收入和利润（同比环比） - 收益为人民币262.505亿元，较上年的人民币206.612亿元增长27.0%[3] - 2025年总收益为262.505亿元，较2024年的206.612亿元增长27.0%[18] - 公司2025年来自外部客户的收益为26,250,540千元，较2024年的20,661,233千元增长27.1%[36] - 公司2025年营业额为人民币262.505亿元，同比增长27.1%[53] - 年度亏损为人民币21.278亿元，较上年的人民币16.896亿元扩大26.0%[4] - 2025年除税前亏损为4.441亿元，较2024年的11.655亿元亏损大幅收窄61.9%[22][24] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币22.011亿元，同比增长18.9%[51] - 2025年毛利为人民币16.594亿元，同比增长68.4%；毛利率为6.32%，同比上升1.55个百分点[54] 成本和费用（同比环比） - 2025年总借贷成本为1,083,108千元，较2024年的1,356,552千元下降20.2%[38] - 2025年所得税开支（含土地增值税）为1,744,574千元，较2024年的461,294千元大幅增加278.2%[38] - 2025年未分配融资成本为3.312亿元，较2024年的3.651亿元减少9.3%[22][24] - 2025年撇减可供出售物业亏损为1,137,050千元，较2024年的542,057千元大幅增加109.8%[31][32] - 2025年预期信贷亏损拨备为70,104千元，较2024年的334,610千元大幅下降79.0%[31][32] - 2025年利息收入为89,384千元，较2024年的205,559千元下降56.5%[31][32] 各条业务线表现 - 物业分部2025年收益为262.376亿元，其中销售可供出售物业为258.037亿元，占总收益的98.3%[18] - 资产管理分部2025年收益为1288.1万元，较2024年的1742.2万元下降26.1%[18] - 物业分部2025年分部业绩为亏损1.776亿元，较2024年亏损8.180亿元大幅改善78.3%[22][24] - 资产管理分部2025年分部业绩为盈利706.3万元，较2024年的盈利1050.1万元下降32.7%[22][24] - 2025年投资物业租金收入为2.941亿元，较2024年的2.512亿元增长17.1%[18] - 资产管理服务收入约为人民币1288.1万元，较2024年的1742.2万元下降约26.1%[76] 各地区表现 - 2025年来自中国内地的客户合约收益为259.564亿元，占总收益的98.9%[18] - 西安地区收益增长显著，从2024年的5,574,929千元增至2025年的10,628,084千元，增幅约90.6%[36] - 按地区划分，2025年合同销售金额贡献前三位为：广州（人民币69.60亿元，占22%）、西安（人民币69.55亿元，占21%）、南京及句容（人民币68.62亿元，占21%）[65] - 按地区划分，2025年合同销售面积贡献前三位为：西安（41.63万平方米，占32%）、重庆（30.33万平方米，占23%）、广州（23.87万平方米，占19%）[65] - 土地储备按城市划分：重庆占比46%[57]，南京（及句容）占比23%[57]，佛山占比14%[57]，西安占比10%[57]，广州占比7%[57] 管理层讨论和指引 - 公司决定在重庆及西安暂时继续进行房地产业务[83] - 公司明确将以资产周转为核心，将存量去库存作为工作重点[86] - 公司在投资端坚持“好城市、好地段、好价格”的拿地原则，并执行“以销定投”机制[86] - 公司不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息[90] - 公司无购买、出售或赎回任何上市证券的计划[94] - 公司无已获董事会授权的重大投资或增加资本资产的计划[91] 其他财务数据 - 每股基本及摊薄亏损为人民币44.87分，上年为人民币37.73分[4] - 2025年每股基本亏损为人民币44.87分，同比增长18.9%[51] - 投资物业价值大幅增加至人民币670.361亿元，上年为人民币294.234亿元[5] - 银行结余及现金为人民币111.207亿元，较上年的人民币127.344亿元减少12.7%[5] - 合约负债为人民币175.622亿元，较上年的人民币239.580亿元减少26.7%[5] - 资产净值为人民币303.465亿元，较上年的人民币330.940亿元减少8.3%[8] - 本公司拥有人应占权益为人民币57.365亿元，较上年的人民币80.219亿元减少28.5%[8] - 2025年公司拥有人应占权益为人民币57.365亿元，较去年底减少28.5%[52] - 公司总资产从2024年的124,744,030千元下降至2025年的112,292,351千元，降幅约为10.0%[26][28] - 公司总负债从2024年的91,650,022千元下降至2025年的81,945,805千元，降幅约为10.6%[26][28] - 物业分部资产从2024年的113,162,089千元下降至2025年的102,440,498千元，降幅约为9.5%[26][28] - 2025年分占联营公司业绩亏损人民币8.546亿元（2024年亏损1.286亿元）[55] - 2025年分占合营企业业绩亏损人民币2.210亿元（2024年亏损1.177亿元）[55] - 2025年业务应付款项为人民币79.868亿元，其中一年以内账龄占比约83.4%[48] - 2025年业务应收款项为人民币1.408亿元，其中0至180日账龄占比约70.5%[48] - 2025年已出售物业账面值之成本为人民币228.123亿元[41] - 公司流动资产净值为人民币177.20亿元，较2024年的275.39亿元下降约35.6%[77] - 银行结余及现金为人民币111.21亿元，较2024年的127.34亿元下降约12.7%[77] - 计息债务总额为人民币291.15亿元，较2024年的349.09亿元下降约16.6%[77] - 计息债务中，一年内到期部分为人民币41.93亿元，占比约14.4%[77] - 净计息债务对权益比率（净杠杆率）为59%，较2024年的67%下降8个百分点[78] - 计息债务加权平均融资成本为3.09%，其中银行及金融机构借贷平均融资成本为2.90%[78] - 银行结余及现金中，人民币计值部分为人民币103.21亿元，占比约92.8%[77] - 财务担保合约（或然负债）为40.84475亿元人民币，较上年的54.00816亿元减少13.16341亿元[88] - 抵押资产总额为140.58721亿元人民币，包括土地及可供出售物业112.50767亿元、投资物业28.07954亿元及业务应收款项0元[89] - 抵押资产对应的银行借贷为32.52926亿元人民币，较上年的30.99149亿元增加1.53777亿元[89] 土地储备与项目开发 - 公司总土地储备为3,658,376平方米[56] - 重庆地区未来可售建筑面积总计1,695,585平方米，其中公园大道项目为587,547平方米[60]，长嘉汇项目为482,986平方米[60] - 南京及句容地区未来可售建筑面积总计836,408平方米，其中招商局中心‧臻境项目为366,978平方米[59]，南京越城天地项目为307,923平方米[59] - 西安地区未来可售建筑面积总计366,691平方米，其中梧桐书院项目为87,506平方米[59]，招商揽阅项目为81,496平方米[59] - 佛山地区未来可售建筑面积总计510,579平方米，其中佛山宝华项目为286,704平方米[60]，佛山江序园项目为150,747平方米[60] - 广州地区未来可售建筑面积总计249,113平方米，其中南沙庆盛项目为178,716平方米[59] - 公司总物业开发项目建筑面积为13,999,905平方米，其中已落成项目可售/出租总建筑面积为11,489,488平方米[62] - 已落成项目中，已售及交付总建筑面积为7,693,220平方米，占可售/出租总建筑面积的约67.0%[62] - 开发中项目总建筑面积为1,678,549平方米，其中已售但未交付面积为1,391,141平方米[62] - 持作未来开发项目总建筑面积为831,868平方米，其中可售/出租面积为687,463平方米[62] - 重庆地区项目合计总建筑面积最大，为5,615,524平方米，其中已落成可售/出租面积为4,887,317平方米[62] - 重庆地区已落成项目中，已售及交付面积为3,477,501平方米，占该地区可售/出租面积的约71.2%[62] - 南京地区开发中项目面积较大，为334,011平方米，其中已售但未交付面积为200,196平方米[62] - 西安地区持作未来开发项目面积显著，为488,683平方米，其中可售/出租面积为464,967平方米[62] - 佛山地区已落成项目未预售/持作投资面积为87,765平方米，占该地区可售/出租总面积的约7.2%[62] - 广州地区开发中项目已售但未交付面积为143,720平方米，占开发中总面积的约76.6%[62] - 截至2025年末，公司在佛山市项目总建筑面积达184.60万平方米，未来可售建筑面积为51.06万平方米[66] - 截至2025年末，公司在广州市项目总建筑面积达99.13万平方米，未来可售建筑面积为24.91万平方米[68] - 截至2025年末，公司在重庆市项目总建筑面积达561.55万平方米，未来可售建筑面积为169.56万平方米[70] - 截至2025年末，公司在南京及句容市项目总建筑面积达345.97万平方米，未来可售建筑面积为83.64万平方米[72] - 截至2025年末，公司在西安市项目总建筑面积达208.74万平方米，未来可售建筑面积为36.67万平方米[74] 销售与投资 - 2025年合同销售总额约为人民币323.08亿元，较2024年的424.62亿元下降23.9%；合同销售总面积约为129.66万平方米，较2024年的189.58万平方米下降31.6%[63] - 2025年平均售价约为每平方米人民币24,918元，较2024年的每平方米22,398元上涨11.3%[63] - 2025年新增土地投资总额约为人民币71.30亿元，总计容面积约68.37万平方米，平均计容面积地价为每平方米人民币10,430元[64] 其他重要内容 - 公司有权独家参与位于或来自中国各地的房地产投资信托管理业务[82] - 员工人数为670名，较上年的712名减少42名[87] - 截至2025年12月31日止年度的综合财务状况表及综合损益表数据已由核数师毕马威会计师事务所与董事会于2026年3月12日批准[96] - 公司已遵守企业管治守则的守则条文，但董事轮值退任规定与守则B.2.2条存在形式差异[97] - 2025年股东特别大会上，非执行董事蒋铁峰及独立非执行董事陈燕萍因事务未能出席[98] - 2025年股东周年大会上，全体非执行董事及独立非执行董事史新平因事务未能出席[98] - 2025年股东周年大会上，时任董事会主席蒋铁峰因事务未能出席，已委任执行董事黄竞源为替任董事主持[98] - 全体董事确认在截至2025年12月31日止年度已遵守董事进行证券交易的标准守则[99] - 2025年年报将寄发予股东并在联交所及公司网站刊登[100] - 公告日期（2026年3月12日）董事会由非执行董事朱文凯、余志良及李尧，执行董事苏树辉、黄竞源及陈燕，以及独立非执行董事王永权、陈燕萍、史新平及叶文祺组成[102]