财务业绩：收入与利润（同比/环比） - 2025年第四季度总营收为14.879亿美元，同比增长11.0%[30] - 2025年全年总营收为57.494亿美元，同比增长9.1%[30] - 2025年全年租金收入（含报销）为54.37332亿美元，同比增长7.8%[43] - 2025年第四季度净收入为2.961亿美元（每股0.32美元），全年净收入为10.586亿美元（每股1.17美元）[5][6] - 2025年第四季度净收入（归属于公司）为2.961亿美元，同比增长48.3%[30] - 2025年全年净收入（归属于公司）为10.586亿美元，同比增长23.0%[30] - 2025年第四季度归属于普通股股东的净收入为2.96085亿美元，较2024年同期的1.99612亿美元增长48.3%[32] - 2025年全年归属于普通股股东的净收入为10.5859亿美元，较2024年的8.47893亿美元增长24.9%[32] 财务业绩：FFO与AFFO（同比/环比） - 2025年第四季度AFFO为每股1.08美元，全年AFFO为每股4.28美元[5][6] - 2025年第四季度每股基本FFO为1.07美元，同比增长3.9%[30] - 2025年第四季度每股基本AFFO为1.08美元，同比增长2.9%[30] - 2025年全年每股基本FFO为4.26美元，同比增长6.0%[30] - 2025年全年每股基本AFFO为4.28美元，同比增长1.9%[30] - 2025年第四季度稀释后FFO为9.88078亿美元，较2024年同期的9.00126亿美元增长9.8%[32] - 2025年全年稀释后FFO为38.69719亿美元，较2024年的34.7427亿美元增长11.4%[32] - 2025年第四季度稀释后Normalized FFO为9.98339亿美元，较2024年同期的8.9095亿美元增长12.0%[32] - 2025年全年稀释后Normalized FFO为38.93933亿美元，较2024年的35.70562亿美元增长9.1%[32] - 2025年第四季度稀释后AFFO为9.98893亿美元，较2024年同期的9.24106亿美元增长8.1%[34] - 2025年全年稀释后AFFO为38.95221亿美元，较2024年的36.28036亿美元增长7.4%[34] - 2025年第四季度FFO（运营资金）为9.8587亿美元，同比增长9.8%；全年FFO为38.60323亿美元，同比增长11.3%[36] - 2025年第四季度AFFO（调整后运营资金）为9.96703亿美元，AFFO每股摊薄收益为1.08美元[36] 运营表现：同店租金与出租率 - 2025年第四季度同店租金收入为11.473亿美元，同比增长1.1%；2025全年同店租金收入为45.759亿美元，同比增长1.3%[14] - 2025年第四季度同店租金收入为11.47271亿美元，同比增长1.1%；全年同店租金收入为45.75914亿美元，同比增长1.3%[43] - 截至2025年12月31日，投资组合出租率为98.9%[8] - 2025年第四季度重新租赁物业的租金回收率为104.9%，全年为103.9%[5][10][11] - 公司使用同店租金收入（按比例份额）作为衡量运营表现的可比指标[64] 投资活动 - 2025年第四季度投资额为24亿美元，初始加权平均现金收益率为7.1%[5] - 2025年全年投资额为63亿美元，初始加权平均现金收益率为7.3%[5] - 2025年第四季度总投资额为23.903亿美元，按比例份额计算为23.144亿美元，加权平均现金收益率为7.1%；2025全年总投资额为62.977亿美元，按比例份额计算为62.194亿美元，加权平均现金收益率为7.3%[13] - 2025年第四季度房地产收购总额为14.247亿美元（按比例份额13.504亿美元），加权平均期限9.7年；2025全年房地产收购总额为41.521亿美元（按比例份额40.777亿美元），加权平均期限10.1年[13] - 2025年第四季度处置157处物业，净销售收益3.198亿美元，实现房地产销售收益6740万美元；2025全年处置425处物业，净销售收益7.44亿美元，实现房地产销售收益1.776亿美元[15] 融资与流动性 - 截至2025年12月31日，公司按比例份额计算的总可用流动性为41.183亿美元，包括现金及现金等价物4.194亿美元和信贷额度可用额度35.072亿美元[16] - 2025年第四季度通过普通股发售筹集资金8.209亿美元，加权平均股价58.28美元/股；2025全年通过普通股发售筹集资金24亿美元，加权平均股价57.14美元/股[17] - 2025年10月发行8亿美元高级无抵押票据，包括4亿美元利率3.950%的2029年到期票据和4亿美元利率4.500%的2033年到期票据[18] - 2025年第四季度向普通股股东支付的股息为7.43762亿美元，全年为29.20895亿美元[32][34] - 2025年全年调整后自由现金流为9.26721亿美元，较2024年的8.2978亿美元增长11.7%[41] 成本与费用（同比/环比） - 2025年第四季度客户租金报销额为8310万美元，同比增长10.1%[30] - 2025年第四季度房地产减值拨备为1.19434亿美元，全年为4.34497亿美元，较2024年全年分别增长8.1%和36.2%[36] 管理层讨论和指引 - 2026年AFFO每股指引为4.38-4.42美元，中点同比增长约2.8%[4] - 2026年初始投资额指引约为80亿美元[4] - 2026年业绩指引：AFFO每股4.38-4.42美元，同店租金增长1.0%-1.3%，投资额（100%权益）80亿美元，净收入每股1.65-1.69美元[21] - 2025年实际业绩：AFFO每股4.28美元，同店租金增长1.3%，投资额（100%权益）63亿美元，净收入每股1.17美元[21] 业务发展与资产组合 - 公司投资组合覆盖超过15，500处物业，遍布美国50个州、英国及其他8个欧洲国家[26] - 2025年12月为美国私募基金业务新增8.163亿美元承诺资本，总承诺资本达到约15亿美元，预计2026年3月31日前完成基石轮募资，上限为17亿美元[20] 财务杠杆与关键指标 - 净债务与年化备考调整后EBITDAre比率为5.4倍[5] - 2025年第四季度调整后EBITDAre为13.40554亿美元，年化后为53.62216亿美元[39] - 截至2025年第四季度末，公司净债务为293.00262亿美元，净债务/年化调整后EBITDAre比率为5.5倍[39] - 公司使用调整后EBITDAre作为衡量运营业绩的关键非GAAP指标[47] - 公司使用净债务/年化调整后EBITDAre作为衡量杠杆率的关键指标[58] 股息与股东回报 - 2025年每股派息增至3.217美元，同比增长2.9%，占全年AFFO的75.2%[7] - 2025年全年现金分红为每股3.217美元，较2024年的3.1255美元增长2.9%[36] 其他财务数据（资产、负债、权益等） - 总资产从2024年12月31日的688.35亿美元增长至2025年12月31日的727.96亿美元，增幅约为5.7%[45] - 投资性房地产净值从2024年的509.14亿美元增长至2025年的534.14亿美元，增幅约为4.9%[45] - 总负债从2024年的297.83亿美元增长至2025年的326.72亿美元，增幅约为9.7%[45] - 应付票据净额从2024年的226.58亿美元增长至2025年的250.32亿美元，增幅约为10.5%[45] - 股东权益总额从2024年的388.41亿美元微增至2025年的394.39亿美元，增幅约为1.5%[45] - 现金及现金等价物从2024年的4.45亿美元略降至2025年的4.35亿美元[45] - 已发行流通普通股数量从2024年的891,511股增加至2025年的933,975股[45] 股本与每股数据 - 2025年第四季度加权平均普通股基本股数为9197.69万股，全年为9071.69万股[32][34]