/超低表达乳腺癌（ET治疗后）、2L HER2+胃癌、HER2表达实体瘤（PanTumor02）等多个适应症已上市或启动[129] - Imfinzi联合疗法在局部晚期III期非小细胞肺癌（PACIFIC-5）、1L子宫内膜癌（DUO-E）、肌层浸润性膀胱癌（NIAGARA）、可切除早期胃癌（MATTERHORN）、1L非小细胞肺癌（POSEIDON）等适应症已上市[129] - Datroway联合Imfinzi用于1L非鳞状/非鳞状TROP2+非小细胞肺癌（AVANZAR）的数据读出/提交时间预计在2026年下半年[129] - Datroway联合pembrolizumab用于1L PD-L1<50%非鳞状非小细胞肺癌（TROPION-Lung07）和PD-L1 TPS≥50%非鳞状非小细胞肺癌（TROPION-Lung08）的数据读出/提交时间预计在2026年下半年[129] - Enhertu用于1L HER2突变非小细胞肺癌（DESTINY-Lung04）的数据读出/提交时间预计在2026年上半年[129] - Imfinzi联合疗法用于1L尿路上皮癌（NILE）、局部晚期肝细胞癌（EMERALD-3）、肌层浸润性膀胱癌（顺铂不合格/拒绝）（VOLGA）的数据读出/提交时间预计在2026年上半年[129] - Breztri/Trixeo用于哮喘的适应症（KALOS LOGOS）已获受理，用于慢性阻塞性肺疾病心肺运动试验（ATHLOS）的数据读出预计在2026年上半年[131] - 用于遗传性或野生型转甲状腺素蛋白介导的淀粉样变性心肌病（ATTR CM）的Wainua，数据读出/提交时间预计在2026年下半年[129] 管理层讨论和指引：产品销售额预测 - Calquence（acalabrutinib）2025年全球产品销售额预计为23.39亿美元，其中美国市场11.79亿美元，国际市场11.60亿美元[133] - Enhertu（trastuzumab deruxtecan）2025年国际销售额预计为9.77亿美元，较2024年的5.45亿美元增长79.3%[133] - Imfinzi（durvalumab）2025年全球产品销售额预计为35.09亿美元，较2024年的26.03亿美元增长34.8%[133] - Tagrisso（osimertinib）2025年全球产品销售额预计为30.64亿美元，其中国际市场为41.90