收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为147.32亿元，同比增长1.60%[26] - 2025年度公司营业收入147.32亿元，同比增长1.60%[48] - 2025年度营业收入为147.32亿元，同比增长1.60%[71][72][73] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为8.38亿元，同比增长73.94%[26] - 2025年度公司归母净利润8.38亿元，同比大幅增长73.94%[48] - 2025年度归母净利润为8.38亿元，同比大幅增长73.94%[71] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.94亿元，同比增长145.32%[26] - 2025年基本每股收益为0.551元/股，同比增长74.37%[27] - 2025年加权平均净资产收益率为8.94%，同比增加3.78个百分点[27] - 2025年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.47%，同比增加5个百分点[27] - 2025年第四季度营业收入最高，为45.73亿元[31] - 2025年非经常性损益项目合计金额为4376.29万元，主要受金融资产公允价值变动收益（1.31亿元）及非流动资产处置损失（-9623.56万元）影响[33] - 2025年度少数股东损益为2.01亿元，同比大幅增长231.65%，主要因非全资子公司金昌高能扭亏为盈[72][73] 成本和费用（同比环比） - 2025年度营业成本为119.39亿元，同比下降3.78%[72][73] - 公司总营业成本为119.39亿元，较上年同期的124.07亿元下降3.78%[79] - 分产品看，资源循环利用业务成本为101.62亿元，占总成本85.12%，同比增长0.43%；环保工程服务成本为9.15亿元，占总成本7.66%，同比大幅下降35.72%[79] - 2025年度研发费用为4.59亿元，同比下降9.93%[72] - 销售费用为1.06亿元，同比增长8.95%；管理费用为5.39亿元，同比增长5.43%；研发费用为4.59亿元，同比下降9.93%[83] 各条业务线表现 - 资源循环利用板块收入118.99亿元，同比增长6.84%，占集团收入比例80.77%[53] - 资源循环利用板块毛利率14.60%，较去年同期增长5.46个百分点[54] - 资源循环利用行业营业收入为118.99亿元，同比增长6.84%，毛利率为14.60%，增加5.46个百分点[74] - 环保运营服务板块收入17.21亿元，同比下降0.49%，毛利率49.89%[55] - 环保运营服务行业营业收入为17.21亿元，毛利率为49.89%[74] - 环保工程服务板块收入11.12亿元，同比下降31.90%，毛利率17.78%，同比提升4.89个百分点[57] - 环保工程服务行业营业收入为11.12亿元，同比下降31.90%，毛利率为17.78%，增加4.89个百分点[74] - 公司资源循环利用业务可回收超过14种金属元素，并生产销售超过15种产品[37] - 公司是业内少数能够回收并销售所有关键铂族金属（铂、钯、铑、铱及钌）的公司之一[40] - 公司资源循环利用板块已形成年产电解铜10万吨、电解铅3万吨、金锭4吨、银锭200吨、精铋6,000吨等产能规模[51] - 报告期内铂族金属（铂、钯、铑、铱、钌）销售收入达100,527万元[52] - 危废经营资质年处理能力超过100万吨[63] - 金属回收率达到：铂族金属、金及银约99%，铜约98.7%，铋、锑、铅与镍分别超过95%[64] - 2025年生产精铋4021.41吨及铂族金属3694.74千克[65] - 公司生活垃圾焚烧发电项目日处理能力合计11,800吨/日，报告期内累计处理垃圾409.29万吨，发电15.2亿千瓦时[55] - AI燃烧优化系统使吨垃圾发电量提高4.1%[55] - 垃圾焚烧炉年运行时间均达8000小时以上[67] - AI控制系统实现超过90%运营自动化，燃烧稳定性提升超过10%，环保耗材消耗量降低约5%[69] 各地区表现 - 公司营业收入主要来源于境内，达146.89亿元，境外收入为0.43亿元[75] - 境外资产规模为3.10亿元，占总资产的比例为1.15%[95] - 中标泰国日处理500吨生活垃圾焚烧发电项目[60] - 签约墨西哥废旧轮胎资源化处理项目[60] - 入选印尼环境友好型废物转化能源项目全球供应商名单[60] 管理层讨论和指引 - 政策目标到2030年大宗固废年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨[44] - 政策提出2025至2026年再生金属产量突破2000万吨[44] - 再生金属产量目标向2000万吨突破[103] - 新能源汽车、半导体等产业带动铜、锂、钴、铋、锑等金属需求激增[103] - 公司计划通过推动H股上市以拓宽国际融资渠道，支持海外扩张[109] - 公司战略重点包括收购矿业资产以加强价值链整合[109] - 公司将聚焦高价值金属如铂族金属、铋及锑作为核心利润增长驱动力[109] - 公司计划部署AI驱动的智能采购平台并实施跨周期锁价机制以优化运营[108] - 公司致力于通过精益生产与能源效益措施降低成本[108] - 公司计划推行针对垂直整合、相邻品类拓展及地域多元化的收购战略[107] - 公司发展战略包括构建“矿产开发-固废处置-资源再生-矿山生态修复”的协同闭环[106] - 2026年经营计划以固危废资源化与矿业板块深度融合为核心方向[110] - 公司战略以“资源循环利用 + 矿业”为双核心增长引擎，以资本运作与机制创新为双翼[113] - 公司计划通过H股上市拓宽融资渠道，并利用绿色金融工具支持项目开发与海外扩张[113] - 公司面临原材料及产品价格波动风险，涉及铜、铅、镍、金、银等金属，价格参考SMM或SHFE基准并采用商定折扣率[114] - 为应对价格风险，公司采取套期保值、跨周期锁价、长协采购及加快存货周转等措施[115] - 公司海外业务拓展面临政治、经济、技术标准、文化及法律等多重风险[116][117] - 公司矿业业务开拓面临行业竞争激烈、政策监管复杂、矿产储量偏差及有色金属价格波动等风险[118] - 公司财务风险包括债务期限匹配、阶段性资金需求、高担保金额及融资利率上升风险[119] - 为管理财务风险，公司计划加快资金周转、拓宽融资渠道并增加中长期贷款配比[119] - 公司所在行业竞争加剧，各细分领域对手众多，且大型央企、国企等资本持续进入[120] - 公司通过投资并购已在固废危废资源化及垃圾焚烧发电领域完成初步布局以增强竞争力[120] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为11.73亿元，同比增长54.50%[26] - 2025年度公司经营活动现金流量净额11.73亿元，较去年同期增加54.50%[48] - 2025年度经营活动现金流量净额为11.73亿元，同比增加54.50%，主要因金属资源循环利用板块盈利能力及现金流改善[71][72] - 经营活动产生的现金流量净额为11.73亿元，同比大幅增长54.50%[88] - 投资活动产生的现金流量净额为1.95亿元，上年同期为净流出5.08亿元[88] - 2025年末总资产为269.58亿元，较上年末下降1.13%[26] - 交易性金融资产期末余额为35,155,729.21元，较期初增加28,129,379.14元，对当期利润产生正面影响34,292,850.81元[35] - 衍生金融资产期末余额为17,874,965.00元，较期初增加7,963,031.00元，对当期利润产生正面影响31,967,517.75元[35] - 权益工具投资期末余额为60,455,295.11元，较期初大幅减少208,850,180.47元，但对当期利润产生正面影响60,688,807.08元[35] - 应收款项融资期末余额为109,560,912.83元，较期初增加38,588,541.07元，对当期利润产生轻微负面影响146,610.50元[35] - 交易性金融资产同比大幅增加400.34%，主要系应收业绩补偿款确认[91] - 其他非流动资产同比增加105.14%，主要系在建项目预付设备款增加[92] - 交易性金融资产期末余额为3516万元，较上期期末增长400.34%[93] - 衍生金融资产期末余额为1787万元，较上期期末增长80.34%[93] - 其他非流动金融资产期末余额为6046万元，较上期期末下降77.55%[93] - 应付职工薪酬期末余额为1.62亿元，较上期期末增长31.15%，主要系计提的年终奖增加[93][94] - 其他应付款期末余额为2.03亿元，较上期期末增长56.29%，主要系应付的押金及保证金增加[93][94] - 递延所得税负债期末余额为1060万元，较上期期末下降57%，主要系处置玉禾田股权导致浮盈确认的递延所得税负债减少[93][94] - 公司主要资产受限总额约81.69亿元，其中无形资产-特许经营权受限价值约37.47亿元[96] - 公司期货投资期末账面价值为1787万元，报告期内实际损益对利润的影响为3197万元[100] - 报告期末公司对外担保余额（不包括对子公司）为5,470万元[192] - 报告期末公司对子公司担保余额为1,317,863.67万元[192] - 公司担保总额（A+B）为1,323,333.67万元，占公司净资产的比例为137.18%[192] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为167,129.00万元[193] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为840,983.46万元[193] 公司治理与股权 - 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利人民币1.00元（含税），以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份（19,232,656股）为基数[6] - 公司回购专用证券账户中股份数量为19,232,656股[6] - 公司计划在2025年修订公司章程，取消监事会，由董事会审计委员会承接其职责[123] - 公司与控股股东、实际控制人在资产、人员、财务、机构、业务等方面完全独立，无重大同业竞争情况[123][124] - 公司董事会于2025年8月7日完成换届，相关议案在2025年第二次临时股东大会上获得通过[128] - 报告期内，董事及高级管理人员持股总数合计337,360,256股，报告期末持股总数合计325,948,856股，变动数为减少11,411,400股[126] - 董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额合计为897.33万元[126] - 董事长李卫国报告期内减持股份14,737,500股，年末持股数为248,714,649股，从公司获得税前薪酬29.00万元[125] - 董事刘泽军报告期内增持股份3,170,000股，年末持股数为51,301,953股，从公司获得税前薪酬36.61万元[125] - 董事陈望明报告期内持股数无变动，为11,370,098股，从公司获得税前薪酬38.13万元[125] - 副董事长凌锦明报告期内持股数无变动，为10,749,250股，从公司获得税前薪酬204.72万元[125] - 董事吴秀姣报告期内持股数无变动，为1,163,964股，从公司获得税前薪酬43.13万元[125] - 董事胡云忠报告期内持股数无变动，为978,846股，从公司获得税前薪酬73.45万元[125] - 董事张华振报告期内增持股份56,100股，年末持股数为56,100股，从公司获得税前薪酬59.49万元[125] - 财务总监孙敏报告期内增持股份100,000股，年末持股数为100,000股，从公司获得税前薪酬130.72万元[125] - 董事熊辉（已卸任副总裁）报告期末持股733,996股，报告期内从公司获得的税前报酬为23.83万元[126] - 副总裁张炯报告期末持股780,000股，报告期内从公司获得的税前报酬为99.47万元[126] - 独立董事徐盛明（已卸任）、王竞达、刘力报告期内从公司获得的税前报酬分别为7.00万元、12.00万元、12.00万元[126] - 董事长李卫国同时在北京东方雨虹防水技术股份有限公司担任董事长，任期至2028年11月[129] - 独立董事王竞达同时在北新集团建材股份有限公司担任独立董事[129] - 独立董事刘力同时在白银有色集团股份有限公司和广东辰奕智能科技股份有限公司担任独立董事[129] - 前副总裁熊辉同时在光大高能环保服务（菏泽）有限公司担任董事长（任期至2025年5月）[129] - 公司董事及高级管理人员2025年度实际获得税前薪酬合计为897.33万元[131] - 公司独立董事津贴标准为12万元/年（税前）[130] - 管理层人员薪酬结构为月度固定工资、季度工资、年度工资，比例设定为6:2:2[131] - 报告期内公司董事、高级管理人员从公司取得的应付报酬总额为897.33万元（税前）[131] - 2025年度管理层责任状考核实际达成基本目标[131] - 年内公司董事会共召开会议11次，全部为现场结合通讯方式召开[134] - 报告期内审计委员会召开7次会议[136] - 公司董事刘泽军、陈望明、吴秀姣、胡云忠、徐盛明、熊辉因换届离任[132] - 公司董事张华振、龙少鹏、孙敏、李烨炜、黄常波因换届选举上任[132] - 所有董事均未连续两次未亲自出席董事会会议[134] - 公司2024年年度报告及内部控制评价报告已获审计委员会审阅，年审会计师出具初步审计意见[137] - 公司计划首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市，相关议案已获战略决策委员会及独立董事专门委员会审议通过[141][142] - 公司2025年第一季度、半年度及第三季度报告均被审计委员会确认真实、准确地反映了当期经营情况[137] - 公司审议通过了关于计提资产减值准备的议案[137] - 公司审议通过了2025年日常关联交易预计议案，交易遵循市场公允原则[143] - 公司控股孙公司业绩承诺补偿进展议案已获独立董事专门委员会审议，方案被认为公允合理[142] - 公司与关联人共同收购矿业公司股权暨关联交易的议案已获独立董事专门委员会审议，符合公司战略发展规划[142] - 公司董事会于2025年7月完成换届选举，并聘任了新一届总裁、副总裁、董事会秘书及财务总监[138] - 公司于2025年12月审议通过了2026年董事薪酬及独立董事津贴方案、高级管理人员薪酬方案[140] - 公司计划续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构及内部控制审计机构[137] 研发与员工 - 公司研发投入总额为4.59亿元，占营业收入比例为3.11%，全部为费用化投入[84][85] - 公司研发人员共577人，占总员工人数比例为11.94%[86] - 公司在职员工总数4,834人，其中母公司325人，主要子公司4,509人[145] - 员工专业构成以生产运营人员为主，共2,735人，占员工总数约56.6%[145] - 员工教育程度以高中及以下为主，共2,511人，占员工总数约51.9%[145] - 公司短中长期激励机制覆盖率达90%[147] - 子公司经营班子薪酬结构为月度固定工资:季度工资:年度工资=6:2:2，其中季度与年度工资的40%作为合伙本金[147] - 公司已成立16家创客平台，共有112个合伙人[148] - 报告期内劳务外包支付的报酬总额为4,682.83万元[151] 投资与并购 - 以8260万元收购三家矿业公司各59%股权，取得四个金矿探矿权[58] - 公司联合关联方等共同投资收购多家矿业公司股权，股权转让交易金额合计8,260万元[189] - 贵州宏达2018年、2019年、2020年承诺业绩目标分别为不低于人民币4000万元、5000万元、6000万元[174] - 目标公司2022年至2024年承诺经审计的年度税后净利润目标未披露具体数字[174] - 浙江嘉天禾2022-2024年累计扣非净利润为2,810.71万元，低于业绩承诺189.29万元，需支付补偿金及违约金合计303.12万元，截至2025年底尚有19.09万元未支付[177] - 高能利嘉2025年业绩补偿款及违约金合计179.38万元，连同股权转让款3,