财务数据关键指标变化：收入与利润 - 服务净收入从2024年的6.01亿雷亚尔大幅增长至2025年的9.77亿雷亚尔，增幅为62.7%[12] - 年度净利润从2024年的1.16亿雷亚尔增长至2025年的2.19亿雷亚尔，增幅为89.0%[12] - 2025年净利润为2.1929亿巴西雷亚尔，较2024年的1.1597亿巴西雷亚尔增长89%[16] - 基本每股收益从2024年的2.14雷亚尔增长至2025年的3.43雷亚尔，增幅为60.3%[12] - 运营利润从2024年的1.89亿雷亚尔增长至2025年的2.52亿雷亚尔，增幅为33.4%[12] - 归属于母公司股东的净利润从2024年的1.18亿雷亚尔增长至2025年的2.18亿雷亚尔，增幅为84.1%[12] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.7396亿巴西雷亚尔，较2024年的2.0977亿巴西雷亚尔增长31%[18] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为流入9897.5万巴西雷亚尔，2024年为净流出2.3213亿巴西雷亚尔[18] - 2025年融资活动产生的现金流量净额为流出3.2373亿巴西雷亚尔，2024年为流出4.2923亿巴西雷亚尔[18] - 2025年支付股息2.1129亿巴西雷亚尔，2024年支付1.9896亿巴西雷亚尔[16] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 总资产从2024年的358.5万雷亚尔增长至2025年的403.3万雷亚尔，增幅为12.5%[8] - 无形资产从2024年的10.58亿雷亚尔增长至2025年的13.26亿雷亚尔，增幅为25.3%[8] - 总负债从2024年的16.43亿雷亚尔增长至2025年的19.79亿雷亚尔，增幅为20.5%[10] - 现金及现金等价物从2024年的2.23亿雷亚尔增长至2025年的2.80亿雷亚尔，增幅为25.5%[8] - 2025年末现金及现金等价物为2.8009亿巴西雷亚尔，较2024年末的2.2330亿巴西雷亚尔增长25%[19] - 2025年底现金及现金等价物为2800.91亿巴西雷亚尔，较2024年底的2233.02亿雷亚尔增长25.4%；其中包括1214.98亿雷亚尔现金存款及1537.29亿雷亚尔FVPL金融工具[183][184] - 2025年底应收账款总额为2322.24亿巴西雷亚尔，较2024年底的2438.52亿巴西雷亚尔下降4.8%；其中坏账准备为6.32亿雷亚尔[175] - 2025年按摊余成本计量的金融工具为6,141雷亚尔，较2024年的6,991雷亚尔有所下降[159] - 2025年退休计划负债为508,416雷亚尔，较2024年的374,813雷亚尔增加[159] - 2025年租赁负债为160,184雷亚尔，较2024年的119,455雷亚尔增加[159] - 截至2025年底，公司净债务为274,264雷亚尔，较2024年的374,928雷亚尔有所减少[159] 业务合并与投资活动 - 2024年完成与Compass的业务合并，创建了管理资产超500亿美元的拉丁美洲另类资产管理公司[25] - 2025年完成与巴西多策略资产管理公司Verde的业务合并[26] - 2025年通过业务合并发行股票价值8.3396亿巴西雷亚尔，2024年同类交易价值6.9215亿巴西雷亚尔[20] - 共同基金投资总额从2024年的R$ 460,892下降至2025年的R$ 210,390，降幅达54.3%[189] - 房地产基金投资总额从2024年的R$ 214,428增长至2025年的R$ 238,492，增幅为11.2%[190] - 私募股权基金投资总额从2024年的R$ 274,699增长至2025年的R$ 400,479，增幅为45.8%[193] - VCP IV Master FIP B 私募基金投资额从R$ 67,248大幅增至R$ 156,450，增幅达132.7%[193] - Vinci Infra Coinvestimento I FIP 私募基金投资额从R$ 7,608降至R$ 918，降幅达87.9%[193] 投资组合与金融资产表现 - 共同基金投资组合中，利率与外汇类占比从81.72%降至73.11%，特定策略类从6.17%大幅增至24.25%[189] - 共同基金投资中，Vinci Monalisa FIM Crédito Privado IE基金2025年底净资产值为8886.30亿巴西雷亚尔，较2024年底的10254.62亿雷亚尔下降13.3%；其投资组合中超过60%为非可赎回投资[186][187] - 2025年底FVPL金融资产中，非流动资产为1516.15亿巴西雷亚尔，主要包括房地产投资1007.73亿雷亚尔、私募市场基金292.94亿雷亚尔及共同基金199.58亿雷亚尔[185] - 截至2025年12月31日，按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(FVPL)为16860.86亿巴西雷亚尔，占总金融资产22437.01亿雷亚尔的75.1%[174] - 以摊余成本计量的其他金融资产为720.43亿巴西雷亚尔，主要包括员工贷款170.93亿雷亚尔、员工应收款282.07亿雷亚尔及项目预付款267.43亿雷亚尔[181] 风险与金融工具管理 - 2025年底金融投资组合在95%置信区间下的单日风险价值(VaR)为-0.57% (折合920万巴西雷亚尔)，较2024年底的-0.17% (240万雷亚尔)显著上升；99%置信区间下VaR为-0.90% (1460万雷亚尔)，2024年底为-0.27% (380万雷亚尔)[167] - 压力测试显示，若巴西股市价格下跌10%，2025年底金融投资组合将产生26亿巴西雷亚尔的负面影响；若雷亚尔兑美元贬值10%，将产生51亿雷亚尔的正面影响[168] - 2025年金融负债总额的合同到期现金流为1,851,427雷亚尔，其中1,195,177雷亚尔在3年以上到期[163] - 截至2025年12月31日的预期信用损失被认为不重大[147] - 2025年衍生金融工具名义本金总额为R$ 30,000，均为3个月内到期的美元兑巴西雷亚尔远期购买合约[200] - 2025年衍生金融工具公允价值为资产R$ 10,219与负债R$ 10,152，净头寸为R$ 67[200] - 2024年衍生金融工具名义本金涉及美元兑智利比索合约，总额超过R$ 3,047,180[200] - 2024年衍生金融工具公允价值为资产R$ 5,647与负债R$ 5,647，净头寸为0[200] 外汇与市场风险暴露 - 2025年净外汇收益为10,419雷亚尔，而2024年为净损失20,807雷亚尔[153] - 2025年暴露于其他货币的净权益为负31,540雷亚尔，其中对美元净暴露为负118,585雷亚尔[152] - 截至2025年底，公司持有名义价值为165,072雷亚尔（3000万美元）的美元无本金交割远期合约[152] - 2025年货币性头寸损益为1020（千巴西雷亚尔），2024年为-136（千巴西雷亚尔）[66] - 2025年外币折算调整额为-78（千巴西雷亚尔），2024年为-74（千巴西雷亚尔）[66] 会计准则与财务报告影响 - 公司预计IFRS 9和IFRS 7的修订（2026年1月1日生效）不会对其运营或财务报表产生重大影响[37] - 公司预计IAS 21关于恶性通货膨胀列报货币折算的修订（2027年1月1日生效）不会对其财务报表或运营产生重大影响[41] - 公司将从2027年1月1日强制生效日起应用IFRS 18，并将重述截至2026年12月31日财年的比较信息[39] - 公司正在评估IFRS 18的潜在影响，以确定其是否会对运营或财务报表产生重大影响，其中商誉需在财务状况表中单独列示[38] - 公司已确定IAS 21关于货币可兑换性的修订（2025年1月1日生效）未对合并财务报表产生重大影响[32] - 公司确定多项新发布及修订的会计准则（涉及IFRS 1, 7, 9, 10, IAS 7）预计不会对合并财务报表产生重大影响[34] - 集团在阿根廷的业务需按IAS 29进行通胀调整，截至2025年12月31日年度的一般物价指数变动为31.50% (2024年为117.76%)[62] 公司业务与组织结构 - 公司业务主要集中于私募股权、实物资产、信贷、股票、企业咨询以及投资产品和解决方案[43] - 公司对全部17家子公司的持股比例在2024年12月31日和2025年12月31日均保持稳定，其中16家为100%持股，1家为75%持股[45] - 公司拥有多家全资子公司，例如Compass Secondaries Solutions、Compass Capital (Cayman)和Compass BCP Asia II Solutions，持股比例均为100%[47] - 公司对Verde Empreendimentos e Participações S.A.和Verde Asset Management S.A.等实体持有50%的股权[47] - 公司对Verde Asset Agro e Imobiliário Ltda.持有35%的股权[47] - 公司对VC Holding LATAM S.A.S.、MNVC UK Ltd.、AGILIZANDO TUS FINANZAS, S.A.P.I. de C.V.等实体持有100%的股权[47] 收费结构与税务政策 - 管理费费率目前介于0.02%至4.00%之间（2024年费率范围相同）[117] - 绩效费收取周期不得少于6个月（私募资产基金除外）[121] - 绩效费计算基准不得低于相关指数的100.0%[121] - 对于专注于价值创造的封闭式基金（如私募股权和基础设施基金），巴西基金的门槛通常与IPCA挂钩，外加6%至8%的利率[122] - 对于专注于价值创造的封闭式基金，外国投资者基金的门槛是8%的美元回报率[122] - 某些全权委托投资组合管理客户被收取绩效费，费率例如为超出基准回报的10%或15%[124] - 在计算视同利润制下的所得税时，计税基础是服务收入的32%和金融收入的100%[110] - 视同利润制下，按15%的常规税率征税，超过一定限额部分另加征10%的所得税和9%的社会贡献税[110] 其他财务与运营事项 - 非控股权益从2024年的负365千雷亚尔转为2025年的正7472.2万雷亚尔[10] - 截至2025年12月31日，应付对价、或有对价及赎回负债为2.4243亿巴西雷亚尔，2024年为2.1066亿巴西雷亚尔[20] - 截至2025年12月31日，公司持有的银行存单和存款为280,091雷亚尔，用于管理流动性风险[157] - 截至2025年12月31日，公司没有分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[69] - 计算机软件许可资本化后，在其5年的估计使用寿命内摊销[83] - 集团对财产和设备采用直线法折旧，其中家具及固定装置、电话设备和设施的使用寿命为10年，IT设备为5年，建筑物为50年[91] - 应付账款通常需要在确认后30天内支付[97] - 对于联营企业和合营企业的投资，公司通常在持有20%至50%投票权时具有重大影响[135] - 截至2025年12月31日，金融负债合同到期总额为1895.87亿巴西雷亚尔，账面价值为1268.77亿巴西雷亚尔；其中巴西地区负债占74.7% (1416.87亿雷亚尔)，美国占16.4% (311.14亿雷亚尔)，其他地区占8.9% (167.86亿雷亚尔)[166] - 金融负债中，贷款及债务为9666.32亿巴西雷亚尔，退休计划负债为5084.16亿巴西雷亚尔，租赁负债为1601.84亿巴西雷亚尔[174]