收入和利润（同比环比） - 收入为20.01亿元人民币，同比下降2.41%[2] - 2025年总收入为人民币20.01亿元，较2024年的20.50亿元下降2.4%[13] - 2025年公司实现营业收入人民币20.006亿元[45] - 公司2025年总收入为人民币20.006亿元，较2024年的20.500亿元下降2.41%[65] - 毛利为10.71亿元人民币，同比增长5.74%[2] - 2025年总毛利为人民币10.71亿元，毛利率为53.5%，较2024年的10.13亿元（毛利率49.4%）提升4.1个百分点[19] - 公司2025年毛利为人民币10.710亿元，较2024年的10.127亿元增长5.74%[68] - 公司2025年毛利率为53.53%，较2024年的49.40%有所提升[68] - 年内利润为1.91亿元人民币，同比增长19.30%[2] - 2025年综合除税前利润为人民币2.76亿元，较2024年的2.07亿元增长33.4%[19] - 2025年除税前利润为2.75744亿元人民币，较2024年的2.06613亿元人民币增长33.4%[25] - 年内利润由2024年的人民币160.4百万元增加19.30%至2025年的人民币191.4百万元[77] - 2025年毛利率为53.5%，净利率为9.6%，股本回报率为23.9%[96] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为9.30亿元人民币，同比下降10.37%[3] - 公司2025年销售成本为人民币9.297亿元，较2024年的10.372亿元下降10.36%[67] - 2025年销售及经销开支为人民币6.64亿元，同比下降1.0%[19] - 公司2025年销售及经销开支为人民币6.641亿元，较2024年的6.708亿元下降1.00%[69] - 行政开支由2024年的人民币139.3百万元增加3.29%至2025年的人民币143.9百万元[70] - 研发开支由2024年的人民币28.5百万元减少10.63%至2025年的人民币25.5百万元[72] - 2025年实际税项开支为8435.1万元人民币，较2024年的4618.3万元人民币增长82.7%[25] - 所得税由2024年的人民币46.2百万元增加82.65%至2025年的人民币84.4百万元[76] 各条业务线表现 - 线上渠道总收入为人民币12.71亿元，占总收入63.5%，其中直接向线上客户销售收入为9.31亿元，同比增长2.1%[13][19] - 2025年公司电商业务整体收入为人民币12.706亿元，占整体收入的63.51%，较2024年同期增长2.29%[48] - 线下渠道总收入为人民币7.30亿元，占总收入36.5%，其中向线下经销商销售收入为4.22亿元，同比下降13.1%[13][19] - 2025年公司线下渠道收入为人民币7.3亿元，占整体收入的36.49%[47] - 纯燕窝产品2025年收入为17.712亿元，占收入比88.5%，同比下降1.35%[66] - 燕窝+及+燕窝产品2025年收入为2.156亿元，占收入比10.8%[66] - 燕窝及燕窝产品收入由2024年的人民币231.9百万元减少7%至2025年的人民币215.6百万元[71] - 其他产品收入由2024年的人民币22.8百万元减少39.53%至2025年的人民币13.8百万元[71] - 直接向线上客户销售分部毛利最高，为人民币4.68亿元，毛利率50.2%，同比提升5.5个百分点[19] 销售网络与渠道表现 - 截至2025年12月31日，公司线下销售网络总计732家门店，包括112家自营门店及620家经销商门店[47] - 截至2025年12-31日，公司线上销售网络包括51家自营网店、82家经销商网店及23个电商平台客户[48] - 公司已與28家餐飲、酒店等渠道達成合作[51] - 公司计划在2026年进一步拓展KA（关键客户）渠道，并推出适配该渠道的定制化燕窝产品[62] - 永輝超市渠道2026年春節期間超七成網點定制燕窩產品售罄[50] 其他财务数据 - 存货为2.72亿元人民币，同比下降23.02%[6] - 现金及现金等价物为6.36亿元人民币，同比增长51.28%[6] - 现金及现金等价物由2024年的人民币420.5百万元增加51.27%至2025年的人民币636.1百万元[80] - 合同负债为2.45亿元人民币，同比下降3.73%[6] - 2025年贸易应收款项（扣除拨备）为9133.2万元人民币，较2024年的9236.7万元人民币下降1.1%[28] - 2025年预付款项总额为6497.4万元人民币，较2024年的7599.6万元人民币下降14.5%，其中广告开支预付款项为4575.5万元人民币[30] - 2025年贸易及其他应付款项总额为2.94518亿元人民币，较2024年的2.7105亿元人民币增长8.6%[31] - 2025年预收款项为9716.4万元人民币，较2024年的4740.4万元人民币大幅增长104.9%[31] 其他收入与开支 - 2025年政府补助收入为人民币4328万元，同比增长33.1%[22] - 其他净收入由2024年的人民币39.5百万元增加49.04%至2025年的人民币58.8百万元[73] - 2025年递延税项因暂时性差异产生及拨回为738万元人民币的收益[24] - 2025年合格研发开支的额外扣减产生税务影响为386.6万元人民币[25] 资产减值和公允价值变动 - 商誉发生减值损失1423.3万元人民币[3] - 2025年录得商誉减值损失人民币1423万元[19] - 公司于2025年计提商誉减值损失人民币14.2百万元[74] - 按公允价值计入其他全面收益的股权投资的公允价值储备减少567.9万元人民币[5] 每股收益与股息 - 每股基本盈利为0.41元人民币[3] - 2025年每股基本盈利为0.414元人民币（基于普通股东应占利润1.88561亿元人民币及加权平均股数4.55466亿股计算），2024年为0.339元人民币（基于利润1.56295亿元人民币及加权平均股数4.61012亿股计算）[25] - 2025年建议派发末期股息为每股普通股0.266元人民币，总额约1.2281亿元人民币，2024年为每股0.215元人民币，总额约1.00083亿元人民币[34] - 公司建议派付截至2025年12月31日止年度末期股息为每十股人民币2.66元[115] - 建议末期股息派付预期将于2026年6月5日进行[115] 股份回购 - 2025年7月至12月，公司于香港联交所累计回购股份3,657千股，支付总金额为28,432千港元[38][40] - 2025年7月回购501千股，最高价8.52港元，最低价8.37港元，支付4,262千港元[38] - 2025年9月回购596千股，最高价7.98港元，最低价6.78港元，支付4,668千港元[38] - 2025年10月回购1,360千股，最高价8.15港元，最低价7.85港元，支付10,945千港元[38] - 2025年11月回购600千股，最高价7.38港元，最低价7.15港元，支付4,381千港元[38] - 报告期内，公司于联交所购回总计3,656,800股H股，总对价约28,432,284港元，购回价格区间为每股6.78港元至8.52港元[105][106] - 报告期后（2026年1月15日），公司以总代价927,328港元于联交所购回150,000股H股[112] 客户与会员 - 公司有一名主要客户贡献收入人民币2.28亿元，占2025年总收入约11.4%[14] - 金燕薈會員規模突破58萬，各在線平台累計註冊會員達895萬[49] 研发与知识产权 - 公司擁有國內外授權有效專利223項，其中發明專利31項[55] - 公司發表燕窩相關論文共計67篇，其中SCI論文22篇[55] - 公司牽頭、參與制定（已發佈）國家標準1項、行業標準4項、團體標準28項[56] - 公司于2025年3月取得全球首个明确功效及应用的燕窝肽自主发明专利授权市场地位证明书[59] - 公司旗下独立品牌YANPEP口服燕窝肽于2025年6月完成人体功效评价，并于2025年9月分别通过临床评估和动物试验[59] 市场活动与品牌 - 報告期內成功舉辦37場高爾夫賽事[49] 融资与资金使用 - H股全球发售净所得款项约256.46百万港元（约合人民币233.21百万元），已按计划在2025年12月31日前悉数使用完毕[101][102] - 全球发售所得款项具体分配：研发活动25.6百万港元，销售网络64.1百万港元，品牌营销38.5百万港元，供应链管理89.8百万港元，数字基础设施12.8百万港元，营运资金25.6百万港元[102] 公司治理与合规 - 公司已采纳H股激励计划，旨在激励管理人员及核心技术人员[103] - 公司确认在报告期内始终遵守联交所上市规则关于最低公众持股量的要求[107] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅截至2025年12月31日止年度的年度业绩[110] - 毕马威会计师事务所确认业绩公告中的财务数据与经审计财务报表相符，但未就公告发表意见[111] - 董事建议派发末期股息，详情参见财务报告附注[112] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司员工总数1,635名，年度人工成本（含董事监事酬金及股份付款）约为人民币292.28百万元[103] 股东大会与股权登记 - 年度股东大会定于2026年5月11日举行[114] - 为厘定股东出席年度股东大会并投票的资格，股份过户登记将于2026年5月6日至5月11日暂停，基准日为2026年5月11日[116] - 为厘定股东收取末期股息的资格，股份过户登记将于2026年5月18日至5月21日暂停，基准日为2026年5月21日[117] 报告发布 - 2025年年报将刊载于联交所披露易网站及公司网站[118]