收入和利润（同比环比） - 综合收入为79.78亿港元，同比下降22%[2] - 营运收入（不包括住宅销售）为75.83亿港元，同比增长11%[2] - 股东应占盈利为3.20亿港元，而2024年为亏损9.43亿港元[2] - 基本盈利为1.05亿港元，而2024年为亏损1.76亿港元[2] - 收入为79.78亿港元，同比下降22%[3] - 营运收入（不包括售出伦敦半岛住宅公寓所得收益）为75.83亿港元，同比增长11%[3] - 股东应占盈利为3.20亿港元，相比去年亏损9.43亿港元实现扭亏为盈[3] - 基本盈利为1.05亿港元，相比去年基本亏损1.76亿港元有所改善[3] - 公司2025年股东应占基本盈利为105百万港元，而2024年为基本亏损176百万港元[19] - 公司综合收入为79.78亿港元，综合EBITDA（扣除非经常性费用）为17.31亿港元[59] - 公司运营收入（不包括住宅销售）同比增长11%至75.83亿港元，运营EBITDA同比增长43%至17.23亿港元[60] - 公司股东应占盈利为3.2亿港元，相比2024年亏损9.43亿港元实现扭亏为盈[61] - 公司基本盈利为1.05亿港元，相比2024年基本亏损1.76亿港元增长2.81亿港元实现转亏为盈[61][63] - 公司股东应占盈利由2024年亏损9.43亿港元转为2025年盈利3.2亿港元[64][68] - 公司总收入同比下降22%，从2024年的102.9亿港元降至2025年的79.78亿港元，主要因住宅销售收入下降89%至3.95亿港元[68] - 业务收入同比增长11%至75.83亿港元，业务经营成本同比上升4%至58.6亿港元[68] - 基本盈利由2024年亏损1.76亿港元转为2025年盈利1.05亿港元[64][65] - 2025年综合收入为7,978百万港元，若撇除伦敦半岛住宅公寓销售收入，则增长11%至7,583百万港元[72] - 2025年总计收入（含联营及合资公司份额）为8,389百万港元，较2024年增长11%[72] - 公司2025年扭亏为盈，年度盈利为3.15亿港元，而2024年亏损9.93亿港元[134] - 2025年每股基本盈利为0.19港元，而2024年为每股亏损0.57港元[134] - 营业盈利从2024年的7.60亿港元增长至2025年的9.61亿港元，增幅约为26.4%[134] - 2024年度公司股东应占亏损为9.43亿港元，2025年度转为盈利3.2亿港元[137] - 2025年度公司股东应占盈利为3.20亿港元，扭转了2024年亏损9.43亿港元的局面[147] - 2025年基本每股盈利为0.19港元，而2024年为每股亏损0.57港元[147] - 2025年度公司综合收入为79.78亿港元，较2024年度的102.9亿港元下降24.2%[152] - 2025年度公司分部营业盈利为9.61亿港元，较2024年度的7.6亿港元增长26.4%[152] EBITDA及营业盈利表现 - 营运EBITDA（不包括住宅销售）为17.23亿港元，同比增长43%[2] - 除利息、税项、折旧及摊销前营业盈利（EBITDA）为17.31亿港元，同比增长14%[3] - 营运EBITDA（不包括售出伦敦半岛住宅公寓所得收益及其他非经常性费用）为17.23亿港元，同比增长43%[3] - 2025年全年总计EBITDA增加560百万港元，按年上升42%[17] - 息税折旧及摊销前营业盈利同比增长16%至16.75亿港元[68] - 公司总EBITDA为18.93亿港元，若不计住宅公寓销售贡献，EBITDA同比大幅上升42%至18.85亿港元[91] - 运营盈利（除息、税、折旧及摊销前）为17.23亿港元，较上年的12.07亿港元增长42.7%[114] - 2025年度EBITDA为14.46亿港元，较2024年的16.75亿港元下降13.7%[138] - 2025年未计利息、税项、折旧及摊销前的综合分部营业盈利为17.31亿港元，较2024年度的15.25亿港元增长13.5%[152] 成本和费用（同比环比） - 公司总成本减少29%至63.03亿港元，若不计伦敦半岛住宅公寓销售成本及非经常性费用，经营成本则增加4%至58.6亿港元[84] - 员工薪酬及相关费用增加7%至29.51亿港元，主要由于年度通胀调整，全职员工人数为7，768名，保持稳定[84][85] - 已售半岛住宅公寓成本（包括代理费）大幅下降88%至3.87亿港元[84] - 净融资费用因平均贷款利率下降而减少10%至6.76亿港元[68] - 净利息支付为5.58亿港元，较上年的6.85亿港元下降18.5%[114] - 2025年净利息支付减少至5.58亿港元（2024年：6.85亿港元）[122] - 2025年度支付利息及其他融资费用为5.74亿港元，较2024年的7.08亿港元减少18.9%[138] - 2025年利得税总额为1.83亿港元，较2024年的1.64亿港元增长11.6%[143] - 2025年香港利得税拨备为1.01亿港元，按16.5%税率计算[143] - 2025年“供出售的持有物业”销货成本为3.78亿港元，对应1套半岛住宅公寓移交；2024年销货成本为30.86亿港元，对应7套移交[162] - 2025年与租赁物业相关的支出包括：使用权资产折旧费0.5亿港元，租赁负债利息1.49亿港元，可变租赁付款0.23亿港元[161] - 2025年其他物业、厂房及设备的年內计提折旧为7亿港元[157] 各业务线表现 - 酒店业务表现兴旺，商用物业分部亦表现良好[2] - 山顶缆车、零售及其他业务分部全年业绩表现强劲，成为主要收益来源[56] - 商用物业分部住宅出租率为94%，平均月租金为每平方呎46港元[53] - 商用物业分部商场出租率为88%，平均月租金为每平方呎64港元[53] - 商用物业分部办公室出租率为80%，平均月租金为每平方呎54港元[53] - 酒店分部总计收入增长13%至6,436百万港元[77][78] - 商用物业分部收入为1,324百万港元，撇除伦敦住宅公寓销售后增长5%至929百万港元[74][79] - 商用物业（住宅公寓销售）收入为395百万港元，较2024年的3,452百万港元大幅下降89%[77] - 山顶缆车、零售及其他业务分部收入增长6%至1,024百万港元[74][81] - 酒店业务EBITDA同比增长57%至12.75亿港元，盈利率提升至20%[89][91] - 商用物业（租赁）EBITDA增长18%至4.68亿港元，盈利率提升至50%[89][91] - 商用物业（住宅公寓销售）EBITDA暴跌97%至800万港元，盈利率为2%[89][91] - 公司应占合资酒店（上海及伊斯坦堡半岛酒店）的亏损净额为84百万港元，较2024年的92百万港元有所收窄[94] - 公司应占联营酒店（比华利山及巴黎半岛酒店）的盈利净额为10百万港元，相比2024年的亏损16百万港元实现扭亏为盈[95] - 2025年酒店业务收入为56.30亿港元，较2024年的49.80亿港元增长13.1%[142] - 2025年商用物业收入为13.24亿港元，较2024年的43.40亿港元大幅下降69.5%，主要因住宅公寓销售收入从34.52亿港元降至3.95亿港元[142] - 2025年山顶缆车、零售及其他业务收入为10.24亿港元，较2024年的9.70亿港元增长5.6%[142] - 酒店分部2025年收入为56.3亿港元，同比增长13.1%，分部营业盈利为5.22亿港元，较2024年的6000万港元大幅增长770%[152] - 商用物业分部2025年收入为13.24亿港元，较2024年的43.4亿港元下降69.5%，分部营业盈利为4.16亿港元，下降39.4%[152] - 山顶缆车、零售及其他业务分部2025年收入为10.24亿港元，同比增长5.6%，分部营业盈利为2300万港元，增长76.9%[152] 各地区表现 - 2025年大中华地区酒店平均可出租客房收入为2,644港元，较2024年的2,448港元增长8.0%[44] - 2025年欧洲地区酒店平均可出租客房收入为7,151港元，较2024年的6,282港元增长13.8%[44] - 2025年美国地区酒店平均可出租客房收入为5,394港元，较2024年的4,777港元增长12.9%[44] - 2025年亚洲（不包括大中华）地区酒店平均可出租客房收入为2,624港元，较2024年的2,206港元增长19.0%[44] - 2025年大中华地区酒店出租率为65%，较2024年的58%提升7个百分点[44] - 2025年欧洲地区酒店出租率为57%，较2024年的52%提升5个百分点[44] - 2025年美国地区酒店出租率为68%，较2024年的65%提升3个百分点[44] - 大中華地區業務受惠於入境旅遊需求復甦及內地擴大免簽證政策，表現穩定[46] - 亞洲地區（不包括大中華地區）業績按年上升，主要因精準定價、宴會及婚宴業務強勁[52] - 歐洲地區業務表現穩健，客房及宴會業務增長動力強勁[49] - 美國業務組合按年取得穩健增長，受當地旅遊業暢旺及紐約半島酒店翻新後業務回升帶動[51] - 香港半島酒店餐飲業務表現持續疲弱，受北上大灣區消費競爭及本地消費者收緊開支影響[48] - 按地域划分，美国地区总计收入增长19%至2,010百万港元，增幅最高[78] - 欧洲（酒店及租赁）总计收入增长14%至1,509百万港元[78] - 大中华地区总计收入增长5%至3,315百万港元[78] - 亚洲（大中华地区除外）总计收入增长14%至1,555百万港元[78] - 欧洲（酒店及租赁）地区EBITDA同比激增112%至2.59亿港元[90] - 美国地区EBITDA同比激增119%至2.54亿港元[90] - 大中华地区EBITDA增长23%至10.63亿港元，盈利率为32%[90][91] - 大中华地区是公司主要收入来源，2025年外界客户收入为30.69亿港元，占综合收入的38.5%[156] - 公司非流动资产及供出售的持有物业主要位于大中华地区，2025年总额为334.9亿港元，占总额的63.0%[156] 管理层讨论和指引 - 公司目标是在2035年大幅提升集团的利息、税项、折旧及摊销前营业盈利[12] - 公司正积极考虑转向更具“资产效益”的增长模式，增加合作伙伴关系，并减少直接持有资产[12] - 公司意识到发展项目储备有限、杠杆水平偏高局限了投资空间等发展限制[9] - 公司计划为香港半岛酒店提升其物业资产[11] - 公司策略核心是提升旗舰物业[11] - 公司正致力于提升整体餐饮服务，并专注加强健康及养生服务[12] - 随着全球旅游市道显著改善，公司于2025年的营运及财务表现稳健畅旺[6] - 两间新建酒店的業務營運日趨成熟，为业绩带来贡献[6] - 公司已完成历来最大规模的资本投资计划，短期目标转为着重优化现有资产[16] - 公司展望2026年，对多个主要市场的奢华旅游需求持续复苏持审慎乐观态度[36] - 公司预期东京半岛酒店将继续成为表现最佳的酒店[38] - 公司2026年的投资计划包括为旗舰物业提升设施、数码转型及可持续发展计划[40] - 东京半島酒店業績創下歷史新高，並計劃於2026年進行翻新[52] - 淺水灣影灣園租賃業務活躍，出租率有所上升[54] 资产、债务与现金流 - 股东资金为361.10亿港元，同比增长2%[2] - 净对外债务与资产总值比率稳定在23%[2] - 净对外借贷为126.93亿港元，同比增长2%[3] - 除售出伦敦半岛住宅公寓所得款项前的净营业现金流入为8.39亿港元，同比增长69%[3] - 现金利息保障倍数为2.7倍，同比提升42%[3] - 加权平均利率为3.9%，同比下降0.8个百分点[3] - 公司目前的净债务与总资产比率为23%[18] - 公司股东应占净资产为360亿港元[61] - 公司营运现金流量为18.83亿港元，相比2024年的43.91亿港元有所减少[61] - 公司净债务为127亿港元，净债务与总资产比率为23%[61] - 投资物业公允价值变动由2024年亏损5.69亿港元转为2025年收益2.87亿港元，主要包含上海半岛酒店购物商场重估收益[64][68] - 公司年度全面收入总额由2024年亏损9.06亿港元转为2025年盈利7.04亿港元[70][71] - 海外业务财务报表换算产生汇兑收益5.03亿港元，同比增长245%[70] - 因市场利率下降，现金流量对冲工具公允价值减值导致对冲储备负向变动1.15亿港元[71] - 投资物业未变现重估收益为287百万港元，而2024年为亏损569百万港元，主要因浅水湾综合项目及山顶凌霄阁市值回升[96] - 若将酒店及高尔夫球场按公允价值列账，公司股东应占净资产将增加20%，达到43,307百万港元[97] - 经调整股东应占净资产为43,307百万港元，较2024年的40,033百万港元增长8%[98][99] - 股东资金为36,110百万港元，对应每股净资产21.66港元，较2024年增长2%[100][101] - 固定资产为49,065百万港元，较2024年增长3%[101] - 供出售的持有物业为1,229百万港元，较2024年减少17%[101] - 带利息贷款为13,455百万港元，与2024年基本持平[101] - 银行存款及现金为762百万港元，较2024年减少15%[101] - 公司投资物业总市值于2025年末为661.1亿港元，较2024年的605.08亿港元增长9.3%；总账面值为539.78亿港元，较2024年的523.63亿港元增长3.1%[105] - 伦敦半岛酒店公允价值大幅增长至115.64亿港元，较上年79.67亿港元增长45.1%，账面价值为82.14亿港元[105] - 公司2025年从营运产生的现金流入（扣除税项、资本开支等后）为8.39亿港元，高于2024年的4.96亿港元[112] - 公司2025年净现金流入为2.5亿港元，较2024年的22.39亿港元大幅减少88.8%，主要因伦敦住宅公寓销量下降[112] - 公司于2025年末净借贷为126.93亿港元，较2024年的124.94亿港元略有增加[111] - 供出售的持有物业（主要为伦敦半岛剩余公寓）于2025年末价值为12.29亿港元，较年初的14.72亿港元减少16.5%[108] - 其他长期资产于2025年末为30亿港元，较2024年的28.38亿港元增长5.7%[109] - 浅水湾综合项目公允价值为184.08亿港元，与账面价值一致，较2024年增长2.2%[105] - 香港半岛酒店公允价值为121.96亿港元，账面价值为97亿港元，公允价值较2024年微降0.9%[105] - 扣除正常资本开支后的净现金流入为10.28亿港元，较上年的6.58亿港元增长56.2%[114] - 出售伦敦半岛住宅公寓所得款项为3.95亿港元，上年为34.52亿港元，同比下降88.6%[114] - 来自营运的净现金流入为12.34亿港元，上年为39.48亿港元，同比下降68.7%[114] - 项目相关现金流出为4.34亿港元，上年为10.01亿港元，下降56.6%[114] - 扣除融资前净现金流入为2.50亿港元，上年为22.39亿港元，下降88