公司业务与订单 - 公司下属恒力造船近日签约生效2艘超大型液氨运输船建造合同[2] - 本次签约的建造合同金额合计约2亿至3亿美元[2] 行业与市场动态 - 公司获得超大型液氨运输船订单，表明液氨运输船市场存在需求[2]

股价与估值 - 2026年2月25 - 27日公司股票连续3日收盘涨幅偏离值累计超12%[2][3][6] - 截至2026年2月27日收盘，公司市盈率（TTM）为85.2，行业中位数40.85[2][6] 重大事项 - 2025年度重大资产重组实施完毕[5] - 筹划2026年度向特定对象发行股票，方案已披露待股东会审议[5] 业绩与警示 - 2024年度扣非后净利润低者为负，扣除相关收入后营收低于3亿[7] - 2025年4月29日起实施退市风险警示，简称变更为“*ST松发”[7]

合同信息 - 下属恒力造船签约2艘93000立方米超大型液氨运输船建造合同[3][6] - 合同金额约2 - 3亿美元，超上年度主营收入50%且超5亿[6] - 签约方为国际知名船东，信息豁免披露[10] 合同履行 - 履约期限自签约生效至船舶交付，美元按进度分期支付[10] - 争议由伦敦海事仲裁员协会仲裁[10] 影响与风险 - 正常履行预计对未来业绩产生积极影响[8] - 受市场因素影响，总体风险可控[5][9]

机构资金整体参与情况 - 2月27日龙虎榜数据显示，共有44只个股出现机构身影 [1] - 其中27只股票呈现机构净买入，17只股票呈现机构净卖出 [1] 机构重点净买入个股 - 机构净买入金额最高的三只股票为烽火通信、包钢股份、首都在线，净买入金额分别为13.87亿元、5.99亿元、1.91亿元 [1] - 烽火通信当日涨停，涨幅10.01%，机构净买入13.87亿元 [1][2] - 包钢股份当日上涨8.72%，机构净买入5.99亿元 [1][2] - 首都在线当日上涨10.28%，机构净买入1.91亿元 [1][2] - 当日涨幅超过10%且获机构净买入的股票包括：湖南黄金（10.01%，净买入1.57亿元）、涪陵电力（10.02%，净买入1.53亿元）、章源钨业（10.00%，净买入8437.92万元）、沃尔德（20.00%，净买入8171.86万元）、浩云科技（16.54%，净买入7719.62万元）、神马电力（10.00%，净买入7046.87万元）、华锡有色（10.01%，净买入6961.90万元）、珈伟新能（19.91%，净买入4176.18万元）等 [2][3] - 部分股票在股价下跌时仍获机构净买入，如宏和科技（-6.74%，净买入8128.92万元）、中科环保（-3.34%，净买入4489.87万元） [2] 机构重点净卖出个股 - 机构净卖出金额最高的三只股票为杰普特、*ST松发、启迪环境，净流出金额分别为5.9亿元、3.09亿元、1.7亿元 [1] - 杰普特（原文中表格最后一行“大逆柱”疑似为“杰普特”笔误，数据对应）净卖出5.81亿元 [1][3] - *ST松发当日上涨5.00%，但机构净卖出3.09亿元 [1][3] - 启迪环境当日上涨1.44%，但机构净卖出1.70亿元 [1][3] - 其他净卖出金额较大的股票包括：海翔药业（-8.27%，净卖出8278.85万元）、直川股份（1.84%，净卖出7385.18万元）、高德红外（-6.83%，净卖出6695.68万元） [3]

**涉及的公司与行业** * **公司**：ST松发（及其相关资产恒力重工）[1][2] * **行业**：造船、航运（油运、散运）[1] **核心观点与论据** **短期市场表现与催化剂** * 公司近期经历短期利空扰动，包括1月的定增和第一波解禁（解禁股份占比**11.2%**），导致股价波动，但认为利空已出尽[1] * 利好因素逐渐显现，包括航运价格指数持续上涨和公司摘帽预期[1] * 运费上涨是核心催化剂：波罗的海原油运价指数最新为**1842点**，同比增长**105%**；波罗的海干散货指数达到**2129点**，同比增长**112%**[1] * 运费上涨已推动港股和美股相关航运公司股价上涨，并预计将滞后**3-6个月**传导至造船新订单，VLCC订单主升浪预计从**2025年10月**开始[1] **公司基本面与估值** * **产能与规模**：恒力重工三期产能合计约**1200-1300万载重吨**，被称为全球单体规模最大的船厂，规模超过合并前的中国船舶[2] * **市值对比**：公司当前市值仅**900亿元**，低于合并前的中国船舶（**1500亿元**），认为其价值被低估[2] * **订单情况**：公司在手订单达**4616万载重吨**和**967万修正总吨**，合同金额约**1800亿元**[2] * **订单结构**：在手订单中，VLCC（超大型油轮）达**65艘**，占全球VLCC在手订单的**34%**；自去年10月以来，几乎承接了全球一大半的VLCC新订单，显示出极强的接单能力[2] * **估值指标**：公司当前市值与在手订单的比值（市值订单比）为**50%**，考虑到其接单能力，该比率仍有提升空间[2] **其他重要信息** * 在VLCC订单主升浪之后，预计苏伊士型油轮和海岬型散货船的订单将衔接成为下一波增长浪潮[1]

公司重大合同 - 公司下属公司恒力造船（大连）有限公司近日签约生效3艘30.6万吨超大型原油运输船（VLCC）建造合同 [1][8][9] - 合同交易对方为欧洲知名船东，根据相关规定豁免披露具体信息 [4][11] - 标的合同金额合计为3至4亿美元，约合人民币20.65至27.54亿元，采用美元支付 [4][11] 公司技术与产品 - VLCC是恒力重工的主力船型，本次签约的30.6万载重吨VLCC为自主研发产品 [4][11] - 该VLCC船型具备“安全、绿色、舒适、环保”等特点，各项性能指标均达国际先进水平 [4][11] - 恒力重工已交付多艘VLCC，全部配置自主研制的恒力主机，实现从船舶建造到核心配套的全链条自主可控 [4][11] 公司订单与市场地位 - 连同最新3艘订单，恒力重工2026年已陆续获得67+4艘新船订单 [7][14] - 2026年新获订单包括38艘VLCC、12艘苏伊士型原油船、2艘LR2型成品油/原油运输船、7+2艘散货船和8+2艘6000TEU集装箱船 [7][14] - 今年全球共计下单45艘VLCC，恒力重工接获其中38艘，展现出压倒性优势 [7][14] - 根据克拉克森数据，目前恒力重工VLCC手持订单总量达到65艘，远超排名第二的韩国韩华海洋（30艘） [7][14]

行业中长期需求驱动力 - 中长期来看 存量房翻新 旧改以及城市更新将成为消费建材需求托底的主力 [1] - 随着城市发展向存量提质增效转型 消费建材龙头企业市占率有望不断提升 [1] 龙头企业业务策略 - 近年消费建材龙头企业加速调整销售策略 零售业务规模不断扩大 [1] 板块市场表现 - 2月26日 装修建材板块小幅下跌 以18668.49点收盘 跌幅为0.85% [3] - 受板块影响 装修建材板块个股出现不同程度下跌 [3] 个股价格表现 - 跌幅前列 - 顶固集创以32.59元/股收盘 跌幅为8.46% 领跌装修建材股 [3] - 科顺股份以7.71元/股收盘 跌幅为5.86% 跌幅位列第二 [3] - 尚品宅配以14.08元/股收盘 跌幅为3.89% 跌幅位列第三 [3] 个股价格表现 - 涨幅前列 - 悦心健康以5.80元/股收盘 涨幅为10.06% 领涨装修建材股 [3] - 雅博股份以2.48元/股收盘 涨幅为6.44% 涨幅位列第二 [3] - *ST松发以104.85元/股收盘 涨幅为5.00% 涨幅位列第三 [3]

重大合同与项目中标 - 北新路桥作为牵头人，与中交建第四航务工程有限公司组成的联合体中标G60沪昆高速公路桐乡高桥段改建工程第TJ02标段，中标金额为7.51亿元 [1] - 北京科锐在中国南方电网2025年配网设备第二批框架招标项目及中国华能2026年逆变器框架协议采购招标中中标，合计中标金额约5.88亿元 [2] - *ST松发下属公司恒力造船的3艘超大型原油运输船建造合同签约生效，合同金额合计约3亿至4亿美元 [4] 业绩与财务表现 - 科威尔2025年实现营业收入5.14亿元，同比增长7.39%，归母净利润6489.96万元，同比增长32.32% [6] - 赛诺医疗2025年实现营业收入5.25亿元，同比增长14.53%，归母净利润4728.63万元，同比增长3057.05% [11] - 恒玄科技2025年实现营业收入35.25亿元，同比增长8.02%，归母净利润5.88亿元，同比增长27.75% [30] 资本运作与投资 - 山东海化拟投资48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程，项目建设周期为24个月，旨在推动产业转型升级和绿色低碳发展 [7] - 温氏股份拟使用不低于8亿元且不超过12亿元的自有或专项贷款资金回购公司A股股票，回购价格不超过24.00元/股，用于员工持股或股权激励 [9] - 大东方拟以自有资金5000万元认购“君富至存基金”份额，该基金拟筹资总额1.2250亿元，拟投资信息通讯产业 [31] - 裕同科技全资子公司拟以654.37万欧元（约合5348.2万元）收购Gelbert公司60%股权，交易完成后Gelbert将成为其控股子公司 [21] - 仟源医药以7736万元竞得仟源海力生20%股权，交易完成后其持有仟源海力生的股权将增加至80% [16] 研发进展与产品获批 - 康弘药业收到国家药监局签发的KHN707片《药物临床试验批准通知书》，该药品适应症为失眠症 [5] - 三生国健产品重组抗IL-4Rα人源化单克隆抗体注射液（SSGJ-611）的新药上市申请获得国家药监局受理，该产品用于治疗特应性皮炎等疾病 [23] - 昂利康子公司收到农业农村部核准签发的“吸入用七氟烷（宠物用）”兽药产品批准文号批件，用于外科手术的麻醉诱导和维持 [14] 资产重组与收购 - 中芯国际发行股份购买资产暨关联交易的申请文件获得上交所受理 [10] - 泰凌微发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请获得上交所受理，公司计划购买上海磐启微电子有限公司100%股权 [32] - 伯特利拟收购豫北转向系统（新乡）股份有限公司50.9727%的股份，交易完成后将成为其控股股东，豫北转向主营汽车转向系统 [34] 生产经营动态 - 赛福天控股公司安徽美达伦在完成停产检修和设备更新改造后，将于近日正式复工复产，以恢复光伏电池片产品的正常供应 [3] - 潮宏基1月份旗下珠宝品牌新增1家直营门店，为CHJ广州粤海天河城门店 [12] - 惠而浦全资子公司拟以3000万美元认购惠而浦集团发行的43.48万股普通股股票，公司股票于2月26日复牌 [35] 股东减持计划 - 桃李面包控股股东及实控人吴志刚计划通过大宗交易减持不超过2%股份，通过集中竞价减持不超过0.62%股份，一致行动人肖蜀岩计划减持不超过0.38%股份，合计不超过3% [13] - 拓日新能控股股东奥欣投资计划减持不超过4224.9万股，不超过公司总股本（扣除回购股份）的3% [15] - 招标股份股东龙海投资（持股3.75%）计划减持不超过825.61万股，占公司总股本3% [17] - 四川黄金股东北京金阳（持股9.2941%）计划减持不超过890万股，占公司总股本2.119% [18] - 隆华新材股东新余隆振投资（持股3.64%）计划减持不超过700万股，占公司总股本1.63% [19][20] - 天山铝业实控人曾超懿、曾超林均计划通过大宗交易减持不超过公司总股本1%的股份，合计不超过2% [24] - 百胜智能副董事长龚卫宁计划减持不超过533.6万股，占公司总股本3% [25] - 华新环保部分董事及高管计划合计减持不超过公司总股本1.4%的股份 [26] - 中金辐照两名股东计划合计减持不超过公司总股本1%的股份 [27] - 格力电器第一大股东珠海明骏计划通过大宗交易减持不超过1.12亿股，不超过公司总股本（剔除回购账户）的2%，减持资金用于偿还银行贷款 [28] 公司治理与重大事项 - 长沙银行行长张曼因职务变动申请辞职，辞任后继续担任董事长、董事及相关委员会职务 [8] - 法兰泰克因控股股东、实控人筹划股份转让事宜可能导致控制权变更，公司股票自2月26日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [36] - ST新华锦及公司实控人张建华因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案 [22] - *ST岩石发布风险提示公告，公司股票存在可能因非标审计意见、净利润亏损且营收不足3亿元等触及财务类终止上市的风险，同时控股股东股份被司法冻结，实控人被采取刑事强制措施 [33] - 悦康药业控股股东持有的172万股公司股份将被司法拍卖，公司称该事项不影响控制权稳定及日常经营 [29]

热点与风险 - 田中精机股价短期涨幅巨大，存在回落风险 [1] - 川金诺生产所需主要原材料硫元素价格近期持续处于高位，可能导致生产成本上升 [1] 项目投资与业务拓展 - 崧盛股份拟成立合资公司开展服务器电源、AI电源等数字能源产品业务 [1] 合同中标与重大订单 - 北京科锐中标2.88亿元南方电网项目 [1] - *ST松发旗下恒力造船签约3艘超大型原油运输船建造合同 [1] - 北新路桥联合体中标G60沪昆高速公路桐乡高桥段改建工程第TJ02标段 [1] - 华电科工收到8.27亿元中标通知书 [1] 公司业绩 - 传音控股2025年归母净利润25.84亿元，同比下降53.43% [1][2] - 科威尔2025年归母净利润6489.96万元，同比增长32.32% [2] - 健信超导2025年度净利润7511.40万元，同比增长34.65% [2] - 南亚新材2025年度净利润2.41亿元，同比增长378.65% [2] 股权收购与转让 - 爱博医疗拟6.83亿元收购德美医疗68.31%股权 [1][3] - 伯特利拟收购豫北转向50.9727%的股份，成为其控股股东 [2] 股份回购 - 温氏股份拟8亿元-12亿元回购股份 [1][3] - 国泰环保拟5000万元-1亿元回购股份 [3] - 赛诺医疗拟斥资1500万元至3000万元回购股份 [3] 股东增减持 - 格力电器股东珠海明骏拟减持不超过2%股份 [1][3] - 中金辐照股东鑫卫、鑫刚拟合计减持不超过1%股份 [3] - 招标股份股东龙海投资拟减持不超过3%股份 [3] - 四川黄金股东北京金阳拟减持不超过2.119%股份 [3] 其他公司动态 - 日照港子公司集发公司拟发行规模不超30亿元的公司债券 [1][3] - 百邦科技子公司续签《苹果独立维修提供商协议》 [1][3]

热点公告 - 田中精机 股价短期涨幅巨大 存在回落风险 [1] - 川金诺 生产所需主要原材料硫元素价格近期持续处于高位 可能导致生产成本上升 [1] 项目投资公告 - 崧盛股份 拟成立合资公司开展服务器电源 AI电源等数字能源产品业务 [1] 合同中标公告 - *ST松发 恒力造船签约3艘超大型原油运输船建造合同 [1] - 北京科锐 中标2.88亿元南方电网项目 [1] - 北新路桥 联合体中标G60沪昆高速公路桐乡高桥段改建工程第TJ02标段 [1] - 华电科工 收到8.27亿元中标通知书 [1] 业绩公告 - 科威尔 2025年归母净利润6489.96万元 同比增长32.32% [1] - 健信超导 2025年度净利润7511.40万元 同比增长34.65% [1] - 南亚新材 2025年度净利润2.41亿元 同比增长378.65% [1] - 传音控股 2025年归母净利润25.84亿元 同比下降53.43% [1] 股权收购公告 - 伯特利 拟收购豫北转向50.9727%的股份 成为其控股股东 [1] - 爱博医疗 拟6.83亿元收购德美医疗68.31%股权 [1] 股份回购公告 - 温氏股份 拟8亿元-12亿元回购股份 [1] - 国泰环保 拟5000万元-1亿元回购股份 [1] - 赛诺医疗 拟斥资1500万元至3000万元回购股份 [1] 股东增减持公告 - 格力电器 珠海明骏拟减持不超过2%股份 [1][2] - 中金辐照 鑫卫 鑫刚拟合计减持不超过1%股份 [2] - 招标股份 龙海投资拟减持不超过3%股份 [2] - 四川黄金 北京金阳拟减持不超过2.119%股份 [2] 其他公告 - 日照港 集发公司拟发行规模不超30亿元的公司债券 [1][2] - 百邦科技 子公司续签《苹果独立维修提供商协议》 [1][2]