公司动态 - Solis Minerals Limited宣布其在秘鲁的三个铜金项目的最新进展 [2] - 公司在Chancho al Palo项目启动首个钻探计划，钻探总长度约2500米，目标测试多个重合异常区域 [4] - Ilo Este项目的钻探许可已获秘鲁能源和矿业部批准，预计2025年6月开始5000米金刚石钻探计划 [5] - Cinto项目的激发极化(IP)调查接近完成，结果预计2025年6月公布 [6] 项目详情 - Chancho al Palo项目位于秘鲁沿海铜矿带，与AusQuest的Cangallo项目和Southern Copper的Tia Maria项目同处一个矿带 [3] - Cinto项目毗邻Southern Copper的Toquepala铜金矿，该矿2024年铜产量达225000吨 [6] - Chancho al Palo钻探计划将测试斑岩型和铁氧化物铜金矿(IOCG)目标 [10] 公司战略 - 公司致力于通过勘探释放其在秘鲁南部未充分勘探的铜金项目组合的价值 [4] - 公司正在围绕Ilo Este和Ilo Norte等核心矿区建设重要的铜矿项目组合，目前持有69200公顷的采矿权 [12] - 公司由在南美采矿生命周期中经验丰富的团队领导，正在积极考虑一系列铜矿机会 [13] 技术信息 - Chancho al Palo钻探目标包括IP异常(1A和1B)和磁异常(M1-M3) [15] - 技术信息由澳大利亚矿业与冶金学会会员Michael Parker审查，他担任公司技术总监 [16] - 地质信息和勘探结果由符合《澳大利亚矿产资源和矿石储量报告规范》的合格人员Michael Parker编制 [17]

南方铜业公司成本影响 - 预计美国总统特朗普挑起的关税将导致公司成本上升1%-3% [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司净销售额达31.219亿美元，同比增长20.1%，主要因铜、钼、银和锌价格上涨及销量增加[178] - 2025年第一季度，归属于公司的净利润达9.459亿美元，同比增长28.5%，主要受净销售额增长推动，部分被销售成本、员工参与费用和所得税费用增加抵消[179] - 2025年第一季度，公司资本投资为3.178亿美元，占净收入的34.0%，较2024年同期增长48.7% [176] - 2025年第一季度总运营现金成本（未扣除副产品收入）为10.502亿美元，较2024年的10.79亿美元下降2.7%；总副产品收入为6.585亿美元，较2024年的5.322亿美元增长23.7%；扣除副产品收入后的总运营现金成本为3.917亿美元，较2024年的5.468亿美元下降28.4%[193] - 2025年第一季度净销售额为31.219亿美元，较2024年同期增长20.1%[225][226] - 2025年第一季度运营成本和费用为15.864亿美元，较2024年同期增长12.5%，增加1.763亿美元[225][229] - 2025年第一季度非运营收入（支出）净支出为5690万美元，较2024年同期增加2270万美元[230][231] - 2025年第一季度所得税拨备为5.328亿美元，有效所得税税率为36.0%；2024年同期分别为4.234亿美元和36.6%[232] - 2025年第一季度归属于SCC的净利润为9.459亿美元，较2024年同期增长28.5%[225] - 2025年第一季度运营成本和费用为7.839亿美元，较2024年同期的7.15亿美元增加6890万美元[236] - 2025年第一季度净现金来自经营活动为7.214亿美元，较2024年同期的6.597亿美元增加6170万美元，增幅9.4%；投资活动使用净现金2.907亿美元，而2024年同期提供净现金5620万美元；融资活动提供净现金4.329亿美元，而2024年同期使用净现金6.201亿美元[240] - 2025年第一季度净利润为9.491亿美元，较2024年同期的7.388亿美元增加2.103亿美元，增幅28.5%[241] - 2025年第一季度折旧、摊销和耗减为2.238亿美元，较2024年同期的2.09亿美元增加1480万美元，增幅7.1%[241] - 2025年第一季度递延所得税拨备为2820万美元，较2024年同期的1910万美元增加910万美元，增幅47.5%[241] - 2025年第一季度外汇交易损失为1400万美元，较2024年同期的380万美元增加1020万美元，增幅267.8%[241] - 2025年第一季度资本投资为3.178亿美元，较2024年同期的2.138亿美元增加[200] - 2025年第一季度运营现金成本扣除副产品收入后为3.917亿美元，每磅铜0.77美元，2024年同期为5.468亿美元，每磅铜1.07美元[249] - 2025年第一季度净销售额31.219亿美元，较2024年同期增长20.1%，主要因铜、钼、银、锌销量和价格上涨[225][226] - 2025年第一季度运营成本和费用15.864亿美元，较2024年同期增长12.5%，运营收入15.355亿美元，增长29.1%[225] - 2025年第一季度运营成本和费用为15.864亿美元，较2024年同期的14.101亿美元增加1.763亿美元[229] - 2025年第一季度非运营净支出为5690万美元，较2024年同期的3420万美元增加2270万美元[230][231] - 2025年第一季度所得税拨备为5.328亿美元，有效所得税税率为36.0%；2024年同期分别为4.234亿美元和36.6%[232] - 2025年第一季度总铜销量为5.37亿磅，较2024年同期的5.185亿磅增长3.6%[233] - 2025年第一季度运营活动提供的净现金为7.214亿美元，较2024年同期增加6170万美元[240] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为2.907亿美元，而2024年同期为提供5620万美元[240] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为4.329亿美元，较2024年同期增加10.53亿美元[240] - 2025年第一季度净收入9.491亿美元，较2024年的7.388亿美元增长28.5%[241] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为7.214亿美元，较2024年的6.597亿美元增长9.4%[241] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金中，资本投资为3.178亿美元，2024年为2.138亿美元[242][243] - 2025年第一季度，贸易应收账款增加3.581亿美元，主要归因于金属价格和销售量增加[242] - 2025年第一季度，应付账款和应计负债减少2.737亿美元，主要因所得税和秘鲁业务工人参与付款[242] - 2025年第一季度，库存净减少8530万美元，主要因秘鲁业务在制品库存下降9220万美元[242] - 2025年第一季度，运营现金成本（扣除副产品收入后）为3.917亿美元，每磅铜0.77美元，2024年为5.468亿美元，每磅铜1.07美元[249] - 2025年第一季度，副产品收入为6.525亿美元，每磅铜1.28美元，2024年为5.204亿美元，每磅铜1.02美元[249] - 2025年第一季度，钼副产品收入为3.005亿美元，每磅铜0.59美元，2024年为2.735亿美元，每磅铜0.54美元[249] 各金属产品价格及产量数据关键指标变化 - 2025年第一季度，LME铜价从2024年同期的每磅3.83美元涨至4.24美元，涨幅10.7%，预计2025年末铜供应缺口约30万吨[174] - 2025年第一季度，钼占公司销售额的9.6%，平均价格为每磅20.43美元，较2024年同期上涨3.0% [173] - 2025年，公司预计生产锌17.01万吨，较2024年增长31%；生产钼2.74万吨，较2024年下降5.5%，但比初始计划高4.5%；生产银2280万盎司，较去年增长9% [176] - 2025年第一季度，公司铜产量稳定在5.296亿磅，钼产量增长8.6%，银产量增长13.8%，锌产量增长49.3% [182] - 2025年，公司预计铜产量达96.82万吨，较2024年最终产量下降0.6%，Pilares项目预计贡献3.23万吨铜[180] - 2025年3月26日，COMEX铜价较LME铜价每磅高73美分，高出17%，反映美国可能对铜进口加征25%关税[172] - 2025年第一季度，公司销售收入中，铜占77.9%，钼占9.6%，银占5.7%，锌占3.6%，其他产品占3.2% [174] - 2025年第一季度每磅铜运营现金成本（未扣除副产品收入）从2.11美元降至2.05美元，降幅2.8%；每磅副产品收入从1.04美元升至1.29美元，涨幅23.5%；扣除副产品收入后的每磅运营现金成本从1.07美元降至0.77美元，降幅28.4%[193][195] - 2025年第一季度铜产量为5.116亿磅，较2024年的5.108亿磅增长0.2%[193] - 2025年剩余九个月，假设金属产量和销售达标、税率不变且无成本变化，铜价每磅变动0.10美元，净收益变动9250万美元；钼价每磅变动1.00美元，净收益变动2630万美元；锌价每磅变动0.10美元，净收益变动1860万美元；银价每盎司变动1.00美元，净收益变动1060万美元[197] - 2025年第一季度铜总销量为5.37亿磅，较2024年同期增长3.6%，其中精铜（含SX - EW）销量下降6.3%，棒材销量下降0.3%，精矿及其他销量增长22.5%[228] - 2025年第一季度主要副产品中，钼精矿销量为1700万磅，较2024年同期增长10.0%；锌（精炼及精矿）销量为8050万磅，增长42.4%；银销量为570万盎司，增长14.1%[233] - 2025年第一季度铜（LME）平均价格为每磅4.24美元，较2024年同期增长10.7%；钼平均价格为每磅20.43美元，增长3.0%；锌（LME）平均价格为每磅1.29美元，增长16.2%；银（COMEX）平均价格为每盎司32.31美元，增长38.4%[227] 各地区业务线数据关键指标变化 - 秘鲁露天业务2025年第一季度净销售额为12.66亿美元，较2024年同期增长23.1%，运营成本和费用为7.045亿美元，增长23.3%，运营收入为5.615亿美元，增长22.7%[234] - 墨西哥露天业务2025年第一季度净销售额为17.494亿美元，较2024年同期增长19.3%，运营成本和费用为7.839亿美元，增长9.6%，运营收入为9.655亿美元，增长28.6%[235] - 墨西哥地下业务2025年第一季度净销售额为1.555亿美元，较2024年同期增加910万美元，增幅6.2%；运营成本和费用为1.37亿美元，较2024年同期减少1620万美元，降幅10.6%；运营收入为1840万美元，而2024年同期亏损680万美元[237] 公司项目投资相关 - 墨西哥项目2025年计划投资超6亿美元，一半用于资产现代化和更新，其余用于改善用水和尾矿管理等[202] - 墨西哥El Pilar项目预算3.1亿美元，预计年产3.6万吨阴极铜，矿龄13年[203][204] - 秘鲁Tia Maria项目预算18.02亿美元，预计运营首20年出口额182亿美元，贡献税费和特许权使用费38亿美元，2027年运营，届时将创造764个直接岗位和5900个间接岗位[207][208] - 墨西哥El Pilar项目预算3.1亿美元，预计年产3.6万吨阴极铜，矿石储量3.17亿吨，平均铜品位0.249%[203] - 秘鲁Tia Maria项目预算18.02亿美元，预计前20年出口额182亿美元，贡献税收和特许权使用费38亿美元，年产能12万吨SX - EW阴极铜[207] - 截至2025年3月31日，Tia Maria项目已创造超628个工作岗位，建设阶段预计需3500个岗位，运营后将产生764个直接和5900个间接岗位[208] - 墨西哥El Arco项目矿石储量超12.3亿吨，平均品位0.40%，浸出材料1.41亿吨，平均品位0.27%[211] - 秘鲁Los Chancas项目预计投资26亿美元，2031年运营，年产13万吨铜和7500吨钼，当前指示性铜矿产资源氧化物9800万吨，含铜0.45%，硫化物5200万吨，含铜0.59%[213] - 秘鲁Michiquillay项目预计投资约25亿美元，2032年投产，年生产22.5万吨铜，推断矿产资源22.88亿吨，铜品位0.43%[216][217] - 2025年公司计划在墨西哥投资超6亿美元，其中一半用于资产现代化和更新[202] 公司社会责任与评级相关 - 公司在教育和社区建设方面投入6000万美元用于建设学校，连续三年获墨西哥社区杰出公司奖，超5万用户受益于公司开发的设施[220][221] - 公司在CDP评估中气候变化和水安全评级维持不变，在材料行业和北美地区排名高于平均水平[222][223] - 公司通过工程换税机制在秘鲁投资6000万美元建设两所高性能学校，每年教育600名弱势地区学生[220] 公司股息相关 - 2025年4月10日，董事会批准每股普通股0.70美元的季度现金股息和每股普通股0.0099股的股票股息，将于2025年5月2日支付给2025年5月19日收盘时登记在册的股东[244] - 2025年4月10日，董事会授权每股普通股0.70美元的季度现金股息和每股0.0099股的股票股息[244]

铜需求转型 - 铜需求来源正从建筑业转向能源和科技领域[1] - 新能源技术和人工智能发展将推动铜需求增长[1] - 太阳能发电对铜的需求高于传统碳发电[1] - AI发展需要大量铜以及锌和白银等材料[1] 南方铜业生产情况 - 2025年一季度生产242004吨铜高于去年同期的240679吨[1] - 秘鲁Tacna地区Toquepala矿产量增长116%[1] - 其他露天矿产量下降被Toquepala矿增长弥补[1] 贸易政策影响 - 美国暂停实施25%铜关税[1] - 公司可能将出口美国的产品转移到其他市场以降低外部冲击[1] - 公司希望铜能长期保持零关税进口材料地位[1] Tia Maria项目进展 - Arequipa地区Tia Maria项目道路和平台建设已完成61%[2] - 2025年资本支出更新为2亿美元2026年为98亿美元2027年为4600万美元[2] - 项目预计年产12万吨铜[2] - 社会接受度高影响范围内几乎没有反对声音[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售30亿美元，较2024年第一季度增加5.22亿美元，增长20%；公司销售增长19%，销量增长4% [14] - 总运营成本和费用较2024年第一季度增加1.76亿美元，增长12%，主要成本增量在库存消耗、工人参与、维修材料、折旧、汇率差异等方面，部分被较低的燃料和可浸出材料成本抵消 [15] - 2025年第一季度调整后EBITDA为17.46亿美元，较2024年第一季度的14.18亿美元增长23%；调整后EBITDA利润率为56%，2024年第一季度为55%；较2024年第四季度的15.07亿美元增长16% [16] - 第一季度铜的运营现金成本（未计副产品信贷）为每磅2.05美元，较2024年第四季度的2.32美元下降0.27美元，降幅12% [17] - 包括副产品信贷的运营现金成本为每磅0.77美元，较2024年第四季度的0.96美元下降0.19美元，降幅21% [18] - 第一季度副产品总信贷为6.59亿美元，每磅1.29美元，较2024年第四季度的7.79亿美元、每磅1.36美元下降5% [19] - 2025年第一季度净收入为9.46亿美元，较2024年第一季度的7.36亿美元增长29%；净收入利润率为30%，2024年同期为28%；较2024年第四季度的7.94亿美元增长19% [20] - 2025年第一季度经营活动现金流为7.21亿美元，较2024年第一季度的600万美元增长9% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - 第一季度铜产量稳定在240,226吨，占销售的78%；预计2025年生产968,200吨，比计划增加2,400吨 [7][9] - Buenavista XEW精矿产量增长24%，Toquepala精矿产量增长2%，La Caridad因矿石品位和回收率下降产量减少 [7][8] 钼业务 - 第一季度钼占公司销售价值的10%，价格为每磅20.43美元，较2024年第一季度的19.84美元增长3% [9] - 产量较2024年同期增长9%，主要因Toquepala、Caridad和Buenavista矿山矿石品位提高，部分被Cuauhone业务产量下降抵消；预计2025年生产27,400吨，比初始计划高5% [10] 银业务 - 第一季度银占销售的6%，平均价格为每盎司32.31美元，较2024年第一季度增长38% [11] - 开采银产量较2024年同期增长14%，精炼银产量环比增长8%；预计2025年生产2300万盎司，较2024年增长9% [11][12] 锌业务 - 第一季度锌占销售的4%，平均价格为每磅1.29美元，较2024年第一季度增长16% [12] - 开采锌产量较2024年第一季度增长49%，达39,375吨，主要因新的Buena Vista锌选矿厂产量增长161%；精炼锌产量下降11%；预计2025年生产170,100吨，较2024年增长31% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 伦敦金属交易所铜价从2024年第一季度的平均每磅3.83美元上涨11%至本季度的4.24美元，预计年底市场缺口约为30万吨 [4] - 全球铜库存目前约能满足一周的全球净需求，过去一个季度，COMEX和LME铜价存在显著套利差异，3月26日峰值时，COMEX价格比LME价格每磅高73美分，即17%，反映了美国对铜进口征收25%关税的强烈可能性 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司当前十年的资本计划超过150亿美元，包括在墨西哥和秘鲁的项目投资 [21] - 墨西哥项目方面，Minera Mexico计划今年在露天和地下矿山投资超6亿美元，一半用于保证长期运营的资产现代化和更新，其余用于改善用水和尾矿管理，以及促进优化和增长；El Arco项目正在进行选矿厂、SXEW工厂等的详细工程；还有Angangayo、Chagwehites和Palmette冶炼厂等项目可能推动有机增长 [21][22] - 秘鲁项目方面，Tia Maria项目截至3月已创造超628个工作岗位，其中503个由当地申请人填补，预计建设阶段创造3500个岗位，2027年运营时创造764个直接岗位和约5900个间接岗位，目前进场道路和平台建设进度达61%；Los Chancas项目2月收购3125公顷土地，但3月遭非法矿工袭击，公司正与当局协调移除非法矿工；Michiquillay项目截至3月勘探进度为39%，已钻探近14.6万米并获取4.8万个岩芯样本，正在进行地质冶金、水文和水文地质研究，岩土工程研究即将开始 [23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对铜的长期前景非常乐观，但认为美中之间的激烈贸易战将影响全球经济增长，进而影响铜需求 [6] - 总体对铜的未来持积极态度，需求正从亚洲基础设施向新能源技术、人工智能等领域转移，这些领域对铜的需求更高；但美中两大经济体的贸易问题可能会暂时影响经济增长和铜需求 [91][93] 其他重要信息 - 公司在秘鲁的TAGNA和Moquewa地区建造了两所高性能学校，投资6000万美元，每年将教育600名来自秘鲁弱势群体的优秀学生；Apurima地区的新核心建设即将开始 [26][27] - 公司连续三年获得“杰出公司奖”，以表彰其对墨西哥社区的贡献；在碳信息披露项目（CDP）的气候变化和水安全评估中保持评级，排名高于材料行业和北美地区平均水平 [28][29] - 4月10日，公司宣布每股普通股0.70美元的季度现金股息和每股0.00999股的股票股息，将于5月19日支付给5月2日收盘时登记在册的股东 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度现金成本改善，后续如何演变；增加股票股息比例的原因及后续思考 - 公司对现金流管理较为谨慎，第一季度因支付墨西哥和秘鲁的税款及员工利润分享等，影响了现金流，但预计后续情况会改善；若副产品价格保持当前水平，预计2025年现金成本在每磅0.75 - 0.8美元之间 [34][36][37] - 增加股票股息比例是基于公司现金流管理和运营资金需求的考虑 [34] 问题2：资本支出中Tia Maria建设成本占比及其他项目增量情况 - Tia Maria项目2025年预计花费略低于2亿美元，2026年约9.8亿美元，2027年4.6亿美元；Michiquillay和Los Chancas项目随着从勘探转向建设阶段，资本支出将增加；预计2025年资本支出15亿美元，2026年23亿美元，2027 - 2028年27亿美元 [42][43][44] 问题3：在当前市场条件和长期合同下，销售更多铜精矿而非精炼铜的灵活性 - 公司约70%以上的合同基于精炼铜或进一步加工材料，虽然目前TC/RC条款对精矿生产商有利，但公司认为冶炼厂具有竞争力，销售精矿和精炼铜差异不大，今年主要目标是履行合同 [45][46] 问题4：墨西哥项目的紧迫性、增量情况及公司对COMEX的敞口；墨西哥可能被排除在USMCA早期谈判的看法 - 墨西哥的Angangayo项目处于初期阶段，Challichiwites项目处于勘探阶段，Palmette冶炼厂建设需视条件而定，目前这些项目并非迫在眉睫，后续会适时报告进展 [54][55][59] - 公司部分合同基于COMEX价格，目前价差约7%，公司按商业常规处理 [61] - 目前美国未对墨西哥和秘鲁的铜业务征收关税，公司认为这是明智之举，因美国铜短缺，征收关税会增加终端产品成本并降低竞争力 [63][64] 问题5：公司能将现金成本控制在每磅0.77美元的原因 - 公司注重成本控制，持续投资维护设施，与供应商保持良好关系；Buena Vista新选矿厂带来良好效益，且公司去年生产表现良好，今年产量保持稳定 [69][70] 问题6：2026 - 2027年能否维持产量；Tia Maria融资延迟原因；项目是否遭抗议；LPLA项目情况；Los Chancas土地收购和非法矿工移除进展 - 2026年铜产量可能略有调整，2027年Tia Maria项目将推动产量增长，预计2028年及以后产量将超过100万吨，到2030年达到108万吨 [76][77] - Tia Maria项目融资延迟主要是因为市场不稳定，公司希望市场能更好反映公司信用状况，项目本身可行性无问题 [78][79] - 项目得到当地广泛支持，仅有约40人反对，未形成影响 [80] - LPLA项目正在进行提高回收率的工作，暂无重大变化，后续会适时报告 [81][82] - 公司已基本完成Los Chancas项目所需土地收购，正与当局合作移除非法矿工，预计解决该问题后，一年半内完成环境和许可工作并开启建设 [83][84] 问题7：第二季度需求情况 - 公司对铜的未来总体乐观，需求正从基础设施向新能源技术、人工智能等领域转移，这些领域对铜需求更高；但美中贸易问题可能会暂时影响经济增长和铜需求 [91][93] 问题8：若铜价保持低位，是否会改变2026年生产计划；2025年未计副产品的现金成本预期 - 公司长期生产计划不会因铜价变化而改变，计划基于每磅3.3美元的保守价格制定；2026年生产计划可能会有小幅调整，目前正在审查 [99][100] - 预计2025年铜现金成本在每磅0.75 - 0.8美元之间，若副产品价格更好，成本可能更低；未计副产品的现金成本因公司生产率提高而下降，Buena Vista锌选矿厂今年专注锌生产，未进行锌铜混合生产，减少了约2000吨产量 [99][105][106] 问题9：若美国对进口铜征收25%关税，公司如何应对 - 公司将重新分配部分生产到其他市场，以减少关税影响，目前希望美国长期维持零关税政策 [113][114] 问题10：Comax LME价格套利相关问题，包括现货合同比例、剩余合同平均期限、套利受益时长及客户是否要求重新谈判或提前取消合同；秘鲁Patapaki地区抗议情况及Tia Maria当地协议和关系发展 - 公司商业团队正在与客户沟通，暂不对此问题发表评论 [121] - Tia Maria项目得到当地民众支持，抗议者数量相对较少，公司希望这种积极环境在建设阶段持续 [122]

公司业绩表现 - 南方铜业(SCCO)最新季度每股收益(EPS)为1.19美元 超出Zacks共识预期1.13美元 较去年同期0.94美元增长26.6% 经非经常性项目调整后 此次业绩超出预期幅度达5.31% [1] - 公司季度营收达31.2亿美元 超过共识预期4.67% 较去年同期的26亿美元增长20% 过去四个季度中 公司三次超越EPS预期 三次超越营收预期 [2] - 2025年初至今股价累计上涨5.2% 同期标普500指数下跌6.8% [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下季度共识预期为EPS1.14美元 营收29.8亿美元 本财年共识预期为EPS4.47美元 营收119.1亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层评论将影响股价短期走势 近期盈利预期修订趋势呈现混合状态 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 实证研究表明股票短期走势与盈利预期修订趋势高度相关 投资者可追踪Zacks评级工具 [5] 行业动态 - 所属非铁金属采矿行业在Zacks 250多个行业中排名前24% 研究显示排名前50%行业表现优于后50%行业达2:1 [8] - 同业公司Ero Copper Corp(ERO)预计3月季度EPS为0.19美元 同比增长18.8% 过去30天内共识预期上调94.2% 预计营收1.58亿美元 同比增长49.3% [9][10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为31.219亿美元，较2024年第一季度增长20.1%，较2024年第四季度增长12.1%[1] - 2025年第一季度净利润为9.459亿美元，较2024年第一季度提高28.5%，较2024年第四季度增长19.1%[3] - 2025年第一季度调整后EBITDA为17.456亿美元，较2024年第一季度增加23.1%，较2024年第四季度增长15.9%[3] - 2025年第一季度每磅铜的运营现金成本为0.77美元，较2024年第一季度下降28.5%[9] - 2025年第一季度资本投资为3.178亿美元，较2024年第一季度增长48.6%，较2024年第四季度增长35.1%[9] - 2025年第一季度LME铜价4.24美元/磅，较2024年第一季度涨10.7% [36] - 2025年第一季度净销售额312190万美元，较2024年增长20.1% [38] - 截至2025年3月31日，公司总资产197.912亿美元，较2024年12月31日增长5.76% [39] - 2025年第一季度经营活动净现金流入7.213亿美元，较2024年增长9.34% [40] - 2025年第一季度归属于公司的净收入为9.459亿美元，2024年为7.36亿美元[51] - 2025年第一季度调整后EBITDA为17.456亿美元，2024年为14.177亿美元[51] - 2025年第一季度销售成本（不含折旧、摊销和损耗）为13.192亿美元，每磅257.8美分；2024年第一季度为11.576亿美元，每磅226.6美分；2024年第四季度为12.118亿美元，每磅243.3美分[54] - 2025年第一季度副产品收入前的运营现金成本为10.502亿美元，每磅205.3美分；2024年第一季度为10.79亿美元，每磅211.2美分；2024年第四季度为11.589亿美元，每磅232.5美分[54] - 2025年第一季度扣除副产品收入后的运营现金成本为3.917亿美元，每磅76.6美分；2024年第一季度为5.468亿美元，每磅107美分；2024年第四季度为4.805亿美元，每磅96.4美分[54] - 2025年第一季度所得税为5.328亿美元，2024年为4.234亿美元[51] - 2025年第一季度利息费用为9190万美元，2024年为8050万美元[51] - 2025年第一季度折旧、摊销和损耗为2.238亿美元，2024年为2.09亿美元[51] - 2025年第一季度非控股权益净收入为320万美元，2024年为280万美元[51] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度铜产量环比增加1338吨，增幅0.6%；锌矿产量较2024年第一季度增长49.3%；钼产量增长8.5%；银矿总产量增长13.8%[2] - 2025年第一季度铜开采量240226吨，与2024年持平；第三方精矿量1778吨，同比增334.7% [37] - 2025年第一季度钼开采量7684吨，较2024年增长8.5% [37] - 2025年第一季度锌开采量39375吨，较2024年增长49.3% [37] - 2025年第一季度铜总产量为5.116亿磅，2024年第一季度为5.108亿磅，2024年第四季度为4.985亿磅[54] 股息分配 - 董事会授权2025年5月19日向5月2日登记在册的股东支付每股0.70美元的季度现金股息和每股0.0099股的股票股息[9] 资本投资计划 - 公司本十年的资本投资计划超过150亿美元，包括在墨西哥和秘鲁的项目投资[13] 项目收益与预算 - 秘鲁Tia Maria项目预计运营20年内出口额达182亿美元，贡献税收和特许权使用费38亿美元，项目预算18.02亿美元[18] 社会责任投资 - 公司通过“以工代税”机制投资6000万美元在秘鲁塔克纳和莫克瓜地区建造两所高性能学校[28] 公司荣誉与影响 - 公司连续三年获杰出公司奖，每年超50000人受益于公司开发的设施[29] 环境影响评级 - 2024年超24800家公司向CDP自愿报告环境影响，公司在气候变化和水安全评级维持不变[30] 公司股权结构 - 公司是全球最大的综合铜生产商之一，88.9%由墨西哥集团持有，其余由国际投资界持有[42]

分组1 - 铜矿概念股涨跌各异，Ero跌3.57%，美国铜指数基金跌1.4%，南方铜业公司和自由港跌超1%，铜矿ETF跌0.7%，McEwen矿业跌0.1%，Hudbay矿业涨0.57% [1] 分组2 - 美国铜行业主要玩家建议总统特朗普限制矿石和精炼铜出口，而非加征进口关税 [1]

文章核心观点 Zacks Premium可助投资者充分利用股市并自信投资 其提供的Zacks Style Scores与Zacks Rank结合 能帮投资者选更优股票 如南方铜业公司就因相关评分值得关注 [1][2][9] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 提供Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 评分依据 - 基于价值、增长和动量特征为股票分配A - F评级 [3] 类别及作用 - 价值评分：考虑P/E、PEG等比率 突出有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分：考虑预计和历史收益、销售和现金流 发掘长期可持续增长的股票 [4] - 动量评分：利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素 指示高动量股票建仓时机 [5] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 筛选出价值、增长和动量综合表现优的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修正帮助投资者创建成功投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% [7][8] - 为最大化回报 应选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）等级 也需确保分数为A或B [9] - 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使分数为A和B 因收益预测下降 股价也可能下跌 [10] 南方铜业公司情况 - 从事铜及其他矿物的开采、勘探、冶炼和精炼 在多个国家开展勘探活动 [11] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为B [11] - 增长风格评分为B 本财年预计同比盈利增长6.2% [12] - 2025财年过去60天内两名分析师上调盈利估计 Zacks共识估计每股增加0.03美元至4.60美元 平均盈利惊喜为7.9% [12]

文章核心观点 - 南方铜业近期受关注 可考虑影响其股价表现的关键因素 其Zacks排名为3 短期内或与大盘表现一致 [1][17] 股价表现 - 过去一个月 公司股价回报率为 -11.4% 同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -6.1% 公司所属的Zacks有色金属矿业行业下跌14.1% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化 认为股票公允价值由未来盈利流现值决定 盈利预测上调会使股票公允价值上升 进而推动股价上涨 [3][4] - 公司本季度预计每股收益1.13美元 同比变化 +20.2% 过去30天Zacks共识预测变化 -2.9% [5] - 本财年共识盈利预测4.60美元 同比变化 +6.2% 过去30天该预测变化 +0.6% [5] - 下一财年共识盈利预测4.70美元 较去年预期变化 +2.2% 过去一个月该预测变化 +3% [6] - 因共识预测近期变化幅度及其他三个与盈利预测相关因素 公司被评为Zacks排名3（持有） [7] 预计营收增长 - 公司本季度共识销售预估为27.9亿美元 同比变化 +7.5% 本财年和下一财年预估分别为118.5亿美元和114.8亿美元 变化分别为 +3.6% 和 -3.1% [10] 上次财报结果及意外情况历史 - 公司上一季度报告营收27.8亿美元 同比变化 +21.3% 同期每股收益1.01美元 去年同期为0.57美元 [11] - 与Zacks共识预估的27.8亿美元相比 报告营收意外增长 +0.16% 每股收益意外下降 -0.98% [11] - 过去四个季度 公司三次超过共识每股收益预估 三次超过共识营收预估 [12] 估值 - 投资决策需考虑股票估值 比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值 有助于判断股票是否合理估值 [13][14] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估 合理估值或暂时低估 公司在这方面评级为C 表明其股价与同行相当 [15][16]