财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年净销售额达到创纪录的134.2亿美元，较2024年增长19.866亿美元（+17.4%）[661] - 2025年运营收入为70.017亿美元，较2024年增长14.47亿美元[661] - 2025年归属于SCC的净利润为43.349亿美元，较2024年增长9.581亿美元[661] - 2025年归属于公司的净利润为43.349亿美元，较2024年的33.768亿美元增长28.4%，主要受金属价格上涨及副产品销量增加推动[673] - 2025年联营公司（Tantahuatay矿）权益收益为3400万美元，显著高于2024年的640万美元[671] - 2025年归属于非控股权益的净利润为1330万美元，2024年为1180万美元[672] - 2025年临时定价销售因金属价格上涨产生了1.978亿美元的向上调整，对净销售额产生积极影响[661] - 2025年铜销售价格同比上涨（LME +8.7%；COMEX +14.2%），钼、锌、银价格也分别上涨3.8%、3.2%和41.6%[661] - 2025年铜（LME）均价为每磅4.51美元，同比上涨8.7%；铜（COMEX）均价为每磅4.82美元，同比上涨14.2%；银（COMEX）均价为每盎司39.99美元，同比上涨41.6%[662] - 2025年铜销售额占总净销售额的74.8%，银销售额占比从2023年的4.2%提升至7.3%[663] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年运营成本及费用为64.183亿美元，较2024年的58.787亿美元增加5.396亿美元，主要归因于其他销售成本增加3.962亿美元[667] - 2025年生产总成本中维护成本占比最高，为24.7%，较2024年的23.4%有所上升；而能源成本占比为11.5%[666] - 2025年营业现金成本（扣除副产品收入后）为11.899亿美元，合每磅0.58美元；2024年为18.232亿美元，合每磅0.89美元[711] - 2025年非经营性净支出为2.174亿美元，同比增加2010万美元，主要由于其他收入（支出）减少5320万美元及利息支出净额增加3520万美元[667][669] - 2025年所得税准备金为24.701亿美元，有效所得税税率为36.4%，较2024年的36.9%有所下降[670] 各条业务线表现：销售与产量 - 2025年铜总销售量为20.67亿磅，与2024年的20.691亿磅基本持平；其中精炼铜（含SX-EW）销量下降8.58亿磅至9.675亿磅，而精矿及其他产品销量增加7.49亿磅至7.529亿磅[665] - 2025年总铜销量为20.67亿磅，较2024年微降210万磅（约-0.1%）[675] - 2025年副产品总销量：钼6870万磅（同比增长470万磅），锌3.79亿磅（同比增长6130万磅），银2400万盎司（同比增长320万盎司）[675] - 公司约80%至90%的金属产量通过年度或更长期合同销售[34] - 墨西哥露天业务锌销量因Buenavista锌选矿厂投产而达到2.058亿磅[678] - 2025年副产品总收入为32.071亿美元，其中钼14.051亿美元、银8.804亿美元、锌4.762亿美元[711] 各地区表现：秘鲁业务 - 秘鲁业务2025年净销售额为52.476亿美元，同比增长6.43亿美元，主要受铜销量增长0.4%、钼销量增长12.2%、银销量增长16.6%以及铜价（LME）上涨8.7%、银价上涨41.6%、钼价上涨3.8%驱动[676] - 秘鲁业务2025年运营成本为26.47亿美元，同比增长1.348亿美元，主要因其他销售成本增加（含库存差异1.172亿美元）[677] - 2025年秘鲁项目资本支出总额为4.887亿美元[593] - 公司在秘鲁拥有164,805公顷采矿特许权，2025年、2024年和2023年支付的特许权费用分别约为630万美元、520万美元和340万美元[100] - 截至2025年12月31日，秘鲁5,432名员工中有50.8%加入工会[72] - 2025年公司在秘鲁招聘了196名大学实习生[57] 各地区表现：墨西哥业务 - 墨西哥露天业务2025年净销售额为76.23亿美元，同比增长13.059亿美元，主要得益于锌销量增长99.0%、钼销量增长3.3%、银销量增长11.0%，以及铜价（COMEX）上涨14.2%、银价上涨41.6%、钼价上涨3.2%、锌价上涨3.2%[678] - 墨西哥露天业务2025年运营成本为33.478亿美元，同比增长4.149亿美元，主要因其他销售成本增加（含工人分成1.285亿美元）及外购金属成本增加2.053亿美元[680] - 墨西哥地下业务（IMMSA）2025年净销售额为8.078亿美元，同比增长1.038亿美元，主要受银销量增长8.0%、铅销量增长18.2%以及铜、锌、银价格上涨推动，但部分被铜销量下降15.0%和锌销量下降10.0%所抵消[681] - 2025年墨西哥项目资本支出总额为8.366亿美元[593] - 墨西哥Buenavista矿新尾矿处置场项目在2025年投资2.52亿美元，是当年墨西哥项目中投资额最大的单项[593] - 公司在墨西哥拥有505,788公顷采矿特许权，2025年、2024年和2023年支付的持有费用分别约为1,140万美元、1,160万美元和1,170万美元[101] - 截至2025年12月31日，墨西哥11,156名员工中有71.2%加入工会[77] - 2025年公司在墨西哥招聘了216名大学实习生[57] 管理层讨论和指引：资本投资与项目进展 - 2025年资本投资总额为13.253亿美元，2024年为10.273亿美元[591] - 2026年计划资本投资为19.255亿美元[594] - 截至2025年12月31日，公司已为不同项目活动承诺投入7.9亿美元[598] - 截至2025年12月31日，公司已承诺约13.105亿美元用于资本投资项目开发[709] - 秘鲁Tia Maria项目预算为18.05亿美元，预计年产12万吨SX-EW铜阴极，运营前20年预计可创造202亿美元出口额并贡献46亿美元税收和特许权使用费[597] - Tía María项目进度达24%，已创造3,589个新工作岗位，其中978个由当地申请者填补[600] - 预计在2027年Tía María项目运营时将产生764个直接工作岗位和5,900个间接工作岗位[600] - 未来十年，公司在秘鲁项目的投资可能超过103亿美元[594] - 公司正在讨论推进在墨西哥总额为102亿美元的投资计划[601] - El Pilar项目拥有3.17亿吨证实及概略矿石储量，平均铜品位为0.249%，预计年产3.6万吨铜阴极[602] - Los Chancas项目预计投资26亿美元，计划于2031年投产，年产13万吨铜和7500吨钼[605] - Michiquillay项目预计需要投资约25亿美元，计划于2032年投产，年产22.5万吨铜[607, 608] 管理层讨论和指引：财务与风险 - 资产减值敏感性分析显示，在铜价2.80美元/磅、钼价6.00美元/磅的压力测试下，预计折现现金流仍超过长期资产账面价值的2.8至7.5倍[658] - 矿产储量估算使用的金属价格假设为：铜3.30美元/磅，钼10.00美元/磅[647] - 截至2025年12月31日，公司总债务为67.507亿美元，加权平均固定利率为5.93%[698] - 子公司Minera Mexico于2025年2月5日发行10亿美元、年利率5.625%、2032年到期的固定利率高级无担保票据[699] 其他重要内容：人力资源与员工 - 截至2025年12月31日，公司拥有16,617名员工，其中约64.4%受集体劳动协议覆盖[42] - 公司运营得到约12,400名承包商支持，且超过70%的员工为本地雇佣[42] - 截至2025年12月31日，公司内部员工填补了超过48%的职位，员工保留率约为90%[58] - 2025年员工敬业度调查参与率为81%（13,373名员工参与），整体敬业度得分为4.12（5分制）[59] - 2024年第四季度，公司与五个工会续签集体谈判协议，支付签约奖金总计约6200万美元[73] - 2025年2月，公司与一个工会续签协议，支付签约奖金总计约630万美元[74] 其他重要内容：健康与安全 - 2025年，公司实施了超过34,000项健康倡议[49] - 在墨西哥，公司开展了223项健康活动，惠及5,007名员工，并接种了超过11,000剂疫苗[50] - 公司举办了超过9,200场健康研讨会和培训，覆盖超过69,000名参与者[51] - 公司进行了4,529次专项体检和5,196次定期医疗评估，其中85%为职业暴露人员[51] - 公司通过超过4,500场讲座和会议推广健康生活，覆盖超过19,800名参与者[52] - “多走步，减体重”挑战吸引了2,036名员工，累计步数超过3.4亿步，总减重1,692公斤[53] - 2025年，公司员工工时可记录伤害事故减少了14%，优于矿业同行水平[613, 620] - 2025年，公司提供了超过573,000小时的正式培训[43] 其他重要内容：可持续发展与环境 - Fenicias风电场自2025年12月起全面运营，预计每年为公司采矿业务避免约25万吨二氧化碳排放，相当于其碳足迹的7%[636] - 2024年运营中可再生电力消耗占比从23%提升至36%，并已提前实现2027年25%的目标[637] - 2025年S&P全球企业可持续发展评估（CSA）中，公司气候治理得分达到100分（满分100），较2024年提升10分[638] - 公司在秘鲁拥有水力发电设施，总装机容量为9兆瓦[85] - 公司子公司MGE在2025年将其11.5%的电力输出销售给第三方用户[91] - 公司子公司Eolica el Retiro在2025年将其约16.5%的电力输出供应给IMMSA和Mexcobre[94] - 公司与Parque Eolico de Fenicias签署为期20年的电力购买协议，自2024年第三季度起，每年向其墨西哥业务供应611,400兆瓦时电力[95] - 2025年，Parque Eolico de Fenicias将其约98.1%的电力输出供应给IMMSA[95] 其他重要内容：社区与社会投资 - 在Tía María项目，授予本地供应商的合同从99份增至159份，合同价值从410万美元增至1330万美元[616] - 2025年，公司在墨西哥和秘鲁的社会基础设施投资达2520万美元[630] 其他重要内容：现金流与融资活动 - 2025年经营活动产生的净现金流为47.521亿美元，同比增长3.304亿美元；净收入为43.482亿美元，占经营现金流的91.5%[686][689] - 2025年投资活动使用的净现金为16.846亿美元，同比增加10.113亿美元，其中资本投资达13.253亿美元（墨西哥业务8.366亿美元，秘鲁业务4.887亿美元）[686][689] - 2025年投资活动包括净购买短期投资3.593亿美元[690] - 2024年投资活动包括净收益短期投资3.54亿美元[691] - 2025年融资活动净现金使用20.072亿美元，包括Minera Mexico发行10亿美元固定利率优先票据、偿还5亿美元固定利率高级无担保票据及支付24.851亿美元现金股息[692] - 2024年融资活动净现金使用16.452亿美元，包括支付16.372亿美元现金股息[692] 其他重要内容：现金与资产 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资总额49.093亿美元中，有16.201亿美元由外国子公司持有[695]