财务数据关键指标变化 - 2025年销售额为339.86亿美元，2024年为330.05亿美元，2023年为328.54亿美元[18] - 2025年总销售额为339.86亿美元，较2024年的330.05亿美元增长3%[130][133] - 2025年报告营业利润为89.23亿美元，较2024年的86.35亿美元增长3%；调整后营业利润为101.37亿美元，较2024年的97.20亿美元增长4%[130][133] - 2025年归属于Linde plc的净利润为68.98亿美元，稀释后每股收益为14.61美元，分别较2024年增长5%和7%[130][133] - 2025年调整后EBITDA为133.51亿美元，占销售额的39.3%，较2024年的128.19亿美元增长4%[133] - 2025年调整后EBITDA为133.51亿美元，2024年为128.19亿美元[156] - 销售额增长主要由价格实现贡献2%，收购贡献1%，销量持平[130][135] - 经调整后营业利润在2025年比2024年增加4.17亿美元，增长4%[145] - 2025年报告净利息支出为2.55亿美元，2024年为2.56亿美元[146] - 2025年养老金及OPEB净收益（不含服务成本）为2.29亿美元，2024年为1.9亿美元[147] - 2025年报告有效税率为22.4%，2024年为23.4%，德国税率降低带来1.58亿美元收益[148] - 2025年经调整有效税率为23.7%，2024年为23.4%[149] - 2025年报告联营企业投资收益为1.5亿美元，2024年为1.7亿美元；经调整后2025年为2.28亿美元，2024年为2.42亿美元[151] - 2025年报告非控股权益为1.6亿美元，较2024年的1.72亿美元减少1200万美元[152] - 2025年林德公司报告净利润增长3.33亿美元，增幅5%；经调整后净利润增长2.97亿美元，增幅4%[153] - 2025年报告稀释每股收益增长0.99美元，增幅7%；经调整后稀释每股收益为16.46美元，比2024年增长0.95美元[154] - 公司2025年总销售额为339.86亿美元，较2024年的330.05亿美元增长3%[181] 成本和费用 - 2025年销售成本（不含折旧和摊销）为173.89亿美元，占销售额的51.2%，较2024年的51.9%有所下降[133][137] 各地区表现 - 约64%的2025年销售额来自美国以外的国际市场[30] - 林德在全球约50个欧洲、中东和非洲国家，约15个亚洲和南太平洋国家，以及约20个南北美洲国家拥有多数或全资子公司[30] - 公司在美洲地区运营着约350个生产设施，主要包括低温空气分离厂、制氢厂和二氧化碳厂[106] - 公司在EMEA地区拥有约275个低温空气分离厂和二氧化碳厂[107] - 公司在APAC地区拥有约230个低温空气分离厂和二氧化碳厂[108] - 公司在美国、加拿大、墨西哥和巴西等美洲国家运营生产设施[106] - 公司在德国、英国、东欧、法国、瑞典和南非等EMEA国家运营生产设施[107] - 公司在中国、澳大利亚、印度、韩国和泰国等APAC国家运营生产设施[108] - 美洲地区销售额增长5%至152.08亿美元，主要由价格/组合贡献3%及销量贡献1%驱动[181][182][183] - EMEA地区销售额增长2%至85.49亿美元，但营业利润大幅增长10%至30.55亿美元，利润率提升至35.7%[181][185][188] - APAC地区销售额基本持平为66.61亿美元，营业利润微增1%至19.33亿美元[181][189][191] - 汇率变动对各地业绩影响显著：欧元和英镑走强提振EMEA销售额3%，而巴西雷亚尔和墨西哥比索走弱使美洲销售额减少1%[183][187][200] 各条业务线表现 - 工业气体主要通过现场供应、大宗液态和包装/钢瓶三种方式分销[23] - 现场供应合同期限通常为10-20年，包含最低购买要求和价格上调条款[24] - 大宗液态气体业务合同期限通常为3-7年[25] - 包装气体通常签订1-3年的供应合同或通过采购订单销售[26] - 工程业务在德国、法国、美国和中国拥有自有工厂生产设备组件[109] - 工程部门销售额下降3%至22.5亿美元，主要受项目时间安排影响[181][192][194] - “其他”部门销售额增长5%至13.18亿美元，但营业利润由盈转亏，下降110%至亏损600万美元[181][196][198] 管理层讨论和指引 - 公司2025年经营活动现金流为103.5亿美元，投资活动现金流为-57.21亿美元，其中资本支出达52.61亿美元[203][204] - 2025年公司通过运营和净债务借款筹集现金，主要现金用途为资本支出、股票回购（净支出45.78亿美元）和股东分红（28.11亿美元）[203][204] - 2025年经营活动产生的现金流为103.50亿美元，较2024年增加9.27亿美元[130] - 2025年资本支出为52.61亿美元，支付股息28.11亿美元，普通股净回购45.78亿美元，净借款29.11亿美元[130] - 2025年第四季度，公司以每股平均价格423.46美元回购了330.7万股普通股[114] - 截至2025年12月31日，根据2023年股票回购计划，公司已累计回购77亿美元普通股，该计划剩余授权回购金额为73亿美元[114] - 公司2025年末现金及现金等价物为50.56亿美元，较2024年增加2.06亿美元[203][204] - 2025年经营活动现金流为103.5亿美元，较2024年增加9.27亿美元[205] - 2025年投资活动净现金流出为57.21亿美元，高于2024年的46.44亿美元，主要因资本支出增加[206] - 2025年资本支出为52.61亿美元，较2024年增加7.64亿美元[206] - 资本支出约60%在美洲区，21%在亚太区，其余主要在欧非中东区[208] - 截至2025年12月31日，林德在建大型项目的销售气体订单积压价值约73亿美元[208] - 2025年净收购支出为4.12亿美元，较2024年增加9500万美元[209] - 2025年融资活动现金流出为45.54亿美元，2024年为43.59亿美元[212] - 2025年普通股净回购额为45.78亿美元，2024年为44.51亿美元[213] - 2025年现金股息增至28.11亿美元，每股股息从5.56美元增至6.00美元，增幅为8%[214] - 截至2025年12月31日，公司净债务为219.33亿美元，较2024年底增加51.6亿美元[215] 运营风险与挑战 - 公司业务遍布超过80个国家，面临汇率波动、政治经济不稳定等国际运营风险[57][61] - 公司面临宏观经济下行风险，可能影响超过80个国家的客户需求，导致应收账款无法收回或项目延迟[57] - 许多客户处于周期性行业，如化工、能源、金属和采矿，行业低迷可能对林德产生不利影响[58] - 公司面临因行业负面趋势或市场价值持续下跌而导致商誉和无形资产减值的风险，可能对运营业绩产生重大不利影响[65] - 公司依赖信息技术系统，过去曾遭受网络攻击，未来可能面临更复杂的攻击，导致业务中断或数据泄露[73][74] - 养老金福利计划涉及重大财务义务，实际投资回报、折现率的重大变化可能影响未来运营业绩和所需缴款[70] - 生产设施和交付系统存在运营风险，如火灾、爆炸或运输事故，可能导致生命损失、生产中断或财产损失[72] - 公司可能因美国、欧洲和全球信贷及股权市场的波动而更难获得融资或融资成本增加[64] 成本结构与风险管理 - 能源是工业气体生产和分销中最大的单项成本[34] - 公司通过定价公式、附加费等方式来缓解电力、天然气和碳氢化合物价格波动的风险[34] - 能源是工业气体生产和分销的最大成本项，主要形式为电力、天然气和柴油[59] 公司治理与基本信息 - 公司拥有65,177名全球员工，其中女性约占28%，男性约占72%[43] - 截至2025年12月31日，商誉净额约为280亿美元，其他无限期无形资产净额约为20亿美元[65] - 林德的普通股在纳斯达克交易，代码为"LIN"，截至2025年12月31日，共有5,729名登记股东[113] - 公司的主要行政办公场所位于美国纽约州托纳旺达和德国普拉赫[103] - 公司的主要执行办公室位于英国沃金的租赁办公空间和美国康涅狄格州丹伯里的自有办公空间[103]