财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营业收入为2,163,915.28万元，较2024年调整后数据增长274.95%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为265,460.77万元，较2024年调整后数据增长1,083.05%[21] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为203,293.21万元，而2024年调整后为-7,834.37万元[21] - 2025年基本每股收益为2.96元/股，较2024年调整后数据增长1,038.46%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为46.77%，较2024年调整后数据增加29.37个百分点[22] - 2025年第四季度营业收入最高，为988,065.00万元[25] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润最高，为138,325.83万元[25] - 公司2025年实现营业收入2,163,915.28万元，同比增长274.95%[39] - 公司2025年实现利润总额318,126.22万元，同比增长860.52%[39] - 公司2025年实现归母净利润265,460.77万元，扣非净利润203,293.21万元，均扭亏为盈[39] - 营业收入为2163.92亿元，同比增加274.95%[52][53] - 归属于上市公司股东的净利润为265.46亿元，较上年同期增加1083.05%[52] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本为1722.37亿元，同比增长248.65%[53] - 财务费用为58.54亿元，同比增长290.92%[53] - 研发费用为16.62亿元，同比增长167.26%[53] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为945,212.91万元，较2024年末调整后数据增长188.27%[21] - 2025年末总资产为4,939,202.29万元，较2024年末调整后数据增长154.04%[21] - 总资产达4939.2亿元，同比增长154.04%[52] - 归属于上市公司股东的净资产为945.21亿元，同比增加188.27%[52] - 货币资金期末数为721,515.66万元，较上期期末增长204.22%[75] - 存货期末数为517,519.71万元，较上期期末增长179.37%[75] - 合同资产期末数为1,037,979.95万元，较上期期末增长352.97%[75] - 固定资产期末数为1,506,489.00万元，较上期期末增长280.37%[75] - 合同负债期末数为535,375.23万元，较上期期末增长338.21%[75][76] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-145.77亿元，上年同期为-288.05亿元[53] - 投资活动产生的现金流量净额为-959.99亿元，上年同期为-483.70亿元[53] - 筹资活动产生的现金流量净额为1640.62亿元，同比增长105.12%[53] 业务线表现：船舶制造业务 - 公司主营业务因重大资产重组从陶瓷制造变更为船舶制造，置入资产恒力重工成为业绩核心增长来源[23] - 公司主营业务已转型为船舶及高端装备制造，主要产品涵盖散货船、油轮、集装箱船及气体运输船等[32] - 公司通过重大资产重组置入恒力重工100%股权，主营业务由陶瓷制造变更为船舶及高端装备制造，涵盖船舶建造、船用发动机及高端装备业务[56][57][65] - 报告期内船舶建造行业营业收入为2,086,443.07万元，同比增长320.19%，毛利率为18.87%，同比增加6.62个百分点[60] - 船舶及相关产品营业成本为1,692,640.58万元，同比增长288.51%，其中直接材料成本占比最高，为66.21%，金额达1,120,697.33万元[64] - 主要产品散货船、集装箱船的生产量和交付量均为16艘，同比均大幅增长300.00%[61] - 公司恒力发动机已形成年产180台、总功率320万马力的规模化产能[39] - 公司已交付30.6万载重吨VLCC等船型，并成为国内第二家具备大型LNG船薄膜维护系统资质的民营船企[43] - 公司8.2万吨散货船“BH FORTUNE”号提前160天交付，刷新同型船建造周期纪录[44] - 公司2026年开局实现4艘30.6万载重吨VLCC同日下水、6艘8.2万载重吨散货船同日出坞[42] - 主要子公司恒力造船总资产为482.36亿元，营业收入为210.21亿元，净利润为27.02亿元[85] - 公司通过重大资产重组置入恒力重工集团有限公司，主营业务变更为船舶及高端装备的研发、生产和销售[85] - 公司VLCC手持订单全球第一[93] - 公司正加速向VLCC、VLOC、VLGC、超大型集装箱船、LNG船等高附加值船舶及高端装备生产能力迈进[90] 业务线表现：原陶瓷及其他业务 - 其他行业（原陶瓷业务）营业收入大幅收缩至9,841.78万元，同比下降79.59%[60] 地区表现：市场分布 - 公司业务高度依赖境外市场，境外营业收入为2,058,299.77万元，占总营收绝大部分，同比增长331.02%[60] - 公司业务涉及亚洲、欧洲等多个地区，与境外客户的销售主要采用美元等外币进行结算，面临汇率波动风险[97] 销售与客户表现 - 销售模式以直销为主，直销营业收入为2,096,284.85万元，同比增长284.80%，毛利率为18.81%[60] - 前五名客户销售额合计1,452,526.19万元，占年度销售总额的67.12%，其中最大客户Dynacom Tankers Management Ltd. & Sea Traders S.A.占比23.35%[67][69] 采购与供应商表现 - 前五名供应商采购额合计813,195.54万元，占年度采购总额的56.62%[67] - 前五大供应商采购总额为813,195.54万元，占年度采购总额的56.62%[70][71] 研发投入与人员 - 公司研发投入总额为78,133.52万元，占营业收入比例为3.61%[73] - 公司研发人员数量为905人，占公司总人数的比例为12.99%[74] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为6.22亿元人民币，较2024年的3.03亿元增长105.2%[27][28] - 计入当期损益的政府补助为9722.4万元人民币，较2024年的331.1万元大幅增长2836.5%[27] - 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益为5.23亿元人民币，较2024年的3.01亿元增长73.7%[27] - 非流动性资产处置损益为-968.8万元人民币，较2024年的-5.8万元亏损显著扩大[27] - 因经营活动不再持续而发生的一次性费用为-1755.7万元人民币[27] - 采用公允价值计量的项目对当期利润的影响为1445.79万元人民币[29] 行业与市场环境 - 2025年中国GDP首次突破140万亿元人民币，同比增长5.0%[33] - 全球新造船市场需求显著提升，迎来新一轮订单释放周期[35] - 造船行业集中度提高，大型船企竞争优势更为突出[35] - 中国新签订单量、全年完工交付量、手持订单量占全球市场百分比分别为69.0%、56.1%、66.8%[37] - 克拉克森新船价格指数年末小幅回调2.4%，手持订单覆盖年限延长至4.1年[36] - 2025年中国、韩国、日本造船完工量占全球比例分别为56.1%、23.6%及16.3%，合计占比96.0%[87] - 2025年中国、韩国、日本新接订单量合计占全球比例96.8%[87] - 中国手持订单量高达2.74亿载重吨，国际市场份额连续16年稳居世界第一[87] - 航运业温室气体减排目标：到2030年较2008年减少20%力争30%，到2040年减少70%力争80%，到2050年前后实现净零排放[88] - 全球造船业已进入“中国引领”新时代，中日韩合计份额超90%[86][87] - 行业呈现高端化、绿色化、智能化发展趋势，高附加值船舶成为竞争焦点[88] 管理层讨论和指引：经营目标与战略 - 公司2026年经营目标为新接订单金额与产品附加值“双提升”[93] - 公司致力于成为世界一流的高端化、绿色化、智能化、数字化船舶制造及高端装备制造企业[90] - 2026年公司将全面深化精益生产管理，建立从钢板入库到船舶离港的全流程数字化管控体系，以压降生产成本与建造周期[94] - 2026年公司计划扩大生产自动化率，力争全年人均产出效率再提升[94] 管理层讨论和指引：风险提示 - 船舶建造企业因合同负债等项目导致资产负债率普遍较高，流动比率和速动比率普遍较低，存在偿债风险[98] 公司治理与人员变动：董事会及高管换届 - 公司董事会于2025年8月完成提前换届选举，陈建华自2025年8月起任公司董事长[105] - 陈汉伦自2025年8月起任公司董事、总经理[105] - 王孝海、史玉高、张恩国自2025年8月起任公司董事、副总经理[105] - 徐慧敏自2025年8月起任公司副总经理、董事会秘书[106] - 冯宪勇自2025年8月起任公司财务总监[106] - 苏天峰、王雷自2025年8月起任公司副总经理[106] - 周波、许浩然、李志文自2025年8月起任公司独立董事[106] - 公司完成董事会及高级管理人员换届，选举陈建华为新任董事长，陈汉伦为总经理[114] - 公司第六届董事会原定任期终止日期为2027年11月，因重大资产置换及发行股份购买资产导致主营业务、控股股东、股权结构发生重大变化而提前换届[108] - 2025年5月，林培群辞去董事、总经理职务[107] - 2025年6月，董事兼副总经理袁立、副总经理章礼文、职工代表监事黄键申请辞任[107] - 离任董事、高级管理人员及监事共11人，其中8人因换届离任，3人因个人原因离任[114] - 离任人员包括原董事兼总经理林培群、原董事兼副总经理袁立等[114] 公司治理与人员变动：董事及高管薪酬 - 公司董事、总经理陈汉伦报告期内从公司获得的税前薪酬总额为152.03万元[103] - 公司董事、副总经理王孝海报告期内从公司获得的税前薪酬总额为168.48万元[103] - 公司董事、副总经理史玉高报告期内从公司获得的税前薪酬总额为168.47万元[103] - 公司董事、副总经理张恩国报告期内从公司获得的税前薪酬总额为93.96万元[103] - 公司独立董事周波、许浩然、李志文报告期内从公司获得的税前薪酬总额均为6.66万元[103] - 报告期内离任董事、监事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为897.78万元[104] - 离任董事及高级管理人员中，个人税前薪酬最高为章礼文（15.3万元）和袁立（14.33万元）[104] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为897.78万元[113] - 公司董事、高级管理人员薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成，绩效薪酬与企业及个人考核情况挂钩[112] - 公司高级管理人员实行年薪制，薪酬与公司及个人绩效挂钩[138] - 薪酬与考核委员会建议按照公司薪酬管理政策发放高级管理人员薪酬[112] - 公司董事、高级管理人员薪酬决策程序由股东会或董事会审议，讨论本人薪酬事项时需回避[112] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据包括基本薪酬、绩效薪酬和效益奖[113] - 公司董事、高级管理人员薪酬无递延支付安排及止付追索情况[113] 公司治理与人员变动：董事及高管关联情况 - 公司董事长陈建华通过向特定对象发行股份取得131,338,490股，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为0万元[103] - 董事长陈建华在恒力集团有限公司担任董事长兼总经理，任期自2002年1月开始[109] - 董事长陈建华在江苏恒科新材料有限公司担任董事长，任期自2011年3月开始[110] - 董事长陈建华在恒力（深圳）投资集团有限公司担任执行董事、总经理，任期自2013年9月开始[110] - 董事陈建华在多家关联公司担任执行董事或董事长职务，包括苏州航空公务机有限公司、吴江天诚置业有限公司等[111] - 离任董事卢堃在股东单位苏州恒能供应链管理有限公司担任执行董事，任期自2022年6月开始[109] 公司治理与人员变动：董事会运作 - 公司董事会年内召开会议总次数为18次，其中现场1次，通讯方式11次，现场结合通讯方式6次[115] - 所有董事本年应参加董事会次数均为7次或11次（离任董事），且均亲自出席，无缺席情况[115] - 独立董事李志文、周波、许浩然本年参加7次董事会，其中分别有6次以通讯方式参加[115] - 部分离任董事在任期内应参加董事会次数为11次，均亲自出席且全部以通讯方式参加[115] - 报告期内，审计委员会共召开10次会议，审议事项包括会计政策变更、年度报告、季度报告财务信息、关联交易、变更会计师事务所、调整及使用募集资金等[118] - 报告期内，战略与可持续发展委员会（原发展战略委员会）共召开5次会议，审议事项包括重大资产重组、调整募投资金投入、增加募投项目实施主体及使用闲置募集资金等[122] - 报告期内，提名与薪酬考核委员会召开2次会议，审议2025年度董事及高管薪酬、第七届董事候选人及薪酬方案等事项[119][120] - 报告期内，提名委员会召开1次会议，对拟聘任的总经理、副总经理、董事会秘书及财务总监人选发表审查意见[121] - 公司于2025年8月6日、8月22日及8月23日分别披露了董事会决议、股东大会决议及新一届董事会第一次会议决议公告[108] 员工情况 - 报告期末，公司在职员工总数合计为6,830人，其中母公司16人，主要子公司5,411人[124] - 公司员工总数为6,830人，其中生产人员3,984人（占比约58.3%），大专、高中及以下学历员工4,816人（占比约70.5%）[125] - 公司母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数为25人[124] - 劳务外包总工时达74,826,583.56小时，对应支付的报酬总额为434,851.77万元[128] 内部控制与合规 - 公司建立了严密的内部控制管理体系，报告期内未发现重大缺陷[139] - 公司对子公司实行监督，覆盖财务管理、经营决策和人事管理等方面[139] - 公司2025年度内部控制评价报告获得审计机构中汇会计师事务所出具的标准无保留意见[141] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为1个，为恒力造船（大连）有限公司[141] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配方案为不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本[4] - 2025年度归属于上市公司普通股股东的净利润为2,654,607,744.11元[134] - 2025年度母公司报表年末未分配利润为-460,924,533.38元，导致公司不具备现金分红条件[134][136] - 2025年度公司不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，现金分红金额为0元[130][134] - 最近三个会计年度（2023、2024、2025年）累计现金分红金额为0元，年均净利润为820,322,342.46元[136] - 截至报告期末母公司存在累计未弥补亏损人民币435,519,783.25元[4] 重大资产重组相关：交易与交割 - 公司于2025年5月16日获得中国证监会关于本次重大资产重组及配套融资的注册批复[56] - 公司实施的重大资产重组的资产交割日为2025年5月22日[104] - 公司已完成重大资产重组，主营业务、主要资产及股权结构发生重大变化[155] 重大资产重组相关：承诺与业绩对赌 - 恒力重工业绩承诺期累计扣非归母净利润不低于48亿元人民币[146] - 业绩承诺期为重大资产重组实施完毕当年及其后两个会计年度[146] - 减值补偿期为重大资产重组实施完毕当年及其后两个会计年度[146] - 恒力重工业绩承诺期间（2025-2027年度）累计承诺扣非归母净利润不低于480,000万元[152] - 报告期内恒力重工实现扣非归母净利润257,880.48万元，占三年累计承诺总额的53.73%[152][157] - 重大资产重组交易对方（中坤投资等）所获股份锁定期为交易完成之日起36个月[144] - 控股股东恒力集团在本次交易前已持有的股份锁定期为交易