财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年收入为人民币7810.0百万元，同比增长20.7%[5] - 2025年全年净利润为人民币453.9百万元，同比大幅增长88.2%[5] - 2025年全年核心经营利润（非国际财务报告准则计量）为人民币460.7百万元，同比增长48.2%[5] - 2025年总收入为78.1亿人民币，同比增长20.7%[27][29] - 2025年净利润为45.39亿人民币，同比增长88.2%，净利润率从3.7%提升至5.8%[27][37] - 2025年除税前利润为60.07亿人民币，同比增长88.0%[27][35] - 2025年核心经营利润为46.07亿元人民币，核心经营利润率为5.9%[40] - 2025年净利润为45.386亿元人民币，净利润率为5.8%[40] - 2025年收入为78.1亿元人民币，同比增长20.7%[55] - 2025年净利润为45.39亿元人民币，同比增长88.1%[55] - 2025年每股基本及摊薄盈利为16.30分人民币，同比增长93.8%[55] - 2025年客户合约总收入为7,809,992千元人民币，较2024年的6,469,810千元人民币增长20.7%[71] - 2025年母公司擁有人應佔每股基本盈利為16.30分人民幣，較2024年的8.41分人民幣增長93.8%[83] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年全年毛利率为21.6%，较去年同期的21.9%略有下降[5] - 2025年毛利为16.87亿人民币，同比增长19.0%，毛利率从21.9%微降至21.6%[27][31] - 2025年销售成本为61.23亿人民币，同比增长21.2%[27][30] - 2025年除稅前利潤中已售存貨成本為58.82億元人民幣，較2024年的48.42億元人民幣增長21.5%[75] - 2025年僱員福利開支（工資及薪金）為5.14億元人民幣，較2024年的4.41億元人民幣增長16.6%[75] - 2025年所得稅開支總計為1.47億元人民幣，較2024年的0.78億元人民幣大幅增長87.5%[78] - 2025年財務成本總計為0.58億元人民幣，其中租賃負債利息為0.31億元人民幣，較2024年的0.15億元人民幣增長106.9%[78] - 2025年金融資產減值虧損為0.12億元人民幣，而2024年為撥回0.08億元人民幣[75] 业务线表现：销售渠道与产品 - 销售予加盟商的收入为人民币6,218.5百万元，占总收入81.4%[11] - 通过抖音渠道实现的GMV达14.9亿元，同比增长75.3%[13] - 2025年向加盟商销售收入为62.19亿人民币，占总收入79.6%[28] - 2025年其他销售渠道收入为14.17亿人民币，同比增长63.4%，占总收入18.2%[28][29] - 2025年销售餐食产品及相关产品收入为7,635,838千元人民币，较2024年的6,312,246千元人民币增长21.0%[71] - 2025年综合指导服务收入为174,154千元人民币，较2024年的157,564千元人民币增长10.5%[71] - 报告期初计入合约负债并在当期确认的收益总计115,581千元人民币，其中销售餐食产品及相关产品为34,637千元人民币，综合指导服务为80,944千元人民币[71] - 2025年共推出282个火锅及烧烤类产品的新SKU[15] 业务线表现：供应链与生产 - 截至2025年12月31日，公司共拥有七个食材生产厂[16] - 公司凭借遍布中国的20个数字化中央仓库实现产品快速流通[18] - 公司在海南儋州的食品生产基地已正式动工建设[16] - 公司通过“单品单厂”策略，提升上游采购端议价能力并优化生产成本[16][17] 业务线表现：会员与客户 - 注册会员数量达到约6490万名，同比增长57.1%[14] - 预付卡预存金额达约人民币12.0亿元，同比上升22.3%[14] - 2026年预计注册会员数量超过9,500万名[26] - 公司所有收入均来自中国内地客户，且大部分非流动资产位于中国内地[69] - 截至2025年及2024年12月31日止年度，无单一客户销售额占集团总收入10%或以上[70] 门店网络与扩张 - 门店总数从2024年底的10,150家增长至2025年底的11,566家，净增1,416家[9][11] - 2025年净新增1,004家乡镇门店，截至年底乡镇市场门店数量达3,010家[9] - 2026年预计门店总数超过14,500家，净新增超2,934家，预计关店率低于4%[26] - 2026年预计门店店效实现高单位数增长[26] 管理层讨论和指引：未来战略 - 公司计划继续深耕县乡市场，加速乡镇大店拓展[19] - 公司计划深化“社区央厨”战略，提供“一日四餐”解决方案[20] - 公司将持续推进会员精细化运营，构建全域会员生态体系[21] - 公司将持续深化品牌IP形象“锅宝”的运营[22] - 公司将结合物联网、大数据及AI技术，以数据驱动门店智慧化运营[23] 其他财务数据：现金流与资产 - 2025年经营活动所得现金为58.84亿元人民币，较2024年的53.09亿元人民币有所增加[41] - 2025年12月31日现金及银行存款为134.91亿元人民币，较2024年末的212.47亿元人民币减少[41] - 2025年现金及银行结余为112.12亿元人民币，较2024年的192.99亿元大幅减少41.9%[57] - 2025年按公允价值计入损益的金融资产增加至61.81亿元人民币[57] - 2025年存货为80.32亿元人民币，同比增长16.1%[57] - 存货由2024年末的69.18亿元人民币增加16.1%至2025年末的80.32亿元人民币，存货周转天数由51.0天下降至44.6天[45] - 2025年母公司拥有人应占权益为303.68亿元人民币，较2024年下降3.4%[58] - 截至2025年末，公司可供分派储备约为人民币1.891亿元[91] 其他财务数据：债务与借款 - 2025年12月31日计息银行及其他借款为13.9亿元人民币，较2024年末的6.75亿元人民币大幅增加105.9%[41] - 公司资产负债比率由2024年末的3.2%增加至2025年末的6.7%[43] - 2025年计息银行及其他借款（流动+非流动）为13.90亿元人民币，同比增长101.4%[57][58] 其他财务数据：应收与应付款项 - 贸易应收款项由2024年末的23.38亿元人民币增加至2025年末的42.47亿元人民币，周转天数由8.1天增加至15.4天[46] - 贸易应付款项由2024年末的64.71亿元人民币增加至2025年末的89.73亿元人民币，周转天数由39.9天增加至46.0天[48] - 2025年贸易应收款项为42.47亿元人民币，同比增长81.7%[57] - 2025年贸易应付款项为89.73亿元人民币，同比增长38.7%[58] - 2025年末貿易應收款項賬面淨值為4.25億元人民幣，較2024年末的2.34億元人民幣增長81.7%[84] - 2025年末貿易應收款項中，賬齡在1至3個月的金額為2.05億元人民幣，較2024年末的0.93億元人民幣增長119.7%[85] - 贸易应付款项总额为人民币897,303千元，较上年的人民币647,055千元增长38.7%[86] - 贸易应付款项中1至3个月账龄的金额大幅增至人民币377,348千元，是上年同期（人民币126,454千元）的2.98倍[86] 其他财务数据：其他收入与收益 - 2025年其他收入及收益净额为9.37亿人民币，同比增长259.0%[27][32] - 2025年其他收入及收益总额为93,728千元人民币，较2024年的26,054千元人民币大幅增长259.7%[74] - 2025年利息收入为16,241千元人民币，较2024年的38,872千元人民币下降58.2%[74] - 2025年与收入相关的政府补助为59,173千元人民币，较2024年的48,313千元人民币增长22.5%[74] - 2025年政府補助收入為6.20億元人民幣，較2024年的5.04億元人民幣增長23.0%[75] 其他重要内容：资本运作与股份回购 - 于2025年12月31日，公司的资本承诺约为24.9亿元人民币[51] - 全球发售所得款项净额约4.487亿港元，截至2025年末已动用1.554亿港元，占比34.6%，未动用余额为2.933亿港元[87] - 2025年度公司回购H股股份共计78,027,200股，总代价约2.006亿港元[88] - 截至2025年末，公司持有库存股份共计116,952,800股[88] - 2025年12月回购股份的每股最高价为3.64港元，最低价为3.28港元[88] 其他重要内容：股息分派 - 2025年建議末期股息為每股0.0381元人民幣，總計1.00億元人民幣，較2024年每股0.0746元人民幣（總計2.00億元人民幣）顯著下降[81] - 董事会建议派发2025年末期股息每股人民币0.0381元，总计约人民币1.002亿元[92] - 建议末期股息股东登记暂停期为2026年5月6日至5月11日，过户文件须于2026年5月5日下午4:30前送达[96] 其他重要内容：关联交易 - 公司与关联方宋河集团订立采购框架协议，有效期自2026年2月4日至12月31日[98] - 采购框架协议项下11个月的建议年度交易上限为人民币2亿元[98] - 采购框架协议涉及的持续关连交易，其年度上限的最高适用百分比超过0.1%但低于5%[99] 其他重要内容：公司治理 - 第二届董事会非职工董事候选人提名共10人，任期三年，自2025年度股东会选举通过起算[100] - 报告期内公司董事会主席与最高行政人员（首席执行官）由杨明超先生一人担任[101] - 公司已遵守上市规则附录C1所载企业管治守则的所有适用条文，除第C.2.1条（主席与CEO角色分离）外[101] - 公司确认全体董事在报告期内已遵守有关证券交易的标准守则[103] - 于公告日期，董事会共由11名董事组成（包括5名执行董事、1名非执行董事、4名独立非执行董事及1名职工董事）[106] 其他重要内容：会计准则与报告 - 公司已采纳《国际会计准则第21号》"缺乏可兑换性"修订，但因所涉货币均可兑换，该修订对财务报表无任何影响[64] - 2025年年度报告将在联交所及公司网站刊登[105]