财务数据关键指标变化：销售额 - 2025年总销售额、总营业利润和每股收益均实现增长，其中专科药物（特别是呼吸、免疫和炎症、肿瘤及HIV领域）实现两位数销售增长[51] - GSK 2025年销售额增长至超过320亿英镑，按实际汇率（AER）增长4%，按固定汇率（CER）增长7%[70] - 专科药物销售额按实际汇率（AER）增长14%，按固定汇率（CER）增长17%，其中肿瘤学、呼吸/免疫/炎症及HIV领域均实现两位数增长[75] - 疫苗销售额按固定汇率（CER）增长2%，而普通药物销售额按实际汇率（AER）下降4%[75] 财务数据关键指标变化：利润与现金流 - 2025年总营业利润按实际汇率（AER）增长97%，核心营业利润按实际汇率（AER）增长7%，按固定汇率（CER）增长11%[70] - 2025年现金产生强劲，达89亿英镑，支持了每股66便士的股息支付[74] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年总研发费用为75亿英镑[35] - 2025年研发总支出为75亿英镑，按实际汇率计算增长18%，按固定汇率计算增长19%[116] 各条业务线表现：产品批准与研发管线 - 2025年实现了五项主要产品批准[38][52] - 公司新5合1脑膜炎球菌疫苗Penmenvy于2025年在美国获批，并被纳入青少年免疫计划[45] - 公司2025年在美国、欧洲和日本获得了多发性骨髓瘤药物Blenrep的重大批准[23] - 2025年获得15项主要地区批准，其中包含5项美国关键批准[116] - 公司研发管线拥有58项资产，其中超过一半通过业务拓展获得[116] - 超过75%的管线资产具有同类最佳和/或同类首创潜力[122] - 在III期临床中获得了bepirovirsen针对慢性乙型肝炎具有统计学显著性和临床意义的功能性治愈率的积极数据[112] - 公司预计在2026年及以后公布EMBOLD项目下GSK主导研究的数据[187] 各条业务线表现：业务拓展与合作 - 2025年与恒瑞医药达成协议，共同开发多达12种创新药物[118] - 与Empirico达成协议，获得处于I期临床的EMP-012（用于治疗慢阻肺）[118] - 2025年完成了超过10项资产收购和发现合作[124] - 2025年涉及中国资产的药品许可交易份额预计达到近40%，而2020年这一比例低于5%[88] 各条业务线表现：呼吸与免疫炎症领域 - 公司呼吸系统产品组合用于治疗超过4000万患有哮喘和慢阻肺等呼吸系统疾病的美国患者[104] - 2型炎症是超过80%的重度哮喘患者和高达40%的慢阻肺患者病情加重的根本驱动因素[137] - Exdensur（depemokimab）是首个用于2型炎症哮喘患者的超长效生物制剂，每年仅需给药两次，美国约有200万严重哮喘患者，其中50%仍频繁经历急性加重和住院[139] - Exdensur于2025年12月在美国获批用于治疗严重哮喘，同年在英国和日本获批用于严重哮喘和慢性鼻窦炎伴鼻息肉（CRSwNP），并于2026年初在欧洲获批上述两种适应症[140] - 在COPD（慢性阻塞性肺病）方面，约25%因急性加重住院的患者会在30天内再次住院，近90%会在一年内再次住院[147] - COPD预计到2050年可能给全球经济造成4万亿美元的损失[147] - 每年全球销售3亿支沙丁胺醇定量吸入器（MDI），公司的MDI产品万托林（Ventolin）约占其总碳足迹的45%[151] - 公司开发的下一代低碳万托林MDI，数据显示每支吸入器的碳足迹减少了92%[152] 各条业务线表现：肿瘤领域 - Blenrep在2025年获得美国、欧盟、英国和日本等多个市场批准，用于二线及以后复发或难治性多发性骨髓瘤[182] - 多发性骨髓瘤是全球第三大血癌，每年新增约18万例[178] - 约70%的多发性骨髓瘤患者在社区医疗机构接受治疗，而当前部分治疗方案需在专业中心进行[178] - DREAMM-10 III期试验针对新诊断且不适合移植的患者，这类患者占起始治疗患者的70%以上[183] - 子宫内膜癌患者中，约75%为错配修复功能正常/微卫星稳定型肿瘤，治疗选择有限[193] - 一项合作研究显示，dostarlimab单药治疗局部晚期dMMR/MSI-H直肠癌的临床完全缓解率为100%，涉及42名患者[194] - 子宫内膜癌每年全球新增约41.7万例，预计2020年至2040年发病率将上升约40%[191] - 约15-20%的子宫内膜癌患者在确诊时已为晚期[191] - 头颈癌患者中超过90%为鳞状细胞癌，且大多数确诊时为局部晚期[196] 各条业务线表现：传染病与肝病领域 - 全球有超过2.5亿人慢性感染乙型肝炎病毒（CHB），每年导致约110万人死亡，约占肝癌病例的56%[156] - 脂肪性肝病（SLD）影响全球高达5%的成年人，其中代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）影响多达3亿人，晚期酒精性肝病（ALD）影响约2600万人[158] - 在原发性胆汁性胆管炎（PBC）中，约70%的一线治疗未能解决瘙痒的致残性影响[169] 管理层讨论和指引：公司战略与业务模式 - 公司战略聚焦于呼吸、免疫与炎症、肿瘤、HIV和传染病四大核心治疗领域[30] - 公司业务模式为专注于发现、开发和提供特种药物、疫苗和普通药物的生物制药公司[31] 管理层讨论和指引：市场展望 - 全球药品市场预计以5-8%的年复合增长率增长，到2029年将达到约2.4万亿美元[98] - 预计到2029年，专科药物将占全球药品支出的约46%，高于2014年的27%[98] - 经合组织（OECD）国家在2024年平均将约9.3%的GDP用于医疗保健[98] - 美国每年4.9万亿美元的医疗保健支出中，90%用于患有慢性病和心理健康问题的人群[89] - 全球范围内，五分之一的人一生中会被诊断出癌症，2022年约有1000万人死于癌症，所有癌症的总体五年生存率仅为约69%[174] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与报告 - 公司已提交截至2025财年的20-F表格年度报告[1][2] - 公司被认定为大型加速申报公司[9] - 公司审计机构为德勤会计师事务所，PCAOB ID号为1147[13] - 公司使用调整后的非国际财务报告准则指标来报告业绩，核心结果等非IFRS指标定义见第73-74页[25] 其他没有覆盖的重要内容：运营与员工 - 公司全球拥有66,800名员工，分布在70个国家，拥有33个生产基地[32] - 公司与18,000家供应商直接合作[35] - 2025年供应了超过20亿包药品和疫苗剂量[37] 其他没有覆盖的重要内容：股东回报与社会责任 - 2025年每股股息为66便士，高于2024年的61便士[37][59] - 2025年缴纳了12亿英镑的企业所得税[37] - 2025年92%的负责任业务绩效评级指标被“达成”或“超越”[53] 其他没有覆盖的重要内容：基本信息 - 公司注册地址为英国伦敦新牛津街79号，WC1A 1DG[3] - 公司在纽约证券交易所上市的美国存托股票交易代码为GSK，每份代表2股普通股[3] - 公司截至2025年12月31日的财年普通股数量为4,315,445,026股[5]