财务数据关键指标变化 - Marqeta平台总处理量（TPV）在2025年、2024年和2023年分别为3825亿美元、2911亿美元和2223亿美元，年增长率分别为31%和31%[19] 业务线表现与市场覆盖 - Marqeta服务于多个行业垂直领域的客户，包括金融服务、按需服务、贷款（包括BNPL）、费用管理和电子商务支持[49] - Marqeta将嵌入式金融视为下一波增长的重要贡献者[50] - Marqeta平台支持多种用例，包括消费信用卡、销售点贷款、加速/赚取工资获取、费用管理、按需交付和支出管理[51] - Marqeta在多个领域与竞争对手展开竞争，包括定价、支持多种卡类型（借记卡、预付卡、信用卡）以及提供跨国覆盖等[69] 地区表现与认证 - Marqeta在超过40个国家获得运营认证[26] - 通过收购TransactPay，Marqeta增强了在欧洲的项目管理能力，并可在英国、直布罗陀和欧洲经济区提供BIN赞助和发卡服务[43] 关键客户与合作协议 - 与Block（前身为Square）的协议中，Cash App和Square借记卡项目的服务期限将持续至2028年6月30日，之后将自动逐年续约[53] - Sutton Bank是Marqeta按处理量计算最大的发卡行合作伙伴，双方协议规定Marqeta支付基于交易金额一定百分比的费用，并有权获得客户卡交易100%的交换费[60] - Marqeta与Sutton Bank的协议当前期限至2029年，之后将自动续约两年，提前终止可能需支付终止费[61] 卡网络与支付协议 - Marqeta与发卡行的合同使其有权获得所有来自客户卡项目的交换费，并与客户分享，同时有义务支付所有卡组织费用及部分发卡行费用[58] - 支付给发卡行的费用基于交易量和交易量层级，随着处理量增长，这些费用占处理量的百分比会下降[58] - Marqeta与Mastercard的战略关系协议于2020年签订，提供基于通过Mastercard网络处理量的分级激励，协议期限至2028年或达到特定处理量里程碑时提前结束[65] - Marqeta与Visa的战略联盟框架协议于2017年签订，提供基于通过Visa网络处理量的分级激励，卡合作伙伴协议已于2023年2月续签五年[66] - Marqeta于2024年5月获得Visa灵活凭证认证[30] - Marqeta与PULSE Network的直接处理协议于2013年签订，提供基于处理量的分级激励，当前期限至2031年，之后每年自动续约[67] 成本与费用结构 - Marqeta的定价安排通常包含标准卡网络费用，这些费用体现在其营收成本中[63] - Marqeta通过将处理量导向特定卡网络来协商激励回扣，以有效降低总体卡网络费用[64] - 如果卡网络费用增加，Marqeta的毛利率将会下降[64] 合规与运营风险 - Marqeta受PCI DSS（支付卡行业数据安全标准）约束，需接受审计并遵守相关安全要求[85] 其他重要内容 - 截至2025年12月31日，公司拥有员工总数为938人[103] - 截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及短期投资总额为7.719亿美元[386] - 利率变动100个基点不会对公司财务状况产生重大影响[386] - 外币汇率发生10%的假设性变动不会对合并财务报表产生重大影响[387]