收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为24.27亿元，同比增长4.50%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7.10亿元，同比增长15.54%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.71亿元，同比增长15.27%[19] - 2025年基本每股收益为0.79元/股，同比增长14.49%[19] - 2025年稀释每股收益为0.79元/股，同比增长14.49%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为22.04%，同比增加3.30个百分点[19] - 2025年公司实现营业收入24.27亿元，同比增长4.5%[60] - 2025年归属于上市公司股东净利润为7.1亿元，同比增长15.54%[60] - 2025年公司扣非且剔除股权激励费用后归母净利润为7.09亿元，同比增长21.79%[60] - 2025年公司总营业收入为24.27亿元，同比增长4.50%[66] - 净利润为7.20亿元，较上年同期的6.20亿元有所增长[87] 季度财务表现 - 2025年第一季度至第四季度营业收入分别为5.10亿元、6.12亿元、6.94亿元、6.11亿元[23] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.71亿元、1.97亿元、2.13亿元、1.29亿元[23] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为1.58亿元、2.03亿元、2.05亿元、1.04亿元[23] - 2025年第一季度至第四季度经营活动产生的现金流量净额分别为0.61亿元、2.56亿元、0.42亿元、2.44亿元[23] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为2.5151亿元，同比增长19.98%[78] - 管理费用为1.6958亿元，同比增长17.84%[78] - 财务费用为-2608.70万元，同比大幅增长107.28%[78] - 研发费用为8847.07万元，同比增长8.74%[78] - 装备制造业务营业成本中，原材料占比74.91%，金额7.81亿元，同比增长16.94%[73] - 数控设备营业成本中，原材料成本1.64亿元，同比大幅增长29.76%[74] 各业务线表现 - 公司核心业务为变压器分接开关的研发、生产、销售和运维检修，同时从事数控机床与电力工程业务，并对电力工程业务采取逐步缩减并退出的策略[29] - 2025年公司电力设备业务实现营业收入21.02亿元，同比增长16.05%[62] - 2025年公司数控设备业务实现营业收入2.44亿元，同比增长39.86%[64] - 2025年公司电力工程业务实现营业收入0.29亿元，同比下降89.93%[64] - 装备制造业务收入23.47亿元，同比增长18.15%，占营收比重从85.53%提升至96.70%[66] - 电力设备产品收入21.02亿元，同比增长16.05%，毛利率为59.61%，同比提升1.34个百分点[66][69] - 数控设备产品收入2.44亿元，同比增长39.86%，毛利率为21.40%，同比提升7.14个百分点[66][69] - 电力工程业务收入大幅下滑89.93%至2890万元，毛利率为-27.95%，同比恶化37.79个百分点[66][69] - 分销模式收入2412万元，同比大幅增长79.34%[67] 各地区表现 - 2025年电力设备直接、间接出口实现营业收入7.14亿元，同比增长47.37%[62] - 2025年数控设备业务出口实现营业收入1.12亿元，同比增长229.8%[64] - 国际业务收入4.79亿元，同比大幅增长55.65%，占营收比重从13.25%提升至19.73%[66] - 国内业务收入19.48亿元，同比小幅下降3.31%[66] 客户与供应商集中度 - 前五名客户合计销售额为6.5009亿元，占年度销售总额的26.79%[76] - 最大客户销售额为2.3990亿元，占年度销售总额的9.89%[76] - 前五名供应商合计采购额为1.5060亿元，占年度采购总额的18.79%[76][77] - 最大供应商采购额为5785.85万元，占年度采购总额的7.22%[76] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元，同比下降32.08%[19] - 2025年公司经营活动净现金流为6.04亿元[60] - 经营活动产生的现金流量净额为6.04亿元，较上年同期的8.89亿元大幅下降32.08%[84] - 投资活动产生的现金流量净额为5052.90万元，较上年同期的净流出5704.70万元大幅改善188.57%[84] - 筹资活动现金流入小计为6.12亿元，同比增长43.32%[84] - 现金及现金等价物净增加额为6169.80万元，较上年同期的1.12亿元下降45.02%[84] 资产与负债结构 - 2025年末总资产为52.08亿元，同比增长16.84%[19] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为31.42亿元，同比下降0.74%[19] - 货币资金期末余额为12.92亿元，占总资产比例24.81%，较年初下降1.24个百分点[91] - 应收账款期末余额为5.37亿元，占总资产比例10.31%，较年初下降1.06个百分点[91] - 固定资产增加至10.16亿元，占总资产比例19.51%，较上年增加0.19个百分点[92] - 在建工程大幅增加至1.32亿元，占总资产比例2.54%，较上年增加1.24个百分点[92] - 使用权资产激增至3.55亿元，占总资产比例6.81%，主要因新增光伏电站租赁资产所致[92] - 租赁负债激增至3.36亿元，占总资产比例6.46%，主要因新增光伏电站租赁资产所致[92] - 长期借款增至3.93亿元，占总资产比例7.54%，较上年增加2.60个百分点[92] - 短期借款增至2.20亿元，占总资产比例4.22%，主要因新增票据融资所致[92] - 公司资产权利受限总额为4.12亿元，主要包括货币资金1.27亿元（保证金）及固定资产2.33亿元（抵押）等[95] 研发活动 - 公司正在研发特高压换流变压器用有载调压分接开关，预计2026年6月验收[80] - 公司正在研发低频变压器用有载分接开关，预计2026年3月验收[80] - 研发人员数量从2024年的206人减少至2025年的195人，同比下降5.34%[82] - 研发投入金额为8847.07万元，同比增长8.74%，占营业收入比例为3.65%[82] 投资与并购活动 - 报告期总投资额2.85亿元，较上年同期的2.10亿元增长35.90%[96] - 公司收购河南劲风光电新能源有限公司，投资额1.00元，持股100%，本期投资盈亏232.66元[98][99] - 公司出售上海长征电气有限公司股权，出售价格367.5万元，该股权出售对公司净利润贡献为-0.51%[103] - 公司收购了河南劲风光电新能源有限公司和内乡天海新能源有限公司，预计收购内乡天海将提高公司资产负债率，但不会影响现金流和偿债能力[106] - 公司出售了贵州长征电气有限公司，该交易对公司整体生产经营和业绩无重大影响[106] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为3909.14万元，其中非流动性资产处置损益为2410.48万元，计入当期损益的政府补助为2213.04万元[25][26] - 2024年非经常性损益合计为3247.49万元，其中计入当期损益的政府补助为3457.18万元[25][26] - 2023年非经常性损益合计为3993.18万元，其中计入当期损益的政府补助为2596.59万元[25][26] - 营业外收入为2228.09万元，占利润总额比例2.63%，主要来自政府补助[90] 公司战略与市场展望 - 公司是国内细分市场领军企业，产品年出货量稳居世界前列，在500kV以下市场具有领先地位，并持续提升在500kV超高压及特高压市场的占有率[34] - 公司业绩驱动因素包括国内电网投资稳定增长、新能源发电占比提升，以及海外能源转型、基础设施建设等多重因素带动的需求增长[35] - 公司未来将推动特高压分接开关批量化投运，目标在2025年实现，以加速高端产品进口替代[109] - 公司将持续推进全球本土化战略，深化东南亚、欧洲布局，并探索北美、中东市场机遇[110] - 公司推动向“全生命周期服务提供商”转型，自主研发的有载分接开关在线监测系统已应用于特高压设备[111] - 在数控设备业务方面，公司将引入新团队和开发新技术，推出高定制化复合式产品，并同步拓展海外市场[112] - 公司拟推进H股发行融资，搭建“A+H”双资本平台，以助力全球化战略落地并挖掘并购机会[113] - 公司强化上海基地与遵义基地的产能协同，上海基地聚焦研发与海外市场，遵义基地承担通用产品生产[114] 行业与市场环境 - 2025年全国全社会用电量达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%[38] - 预计2026年全国全社会用电量将达10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%[38] - 2025年全国电网工程建设完成投资6,395亿元，同比增长5.1%[40] - “十四五”期间全国电网工程累计完成投资约2.8万亿元[40] - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[43] - 欧盟预计到2040年，其配电网升级需投入约7,300亿欧元，输电网建设需投入4,770亿欧元[46] 生产与制造能力 - 公司通过自行设计生产数控专机，对80%零件自主加工完成[49] - 公司投资建成的低压钢模精密浇铸生产系统，使零部件致密性和机械强度比原有工艺提高50%[49] 主要子公司表现 - 主要子公司上海华明电力设备制造有限公司总资产为33.16亿元，净资产为16.25亿元，营业收入为21.03亿元，营业利润为7.87亿元，净利润为6.91亿元[106] 风险因素 - 公司面临国际环境及政策行业变动风险，包括地缘政治、贸易壁垒及海外监管差异可能带来的不确定性[115][116] - 公司国际业务收入占比不断提升，结算货币以美元、欧元等为主，汇率波动对经营成果影响日益显现[117] - 公司核心业务所需原材料包括铜粉、钢锭、铝锭、钨粉、锡粉、环氧树脂等，单项成本占比较低[117] - 公司生产制造过程对劳动力有较大需求，研发对专业人才和技能型员工依赖较高[119] 投资者关系 - 报告期内公司共进行9次投资者接待活动，其中实地调研3次，网络平台线上交流6次[120] - 投资者接待对象包括Generation Investment、泰康资产、安信基金、Allianz Global Investors、BlackRock等机构[120] - 所有投资者接待活动谈论的主要内容均为公司的基本情况及发展展望[120] - 公司2025年8月26日至12月1日期间，通过线上及实地调研方式与Ashmore、Baron Capital、CPPIB、威灵顿投资、Handelsbanken、泽秋基金等多家机构进行了投资者交流[121] - 2025年度公司累计接待投资者调研136场次，参与投资者逾1200人次[170] 公司治理与独立性 - 公司报告期内共召开了4次股东会[124] - 公司治理状况与相关法律法规要求不存在重大差异[126] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面相对于控股股东及实际控制人保持独立[127] - 公司人员独立，高级管理人员均在上市公司专职任职[181] - 公司财务独立，拥有独立的银行账户和会计核算体系[181] - 公司机构独立，保持健全的法人治理结构[181] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况[195] - 公司报告期无违规对外担保情况[196] 董事、监事及高级管理人员变动 - 董事余健在2025年5月15日离任时，期末持股数为14,450股，本期减持4,700股[129] - 2025年5月因换届选举，公司董事及高级管理人员发生变动，包括1名董事、3名独立董事、1名总经理和1名副总经理离任或职务变更[130][132] - 2025年8月26日，公司取消监事会，导致3名监事离任[131] - 新任总经理杨建琴于2025年5月16日被聘任[132][133] - 新任副总经理朱强于2025年5月16日被聘任[132] - 新任董事朱彬于2025年5月15日被选举[132] - 新任独立董事李青原、王徐苗于2025年5月15日被选举[132] 董事、监事及高级管理人员任期与薪酬 - 董事长肖毅（59岁）任期自2016年1月11日至2028年5月14日[128] - 董事陆维力（61岁）任期自2022年5月12日至2028年5月14日[128] - 财务总监雷纯立（47岁）任期自2017年5月5日至2028年5月14日[129] - 公司董事长肖毅2024年从公司获得的税前报酬总额为128.47万元[139] - 公司董事兼总经理杨建琴2024年从公司获得的税前报酬总额为93.88万元[139] - 公司董事陆维力2024年从公司获得的税前报酬总额为90.12万元[139] - 公司董事谢晶2024年从公司获得的税前报酬总额为66.16万元[139] - 公司董事张鑫2024年从公司获得的税前报酬总额为64.5万元[139] - 公司副总经理朱强2024年从公司获得的税前报酬总额为70.7万元[139] - 公司财务总监雷纯立2024年从公司获得的税前报酬总额为77.68万元[139] - 公司董事会秘书夏海晶2024年从公司获得的税前报酬总额为70.56万元[139] - 公司报告期内全体董事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计为764.06万元[139] - 公司独立董事江秀臣、王徐苗、李青原2024年从公司获得的税前报酬总额分别为15万元、10.69万元、10.69万元[139] 董事会及专门委员会运作 - 报告期内所有董事均未连续两次未亲自参加董事会会议[140] - 董事会审计委员会在报告期内共召开6次会议，审议了包括年度报告、财务决算、会计政策变更、续聘会计师事务所等多项议案[143][144] - 董事会薪酬与考核委员会在报告期内召开2次会议，审议通过了公司董事、监事2024年度薪酬及2025年度薪酬方案等议案[144] - 报告期内董事对公司有关事项未提出异议[141][142] - 审计委员会对2024年年度报告、内部控制报告等关键财务文件均表示一致同意[143][144] 员工构成与薪酬福利 - 报告期末公司在职员工总数为1,796人，其中母公司16人，主要子公司1,780人[147] - 员工专业构成为：生产人员1,030人，销售人员259人，技术人员226人，财务人员36人，行政人员208人，采购人员28人，工程人员9人[147] - 员工教育程度为：大学本科以上学历44人，大学本科学历323人，大专学历396人，高中及以下学历1,033人[147] - 公司当期领取薪酬员工总人数为1,796人，需承担费用的离退休职工人数为118人[147] - 报告期内劳务外包总工时为163,499小时，支付的报酬总额为6,433,153.70元[152] - 公司实施了宽带薪酬政策，薪酬由基本工资、绩效工资和年度奖金构成[148] - 公司提供包括员工宿舍、租房补贴、商业保险、生日关怀、积分落户、员工食堂等福利[148] - 公司建立了全面的培训体系，包括新员工入职培训、内部培训及与外部机构合作的培训[149][150][151] 利润分配与分红 - 公司利润分配预案为每10股派发现金红利2.10元（含税）[3] - 2024年度利润分配方案为：以总股本896,225,431股扣除回购账户股份后的数量为基数，每10股派发现金红利2.20元（含税）[153] - 2025年半年度现金分红方案为每10股派发现金红利人民币2.00元（含税），以总股本896,225,431股扣除回购股份后为基数[154] - 2025年前三季度现金分红方案为每10股派发现金红利人民币2.00元（含税），以总股本896,225,431股扣除回购股份后为基数[154] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.10元（含税），预计分配现金股利188,155,636.62元[156] - 2025年度累计现金分红总额为人民币546,547,325.42元