财务业绩：整体亏损与收益 - 全年亏损大幅增加至4.763亿港元，而去年同期为8413.8万港元，亏损额扩大约466%[6] - 公司全年亏损扩大至4.763亿港元，而去年同期为亏损0.841亿港元[23] - 2025年除所得税前亏损扩大至4.693亿港元，而2024年为7889万港元[48] - 2025年股东应占亏损为4.763亿港元，较2024年的8414万港元亏损显著扩大[49] - 公司全年权益持有人应占亏损为4.763亿港元，同比大幅增加466.3%[52][54] - 每股基本亏损从5.37港仙大幅恶化至30.38港仙[7] - 2025年每股基本亏损为0.304港元（基于4.763亿港元亏损及15.677亿股加权平均股份计算）[49] - 每股亏损为30.4港仙，去年为5.4港仙[52][54] 财务业绩：收益变化 - 总收益下降5.4%，从1.22056亿港元降至1.15411亿港元[6] - 2025年总收益为1.154亿港元，较2024年的1.221亿港元下降5.5%[20] - 公司收益同比下降5.4%，从1.221亿港元降至1.154亿港元[24] - 公司全年收益为11.54亿港元，同比下降5.5%[52][57] 业务分部表现：物业投资 - 物业投资分部2025年收益为1.154亿港元，金融服务业分部无收益[20][22] - 物业投资分部是唯一产生收益的业务，贡献11.54亿港元[56][61] - 物业投资分部收益为115.4百万港元，同比下降5.5%[63] - 2025年租金收入为1.049亿港元，较2024年的1.118亿港元下降6.1%[20] - 2025年服务费及收费收入为1050万港元，较2024年的1030万港元增长2.0%[20] - 按营业额计算的额外租金收入为23.6万港元，较2024年的23.0万港元增长2.6%[21] - 物业投资分部股东应占亏损为206.5百万港元，主要由于投资物业公平值亏损213.5百万港元所致[63][64] - 物业投资分部经调整经营盈利为50.6百万港元，同比下降16.1%[63][64] 业务分部表现：金融服务 - 金融服务业分部无收益[20][22] - 金融服务分部无收益，经调整经营亏损为0.1百万港元，亏损同比收窄50.0%[68][69] 投资物业公允价值变动 - 投资物业公允价值录得亏损2.13465亿港元，而去年同期为收益1.31648亿港元[6] - 2025年投资物业公允价值亏损为2.135亿港元，而2024年为收益1.316亿港元[22] - 投资物业公允价值变动导致亏损2.135亿港元，而去年为收益1.316亿港元[27][28] - 投资物业公允价值变动导致亏损2.135亿港元，而去年为收益13.16亿港元[52][55][58] - 投资物业重估亏损213.5百万港元，而去年同期为收益131.6百万港元，变动幅度为-245.6%[63][64] - 用于估值投资物业的租金假设为每平方呎16.0至69.0港元，资本化率介于2.00%至5.00%[58] 联营公司业绩 - 应占联营公司亏损为4835.6万港元，而去年同期为盈利5635.1万港元[6] - 按权益法入账的联营公司应占亏损为0.484亿港元，而去年为盈利0.564亿港元[23][30] - 应占联营公司业绩由盈转亏，录得亏损4830万港元，去年为盈利5630万港元[52][55] - 集团应占一家联营公司亏损为48.3百万港元，去年同期为盈利56.3百万港元[70] - 联营公司Everwell City全年亏损1.621亿港元，而去年盈利1.871亿港元，公司持股比例为35.78%[32][33] - 于联营公司的投资账面价值为53.410亿港元，较去年54.252亿港元略有下降[30] - 集团于联营公司Everwell City Limited的投资公平值为5,341.0百万港元，占集团总资产约57.8%[70] 核心财务指标（剔除特殊项目） - 剔除投资物业重估影响，全年核心净亏损为2.628亿港元，同比增加21.8%或4710万港元[55] 成本与费用 - 2025年财务成本净额为3650万港元，2024年为5300万港元[22] - 为投资联营公司融资产生的财务成本为2.314亿港元，较去年2.893亿港元有所减少[23] - 2025年财务成本净额为2.649亿港元，其中来自中间控股公司贷款的利息支出为2.499亿港元[45] - 财务成本净额为2.649亿港元，同比下降21.8%[52] - 2025年折旧费用为520万港元，较2024年的630万港元下降17.3%[22] - 其他经营开支为4.14亿港元，同比增加30.2%[52] 税务 - 2025年所得税开支为700万港元，较2024年的520万港元增长34.6%[22] - 2025年即期所得税（香港利得税）为443万港元，较2024年的526万港元有所下降[47] 资产与负债状况 - 现金及银行结余减少28.5%，从2.09268亿港元降至1.49679亿港元[4] - 总资产下降4.1%，从96.35754亿港元降至92.4435亿港元[4] - 总权益下降12.2%，从39.17408亿港元降至34.41088亿港元[5] - 公司非流动资产（递延税项资产除外）总额为90.848亿港元，较去年93.988亿港元略有下降[24] - 物业、机器及设备年内账面净值减少0.143亿港元至4.894亿港元，主要涉及与投资物业间的资产重分类[26] - 集团现金及银行结余为149.7百万港元，较去年下降28.5%[71] - 集团股东资金为3,441.1百万港元，同比下降12.2%[71] - 现金及银行结余总额约为1.497亿港元，较2024年末的2.093亿港元减少28.5%[72] - 2025年末公司资产无抵押，而2024年末抵押了公平值约21.45亿港元的投资物业[74] 债务与融资 - 来自中间控股公司的贷款增加20%，从47.6亿港元增至57.1亿港元[4][10] - 公司流动负债净额达56.17074亿港元，持续经营能力依赖于中间控股公司的财务支持[10] - 来自中间控股公司的贷款在2025年11月重组，新定期贷款A本金为48.6亿港元，年利率为香港银行同业拆息利率加2%[40] - 2025年从中间控股公司获得一笔新定期贷款融资，提取8.5亿港元用于偿还到期银行借款，年利率为香港银行同业拆息利率加1.4%[40] - 集团资产负债比率为61.8%，较去年上升6.6个百分点[71] - 资产负债比率上升至61.8%，2024年末为58.0%[72] - 无抵押股东贷款的未偿还本金为57.1亿港元，2024年末为47.6亿港元[72] - 已偿还全部银行借贷，2024年末为8.5亿港元[72] 现金流 - 2025年度经营活动产生现金净额为7240万港元，较2024年度的8160万港元减少11.3%[75] - 2025年度投资活动产生现金净额为4954.9万港元，主要来自联营公司股息收入3590万港元[76] - 2025年度融资活动所用现金净额为1.816亿港元，主要用于偿还银行借贷8.5亿港元及支付利息1.814亿港元[77] 应收账款 - 应收账款总额从2024年的4554万港元下降至2025年的3410万港元，降幅为25.1%[35] - 应收账款中逾期超过90天的金额从2024年的26万港元大幅增加至2025年的143万港元，占比从0.6%升至4.2%[35] 客户集中度 - 主要客户B贡献收益0.153亿港元，占总收益（1.154亿港元）约13.3%[25] 公司治理与合规 - 公司已采纳上市规则附录C3所载的《标准守则》作为董事进行证券交易的操守准则[85] - 公司已采纳不比《标准守则》宽松的书面指引以规范有关雇员的证券交易[85] - 截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何公司上市证券[86] - 提名委员会于截至二零二五年十二月三十一日止年度内举行了两次会议[84] - 所有持牌附属公司均遵守证券及期货（财政资源）规则项下的流动资金规定[73] 人力资源 - 公司员工总数减少至8名，2024年末为9名[78] 股息政策 - 公司于2025年及2024年均未宣派任何中期或末期股息[50] - 截至二零二五年十二月三十一日止年度不派发任何末期股息[87] 报告与会议 - 全年业绩公告已刊载于联交所及公司网站[90] - 二零二六年度股东周年大会将于二零二六年六月十六日举行[88] - 为准备二零二六年度股东周年大会，将于二零二六年六月十日至十六日暂停办理股份过户登记手续[89]