投资组合构成与公允价值 - 截至2025年12月31日，投资组合公允价值为9.274亿美元，净资产为4.85亿美元[382] - 截至2025年12月31日，投资组合中高级担保贷款占比最高，为92.07%，公允价值为8.53893亿美元[390] - 截至2025年12月31日，公司投资于56家公司，其中23家同时持有债务和股权[389] - 截至2025年12月31日，投资组合成本为9.7943亿美元，公允价值为9.27402亿美元[390] - 截至2025年12月31日，优先股/单位投资公允价值为3626.4万美元，占投资组合的3.91%[390] 投资组合表现与收益率 - 2025年债务投资组合的美元加权年化收益率为14.6%，较2024年的14.9%和2023年的15.8%有所下降[391] - 2025年所有投资（按公允价值计算）的美元加权年化收益率为13.79%[392] - 2025年股权投资（权益利息）的美元加权年化收益率（按公允价值计算）为1.56%[392] - 公司债务投资年利率范围在6.3%至14.3%之间[391] - 截至2025年12月31日，债务投资的美元加权平均剩余期限为31个月（约2.6年）[391] 投资组合价值与收入变化 - 2025年投资组合期末价值为9.274亿美元，较2024年的10.768亿美元下降13.9%[395] - 2025年总投资收入为1.373亿美元，较2024年的1.446亿美元下降5.0%，较2023年的1.642亿美元下降16.4%[401] - 2025年净投资收入为5691万美元，较2024年的6375万美元下降10.7%[401] - 2025年净投资收入为5690万美元，较2024年的6380万美元下降，每股净投资收入为1.55美元[410] - 2025年投资组合未实现净损失为2498.5万美元，而2024年为净收益1279.7万美元[395] - 2025年已实现净收益为286.1万美元，扭转了2024年净损失293.9万美元的局面[395] - 2025年投资净实现收益为280万美元，投资净未实现损失变化为2570万美元[411][412] 投资活动与新增投资 - 2025年新增投资1.503亿美元，较2024年的2.541亿美元下降40.8%[393][394][395] - 2026年初至3月12日，公司完成新增债务承诺5430万美元，其中550万美元于交割时拨付[454] - 同期购买200万美元的股权头寸，并为现有投资拨付550万美元的未提取承诺[454] - 同期收到1500万美元的债务提前还款[454] 投资组合信用质量 - 2025年评级为4（表现大幅低于计划）的债务投资公允价值占比从2024年的3.17%上升至7.98%[396] - 2025年评级为1和2（表现良好）的债务投资占比为63.43%，低于2024年的64.92%[396] - 2025年非应计贷款的公允价值为236.1万美元，占投资组合总值的0.25%，低于2024年的0.52%[398] 运营费用与管理层报酬 - 2025年运营费用为8040万美元，较2024年的8090万美元下降，每股运营费用为2.20美元[405] - 2025年管理费为1570万美元，与2024年持平，基础管理费年率为1.50%[406][408] - 2025年激励费为1450万美元，与2024年基本持平，其中1240万美元以现金支付，210万美元递延[409] 运营业绩与净资产变化 - 2025年运营净资产增加额为3404.9万美元，较2024年的7360.9万美元大幅下降53.8%[401] - 2025年运营产生的净资产增加额为3400万美元，低于2024年的7360万美元[413] 现金流与流动性 - 2025年运营活动提供的现金及等价物为1.863亿美元，较2024年的6980万美元大幅增加1.166亿美元[418] - 2025年融资活动使用的现金为1.739亿美元，较2024年使用的6700万美元增加1.069亿美元[420] - 截至2025年12月31日，公司可用流动性为3.952亿美元，包括1820万美元现金及3.77亿美元信贷额度可用额度[422] 债务、负债与承诺 - 截至2025年12月31日，公司债务总额为4.373亿美元，其中2500万美元一年内到期，2.393亿美元一至三年内到期，1.73亿美元三年后到期[425] - 截至2025年12月31日，公司递延激励费用为1220万美元，其中420万美元一年内到期，530万美元一至三年内到期，270万美元三年后到期[425] - 截至2025年12月31日，公司未出资承诺总额为1.455亿美元，包括1.228亿美元的债务融资承诺和2270万美元对Runway-Cadma I LLC的股权融资承诺[427] - 截至2025年12月31日，有3240万美元的未出资承诺已满足里程碑条件可被提取，另有2270万美元对Runway-Cadma I LLC的资本承诺[427] 资本结构与资产覆盖率 - 截至2025年12月31日，资产覆盖率为211%，高于2024年的192%[423] 资本分配与股东回报 - 截至2025年12月31日的第四轮股票回购计划中，公司已回购1,213,391股，总金额1250万美元[434] - 所有四轮回购计划累计回购5,246,541股，总金额5930万美元[435] - 2025财年，公司宣布并支付股息5140万美元，其中5040万美元以现金形式支付，104,804股通过股息再投资计划以股票形式支付[437] - 2024财年股息为6990万美元（现金6870万美元），2023财年股息为7330万美元（现金7080万美元）[437] 债务发行与偿还 - 2026年2月3日，公司发行了1.0325亿美元本金、利率7.25%、2031年到期的无担保票据[451] - 利率8.54%、2026年4月到期的优先票据已于2026年1月21日全额偿还[450] - 赎回2027年7月票据本金4025万美元，占总额8050万美元的50%[453] - 赎回2027年12月票据全部本金，金额为5175万美元[453] 利率风险与敏感性分析 - 截至2025年12月31日，公司债务投资组合中8.365亿美元（占95.1%）为浮动利率[458] - 浮动利率债务中约80%基于SOFR，20%基于最优惠利率[458] - 利率上下浮动200个基点，预计年利息收入最大增加1310万美元或最大减少810万美元[458] - 利率变动情景分析：利率上升200基点，预计年净收入增加962.3万美元，每股净投资收入增加0.26美元[462] - 利率下降200基点，预计年净收入减少462.9万美元，每股净投资收入减少0.13美元[462]