财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为157.11亿元，同比增长16.83%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为23.59亿元，同比大幅增长98.14%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为22.19亿元，同比增长108.74%[24] - 2025年基本每股收益为1.12元/股，同比增长100.00%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为12.15%，同比增加5.58个百分点[25] - 2025年第四季度营业收入最高，为48.81亿元[26] - 2025年公司实现营业收入157.11亿元，同比增长16.83%[47] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润23.59亿元，同比增长98.14%[47] - 2025年度营业收入157.11亿元人民币，同比增长16.83%[69][70] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润23.59亿元人民币，同比大幅增长98.14%[69] - 扣除股份支付影响后，2025年净利润为26.31亿元，同比增长90.09%[31] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本107.27亿元，同比增长10.01%，增速低于营收增速[70] - 研发费用8.88亿元，同比增长19.49%；财务费用1.13亿元，同比大幅增长79.84%[70] - 销售费用为1.55亿元，同比下降3.94%；管理费用为7.42亿元，同比上升22.15%[87] - 锂电池材料及设备业务总成本为106.14亿元，同比增长9.44%[79] - 直接材料成本为83.37亿元，占总成本78.55%，同比增长27.88%，主要由于业务规模增加[79] - 加工费成本为6.99亿元，占总成本6.58%，同比大幅下降44.18%，主要系前期库存消化及加工业务原料自供比例增加[79] - 新能源电池关键材料及服务业务成本为79.09亿元，同比增长11.19%[79] - 新能源电池自动化装备业务成本为35.46亿元，同比增长24.90%，其中直接人工和制造费用分别大幅增长60.99%和61.60%[79] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为26.97亿元，同比增长13.73%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为26.97亿元，同比增长13.73%[70] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长13.73%，达到26.97亿元[93] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善19.81%，为-29.74亿元[93] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 交易性金融资产同比大幅增长110.05%，达到41.64亿元，占总资产比例升至9.00%[95] - 应收票据同比增长71.71%，达到9.55亿元[95] - 应付票据同比增长91.62%，达到29.82亿元，占总资产比例升至6.44%[96] - 应付账款同比增长48.51%，达到45.51亿元，占总资产比例升至9.84%[96] - 长期借款同比下降31.08%，为32.99亿元[96] 各条业务线表现：涂覆隔膜 - 2025年公司涂覆加工量（销量）达到109.42亿平方米，同比增长56.3%，约占全球新能源电池涂覆隔膜市场35.3%的份额[49] - 截至报告期末，公司已形成140亿平方米涂覆隔膜加工的有效产能[49] - 涂覆隔膜销量109.42亿平方米，同比大幅增长56.26%；产量115.86亿平方米，同比增长56.37%[76] - 公司是全球湿法隔膜行业生产效率最高的基膜企业，也是全球最大的独立涂覆隔膜加工商[61] - 公司是全球唯一实现涂覆隔膜“工艺、设备、材料”一体化产业闭环的企业[58] 各条业务线表现：基膜 - 2025年公司基膜销量达14.95亿平方米，同比增长160.5%[50] - 截至2025年末，公司已形成年产21亿平方米基膜的产能[50] - 公司量产应用的基膜设备单线产能已达2亿㎡/年，新一代基膜设备单线产能超3亿㎡/年[61] 各条业务线表现：负极材料 - 2025年公司负极材料出货量14.30万吨，同比增长8.1%[52] - 截至2025年末，公司已经形成年产25万吨负极材料的产能[52] - 负极材料销量143,009.19吨，同比增长8.09%；产量151,178.99吨，同比增长10.59%[76] - 公司快充负极新产品已满足6C性能要求，配合自产粘结剂可满足8-10C快充性能要求[63] 各条业务线表现：PVDF及含氟聚合物 - 2025年公司PVDF及含氟聚合物销量达到4.13万吨，同比增长99.1%，在锂电级PVDF市场份额超过30%[53] - 公司锂电级PVDF具有领先的产品性能和市场份额[64] 各条业务线表现：自动化装备与服务 - 2025年自动化装备事业部新接订单金额同比增加130.9%[48] - 新能源自动化装备与服务业务实现主营业务收入45.69亿元（内部抵消前），同比增加21.2%[56] - 新能源自动化装备与服务业务新接订单金额（含税）54.27亿元，同比增加130.9%[56] - 公司自动化装备业务平台嘉拓智能于2025年12月正式在全国中小企业股份转让系统挂牌[57] - 公司自主研发的适应4.5µm铜箔的高速双面涂布机实现行业内首家批量交付[65] 各地区表现 - 境内市场收入145.95亿元，同比增长22.19%，毛利率32.91%；境外市场收入9.36亿元，同比下降33.88%，毛利率12.25%[75] - 境外资产规模为3.47亿元，占总资产比例为0.75%[97] 盈利能力与成本结构 - 主营业务锂电池材料及设备毛利率为31.66%，同比增加4.25个百分点[74][75] - 分产品看，新能源电池材料与服务收入117.93亿元，毛利率32.93%，同比增加5.73个百分点；新能源自动化装备与服务收入45.69亿元，毛利率22.39%，同比减少2.28个百分点[75] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为91.35亿元，占年度销售总额的58.14%[83] - 前五名供应商采购额为11.50亿元，占年度采购总额的13.98%[83] 研发投入 - 研发投入总额为8.88亿元，占营业收入比例为5.65%，全部为费用化投入[89] - 公司研发人员共计1,709人，占公司总人数的12.41%[90] 行业与市场趋势 - 2025年全球锂离子电池总体出货量达到2280.5GWh，同比增长47.6%[41] - 2025年中国锂离子电池出货量达到1888.6GWh，同比增长55.5%，占全球出货量的82.8%[41] - 2026年和2030年全球锂离子电池出货量预计将分别达到3016.3GWh和6012.3GWh[41] - 2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%[42] - 2025年中国新能源汽车销量全球占比上升至70.3%[42] - 2025年欧洲和美国新能源汽车销量分别为377.0万辆和160.0万辆[42] - 2025年全球动力电池出货量同比增长42.2%，达到1495.2GWh[43] - 2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比大幅增长76.2%[44] - 2025年全球小型锂离子电池（消费类）出货量为133.9GWh，同比增长7.9%[44] - 2026年全球新能源汽车销量预计将达到2849.6万辆，其中中国将达到1979.6万辆[42] - 行业分析指出，2025年锂电池上游行业从“动力电池单轮驱动”转向“动力与储能双轮强劲驱动”[99] - 行业分析认为，锂电设备行业在2025年迎来新一轮扩产周期起点，驱动因素包括头部电池厂商资本开支重启及设备更新替换周期到来[100] - 2025年中国锂离子电池隔膜总出货量预计达328.5亿平米，同比增长44.4%，其中湿法隔膜出货量265.2亿平米，占比提升至80.7%[114] - 2025年中国负极材料出货量预计为292.2万吨，同比增长38.1%，其中人造石墨出货254万吨[116] - 勃姆石、氧化铝等作为锂电池隔膜陶瓷涂覆核心材料，2025年市场需求持续旺盛[119] - PVDF已成为PVDF企业的利润增长引擎，产能向头部集中[119] - 2026年锂电池功能性材料行业预计将保持高景气[120] - 头部锂电设备企业凭借技术优势和应用经验将持续占据行业主导地位[121] 管理层讨论和指引：经营目标 - 力争2026年实现150亿平方米以上的涂覆加工和21亿平方米的基膜出货量[125] - 力争2026年实现25万吨以上的负极材料出货量[125] - 力争2026年实现超过4.5万吨的PVDF出货量[126] - 公司加快1.5万吨自有PVDF产能扩建，争取于2026年建成投产[126] - 2026年将重点保障二期8GWh极片代工项目产能建设[126] - 2026年完成单线3亿平方米基膜产线的交付及稳定量产，并启动单线4亿平方米基膜产线研发[127] 管理层讨论和指引：业务发展策略 - 功能性材料方面计划实现3-5项新产品的量产[128] - 自动化装备方面推进固态电池整线工艺解决方案并加大负极全红外设备、CVD硅碳流化床设备、高速双涂双喷隔膜机等设备的研发与量产交付[128] - 极片代工业务方面计划在2026年把握电芯产能不足窗口推广“整卷”交付模式[128] - 负极材料方面在2025年新产品开发基础上2026年将加快订单落地努力提高出货量提升市场份额[130] - 设备方面将重点开发欧洲、北美、东南亚等新能源高增长区域的客户需求[130] - 极片代工方面将努力开拓大圆柱、方形软包、方形铝壳等类电池客户的规模化开发并拓展商务车、储能、钠离子电池等应用领域[130] 管理层讨论和指引：管理与激励 - 公司持续推进库存精细化管理加快存货周转着力降低存货占比并加强应收账款管控[131] - 公司将在2026年继续坚持长短期结合的激励机制用好股票期权激励计划预留份额以及研发项目奖励[132] - 推动嘉拓智能在北交所上市以强化其在新能源电池自动化装备领域的核心竞争力[132] - 公司绩效考核机制新增ESG绩效考核系数，将环境、公司治理、科研创新等事项纳入考评[184] - 公司将企业年度经营成果与个人绩效激励深度挂钩，并制定了管理人员中长期激励方案[186] 利润分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税）[6] - 以剔除回购股份后的股本2,103,766,661股为基数，本次拟派发现金红利合计483,866,332.03元（含税）[6] - 本次现金红利占2025年度归属于上市公司股东的净利润的比例为20.51%[6] - 公司总股本为2,136,399,076股[6] - 公司以集中竞价交易方式回购股份32,632,415股，不享有利润分配权利[6] - 公司董事会决议通过了本报告期利润分配预案[6] - 本报告期（应为2025年）利润分配预案为每10股派息2.3元（含税），现金分红金额为483,866,332.03元[177] - 本报告期现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为20.51%[177] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为1,139,588,016.54元[180] - 最近三个会计年度现金分红比例（累计现金分红及回购金额/年均净利润）为62.60%[180] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为2,359,053,946.35元[180] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为4,176,945,644.52元[180] 审计与内部控制 - 安永华明会计师事务所为公司出具了标准无保留意见的审计报告[5] - 公司聘请的会计师事务所为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）[22] - 公司内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[188] - 公司报告期内未发现内部控制存在重大缺陷[187] - 公司对子公司的管理控制未提示存在异常风险[188] - 公司续聘安永华明会计师事务所为2025年度财务及内部控制审计机构，审计费用为222.08万元人民币[198][199] - 公司内部控制审计费用为32.03万元人民币[199] 公司治理与组织架构 - 公司前瞻性描述不构成对投资者的实质承诺[7] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[8] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[8] - 公司持续督导保荐机构中信建投证券股份有限公司的督导期至2024年末已届满[23] - 董事会共有5名董事，其中独立董事2名，占比40%[143] - 报告期内共召开11次董事会会议，3次独立董事专门会议[143] - 监事会共有3名监事，其中职工代表监事1名[144] - 报告期内共召开5次监事会会议[144] - 公司于2025年4月25日审议通过议案，不再设置监事会或监事[144] - 公司于2025年4月25日召开董事会及监事会会议，并于2025年5月16日召开年度股东大会，审议通过取消监事会的议案[151] - 公司自2025年5月16日起不再设置监事会或监事，监事会的职权由董事会审计委员会行使[151] - 韩钟伟自2025年5月16日起担任公司职工代表董事，任期至第四届董事会届满[151] - 公司已取消设置监事会或监事，相关职权由董事会审计委员会行使[188] - 公司治理专项自查未发现需整改问题[189] - 审计委员会在报告期内召开了10次会议[160] - 年内共召开董事会会议11次，全部为现场结合通讯方式召开，现场会议次数为0[158] 董事、监事及高级管理人员 - 董事长梁丰持股531,510,881股，报告期内无变动，税前薪酬总额为330万元[148] - 总经理陈卫持股176,698,100股，报告期内无变动，税前薪酬总额为330万元[148] - 董事、常务副总经理韩钟伟持股10,873,988股，报告期内无变动，税前薪酬总额为260万元[148] - 副总经理冯苏宁持股从8,264,872股减至4,600,000股，减持3,664,872股[148] - 报告期内所有董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为2,061.45万元[148] - 熊高权自2024年5月起担任璞泰来财务总监[150] - 张小全自2024年5月起担任璞泰来董事会秘书[150] - 韩钟伟自2024年5月起担任璞泰来董事、常务副总经理[149] - 刘勇标自2024年1月起担任璞泰来副总经理[149] - 冯苏宁自2015年11月至2025年1月担任璞泰来副总经理[149] - 顾敏娟自2025年1月至2025年5月担任璞泰来监事[149] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为2034.00万元[155] - 公司董事、高级管理人员薪酬的决策程序为：董事会薪酬与考核委员会审核通过董事薪酬方案后提交董事会审定，再提交股东会审议；高管薪酬方案经委员会审核后提交董事会审议通过执行[155] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避表决[155] - 董事、高级管理人员薪酬的确定依据为薪酬与考核委员会根据公司章程、工作细则，并按工作业绩及指标完成情况综合考核确定[155] - 报告期内，公司董事、高级管理人员无受证券监管机构处罚的情况[157] - 董事梁丰在其他单位担任多项职务，包括日播时尚集团股份有限公司董事长（自2023年9月起）等[153] - 独立董事庞金伟在上海国家会计学院担任副教授（自2001年1月起）[153] - 梁丰自2015年8月14日起在股东单位宁波阔能创业投资合伙企业（有限合伙）担任执行事务合伙人[152] 股权激励 - 2025年股票期权激励计划拟授予期权总数3200万份，其中首次授予2848.09万份，预留351.91万份[181] - 2025年激励计划首次授予的激励对象共计262人，包括董事、高级管理人员及核心骨干员工[181] - 2025年激励计划首次授予的2848.09万份股票期权已于2025年6月3日完成登记[181] - 因2024年度权益分派，公司调整了2025年期权激励计划的期权行权价格及2022年激励计划的限制性股票回购价格[181] - 公司注销了2022年激励计划第三个行权期全部528.09万份股票期权[181] - 公司回购并注销了2022年激励计划第三个解除限售期全部766,296股限制性股票[182] - 上述528.09万份股票期权及766,296股限制性股票分别于2025